זירה מקומית
יום חיובי עבר על המשקיעים בשוק המקומי. מדד ת"א 25 ממשיך להתקדם, לאט ובטוח, אל עבר אזור ההתנגדות המשמעותית הבאה הניצבת ב- 1140 הנקודות. המדד סגר אמש את יום המסחר באזור 1133 נקודות. היום ייתכנו מימושים בשוק המקומי לקראת ראש השנה.
בזירת המט"ח, השקל ממשיך להתחזק מול הדולר וסגר אמש מתחת ל- 3.95, לראשונה מאז תחילת חודש יולי. להערכתנו המהלך צפוי להימשך לפחות עד אזור 3.91. אם יו"ר הפד' יכריז על שינויים מוניטאריים, ניתן יהיה לצפות למהלך ירידות הרבה יותר רציני.
זירה בינ"ל
אחרי שבית המשפט החוקתי בגרמניה אישר באופן סופי את השתתפותה של גרמניה בקרן החילוץESM , הפוקוס חוזר לארה"ב - לקראת פרסום החלטת הריבית ונאומו של ברננקי אשר צפוי להיות הנאום המכריע של השנה. המדדים בוול סטריט סגרו אמש את יום המסחר בעליות שערים קלות ואילו השווקים באסיה נסחרים כעת במגמה מעורבת.
לקראת ההחלטה החשובה ביותר של ברננקי השנה, בחרנו לנתח את המצב והתמקדנו בשלושה תרחישים אפשריים:
האופציה הראשונה: שימוש בכלי הריבית
ברננקי עלול להכריז על כך ששיעור הריבית יישאר על כנו עד לשנת 2015 ולהמשיך לשמור את האופציה להשקת תוכנית תמריצים שלישית לימים קשים יותר. מהלך מהסוג הזה עשוי להשפיע לטובה על השוק בטווח הקצר, אך בטווח הארוך הוא יתברר כמהלך לא אפקטיבי, בדיוק כפי שקרה בפעם הקודמת בה הוחלט להשאיר את הריבית על כנה עד ל- 2014. קשה להאמין שהפעם המשקיעים "יוותרו" לברננקי. הם יצפו ממנו למהלך יצירתי ויעיל ולא לעוד "פלסטר".
אם יו"ר הפד' ילך לכיוון הזה, ניתן לצפות לחולשה של השטר הירוק מול מרבית המטבעות בעולם. אלטרנטיבת ההשקעה הטובה ביותר - רכישת זהב.
אופציה שניה: הכרזה על QE3.
ברננקי עלול להיכנע ללחצים ולהחליט להשתמש ב"תותחים הכבדים" שלו - השקת תוכנית רכישות שלישית. אנו מעריכים כי היקף התוכנית יעמוד על 500 מיליארד דולר לפחות והיא תתפרס על פני מספר חודשים, בדומה לקודמתה, שנמשכה יותר מחצי שנה.
שימוש באופציה זו יעניק שקט נפשי למשקיעים לכמה חודשים טובים. התדרדרות כלכלית באירופה עלולה לקלקל את החגיגות, לכן יתכן כי הפעם לא תהייה אופוריה גדולה שתמשך לאורך חודשים.
הדולר האמריקני ימשיך לספוג הפסדים וסוחרי הזהב ימשיכו לחייך כל הדרך אל הבנק.
אופציה שלישית - ללכת על כל הקופה
ברננקי עלול לספק "בזוקה" לשווקים, שתעיף אותם אל עבר שיאים היסטוריים חדשים. במקרה כזה, הראלי עשוי להימשך עד לסוף השנה הנוכחית.
השילוב של השקת תוכנית רכישות שלישית + הכרזה על הותרת הריבית על כנה עד לשנת 2015, בהחלט עשוי להוות "בזוקה" עבור השווקים.
