ביום שלישי, BofA Securities עדכנה את תחזיתה לגבי Select Medical Holdings (NYSE:SEM), והעלתה את מחיר היעד ל-24 דולר מ-22.61 דולר קודם לכן, תוך שמירה על דירוג קנייה. ההתאמה מגיעה בעקבות השלמת חלוקת מניות Concentra על ידי Select Medical, שהתרחשה ב-25 בנובמבר.
מניית החברה הראתה עוצמה מרשימה, עם תשואה של 68.7% מתחילת השנה, ולפי ניתוח של InvestingPro, המניה נראית מוערכת בחסר על פי מודל השווי ההוגן הקנייני שלהם.
חלוקת מניות Concentra הייתה תוצאה של ההנפקה ראשונה לציבור (IPO) האחרונה של Concentra, שבה בעלי מניות של Select Medical קיבלו 0.81 מניות של Concentra עבור כל מניה של Select Medical שהיו בבעלותם. אירוע זה סימן את סיום הבעלות של 82% של Select Medical ב-Concentra.
בעקבות החלוקה, BofA Securities עדכנה את תחזיות ההכנסות של Select Medical כלפי מטה ב-27% ואת תחזיות ה-EBITDA המתואם ב-40%. מחיר היעד החדש של 24 דולר משקף את מבנה הבעלות המשתנה ומחיל כפולה גבוהה יותר של 9.5 פעמים ה-EBITDA המתואם המוערך לשנת 2025, בניכוי זכויות שאינן מקנות שליטה.
הכפולה הקודמת הייתה 7.7 פעמים. כרגע, החברה נסחרת במכפיל EV/EBITDA של 9.12x ושומרת על ציון בריאות פיננסית חזק של 3.33 מתוך 5 ב-InvestingPro, המציע מדדי הערכה מקיפים ודוחות מחקר Pro מפורטים עבור יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות.
האנליסט ציין כי הכפולה המותאמת עדיין נמצאת בניכיון בהשוואה למתחרים של Select Medical במגזרים מסוימים, הנסחרים בין 11 ל-17 פעמים EV/EBITDA. עם זאת, הכפולה החדשה מייצגת פרמיה על בתי חולים אקוטיים, בהכרה בכך ש-Select Medical אינה כפופה לאותם סיכונים כמו פקיעה פוטנציאלית של סובסידיות בורסה או קיצוצים ב-Medicaid.
התחזית החיובית של החברה לגבי Select Medical מונעת מצמיחה אורגנית צפויה של אמצע הספרות החד-ספרתיות. צמיחה זו צפויה להיות מונעת על ידי הרחבת מתקני שיקום לאשפוז (IRFs), כולל פיתוחים חדשים והוספת מיטות.
בחדשות אחרות לאחרונה, Select Medical Holdings Corporation דיווחה על רבעון שלישי חזק בשנת 2024, עם צמיחה של 6% בהכנסות המאוחדות וב-EBITDA המתואם בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. החברה השלימה בהצלחה את ההנפקה ראשונה לציבור של Concentra, הנפיקה יותר מ-23 מיליון מניות תוך שמירה על אחזקת רוב. קיימות תוכניות לחלק את יתרת האינטרס ב-Concentra לבעלי המניות עד סוף השנה, בכפוף לתנאי השוק.
חטיבת השיקום לאשפוז של Select Medical ראתה עלייה של 14% בהכנסות ועלייה של 12% ב-EBITDA המתואם, למרות הפסדי הקמה ממתקנים חדשים. גם חטיבת ההתאוששות ממחלות קריטיות חוותה צמיחה, עם עלייה של 3% בהכנסות ועלייה של 9% ב-EBITDA המתואם. יתר על כן, החברה מפתחת בית חולים שיקומי חדש בן 48 מיטות בג'קסונוויל, פלורידה, ומתקנים נוספים מתוכננים במדינות אחרות.
החברה עדכנה את תחזית ההכנסות שלה לשנת 2024 לטווח של 6.95 ביליון דולר עד 7.15 ביליון דולר, עם EBITDA מתואם צפוי בין 865 מיליון דולר ל-885 מיליון דולר. למרות הפסדי הקמה מסוימים ועלייה קלה בימי מכירות פתוחים, Select Medical ממשיכה במסלול הצמיחה שלה עם מספר פרויקטי פיתוח בעבודה ויעילות תפעולית משופרת צפויה בשנה הקרובה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.