יוסטון - חברת Summit Midstream Corporation (NYSE: SMC), שחקנית מרכזית בתשתיות אנרגיה במידסטרים, הודיעה על רכישת Tall Oak Midstream Operating, LLC והחברות הבנות שלה מ-Tailwater Capital LLC תמורת שילוב של מזומן ומניות. מהלך זה צפוי לשפר את הקנה המידה והגמישות פיננסית של Summit תוך הרחבת טביעת הרגל התפעולית שלה לאגן ארקומה.
העסקה, שצפויה להיסגר ברבעון הרביעי של 2024, כוללת תשלום מזומן מראש של 155 מיליון דולר וכ-7.5 מיליון מניות מסוג B של SMC. בנוסף, Summit עשויה לשלם 25 מיליון דולר בתמורה מותלה עד 31 במרץ 2026. בעת הסגירה, Tailwater Capital תחזיק בכ-35% מהזכויות ב-Summit, עם תוכניות למנות ארבעה דירקטורים לדירקטוריון Summit.
הרכישה מביאה לתיק של Summit יכולת עיבוד של למעלה מ-440 מיליון רגל מעוקב ליום, למעלה מ-400 מייל של צינורות, ולמעלה מ-300,000 אקרים מוקדשים עם אתרים לא מפותחים. הרחבה זו צפויה למצב את Summit לצמיחה עתידית, כולל האפשרות לחידוש דיבידנדים ורכישה חוזרת של מניות ב-2025.
הנשיא, המנכ"ל ויו"ר Summit, היית' דנקה, הביע התלהבות מהרכישה, תוך הדגשת ההתאמה האסטרטגית של הנכסים של Tall Oak Midstream והצוות. הוא ציין את התאמת העסקה לתוכנית הצמיחה של Summit והעלייה הצפויה בביקוש לגז טבעי.
ג'ייסון דאוני, מייסד-שותף ושותף מנהל ב-Tailwater Capital, הדהד את הרגשות החיוביים, תוך הדגשת האופי המשלים של נכסי Tall Oak לתיק הקיים של Summit. ריאן לוולין, נשיא ומנכ"ל Tall Oak Midstream III, הביע ביטחון ביכולתו של צוות Summit להפיק את המקסימום מההזדמנויות באגן ארקומה.
הרכישה צפויה להפחית את המינוף הפרו-פורמה של Summit ל-3.8x בעת הסגירה, ירידה מ-4.4x, והיא מוערכת בכ-5.6x מה-Adjusted EBITDA הצפוי לשנת 2025 ברמת הנכסים על בסיס הטווח החזוי של SMC.
Summit Midstream Corporation מתמחה בפיתוח, בעלות ותפעול של נכסי תשתית אנרגיה במידסטרים במספר אגני משאבים בלתי קונבנציונליים מרכזיים בארצות הברית. עסקה זו מבוססת על הודעה לעיתונות וצפויה להיסגר בכפוף לתנאי סגירה מקובלים, אישור בעלי המניות ואישורים רגולטוריים.
בחדשות אחרות לאחרונה, Summit Midstream Partners, LP עברה סדרה של התפתחויות משמעותיות. החברה השלימה ארגון מחדש תאגידי, התמזגה עם Summit Midstream Corporation ועברה משותפות מוגבלת מסוג master limited partnership לתאגיד מסוג C. ארגון מחדש זה, שאושר על ידי 78.26% מכוח ההצבעה, מטרתו לפשט את מבנה החברה ופוטנציאלית להוריד את עלות ההון לטווח הארוך שלה.
במקביל, Summit Midstream Partners השיקה הצעת רכש לרכישה חוזרת של עד 215 מיליון דולר מאגרות החוב הבכירות המובטחות מדרגה שנייה בשיעור של 8.500% שמועד פירעונן ב-2026. בנוסף, החברה תמחרה בהצלחה הנפקה מוגדלת של 575 מיליון דולר באגרות חוב בכירות מובטחות מדרגה שנייה שמועד פירעונן ב-2029.
החברה גם דיווחה על תוצאות חזקות לרבעון הראשון, עם רווח נקי של 132.9 מיליון דולר ו-Adjusted EBITDA של 70.1 מיליון דולר. בעקבות התפתחויות פיננסיות אלה, החברה מכרה את נכסי המגזר הצפון-מזרחי שלה תמורת כ-700 מיליון דולר, המסמנת שינוי במיקוד לעבר מיזוגים ורכישות במגזרי הרוקיז והפרמיאן. התפתחויות אחרונות אלה משקפות את המיקוד האסטרטגי של Summit Midstream Partners ביעילות תפעולית וערך לבעלי המניות.
תובנות InvestingPro
הרכישה האסטרטגית של Tall Oak Midstream על ידי Summit Midstream Corporation מתיישבת היטב עם מצבה הפיננסי הנוכחי ומסלול הצמיחה שלה. על פי נתוני InvestingPro, SMC הדגימה צמיחה חזקה בהכנסות, עם עלייה של 21.75% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024. מגמת צמיחה זו תומכת באסטרטגיית ההתרחבות של החברה לאגן ארקומה.
הפוטנציאל של הרכישה לשפר את הגמישות פיננסית של Summit ראוי לציון במיוחד בהתחשב במדדי הערכה הנוכחיים של החברה. נתוני InvestingPro מראים כי יחס המחיר לספר של SMC עומד על 0.51, מה שמרמז כי המניה עשויה להיות מוערכת בחסר ביחס לנכסיה. זה עשוי להצביע על כך שהשוק טרם תמחר במלואו את היתרונות הפוטנציאליים של רכישת Tall Oak.
יתר על כן, טיפ InvestingPro מדגיש כי SMC ראתה צמיחה חזקה בהכנסות לאחרונה, מה שמתיישב עם צמיחת ההכנסות המדווחת של החברה בשיעור של 21.75%. מגמה זו עשויה להתחזק עוד יותר בזכות יכולת העיבוד הנוספת ותשתית הצינורות שנרכשו באמצעות רכישת Tall Oak.
טיפ רלוונטי נוסף של InvestingPro מציין כי הרווחים של SMC היו תנודתיים, מה שעשוי להסביר את יחס ה-P/E השלילי הנוכחי של החברה העומד על -48.96. עם זאת, הפוטנציאל של הרכישה לשפר את יחס המינוף של Summit ולתרום לצמיחת ה-EBITDA עשוי לעזור לייצב את הרווחים בעתיד.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 12 טיפים נוספים עבור Summit Midstream Corporation, המספקים תובנות עמוקות יותר לגבי הבריאות הפיננסית והמעמד בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.