ביום חמישי, בנק אוף אמריקה סקיוריטיז שינה את עמדתו לגבי מניית AP Moller Maersk (MAERSKB:DC) (OTC: AMKBY), ענקית הספנות בשווי שוק של 25.5 ביליון דולר, והוריד את דירוג המניה מ"קנייה" ל"ניטרלי" תוך הפחתת מחיר היעד ל-12,500 קרונות דניות מ-15,500 קרונות דניות.
השינוי מגיע בעקבות התבוננות בתעריפי הספוט הנוכחיים באוקיינוס, שנותרו ללא שינוי מחודש לחודש אך רשמו עלייה משמעותית בהשוואה שנתית. על פי ניתוח של InvestingPro, המניה נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, כשהיא נסחרת ביחס P/E אטרקטיבי של 7.2x.
הניתוח של בנק אוף אמריקה סקיוריטיז מצביע על תחזית חיובית לטווח הקצר עבור ענקית הספנות בשל העמסה צפויה של משלוחים לפני מכסים חדשים אפשריים והאפשרות לשביתת עובדים בחוף המזרחי של ארה"ב.
בנוסף, הביקוש בדרך כלל עולה לפני ראש השנה הסיני. למרות גורמים אלה, החברה צופה ירידה בתעריפי המטען במכולות מאוחר יותר ב-2025.
תחזית זו מבוססת על ציפיות לירידה בסחר העולמי, המושפעת ממכסים גבוהים יותר בארה"ב ועלייה נטו של 6% בקיבולת הספנות, בהנחה שים סוף יישאר סגור. נתוני InvestingPro מראים כי מארסק שומרת על בריאות פיננסית חזקה עם יותר מזומנים מחוב במאזן ויחס שוטף של 2.53x, המספק יציבות בתוך אי-ודאות בשוק.
הדוח של בנק אוף אמריקה סקיוריטיז מתייחס גם להחמרה אפשרית של עודף ההיצע בשוק אם ים סוף ייפתח מחדש, עם ניתוח תרחישים הצופה תוצאות של עודף היצע בטווח שבין -4% ל-8.5% ב-2025. ההורדה לדירוג "ניטרלי" משקפת חששות אלה לגבי תנאי השוק והלחץ הצפוי על תעריפי המטען.
למרות ההורדה, בנק אוף אמריקה סקיוריטיז מכיר בפוטנציאל של AP Moller Maersk לספק החזרי מזומנים אטרקטיביים, אולי סביב 15%, במיוחד עם תוצאות הרבעון הרביעי הצפויות ב-5 בפברואר 2025.
אופטימיות זו מבוססת על מאזן המזומנים נטו של החברה והצהרות קודמות של ההנהלה. החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 33 שנים רצופות, מה שמדגים החזרים עקביים לבעלי המניות.
מחיר היעד הותאם ל-12,500 קרונות דניות, המשקף כפולות EV/EBITDA נמוכות יותר שהוחלו על המגזרים השונים של מארסק בשל ההידרדרות בתחזית ההיצע והביקוש בשוק. לתובנות עמוקות יותר לגבי מדדי הערכת השווי והבריאות הפיננסית של מארסק, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro הזמין ב-InvestingPro.
בחדשות אחרות לאחרונה, AP Moller Maersk דיווחה על ביצועים פיננסיים חזקים לרבעון השלישי של 2024, עם EBITDA של 4.8 ביליון דולר ו-EBIT של 3.3 ביליון דולר. מגזר האוקיינוס ראה צמיחה משמעותית, כאשר ה-EBIT שלו הגיע ל-2.8 ביליון דולר בשל עלייה של 54% בתעריפי המטען.
מגזר הלוגיסטיקה והשירותים ועסקי הטרמינל הדגימו גם הם צמיחה חזקה. בעקבות התפתחויות אלה, מארסק העלתה את תחזית ה-EBIT השנתית שלה לבין 5.2 ביליון דולר ל-5.7 ביליון דולר וצופה תזרים מזומנים חופשי מינימלי של 3 ביליון דולר.
עם זאת, מורגן סטנלי הורידה את דירוג המניה של מארסק ל"תת-משקל", בציינה ירידה צפויה בתעריפי המטען בשל צמיחת היצע המכולות שצפויה לעלות משמעותית על צמיחת הביקוש.
הניתוח של בנק ההשקעות מציע כי שינויים קטנים בהכנסה נטו עלולים להוביל לשינויים משמעותיים בתחזיות הרווח ותזרים המזומנים החופשי. למרות אתגרים אלה, מארסק מתכננת להתמקד במיזוגים ורכישות, במטרה לבצע רכישות גדולות ומשמעותיות יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.