ביום שלישי, חברת Baird העלתה את מחיר היעד למניית Forward Air (NASDAQ:FWRD) ל-32.00 דולר מ-24.00 דולר, תוך שמירה על דירוג ניטרלי למניה. החברה צופה כי Forward Air תמשיך לדבוק בתחזית הפיננסית שלה לשנת 2024, המצפה ל-EBITDA מאוחד של 310 מיליון עד 325 מיליון דולר. הבחינה המתמשכת של תיק הנכסים של החברה ומכירות נכסים פוטנציאליות צפויות לטפל בחששות הנוגעים למינוף ונזילות.
מחיר המניה של Forward Air עלה חלקית בשל מעורבות משמעותית של משקיעים אקטיביסטים, וישנן ספקולציות לגבי מכירה פוטנציאלית של החברה. Baird מציינת כי האסטרטגיה והמודל הפיננסי החדשים של החברה, במיוחד עם Omni, עדיין נמצאים בשלבים ראשוניים. המסחר ב-Forward Air צפוי להישאר תנודתי בטווח הקצר, עם סבירות גבוהה להתקדמות הדרגתית במהלך הרבעון השלישי.
ה-EBITDA של החברה במחצית השנייה של 2024 צפוי להיות בין 174 מיליון ל-189 מיליון דולר, או בערך 87 מיליון עד 95 מיליון דולר רבעונית. תחזית זו מושווית ל-EBITDA של 96 מיליון ו-94 מיליון דולר ברבעונים השלישי והרביעי של 2023, בהתאמה, ו-EBITDA של 325 מיליון דולר ב-12 החודשים האחרונים עד הרבעון השני של 2024.
Forward Air גם בדרך להשיג חסכונות נוספים בעלויות הקשורות ל-Omni, כאשר 14.6 מיליון דולר כבר מומשו ברבעון השני של 2024 וחסכונות נוספים צפויים ברבעונים הבאים.
ההנהלה ב-Forward Air מתמקדת בהשגת 75 מיליון דולר בחסכונות שנתיים עד סוף הרבעון הראשון של 2025, הכוללים כ-20 מיליון דולר בחסכונות מצמצומי כוח אדם אחרונים. חסכונות אלה הם בנוסף לחסכונות הקשורים ל-Omni.
עם ירידת הוצאות העסקה, Forward Air צופה השפעה ניטרלית או חיובית על תזרים המזומנים במהלך הרבעון השלישי או הרביעי של 2024. יכולת החברה לשמור ולבנות על רמת ה-EBITDA המותאמת שלה נתפסת כגורם מפתח בהגברת הביטחון בפוטנציאל הרווח ארוך הטווח שלה, המוערך בכ-1.50 דולר למניה, בתלות בביצוע מוצלח והפחתת מינוף במאזן.
למרות התחזית החיובית לגבי חסכונות ותזרים מזומנים, Forward Air מכירה באתגרים בשילוב Omni וניהול נטישת לקוחות ראשונית. מסלול השיפור של החברה צפוי להיות לא לינארי, כאשר הידרדרות מאקרו-כלכלית פוטנציאלית מהווה סיכון משמעותי. Forward Air סיימה את הרבעון השני של 2024 עם מינוף נטו מאוחד של 5.2 פעמים, עם חוב נטו של כ-1.7 ביליון דולר.
יחס מינוף זה ירד מ-5.0 פעמים ברבעון הראשון של 2024 ונשאר מתחת לסף ההתנייה הנדרש של 6.0 פעמים. החברה צופה להישאר בעמידה בהתניות הפיננסיות שלה, גם כאשר הסף יורד ל-5.5 פעמים בסוף השנה. בנוסף, Forward Air מחפשת באופן פעיל למכור נכסים שאינם ליבה כדי לתמוך ביוזמות התפעוליות שלה.
בחדשות אחרות לאחרונה, Forward Air Corporation הייתה נושא לתשומת לב משמעותית מצד חברת ההשקעות Ancora Holdings Group, LLC, שקראה לבחינה אסטרטגית ומכירה פוטנציאלית של החברה בשל עשור של תת-ביצועים נתפסים.
ההצעה של Ancora לבחינה זוכה לתמיכה של מחזיקים של כ-22% ממניות Forward Air. בתחום הפיננסי, Forward Air דיווחה על עלייה של 52% בהכנסות הרבעון הראשון ל-542 מיליון דולר, שיוחסה בעיקר לביצועי מגזר Omni, אך גם ראתה ירידה של 51% ב-EBITDA המותאם ל-29 מיליון דולר.
אנליסטים עקבו מקרוב אחר התפתחויות אלה. Baird העלתה את מחיר היעד למניות Forward Air ל-17.00 דולר, בהכירה במאמצי החברה להפחית חוב ולשפר רווחיות, למרות הפסדים תפעוליים צפויים ברבעונים הקרובים. בינתיים, Stifel שמרה על דירוג החזקה ומחיר יעד של 23.00 דולר לחברה, וקיבלה בברכה את מינויו של Jamie Pierson כמנהל הכספים הזמני.
Wolfe Research שדרגה את דירוג המניה של Forward Air מתת-ביצוע לביצוע בהתאם לעמיתים, תוך שמירה על תחזיותיה הפיננסיות, הצופות EBITDA מותאם של 170 מיליון דולר ב-2024 ו-248 מיליון דולר ב-2025. Forward Air גם מתכננת למכור נכסים שאינם ליבה ב-2024 כדי לסייע בהחזר חובות.
תובנות InvestingPro
נתונים אחרונים מ-InvestingPro שופכים אור נוסף על המצב הפיננסי וביצועי השוק של Forward Air. שווי השוק של החברה עומד על 980.58 מיליון דולר, המשקף את מעמדה הנוכחי בענף התחבורה. למרות האתגרים שתוארו במאמר, Forward Air הציגה תשואה כוללת מרשימה של 85.44% במחיר ב-3 החודשים האחרונים, המצביעה על התאוששות משמעותית בטווח הקצר באמון המשקיעים.
עם זאת, הבריאות הפיננסית של החברה נותרת מקור לדאגה. טיפ מ-InvestingPro מדגיש כי Forward Air פועלת עם נטל חוב משמעותי, התואם את אזכור יחס המינוף הגבוה של החברה ומאמציה לטפל בחששות נזילות במאמר. בנוסף, יחס ה-P/E של החברה של -40.27 ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 מרמז על אתגרי רווחיות מתמשכים, בהתאמה לטיפ נוסף מ-InvestingPro המציין כי אנליסטים אינם צופים שהחברה תהיה רווחית השנה.
בנימה חיובית, Forward Air שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 19 שנים רצופות, על פי טיפ מ-InvestingPro. מחויבות זו לתשואות לבעלי המניות, עם תשואת דיבידנד נוכחית של 2.71%, עשויה לספק יציבות מסוימת למשקיעים לטווח ארוך למרות הקשיים הפיננסיים הנוכחיים של החברה.
לקוראים המעוניינים בניתוח מעמיק יותר, InvestingPro מציע 5 טיפים נוספים עבור Forward Air, המספקים מבט מקיף יותר על הסיכויים והאתגרים של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.