ביום שלישי, ברקליס חזרה על דירוג החסר (Underweight) למניות WW International Inc (NASDAQ:WW), עם מחיר יעד יציב של 0.75 דולר. עמדת הפירמה מגיעה בעקבות הודעת WW על השקת שירות הרכבת סמגלוטיד, אשר צפוי לספק הזדמנות צמיחה בטווח הקצר. למרות עלייה של 5% במניות WW היום, ברקליס נשארת זהירה לגבי קיימות מודל העסקים של הרכבת התרופות.
WW מציגה את ההצעה החדשה דרך פלטפורמת WW Clinical שלה, עם מחירים המתחילים ב-129 דולר. מהלך זה נועד לענות על הביקוש הגבוה ל-GLP-1s מורכבים ולהאריך את מסלול המזומנים של החברה. ברקליס ציינה כי השוק תגמל בעבר מהלכים אסטרטגיים דומים של חברות אחרות. עם זאת, היא גם הדגישה את הסיכונים הקשורים למהלך כזה, כולל חששות רגולטוריים שהביע ה-FDA וחיכוך פוטנציאלי עם ערוץ המעסיקים של WW.
ההצעה של GLP-1 מורכב צפויה להיות בעלת פרופיל מרג'ין גולמי נמוך יותר בשל השותפות עם מתקן רשום ב-FDA להרכבת תרופות. המרג'ין הגולמי הממוצע של WW הוא כ-68%, אך הסדר המיקור החוץ עבור ההצעה החדשה עשוי להוביל למרג'ין נמוך יותר. החברה הבטיחה כי חברי WW יקבלו את הטיפול תוך 1-3 ימי עסקים, כולל הנחיות בטיחות ותמיכה של קלינאים בטלה-רפואה.
ברקליס מציינת כי בעוד שהצעת ה-GLP-1 המורכב מתייחסת למחסור הנוכחי בסמגלוטיד, המודל עשוי לא להיות בר-קיימא בטווח הארוך. עם יציאת טירזפטיד ממחסור בשבוע שעבר, היקף ההרכבה באצוות גדולות, הידועה גם כהרכבה 503B, מוגבל. ברגע שתרופה אינה במחסור יותר, הרכבה 503A הופכת לאפשרות היחידה, המאפשרת תרופה מותאמת אישית יותר אך מגבילה ייצור בקנה מידה גדול ודורשת תיעוד אינטנסיבי.
לסיכום, ברקליס שומרת על דירוג החסר שלה ל-WW International Inc, תוך הדגשת היתרונות הפוטנציאליים בטווח הקצר אך גם הסיכונים בטווח הבינוני עד הארוך הקשורים למהלך החברה להרכבת GLP-1.
בחדשות אחרות לאחרונה, WeightWatchers עשתה צעדים משמעותיים בשירותיה ובהנהגתה. החברה הציגה סמגלוטיד מורכב לתוכנית ניהול המשקל שלה, מציעה אלטרנטיבה נגישה ובמחיר סביר לתמיכה בירידה במשקל. מהלך זה מגיע על רקע מחסור מתמשך בתרופות GLP-1 ממותגות, כאשר התרופה החדשה צפויה להיות זמינה יותר.
בשינויי הנהגה, המנכ"לית סימה סיסטאני פרשה, כאשר חברת הדירקטוריון טארה קומונטה נכנסה לתפקיד מנכ"לית זמנית. בנוסף, סקוט הונקן ופיליפ פיקרדי מונו למנהל מסחרי ראשי ומנהל השפעה ראשי בהתאמה.
מבחינה פיננסית, החברה דיווחה על ירידה של 6% במספר המנויים בהשוואה לשנה שעברה, וירידה בהכנסות ברבעון השני של 2024. עם זאת, היא שמרה על תחזית השנה המלאה שלה ל-2024 הן להכנסות והן להכנסה תפעולית מתואמת.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro שופכים אור נוסף על מצבה הפיננסי של WW International, ומספקים הקשר לעמדה הזהירה של ברקליס. שווי השוק של החברה עומד על 80.45 מיליון דולר בלבד, המשקף את האתגרים המשמעותיים שהיא מתמודדת איתם. ההכנסות של WW ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 היו 829.45 מיליון דולר, עם ירידה מדאיגה בהכנסות של 11.89% באותה תקופה.
למרות אתגרים אלה, WW שומרת על מרג'ין רווח גולמי מרשים של 65.82%, המתיישר היטב עם הממוצע של 68% שהוזכר במאמר. חוזק זה במרג'ין עשוי לתמוך פוטנציאלית בהצעת הסמגלוטיד המורכב החדשה של החברה, גם אם היא פועלת במרג'ין נמוך יותר כפי שהוצע.
טיפים של InvestingPro מדגישים חששות נוספים. החברה פועלת עם נטל חוב משמעותי, וההתחייבויות לטווח קצר עולות על הנכסים הנזילים, מה שעשוי להסביר את הדחיפות של WW בהשקת זרמי הכנסה חדשים. יתר על כן, מחיר המניה ירד משמעותית במהלך השנה האחרונה, עם ירידה מדהימה של 92.44%.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 15 טיפים נוספים עבור WW International, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומעמד השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.