ביום שלישי, מורגן סטנלי החלה בכיסוי מניית LatAm Airlines Group (NYSE:LTM) עם דירוג Overweight וקבעה מחיר יעד של 40.00 $. החברה הדגישה כי הערכת השווי של חברת התעופה נמוכה משמעותית בהשוואה לרמות שלפני המגפה, מה שמרמז על פוטנציאל לדירוג מחדש.
הכפולה הנוכחית של LatAm Airlines Group של 7.6x רווח למניה (EPS) לשנים-עשר החודשים הבאים (NTM) מייצגת ירידה של 55% מהערכת השווי שלה לפני המשבר הבריאותי העולמי. זאת בניגוד לביצועים של חברות התעופה המסורתיות בארה"ב, שהכפולות מחיר-לרווח (P/E) שלהן ירדו בממוצע רק ב-9% מהנתונים שלפני המגפה.
מסלול התאוששות הרווחים של חברות התעופה המסורתיות בדרום אמריקה בולט גם הוא, כאשר LatAm Airlines Group ו-Copa מציגות התאוששות משמעותית בהשוואה למקבילותיהן האמריקאיות. באופן ספציפי, הרווח הנקי של LatAm Airlines Group לשנים-עשר החודשים המסתיימים (TTM) ברבעון השני של 2024 הוא 277% ממה שהיה ברבעון הרביעי של 2019, בעוד שהרווח הנקי של חברות התעופה המסורתיות בארה"ב עדיין נמוך ב-19% באותה תקופה.
הניתוח של מורגן סטנלי, שכלל רגרסיה לינארית של חברות תעופה גלובליות המעריכה כפולות P/E לעומת צמיחת EPS, תשואת דיבידנד ותנודתיות מחיר המניה, מצביע על כך שלמניית LatAm Airlines Group יש מקום לפוטנציאל רווח של 32% בכפולת ה-P/E שלה.
הערכה זו מבססת את עמדת החברה כי דירוג מחדש תיאורטי של הכפולה של חברת התעופה מוצדק בהתחשב בהתאוששות הרווחים החזקה שלה והערכת החסר הנוכחית.
בחדשות אחרות לאחרונה, Citi חידשה את הכיסוי על LatAm Airlines Group עם דירוג Neutral ומחיר יעד של 26.50 $. חידוש זה מגיע בעקבות שיפורים תפעוליים ובמאזן משמעותיים של חברת התעופה. למרות התקדמויות אלה, Citi טוענת כי קשה להצדיק פרמיית הערכה ל-LatAm Airlines בהשוואה למתחרה שלה, Copa.
הניתוח של Citi מצביע על כך שבעוד ש-LatAm Airlines עשתה צעדים משמעותיים בביצועיה, הערכת השוק שלה צריכה להישאר בקו אחד עם עמיתיה בתעשייה.
התחזית הניטרלית של החברה מושפעת גם מפקיעת הסכם נעילה בסוף נובמבר, שעלולה להוביל לסיכון קצר טווח על מניות LatAm Airlines. פקיעת הסכם זה עשויה לאפשר מכירת מניות שהיו מוגבלות בעבר, מה שעלול להשפיע על יציבות המניה בטווח הקרוב.
מחיר היעד של 26.50 $ משקף את הערכת Citi למעמד השוק של LatAm Airlines לאחר השעיה של הדירוג הקודם שלה. יעד זה משקף את ציפיית החברה לביצועי מניית חברת התעופה בהקשר השוק הנוכחי. LatAm Airlines Group לא הגיבה לדירוג החדש ולמחיר היעד.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro מחזקים את העמדה האופטימית של מורגן סטנלי לגבי LatAm Airlines Group (NYSE:LTM). יחס ה-P/E של החברה של 13.23, ויחס P/E מתואם נמוך אף יותר של 10.36 לשנים-עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024, מתיישב עם תצפית מורגן סטנלי על כך שחברת התעופה נסחרת בהנחה בהשוואה להערכת השווי שלה לפני המגפה. זה נתמך עוד יותר על ידי טיפ InvestingPro המציין כי LTM "נסחרת בכפולת רווחים נמוכה".
הבריאות הפיננסית של החברה נראית איתנה, עם צמיחת הכנסות של 16.98% ב-12 החודשים האחרונים וצמיחת EBITDA מרשימה של 47.36% לאותה תקופה. נתונים אלה מדגישים את מסלול התאוששות הרווחים החזק שהודגש בניתוח של מורגן סטנלי.
טיפ נוסף של InvestingPro מציין כי LTM היא "שחקנית בולטת בתעשיית חברות התעופה לנוסעים", מה שעשוי לתרום לפוטנציאל שלה לדירוג מחדש ככל שהסקטור ממשיך להתאושש. משקיעים המחפשים תובנות מקיפות יותר יכולים לגשת ל-8 טיפים נוספים ב-InvestingPro, המספקים הבנה עמוקה יותר של מעמד השוק והפוטנציאל של LTM.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.