ביום חמישי, BofA Securities עדכנה את עמדתה לגבי מניות STMicroelectronics NV (STM:FP) (NYSE: STM), תוך הורדת מחיר היעד מ-43.00 אירו ל-35.00 אירו, אך עדיין ממליצה על המניה כ"קנייה". העדכון משקף תגובה למספר אתגרים המשפיעים על תעשיית המוליכים למחצה, כולל האטה כלכלית רחבה יותר באירופה ובסין, ביקוש חלש יותר בסקטור הרכב, ומכירות סמארטפונים לא מרשימות.
החברה הורידה את תחזיות ההכנסות שלה ל-STMicroelectronics לשנים הפיסקליות 2024 עד 2026. התחזית החדשה לשנת הכספים 2025 היא 13.8 ביליון $, עלייה קלה של 2.9% משנה לשנה אך ירידה מההערכה הקודמת של 14.5 ביליון $, ומתחת לקונצנזוס של 14.7 ביליון $. לשנת הכספים 2026, ההכנסות צפויות כעת להיות 15.6 ביליון $, ירידה מהתחזית המוקדמת של 16.4 ביליון $ והקונצנזוס של 16.6 ביליון $.
ציפיות ההכנסות המופחתות הובילו להפחתה מקבילה בהערכות המרג'ין הגולמי (GM) לאותה תקופה. הערכות ה-GM הותאמו מ-40.0%/41.1%/44.0% ל-39.7%/40.5%/44.0%. זה משקף את ההשפעה של עלויות קיבולת לא מנוצלת גבוהות יותר, תמחור שלילי יותר, וספיגה נמוכה יותר של עלויות קבועות.
כתוצאה מכך, הערכות הרווח למניה (EPS) לשנות הכספים 24-26 הופחתו ב-5.5%, 15.7%, ו-10.7%, בהתאמה. הערכות ה-EPS החדשות נמוכות כעת ב-5-7% מהקונצנזוס. הורדת מחיר היעד (PO) ל-35.00 אירו, שווה ערך ל-38.00 $, מבוססת על מכפיל EV/EBITDA של 8x לשנת הכספים 2025, ירידה מ-9x קודם לכן, תוך התחשבות בחששות מתמשכים לגבי מיזוגים ורכישות.
למרות התאמות אלה, BofA Securities שומרת על המלצת "קנייה" על STMicroelectronics, תוך ציון הערכת השווי האטרקטיבית של המניה. הערכת השווי נחשבת מושכת, עם יחס חדש של 6.4x EV/EBITDA לשנת הכספים 2025 בהשוואה לטווח היסטורי של 5.5x עד 10.7x, לא כולל תקופת הקורונה. החברה מציינת גם את ההשפעה החיובית הפוטנציאלית של חבילת התמריצים האחרונה בסין על הפרספקטיבות של החברה.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro מספקים הקשר נוסף לניתוח של BofA Securities על STMicroelectronics. יחס ה-P/E של החברה העומד על 9.29 ויחס ה-P/B של 1.54 מרמזים כי המניה אכן עשויה להיות מוערכת בחסר, בהתאמה לדעתה של BofA על הערכת השווי האטרקטיבית שלה. זה נתמך עוד יותר על ידי טיפ של InvestingPro המציין כי מחיר STM ירד משמעותית במהלך שלושת החודשים האחרונים, עם ירידה של 29.67% בתשואה הכוללת של המחיר ב-3 חודשים.
המצב הפיננסי של החברה נראה איתן, כאשר טיפ של InvestingPro מדגיש כי ל-STM יש יותר מזומנים מחוב במאזן שלה. מצב פיננסי חזק זה עשוי לספק חיץ כנגד האתגרים בתעשייה שהוזכרו במאמר.
עם זאת, בהתאם לתחזיות המעודכנות של BofA, טיפ של InvestingPro מציין כי אנליסטים צופים ירידה במכירות בשנה הנוכחית. זה משתקף בנתוני צמיחת ההכנסות, המראים ירידה של 11.02% ב-12 החודשים האחרונים.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים עבור STMicroelectronics, המספקים הבנה עמוקה יותר של המצב הפיננסי וביצועי השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.