| רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי של מזרחי טפחות |
שני מסרים בעייתיים מבחינה כלכלית גלובלית יעמדו ברקע המסחר היום בשוקי חו"ל.
סין, הכלכלה השנייה בעולם, עם כ-18 טריליון דולר, דיווחה הבוקר על ירידות חדות הן של הייצוא מהמדינה והן של הייבוא לשטחה.
הייבוא לסין נפל ב-12.4% לכ-200 מיליארד דולר בחודש יולי. כלכלנים צפו ירידה של 5% בלבד. מדובר גם בהרעה של ממש לעומת הירידה של 6.8% בחודש יוני. למעשה, הייבוא לסין פוחת כבר 5 חודשים והקצב גדל והולך.
ענפים כמו ציוד חשמלי ואלקטרוני נפגעים מכך משום שסין מרבה לייבא אותם. כך גם דלקים מינרליים, שמנים ותזקיקים וכן עפרות, מתכות ומכונות.
קוריאה, יפן, ארה"ב, אוסטרליה, רוסיה וגרמניה הן בין המייצאות הגדולות לסין וגם כלכלתן נפגעת מנפילת הייבוא למדינה. בפרט, גרמניה, הכלכלה הגדולה במרחב האירו, נחלשה מאוד בשנה האחרונה ואחת הסיבות לכך היא הישענותה על ייצוא לסין.
הייצוא מסין ירד עוד יותר בשיעור של 14.5%. רמתו בחודש יולי הייתה הנמוכה ביותר זה 5 חודשים. לפי נתוני טריידינג אקונומיקס, זו הייתה הירידה החדה ביותר מאז פברואר 2020, בתחילת תקופת הקורונה. גם כאן צפו הכלכלנים ירידה חדה פחות של 12.5%.
נתון זה מעיד היטב על חולשה של סחר החוץ ושל הכלכלה העולמית ומשתקפת בו השפעת המדיניות המוניטרית המרסנת המתמשכת בארצות המפותחות, המייבאות את מוצריהן מסין.
עקב גודלה של סין והירידות התלולות הן של הייצוא ממנה והן של הייבוא אליה, הנתונים מצביעים על חולשה כללית של הכלכלה הגלובאלית.
יתרה מכך, השנה אמורה הייתה סין להוות מנוע צמיחה לכלכלה העולמית ולהוות, יחד עם הודו, שני שלישים מצמיחת התוצר. כך לפי הערכות קרן המטבע.
סין צריכה הייתה לפצות בגין החולשה של המדינות המפותחות מעבר לים. זאת לאחר שזנחה בבת אחת מדיניות של אפס סובלנות כלפי הקורונה לטובת פתיחה מלאה של כל הגבולות והשווקים.
לכן, ביצועיה החיוורים עד כה מטרידים מאוד גם במבט קדימה. בנקים מרכזיים במדינות כמו ארה"ב, גוש האירו, בריטניה ומדינות מפתח נוספות יצטרכו לקחת בחשבון יותר מבעבר את קשייה של סין כגורם שיאתגר העלאות ריבית נוספות בשטחן.
זאת הן עקב השפעתה הממתנת הישירה על הפעילות הכלכלית והן משום שהיחלשות הביקוש מסין לסחורות כשלעצמו ילחץ כלפי מטה את מחירן (ובחלק מהמקרים יקזז את השלכות המלחמה באוקראינה) ויסייע למתן גם את לחצי האינפלציה.
מצד שני, הדריכות בשוקי ההון תלך ותגדל, שכן ככל שהנתונים השליליים הללו יימשכו ואולי אף יחמירו (סין גם מתמודדת עם משבר חמור בשוק הנדל"ן), הסיכוי שממשלת סין תנקוט צעדים ותספק תמריצים רבי עוצמה גדל והולך.
לשלטונות סין רקורד מוצלח לכך בעבר. תרחיש כזה עשוי לתת זריקת מרץ לשווקים.
הכותב הוא כלכלן שווקים ראשי של בנק מזרחי טפחות. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.