תרחיש קיצוני זה עלול לרסק את הדולר ולהזניק את השווקים הפיננסיים אל עבר שיאים שלא נראו מזה שנים רבות. גם במקרה הזה, אנו מעריכים כי הזהב הוא האלטרנטיבה הטובה ביותר. תרחיש זה עלול להוביל לפריצה של אזור ה- 1770 דולר לאונקיה. היעד שלנו לאחר הפריצה הינו 1900 דולר לאונקיה.
לסיכום
לא משנה באיזו אופציה יבחר ברננקי. מה שחשוב לדעת הוא: שכל שינוי מוניטארי יהיה רע מאוד עבור השטר הירוק וטוב מאוד עבור הזהב, אשר להערכתנו עושה את דרכו אל עבר אזור ה- 2000 דולר לאונקיה. כמובן שיהיו תיקונים פה ושם, אך בטווח הארוך זה היעד שלנו עבור המתכת היקרה.
מה בכל זאת יכול להציל את הדולר?
אם ברננקי יבחר שלא לעשות דבר בנסגרת ישיבת הריבית הקרובה, ניתן לצפות להתחזקות משמעותית של השטר הירוק. תרחיש זה עלול להוביל למרחץ דמים בשווקים הפיננסיים, דבר אשר הופך אותו לפחות סביר.
מעבר להחלטת הריבית, הסוחרים יעקבו בדריכות אחרי נתוני האינפלציה של ארה"ב ואחרי המכירות הקמעונאיות במדינה, אשר צפוי להצביע על עליה במכירות של 0.7% בחודש אוגוסט, אחרי העלייה של 0.8% שחלה בחודש הקודם.
ניתוח טכני
דולר שקל USD/ILS
ניתוח כללי
USD/ILS" title="USD/ILS" width="1173" height="450">
- הצמד שבר וסגר אמש את אזור התמיכה של 3.95 שקלים לדולר.
- אנו עדיין מעריכים כי הצמד ימשיך לנוע מטה עד לאזור קו המגמה העולה, שהוא למעשה היעד הבא שלנו לשבוע זה.
- הממוצעים הנעים משופעים כלפי מטה, דבר אשר תומך בהמשך הירידות של הצמד.
תחזית שלנו לשבוע זה: שורט
ניתן להחזיק פוזיציות שורט עד היעד השני שלנו באזור קו המגמה העולה העובר ב- 3.91 שקלים לדולר.
אירו – דולר EUR/USD
EUR/USD" title="EUR/USD" width="1173" height="450">
ניתוח כללי
- הצמד בוחן בשעה זו את רמת ההתנגדות המשמעותית הניצבת באזור 1.2940.
- יתכן כי הצמד לא יצליח לפרוץ את אזור ההתנגדות עד לאחר נאומו של ברננקי. פריצה של רמה זו תזניק את הצמד לכיוון אזור 1.30.
- כישלון פריצה של 1.2940, יובילו למהלך ירידות לכיוון אזור 1.27.
- הממוצעים משופעים כלפי מעלה, דבר אשר תומך בהמשך העליות של הצמד.
תחזית שלנו להמשך השבוע: לונג. המשך החזרת פוזיציות לונג מהפריצה של 1.2880.
יעדים: 1.2930 (הושג אמש), 1.30.
דולר ניו זילנדי – דולר אמריקני NZD/USD
ניתוח כללי
NZD/USD" title="NZD/USD" width="1173" height="450">
- הצמד נסחר בסמוך לרמת ההתנגדות המשמעותית הניצבת ב- 0.8220. פריצה של רמה זו תוביל למהלך עליות לכיוון אזור ההתנגדות הבאה הניצבת ב- 0.8420.
- כישלון פריצה יוביל לירידות חזרה לכיוון 0.80.
- הממוצעים הנעים מאותתים על המשך עליות של הצמד.
תחזית שלנו לימים הקרובים: המתנה לפריצה. ניתן לשקול פתיחת פוזיציות לונג בפריצה של 0.8220. יעדים: 0.83, 0.8410.
הסקירה באדיבות ATRADE - www.atrade.co.il