אל סגונדו, קליפורניה - DIRECTV ו-EchoStar Corporation הגיעו להסכם סופי לפיו DIRECTV תרכוש את עסקי הפצת הווידאו של EchoStar, הכוללים את DISH TV ו-Sling TV. העסקה, שהוכרזה היום, מובנית כהחלפת חוב ועתידה ליצור מתחרה חזק יותר בשוק הפצת הווידאו בארה"ב, המובל כיום על ידי שירותי סטרימינג גדולים וחברות טכנולוגיה.
הרכישה מכוונת לספק לצרכנים בארה"ב חבילות תוכן גמישות ובעלות ערך רב יותר על ידי מינוף הגודל המוגדל של DIRECTV במשא ומתן עם יוצרי התוכן. צעד זה צפוי גם לשפר את הפרופיל הפיננסי של EchoStar, ולאפשר לחברה להתמקד בהרחבת רשת האלחוטית 5G Open RAN שלה ברחבי המדינה.
ביל מורו, מנכ"ל DIRECTV, הדגיש את הפוטנציאל של הישות המשולבת להציע תוכן מותאם אישית ולשפר את שירותי הסטרימינג באמצעות השקעה נוספת. חמיד אחוואן, נשיא ומנכ"ל EchoStar, הביע כי העסקה מתיישרת עם האינטרסים של בעלי העניין של EchoStar ותסייע בתחרות מול ספקיות התקשורת האלחוטית המובילות.
מגזר הפצת הווידאו חווה שינויים משמעותיים כאשר פלטפורמות סטרימינג כעת מחזיקות בנתח גדול יותר של מנויים מאשר טלוויזיה בתשלום מסורתית. DIRECTV ו-DISH איבדו יחד 63% מלקוחות הלוויין שלהן מאז 2016, מה שמדגיש את הצורך בהתאמה אסטרטגית כדי להישאר בר-קיימא.
מבחינה פיננסית, המיזוג צפוי להניב לפחות מיליארד דולר בסינרגיות עלות שנתיות עד השנה השלישית לסגירת העסקה, הצפויה בסוף 2025. עם השלמתה, יחס המינוף של DIRECTV צפוי להיות מעט מעל 2.0x, עם יעד להפחתה תוך 12 חודשים.
פרטי העסקה כוללים את רכישת החוב נטו של DISH DBS על ידי DIRECTV תמורת תמורה נומינלית של דולר אחד. העסקה כוללת גם הצעת החלפה לאגרות החוב של DISH DBS בסך של כ-9.75 מיליארד דולר. אישורים רגולטוריים ותנאי סגירה מקובלים אחרים תלויים ועומדים, כאשר השלמת העסקה צפויה ברבעון הרביעי של 2025.
ההתחייבויות הפיננסיות של EchoStar יופחתו משמעותית, עם ביטול של כ-11.7 מיליארד דולר בחוב מאוחד והפחתת צרכי המימון מחדש עד 2026 בכ-6.7 מיליארד דולר.
הכרזה זו מתרחשת במקביל להסכם נפרד של TPG Inc. לרכישת 70% מהאחזקות של AT&T ב-DIRECTV, עסקה שצפויה להיסגר במחצית השנייה של 2025.
המידע במאמר זה מבוסס על הודעה לעיתונות.
בחדשות אחרות לאחרונה, המשא ומתן של EchoStar Corporation עם מחזיקי ניירות ערך בכירים של DISH DBS Corporation לגבי החלפת חוב פוטנציאלית הסתיים ללא הסכם, למרות שהתנאים המוצעים הציעו ניכיון על הערך הנקוב של אגרות החוב של DDBS. למרות זאת, EchoStar נשארת קשורה עם צדדים שונים לבחינת עסקאות מימון פוטנציאליות. ההכנסות של EchoStar ברבעון השני של 2024 הראו ירידה של 9% בהשוואה לשנה שעברה, והגיעו ל-3.95 מיליארד דולר, בעיקר בשל אובדן מנויים, וה-OIBDA (הכנסה תפעולית לפני ירידת ערך והפחתות) של החברה ירד גם הוא ל-442 מיליון דולר. TD Cowen שמרה על דירוג קנייה למניות EchoStar, אם כי מחיר היעד הופחת מ-38.00 דולר ל-37.00 דולר בשל אי-ודאויות סביב צרכי המימון העתידיים של החברה. למרות האתגרים הפיננסיים הללו, EchoStar הבטיחה עסקאות עם TCI ו-Türksat במגזר התקשורת בטיסה והביעה אופטימיות לגבי הפוטנציאל של שוק הרשתות הפרטיות 5G. החברה צופה שהכנסות מהמגזר העסקי יעלו על הכנסות מהמגזר הצרכני השנה ומתכננת להגדיל את הוצאות ההון בהכנה לדרישות הבנייה של 2025. אלה בין ההתפתחויות האחרונות ב-EchoStar Corporation.
תובנות InvestingPro
כאשר DIRECTV מתקדמת לרכישת עסקי הפצת הווידאו של EchoStar, כולל DISH TV ו-Sling TV, חשוב לבחון את הבריאות הפיננסית של EchoStar (SATS) כדי להבין את ההשלכות של עסקה זו.
על פי נתוני InvestingPro, שווי השוק של EchoStar עומד על 7.62 מיליארד דולר, המשקף את נוכחותה המשמעותית בתעשייה. עם זאת, המדדים הפיננסיים של החברה מציירים תמונה מורכבת. ההכנסות של EchoStar ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2023 היו 16.24 מיליארד דולר, אך היא חוותה ירידה משמעותית בהכנסות של 38.44% בתקופה זו. ירידה זו מתיישרת עם אזכור המאמר לנוף המאתגר עבור ספקי טלוויזיה בתשלום מסורתיים.
טיפים של InvestingPro מדגישים ש-EchoStar נסחרת כעת במכפיל מחיר / ספר נמוך של 0.39, מה שעשוי להצביע על כך שהמניה מוערכת בחסר ביחס לנכסיה. הערכה נמוכה זו עשויה הייתה להפוך את EchoStar למטרת רכישה אטרקטיבית עבור DIRECTV. עם זאת, חשוב לציין ש-EchoStar פועלת עם נטל חוב משמעותי, שהמאמר מתייחס אליו על ידי אזכור מבנה החלפת החוב של העסקה והפחתה הצפויה בהתחייבויות הפיננסיות של EchoStar.
למרות האתגרים הפיננסיים האחרונים, המניה של EchoStar הראתה ביצועים חזקים, עם תשואת מחיר של 67.4% בשנה האחרונה ותשואה מרשימה של 96.77% בששת החודשים האחרונים. תחושת השוק החיובית הזו עשויה לשקף את האופטימיות של המשקיעים לגבי המהלכים האסטרטגיים של החברה, כולל המיזוג הזה עם DIRECTV.
למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים עבור EchoStar, המספקים תובנות עמוקות יותר לגבי המצב הפיננסי וביצועי השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.