ביום חמישי, Piper Sandler עדכנה את עמדתה לגבי Humana Inc. (NYSE:HUM), והורידה את דירוג המניה מ-Overweight ל-Neutral. החברה גם עדכנה את מחיר היעד ל-274 דולר מ-392 דולר קודם לכן. החלטה זו באה בעקבות פרסום טופס 8K על ידי Humana, שחשף כי רק 25% מחברי תוכניות Medicare Advantage (MA) ו-Special Needs Plans (SNP) של החברה רשומים בתוכניות עם דירוג כוכבים של 4.0+ לשנת 2025. זוהי ירידה משמעותית מ-94% מהחברים בתוכניות בעלות דירוג גבוה כזה לשנת 2024.
ההורדה בדירוג הושפעה במיוחד מהביצועים של חוזה H5216, שראה ירידה מ-4.5 כוכבים ב-2024 ל-3.5 כוכבים ל-2025. חוזה זה מייצג כ-2.8 מיליון חברי MA/SNP, המהווים 45% מסך הרישום של Humana ל-MA/SNP. דירוגי הכוכבים עדיין מוקדמים וכפופים לשינויים בהתאם לתוצאות של ארבעה ערעורים.
Piper Sandler ציינה כי אם הדירוגים המוקדמים יישמרו ללא התאמות, ההשפעה על צמיחת הרווחים של Humana ב-2026 עלולה להיות משמעותית. החברה צופה כי הדירוגים הנמוכים יותר עלולים להשפיע באופן משמעותי על תחזיות הרווח למניה (EPS) של החברה לשנת 2025, מה שהוביל למחיר יעד מעודכן המבוסס על מכפיל של 15.5 פעמים ה-EPS המוערך ל-2025. קודם לכן, מחיר היעד התבסס על מכפיל של 14.5 פעמים ה-EPS הצפוי ל-2026.
מחיר היעד המעודכן ודירוג המניה משקפים חששות כי הירידה בדירוגי הכוכבים עלולה להציב אתגרים לפוטנציאל הרווחים של Humana בעתיד הקרוב. המודל המעודכן של Piper Sandler לוקח בחשבון את ההשלכות הפוטנציאליות של דירוגי הכוכבים הנוכחיים על הביצועים הפיננסיים של Humana.
בחדשות אחרות לאחרונה, Humana Inc. התמודדה עם התפתחויות משמעותיות. דירוגי הכוכבים של Medicare של החברה ספגו מכה, וירדו מ-94% מהחברים בתוכניות המדורגות מעל 4 כוכבים לרק 25%. ירידה זו נובעת בעיקר מחוזה H5216 של Humana, המהווה כמעט 45% מחברות Medicare Advantage של Humana, שירד לדירוג של 3.5 כוכבים מדירוג של 4.5 כוכבים.
אנליסטים הגיבו להתפתחות זו בדעות מעורבות. BofA Securities הורידה את דירוג Humana מ-Buy ל-Underperform, בציינה השפעה צפויה על ההכנסות בשל הפחתה בתשלומי בונוס מ-Medicare. עם זאת, Barclays ו-TD Cowen שמרו על דירוגי Overweight ו-Buy בהתאמה. Leerink Partners הורידה את דירוג המניה של Humana מ-Outperform ל-Market Perform בשל חששות לביצועים עתידיים הנובעים מדירוגי הכוכבים הנמוכים יותר.
יתר על כן, הניתוח של Wells Fargo מציע כי Humana עלולה להתמודד עם רוח נגדית בהכנסות של כ-2.9 מיליארד דולר בשל סיכונים פוטנציאליים לחוזים מסוימים. זה עלול להתרגם להשפעה של 18.93 דולר על הרווח למניה (EPS). החברה בוחנת באופן פעיל אפשרויות להפחתת רוח הנגדית הצפויה בהכנסות לשנת 2026 הקשורה לדירוגי הכוכבים לשנת 2025.
יתרה מזאת, הצעות Medicare Advantage של Humana לשנת 2025 עוררו חששות בשוק בשל בעיות נתפסות באסטרטגיית התמחור, על פי הניתוח של Bernstein. למרות אתגרים אלה, Humana בוחנת באופן פעיל אפשרויות להפחתת רוח הנגדית הצפויה בהכנסות לשנת 2026 הקשורה לדירוגי הכוכבים לשנת 2025. התפתחויות אחרונות אלה מדגישות את הנוף המתפתח עבור Humana ובעלי העניין שלה.
תובנות InvestingPro
לאור הורדת הדירוג של Piper Sandler ל-Humana Inc. (NYSE:HUM), נתוני InvestingPro האחרונים מספקים הקשר נוסף למצב הפיננסי הנוכחי של החברה. למרות האתגרים שהודגשו במאמר, Humana שומרת על עמדת שוק חזקה עם שווי שוק של 29.06 מיליארד דולר. הכנסות החברה ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 עמדו על 112.04 מיליארד דולר מרשימים, עם צמיחת הכנסות של 13.48% באותה תקופה.
עם זאת, בהתאם לחששות שהועלו על ידי Piper Sandler, מניית Humana אכן ספגה מכה משמעותית לאחרונה. נתוני InvestingPro מראים ירידה של 21.04% בשבוע האחרון וירידה של 32.01% בחודש האחרון. זה מתיישב עם הטיפ של InvestingPro שהמניה "ספגה מכה גדולה בשבוע האחרון".
בנימה חיובית, טיפ של InvestingPro מציע כי Humana "שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 14 שנים רצופות", מה שמצביע על רמה של יציבות פיננסית למרות האתגרים הנוכחיים. בנוסף, החברה "נסחרת במכפיל הכנסות נמוך", מה שעשוי להציג הזדמנות למשקיעים המסתכלים מעבר לחששות המיידיים שהועלו במאמר.
לקוראים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים עבור Humana, המספקים פרספקטיבה רחבה יותר על הבריאות הפיננסית ועמדת השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.