ביום חמישי, ג'יי.פי. מורגן שינתה את עמדתה לגבי ABN Amro (ABN:NA) (OTC: ABNRY), ושדרגה את מניית הבנק מ"תת-משקל" ל"ניטרלי". המוסד הפיננסי קבע כעת מחיר יעד של 15.30 אירו למניות הבנק. התאמה זו מגיעה על רקע ציפיות לפעילות מוגברת של מיזוגים ורכישות (M&A) במגזר הבנקאות האירופי.
האנליסט מג'יי.פי. מורגן ציין כי עניין קודם ב-ABN Amro מצד גופים בנקאיים כמו Nordea ו-BNP היה חלק מנוף המגזר, כאשר עמדתה של Nordea לגבי מיזוגים ורכישות נותרה לא מוצהרת ו-BNP הכחישה רשמית עניין כזה.
למרות דינמיקה זו, הערכת השווי הנוכחית של ABN Amro ביחס של 0.5 מחיר לשווי נכסים מוחשי נטו (P/TNAV) ויחס מחיר לרווח (PE) של 5.8 לשנת 2026 עבור תשואה על הון מוחשי (RoTE) של 8.7% מציבה אותו כמטרה פוטנציאלית אטרקטיבית לרכישה.
פעילות הקמעונאות ההולנדית של ABN Amro ועסקי הבנקאות הפרטית בצפון אירופה צוינו כמושכים במיוחד לרוכשים פוטנציאליים. עם זאת, צוין גם כי ממשלת הולנד שומרת על אחזקה משמעותית ב-ABN Amro, המחזיקה בכ-41%.
מבחינת הרווחים, ג'יי.פי. מורגן צופה צמיחה מוגבלת בהכנסות ריבית נטו (NII) משנת 2024 עד 2026, עם תרומות נמוכות הצפויות מתיק האוצר והרפליקציה. צמיחת האשראי של הבנק צפויה להיות צנועה בהשוואה לעמיתיו המכוונים יותר לצמיחה.
במבט קדימה, ג'יי.פי. מורגן צופה כי התשואה על ההון המוחשי (RoTE) של ABN Amro תתקרב לכ-9% עד שנת 2026. יחס העלות-הכנסה (CIR) של הבנק צפוי להישאר גבוה ברמה של 63%, בהשוואה למתחריו. בנוסף, ההפרשות מוערכות ב-20 נקודות בסיס בשנה עבור 2025 ו-2026.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.