ביום רביעי, חברת Keefe, Bruyette & Woods עדכנה את מחיר היעד למניית MediaAlpha (NYSE: MAX), והפחיתה אותו ל-22 $ מ-26 $ קודם לכן, תוך שמירה על דירוג 'עודף ביצוע'.
האנליסט של החברה ציין את החוזק המתמשך של מגזר הרכוש והתאונות (P&C) כגורם חיובי שאמור לאזן את ההשפעות השליליות הפוטנציאליות של תלונת הרשות הפדרלית לסחר (FTC) נגד עסקי הבריאות של MediaAlpha. למרות הבעיות שעומדות בפני מגזר הבריאות, התורם ל-25% מהרווחים, האנליסט מאמין כי הערכת השווי של החברה נותרת אטרקטיבית.
התחזית של האנליסט מרמזת כי אפילו בתרחיש חמור שבו עסקי הבריאות מופסקים לחלוטין, מדדי הערכת השווי יעמדו על 8-9 פעמים שווי תפעולי לרווח מתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EV/AEBITDA) לאומדני שנת הכספים 2026.
הערכת השווי הנוכחית נתפסת כמושכת, עם 6-7 פעמים EV/AEBITDA לאותה תקופה. ניתוח InvestingPro מראה כי ה-EV/EBITDA הנוכחי של החברה עומד על 19.98x, עם צמיחה חזקה בהכנסות של 72.47% ב-12 החודשים האחרונים, מה שמרמז על פוטנציאל משמעותי ליצירת ערך.
MediaAlpha גם חוותה לחץ כלפי מטה בשבוע שעבר בשל הצעה של הלשכה להגנה פיננסית של הצרכן (CFPB) שמטרתה להגביל פעילויות של "ברוקרי מידע". עם זאת, האנליסט צופה כי לכך תהיה השפעה מינימלית על פעילות החברה. תחזיות ה-EBITDA המתואם המעודכנות של האנליסט לשנות הכספים 2024, 2025 ו-2026 עומדות על 92 מיליון $, 118 מיליון $ ו-130 מיליון $, בהתאמה.
הפחתת מחיר היעד ל-22 $ מוצדקת על ידי יישום מכפיל של 12 על רווחי החברה, ירידה מהמכפיל של 20 שהיה בשימוש קודם לכן. התאמה זו מביאה את הערכת השווי לקו אחד עם ממוצעי המכפילים ההיסטוריים, הנעים בטווח הנמוך עד האמצעי של הספרות, ומשקפת את כוח הרווחים המוכח של החברה.
ניתוח השווי ההוגן של InvestingPro מצביע על כך ש-MediaAlpha מוערכת כעת בחסר, כאשר יעדי האנליסטים נעים בין 13 $ ל-30 $, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה משמעותי מהרמות הנוכחיות.
בחדשות אחרות לאחרונה, MediaAlpha הייתה תחת זרקור בשל סדרה של התפתחויות. החברה דיווחה על ביצוע חזק ברבעון השלישי של 2024, עם ערך עסקאות שיא של 451 מיליון $ ו-EBITDA מתואם של 26.3 מיליון $.
לרבעון הרביעי, החברה צופה ערך עסקאות בין 470 מיליון $ ל-495 מיליון $, הכנסות בטווח של 275 מיליון $ עד 295 מיליון $, ו-EBITDA מתואם בין 29.5 מיליון $ ל-32.5 מיליון $.
עם זאת, MediaAlpha גם עומדת בפני בחינה מצד הרשות הפדרלית לסחר (FTC) בגין הפרות לכאורה הקשורות לפרסום, שיווק ונהלי מידע. צוות ה-FTC מבקש הן סעד מניעתי והן סעד כספי, וכן קנסות אזרחיים מ-MediaAlpha. החברה שיתפה פעולה באופן מלא עם חקירת ה-FTC.
RBC Capital Markets עדכנה את תחזיתה לגבי MediaAlpha, והפחיתה את מחיר היעד ל-20 $ מ-23 $ תוך שמירה על דירוג 'עודף ביצוע' למניה. ההחלטה להוריד את מחיר היעד מיוחסת למכפיל יעד מופחת, שמטרתו להתחשב באי-הוודאויות בטווח הקצר הנובעות מההסדר עם ה-FTC.
למרות החששות המתמשכים מה-FTC, RBC Capital רואה את יסודות החברה כחזקים מאוד ושומרת על ביטחון בהתאוששות החזקה של שוק הרכוש והתאונות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.