אופנהיימר שמרה על דירוג "עולה על הביצועים" ומחיר יעד של 48.00 דולר ל-Barnes Group (NYSE:B), לאור שיחות מתמשכות בין יצרנית התעשייה והתעופה לבין Apollo Global Management בנוגע לרכישה פוטנציאלית.
השיחות מרמזות על מחיר קנייה מעל 45 דולר למניה, אך אופנהיימר רואה בהצעה של 55 דולר למניה כ"סבירה".
עמדת החברה מבוססת על תחזיות הרווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) עבור מגזרי התעופה והתעשייה של Barnes Group. ה-EBITDA המוערך לשנת 2025 במגזר התעופה הוא 242 מיליון דולר, עלייה מ-221 מיליון דולר הצפויים ב-2024. באופן דומה, ה-EBITDA של המגזר התעשייתי לשנת 2025 צפוי להגיע ל-111 מיליון דולר, עלייה מ-103 מיליון דולר ב-2024.
ההצעה הנוכחית של מעל 45 דולר למניה נחשבת לנמוכה יחסית, במיוחד עבור חטיבת התעופה. ההערכה ברמה זו תרמוז על כפולה של בערך 10 עד 10.5 על ה-EBITDA הצפוי של מגזר התעופה ב-2025 ו-8 עד 9 על זה של המגזר התעשייתי. אופנהיימר מאמינה כי מגזר התעופה, שבאופן עקבי התאים את עצמו לצמיחת התעשייה וכעת פועל עם מרג'ין EBITDA של 24-25%, ראוי להערכה גבוהה יותר.
לפי חישובי אופנהיימר, מחיר רכישה של 55 דולר למניה ייצג כפולה של 12 עד 12.5 על ה-EBITDA העתידי של מגזר התעופה, מה שנחשב סביר למדי על ידי החברה. הערכה זו מביאה בחשבון את המסלול הפיננסי הנוכחי של עסקי התעופה והתעשייה של Barnes Group.
בחדשות אחרות לאחרונה, Barnes Group Inc. חוותה כמה שינויים והתפתחויות משמעותיים. החברה דיווחה על עלייה של 13% בהכנסות, שהגיעו ל-382 מיליון דולר, ועלייה של 14% ב-EBITDA המתואם ל-76 מיליון דולר ברבעון השני של 2024. למרות עליות אלה, הרווח למניה של החברה חווה ירידה בהשוואה לשנה הקודמת.
Barnes Group הודיעה גם על מינויו של Troy W. Ingianni כקצין החשבונאות הראשי החדש, במקומה של Marian Acker העוברת לתפקיד יועצת בכירה. התגמול של Ingianni כולל שכר בסיס של 270,000 דולר, מענק שנתי יעד, ומענק חד-פעמי של יחידות מניה חסומה.
במגזרי החברה, חטיבת התעופה ראתה זינוק משמעותי עם עלייה של 79% במכירות וצמיחה של 19% במכירות האפטרמרקט. מנגד, המגזר התעשייתי חווה ירידה של 24% במכירות עקב השקעות שליליות. החברה עדכנה את תחזית צמיחת המכירות השנתית שלה ל-10-12%, כאשר צמיחת המכירות האורגנית צפויה להיות 4-6%.
תובנות InvestingPro
המדדים הפיננסיים והמיקום בשוק של Barnes Group מספקים הקשר נוסף לדיוני הרכישה הפוטנציאליים. על פי נתוני InvestingPro, שווי השוק של החברה עומד על 2.24 ביליון דולר, עם יחס מחיר לספרים של 1.75 נכון ל-12 החודשים האחרונים שהסתיימו ברבעון השני של 2024. הערכה זו מתיישרת עם הניתוח של אופנהיימר לגבי שווי החברה.
טיפים של InvestingPro מדגישים כי Barnes Group שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 54 שנים רצופות, מה שמדגים מחויבות חזקה להחזרים לבעלי המניות. היסטוריית הדיבידנדים ארוכת הטווח הזו עשויה להיות גורם משיכה לרוכשים פוטנציאליים כמו Apollo Global Management.
יתר על כן, צמיחת ההכנסות של החברה בשיעור של 22.02% ב-12 החודשים האחרונים שהסתיימו ברבעון השני של 2024 תומכת בתחזית החיובית של אופנהיימר לגבי מגזרי התעופה והתעשייה של Barnes Group. צמיחת ה-EBITDA של 58.11% באותה תקופה מדגישה עוד יותר את שיפור היעילות התפעולית של החברה, מה שעשוי להצדיק מחיר רכישה גבוה יותר כפי שהוצע על ידי אופנהיימר.
ראוי לציין כי בעוד שהחברה לא הייתה רווחית ב-12 החודשים האחרונים, אנליסטים צופים כי היא תהיה רווחית השנה, על פי טיפ נוסף של InvestingPro. ציפייה זו למפנה ברווחיות עשויה להיות גורם מפתח בשיחות הרכישה המתמשכות ובדיוני ההערכה.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 7 טיפים נוספים עבור Barnes Group, המספקים תובנות עמוקות יותר לגבי הבריאות הפיננסית והמיקום בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.