| רלי בן שבת, מתכננת פיננסית, מייסדת ומנכ"לית 4קוגניטו תכנון פיננסי |
שנת 2023 מחזירה לקדמת הבמה את המוצרים המובנים (הסטראקצ׳רים) כאחד מאפיקי ההשקעה המעניינים ביותר. הסטראקצ׳רים הם מכשירים פיננסיים הבנויים ממספר ממרכיבים שונים, אשר שילובם למוצר אחד, מגדיר חשיפה ספציפית לנכסי בסיס, לתקופת זמן קצובה.
מאחר וסטרקצ'רים מושתתים על אופציות מיוחדות המספקות את החשיפה המבוקשת, היכולת של המנפיקים לתמחר את המוצרים הנ״ל תלויה במידה רבה בתנודתיות ובריבית החסרת הסיכון.
שנת 2022 סיפקה את שני האלמנטים החסרים בשפע: תנודתיות המזכירה רכיבה על שור זועם, ומגמת עליית הריבית המאפשרת הנפקת מוצרים המכילה קופונים, כאלה שלא הכרנו זה עשור.
קיימים מגוון רחב מאוד של מוצרים מובנים: בחלקם הקרן מובטחת במלואה, ובחלקם ניתן להגן על הקרן עד לאחוז ירידה מסוים, או להבטיח למשקיע ריבית מסוימת גם במקרה של ירידה בערך המניה.
חשיפה למדד או לנייר ערך מסוים, תוך גידור החשיפה, מתאפשרת גם באמצעות פיקדון מובנה המציע הגנה מסוימת מפני הפסד, תמורת ויתור על חלק מפוטנציאל התשואה (תשואת הדיבידנד במקרה של השקעה ישירה ו/או ריבית פקדון) וויתור על הנזילות (ברוב המקרים לא ניתן לצאת מהסטראקצ׳ר בתקופת ההשקעה).
אחד מהפתרונות המעניינים בתקופה הנוכחית הוא אסטרטגיית בניית תיק סטראקצ׳רים, תוך שימוש במגנוני גידור סיכונים. האסטרטגיה מחייבת התייחסות לפיזור גיאוגרפי ומנפיק, ונשענת על חברות יציבות וממולצות. תמהיל של 15 מוצרים ומעלה יכול לספק תזרים רבעוני קבוע וחזק ולמזער את הסיכונים.
מוצרים אלה, בשל מורכבותם היחסית, מתאימים למשקיעים אמידים, חלקם למבקשים לגדר את הסיכונים בהשקעות וחלקם לספקולנטים. ובכל מקרה, תנאי היסוד לביצוע השקעה מהסוג הנ״ל הוא הבנה של הסיכון והסיכוי בהשקעה.