ביום חמישי, RBC Capital הורידה את דירוג המניה של קמעונאית האופנה הגלובלית Inditex, הידועה במותגים כמו Zara ו-Massimo Dutti, מ"ביצועי מגזר" ל"תת-ביצוע". החברה גם עדכנה את מחיר היעד למניות Inditex מ-52.00 אירו ל-50.00 אירו. השינוי בתחזית המניה מגיע כאשר RBC Capital מביעה חששות לגבי צמיחת ההכנסות העתידית של החברה ואתגרים פוטנציאליים.
האנליסט מ-RBC Capital הדגיש כי הציפיות לצמיחה בשורה העליונה של Inditex מעל 8% לשנה הבאה עלולות להיות אופטימיות מדי. ספקנות זו מבוססת על בסיס המכירות הגדול כבר של החברה והביצועים החזקים הקודמים של השווקים המרכזיים שלה, במיוחד בדרום אירופה. הצהרת האנליסט מציינת כי שווקים אלה עשויים שלא לשמור על אותה רמת צמיחה בהמשך.
גורם נוסף המשפיע על ההורדה בדירוג הוא האתגר הצפוי של רוחות נגד מטבעיות בשל דולר אמריקאי חזק יותר. בדומה למתחרותיה בענף קמעונאות האופנה, Inditex צפויה להתמודד עם קשיים הקשורים למיקור בדולר אמריקאי, מה שעלול להשפיע על אחוז המרג'ין הגולמי של החברה. האנליסט ציין חוסר נכונות לחזות עלייה במרג'ינים הגולמיים לשנה הקרובה.
מנוף ההוצאות התפעוליות (opex) של Inditex עשוי גם הוא להיות מוגבל. זאת בשל שילוב של גורמים: צמיחה מתונה יותר במכירות חנויות זהות (LFL), אסטרטגיית ההתרחבות המתמשכת של החברה בחנויות, ועלייה בהוצאות פחת והפחתות בשל השקעות הוניות משמעותיות בלוגיסטיקה. אלמנטים אלה מצביעים יחד על הידוק בביצועים הפיננסיים.
לאור שיקולים אלה, RBC Capital צופה צמיחה של 7% ברווח למניה (EPS) של Inditex בשנה הבאה, מה שמהווה האטה לעומת הצמיחה של 9% השנה. העמדה המעודכנת ומחיר היעד של החברה משקפים תחזית זהירה לגבי יכולתה של Inditex לשמור על מסלול הצמיחה שלה לנוכח האתגרים שתוארו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.