ביום חמישי, ג'יי פי מורגן צ'ייס הורידה את דירוג מניית K+S AG (SDF:GR) (OTC: KPLUY), משנה את הדירוג מ"יתר משקל" ל"ניטרלי" ומפחיתה את מחיר היעד מ-19.00 אירו ל-13.00 אירו. החברה סיפקה תובנות לגבי שוק האשלג, אשר צפוי להיות מאוזן עד רופף בטווח הבינוני, מה שעלול לחסום את הפוטנציאל העלייה במחירי האשלג.
K+S AG, יצרן אשלג מוביל עם כ-70% מהכנסותיו הנובעות ממכירות אשלג חקלאי, התאימה את תמהיל המוצרים שלה לכיוון דשנים מיוחדים בעלי מרג'ין גבוה יותר באירופה. אסטרטגיה זו חיזקה בעבר את שולי הרווח של החברה.
עם זאת, ג'יי פי מורגן צ'ייס צופה כי העלאות מחירים למוצרים פרמיום אלה, כגון סולפט של אשלג (SOP), אינן סבירות בשל כלכלת חקלאים קופאת.
תחזיות האנליסט לביצועים הפיננסיים של K+S AG בשנים הקרובות כוללות רווחים שטוחים, עם תחזיות EBITDA חדשות לשנים 2024, 2025 ו-2026 בסך 563 מיליון אירו, 609 מיליון אירו ו-617 מיליון אירו, בהתאמה.
השקעות החברה בנכסי אשלג גרמניים וייצור קנדי צפויות להוביל לתזרים מזומנים חופשי (FCF) מתון במהלך 2024-2026, עם תשואות FCF בטווח של 1-2% לשנה ותשואות דיבידנד מתחת ל-1% לשנה.
למרות התחזית המופחתת, ג'יי פי מורגן צ'ייס מציעה כי השוק כבר לקח בחשבון ציפיות אלה, כאשר תחזיות ה-EBITDA שלהם לשנים 2024 ו-2025 תואמות את קונצנזוס Bloomberg.
בחדשות אחרות לאחרונה, K+S AG הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התאמת מחיר היעד של Deutsche Bank למניות החברה. הבנק הוריד את היעד ל-10.00 אירו מ-12.00 אירו קודם לכן, תוך שמירה על דירוג "החזק".
שינוי זה הגיע לאחר תוצאות הרבעון השני של K+S, אשר הובילו לשינוי במודל הפיננסי של Deutsche Bank עבור החברה. האנליסט של הבנק ציין ירידה ברווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) החזוי לשנים 2024-2025 בשל ציפיות מופחתות למחיר ומרג'ין.
המודל המעודכן צופה כעת מחיר מכירה ממוצע נמוך יותר למגזר החקלאות בשנת 2024, בסך 313 אירו לטון, בהתאם למחירי השוק הנוכחיים והנחיות השנה המלאה של K+S. בנוסף, Deutsche Bank צופה כי K+S תשיג נפח של 7.65 מיליון טון בשנת 2024, עלייה מההערכה הקודמת של 7.45 מיליון טון. תחזית זו נמצאת בטווח הנחיות הנפח של K+S של 7.4 עד 7.7 מיליון טון.
התפתחויות אלה הן חלק ממגמה רחבה יותר של התאמות בנוף ההשקעות. למרות שינויים אלה, דירוג ה"החזק" של Deutsche Bank מצביע על כך שאין המלצה לשינוי בעמדת ההשקעה בזמן זה.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro מספקים הקשר נוסף לניתוח של ג'יי פי מורגן צ'ייס לגבי K+S AG. יחס המחיר לספר של החברה עומד על 0.33 נמוך, בהתאם להערכת ג'יי פי מורגן צ'ייס לגבי ההערכה הנמוכה יחסית של המניה. מדד זה, בשילוב עם טיפ InvestingPro המציין כי המניה "נסחרת במכפיל מחיר / ספר נמוך", מרמז כי השוק עשוי להעריך בחסר את נכסי K+S AG.
למרות התחזית המאתגרת שהציגה ג'יי פי מורגן צ'ייס, K+S AG שומרת על תשואת דיבידנד משמעותית של 4.04%, כפי שדווח על ידי InvestingPro. זה משתקף בטיפ InvestingPro המציין כי החברה "משלמת דיבידנד משמעותי לבעלי המניות". עם זאת, ראוי לציין כי צמיחת הדיבידנד הייתה שלילית, עם שינוי של -31.81% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024.
המצב הפיננסי של החברה נראה מעורב. בעוד שנתוני InvestingPro מראים כי הנכסים הנזילים של K+S AG עולים על ההתחייבויות לטווח קצר, היא פועלת גם עם רמת חוב מתונה. מצב פיננסי מאוזן זה עשוי לספק יציבות מסוימת בעוד החברה מנווטת את תקופת הרווחים השטוחה הצפויה שחזתה ג'יי פי מורגן צ'ייס.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 14 טיפים נוספים עבור K+S AG, המספקים פרספקטיבה רחבה יותר על הבריאות הפיננסית ומיקום השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.