ביום שלישי, UBS החלה לסקר את Brembo S.p.A (BRE:IM), והעניקה למניה דירוג ניטרלי עם מחיר יעד של 10.10 אירו. החברה סיפקה תובנות לגבי הפרספקטיבות של Brembo, וציינה את התמקדותה של החברה בייצור מערכות בלימה בעיקר למגזרי הרכב הפרימיום והיוקרה.
חברת השירותים הפיננסיים צופה כי Brembo תעלה על הממוצע בייצור כלי רכב קלים משנת הכספים 2024 עד 2027, עם הערכה לצמיחה שנתית ממוצעת של כ-4-5 נקודות אחוז. צמיחה זו צפויה להיות מונעת מהרחבת כושר הייצור של החברה והצגת מוצרים חדשים, מה שיוביל לשיעור צמיחה שנתי ממוצע (CAGR) בהכנסות של כ-7%.
UBS צופה כי מרג'ין הרווח התפעולי (OPM) של Brembo יראה עלייה הדרגתית, ויגיע לכ-11.5% עד שנת הכספים 2027, עלייה מ-11% המוערכים בשנת הכספים 2024. בהתאם לציפיות אלה, הרווח למניה (EPS) צפוי לצמוח בכ-10% בשנה. עם זאת, הערכות UBS נמוכות ב-5-10% מהקונצנזוס, בשל ציפיות נמוכות יותר לצמיחה בשורה העליונה וברווחיות.
החברה צופה גם כי עונות הדיווח הקרובות עשויות להוביל להגרעות בנפח התעשייה, מה שעלול להוביל להפחתות פוטנציאליות ב-EPS לשנת הכספים 2025 של עד 15%, בהנחה שההכנסות משנה לשנה יישארו פלט בהשוואה להערכת קונצנזוס של 6%. UBS מציעה כי סיכונים פוטנציאליים אלה מצדיקים גישה זהירה למניה.
יתר על כן, UBS מציינת את החשיפה המשמעותית של Brembo ליצרני רכב פרימיום גרמניים (OEMs), המהווים לפחות 20% מהכנסות החברה על פי הערכות UBS. יצרנים אלה חווים כעת ירידות דו-ספרתיות בנפח בשוק הסיני.
UBS משערת כי לא יהיה זה מפתיע אם הנהלת Brembo תעדכן את התחזית הנוכחית שלה לשנת הכספים 2024 כלפי מטה במהלך תקופת הדיווח של הרבעון השלישי.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.