ביום חמישי, אנליסט HSBC ריקי סאו עדכן את מחיר היעד עבור Samsung Electronics Co Ltd (005930:KS) (OTC: SSNLF), והעלה אותו ל-95,000 וון קוריאני מהמחיר הקודם של 117,000 וון קוריאני. החברה ממשיכה להמליץ על דירוג "קנייה" למניה.
הערכתו המחודשת של סאו מגיעה על רקע ירידה משמעותית במחיר מניית סמסונג, אשר צנחה ב-30% בהשוואה לירידה של 10% במדד KOSPI מאז יולי, בעקבות חששות מירידת מחירי הזיכרון ועודף היצע פוטנציאלי של זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) הצפוי לשנת 2025.
סאו מאמין כי תגובת השוק לעודף ההיצע הצפוי ולירידות המחירים בסקטור הזיכרון היא מוגזמת. הוא טוען כי רק מחירי DRAM מדור קודם (DDR4/LPDDR4) ו-NAND צפויים לרדת. זאת בשל תחזית מחירים חזקה עבור DRAM לשרתים ו-DDR5/LPDDR5, וכן המעבר של NVIDIA לנרמול הייצור עד סוף הרבעון הרביעי של 2024. גורמים אלה מרמזים כי החששות מעודף היצע HBM עשויים להיות מוגזמים.
מנקודת מבט של ההיצע, סאו מציין כי בעוד שהקיבולת הנומינלית נראית מספקת, בעיות מתמשכות בתפוקה ובניצול צפויות להגביל את צמיחת התפוקה. זה נכון במיוחד בהתחשב באתגרים הכרוכים בייצור HBM בעל 12 שכבות לעומת 8 שכבות וגדלי שבבים גדולים יותר. יתר על כן, הוא צופה כי הוצאות הון שמרניות ב-DRAM יאריכו את מחזור העלייה בתעשייה עד 2026.
לבסוף, סאו מצביע על הפוטנציאל לקיצוצי ייצור ועיכובים במעבר לטכנולוגיות חדשות בסקטור ה-NAND כגורמים שיגבילו את צמיחת התפוקה. אתגרי ייצור אלה צפויים לתרום להתאוששות במחירי NAND החל מסוף הרבעון השני של 2025. תחזית זו מספקת מבט מעמיק יותר על דינמיקת המחירים העתידית בשוק הזיכרון ותומכת בעמדה החיובית המתמשכת של HSBC על מניית Samsung Electronics.
בחדשות אחרות לאחרונה, Samsung Electronics Co Ltd מנווטת בסדרה של התפתחויות משמעותיות. Citi עדכנה את תחזיתה לגבי סמסונג, והפחיתה את יעד המניה בשל צפי לרווח תפעולי נמוך מהצפוי ברבעון השלישי של 2024, בעיקר עקב ירידה בביקוש בעסקי המוליכים למחצה. עם זאת, החברה שמרה על דירוג "קנייה" למניית סמסונג.
בינתיים, UBS גם שמרה על דירוג "קנייה" למניות סמסונג, תוך הבעת ביטחון בביצועי החברה העתידיים למרות הירידה. ביטחון זה מבוסס על הציפייה להתאוששות ברכישת זיכרון ממחשבים אישיים ויצרני סמארטפונים סיניים עד הרבעון הרביעי של 2024.
מנגד, BofA Securities הורידה את דירוג מניית סמסונג מ"קנייה" ל"ניטרלי", בעיקר בשל תחזיות לירידה הדרגתית ברווח התפעולי עד הרבעון השני של 2025. התאמה זו מיוחסת לירידות צפויות במחירי המכירה הממוצעים של הזיכרון.
בתחום המשפטי, סמסונג מתמודדת עם שתי תביעות. Epic Games מתכננת לתבוע את סמסונג וגוגל בטענה לפרקטיקות אנטי-תחרותיות. בנוסף, סמסונג, יחד עם שיאומי ויצרני סמארטפונים אחרים, מעורבת במקרה של הפרות אנטי-טראסט לכאורה בהודו. אלו התפתחויות אחרונות שמשקיעים צריכים להיות מודעים להן.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro מוסיפים עומק לתחזית האופטימית של HSBC לגבי Samsung Electronics. למרות הירידה האחרונה במחיר המניה, הנתונים הפיננסיים של סמסונג נותרו איתנים. הכנסות החברה ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 עמדו על 203.84 ביליון $, עם צמיחה בריאה בהכנסות של 3.75%. באופן מרשים יותר, צמיחת ה-EBITDA של סמסונג הגיעה ל-12.62% באותה תקופה, מה שמצביע על יעילות תפעולית חזקה.
טיפים מ-InvestingPro מדגישים את החוזק הפיננסי ואת מעמדה בשוק של סמסונג. החברה מחזיקה יותר מזומנים מחוב במאזן שלה, מה שמרמז על יציבות פיננסית בתוך תנודתיות השוק. בנוסף, סמסונג שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 32 שנים רצופות, מה שמדגים מחויבות לתשואות לבעלי המניות גם בתקופות מאתגרות.
תובנות אלה מתיישבות עם הראייה האופטימית של סאו לגבי הסיכויים של סמסונג בשוק הזיכרון. המצב הפיננסי החזק של החברה עשוי לאפשר לה לעבור תנודות שוק קצרות טווח ואולי אף להפיק את המקסימום מההתאוששות הצפויה במחירי NAND.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, InvestingPro מציע 12 טיפים נוספים עבור Samsung Electronics, המספקים מבט מקיף על הפוטנציאל של החברה בנוף הטכנולוגי המתפתח.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.