משקיעים באיגרות חוב סוברין של שווקים מתעוררים נוקטים צעדים יזומים כדי לעקוף מגבלות פוטנציאליות מחקיקת החוב הסוברין המוצעת של ניו יורק. בתגובה להצעות החוק שעשויות להגביל את ההחזרים של נושים ולקבוע נוסחה לתשלומי הסדר חוב, מוכנסים סעיפים המאפשרים שינוי סמכות שיפוט ליישוב סכסוכים לעסקאות איגרות חוב חדשות.
סעיף כזה ממתין כעת בעסקת איגרות חוב של סרי לנקה, בעוד שסעיף אחר נכלל בהסכם של סורינאם בשנה שעברה. סעיפים אלה מאפשרים לבעלי איגרות חוב להצביע על שינוי סמכות השיפוט, כאשר ההוראה הסרי לנקית דורשת רק 20% מבעלי איגרות החוב כדי ליזום הצבעה כזו, וללא מתן זכות וטו לממשלה. לעומת זאת, הסעיף של סורינאם מאפשר הצבעה של 50% מבעלי איגרות החוב אך מעניק למדינה את הכוח להטיל וטו על שינוי סמכות השיפוט.
השינויים המוצעים בחוק מדינת ניו יורק עוררו דאגה בקרב חברות פיננסיות, הטוענות כי הצעדים עלולים להגדיל את הסיכונים והעלויות למשקיעים וללווים כאחד.
החקיקה, שלא עברה בשנתיים האחרונות, מטרתה לייעל את תהליך חדלות הפירעון ולהקל על נטל המשא ומתן על מדינות חייבות. עם זאת, משקיעים חוששים שההפסדים הכפויים עלולים להיות בלתי ניתנים לקיום עבור נושים פרטיים, בניגוד לעמיתיהם הממשלתיים.
הדיון על הוגנות החוב התעצם בעקבות חדלות פירעון במדינות כמו זמביה, שעברה תהליך הסדר חוב שנמשך שלוש שנים.
תומכי דין צדק בנושא חובות תומכים בהצעות החוק של ניו יורק, אך משקיעים חוששים מההשלכות. הבנק העולמי הדגיש "משבר חוב שקט", כאשר עלויות שירות החוב של מדינות מתעוררות צפויות להגיע ל-400 ביליון $ השנה.
מומחים משפטיים ובכירים באו"ם, כמו רבקה גרינספן, המזכירה הכללית של סוכנות הסחר והפיתוח של האו"ם, מדגישים את הצורך באיזון בחקיקה כדי להימנע מהרחקת המגזר הפרטי ממסמכי חוב מועילים.
בעוד שהוראות משפטיות חדשות יותר, כולל סעיפי אסון טבע, כבר מציעות הגנה מסוימת, המגזר הפרטי עשוי לחפש סמכויות שיפוט חלופיות אם יהיה רגולציית יתר.
העברת סמכות השיפוט מניו יורק לחוק האנגלי נחשבת אפשרית בשל מערכות המשפט המבוססות בשני המקומות המיומנות בניהול חדלות פירעון של חוב סוברין.
עם זאת, יצירת משטר הסדר חוב חדש ללא בסיס של חוק מבוסס ושופטים מנוסים תהיה מאתגרת, לדברי אנדרו וילקינסון, שותף בכיר להסדרי חוב במשרד עורכי הדין Weil Gotshal.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.