קבלו גישה לנתוני פרימיום: עד 50% הנחה על InvestingProלמימוש המבצע

הסרת המגבלות בסין תכאיב לשווקים בטווח הקצר, אבל יש תקווה לעתיד

התפרסם 19.12.2022, 10:40
USD/CNY
-
HCEIc1
-
FTXIN25
-
CN10YT=RR
-
CN1YT=RR
-
CN2YT=RR
-
SSEC
-
CHINA50
-
CSI300
-
MICN00000NUS
-
DJSZ
-
FTXIN0USD
-
USD/CNH
-
FTXIN0H
-

| רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי של מזרחי טפחות |

הניסוי המתרחש כיום בסין - בשטח, לא בתנאי מעבדה - יכאיב לשוקי ההון בעולם בטווח הקצר, אבל הדעת נותנת שהם ייצאו נשכרים ממנו בהמשך. סין כנראה החזיקה מדיניות אפס סובלנות זמן ארוך מדי, גם כשכבר ידעו שהגרסאות האחרונות של הקורונה קטלניות פחות. כמו האצבע ההולנדית שסתמה את החור בסכר, כשזו הוסרה מסכר הקורונה, הוא נפרץ. הכתובת היתה על הקיר.

זו הסיבה לכך שהסרת המגבלות הגורפת כמעט בסין הביאה להתפרצות מחודשת של המחלה, ולפי מומחים, ייתכנו שלושה סבבים כאלה במהלך הרבעון הראשון של 2023. 

בגלל חשיבותה של סין לכלכלה הגלובלית ולסחר העולמי, התפרצות זו תקטין את היקפי הפעילות והסחר בתוך סין ומחוצה לה - מה שרק יוסיף למיתון הכלכלי שנגרם, בין השאר, לנוכח העלאות הריבית החדות ברחבי העולם. גם האינפלציה בעולם עדיין גבוהה (למרות שהתחילה לרדת) ומקשה על הכלכלה הגלובלית. 

בעוד סין מתמודדת עם ההשלכות, ייתכנו חזרות לסגרים נקודתיים ואף יותר מכך (בתי ספר, מפעלים, מחוזות) לפי ההתפתחויות. אף אחד לא באמת יודע כלום, פרט לכך שזה "מבטיח" עצבנות עם נטייה לירידות בטווח הקצר.

התהודה של מה שקורה בסין מגיעה לשווקים הגלובליים מיידית ויכולה לטלטל אותם לכל כיוון. עם זאת, יש לפחות שתי סיבות לאופטימיות.

האחת, שבתוך כמה חודשים, בחלוף גלי הקורונה הצפויים בסין, היא תחזור לפעילות רגילה ותיתן רוח גבית לכלכלה הגלובלית וגם לסנטימנט העסקי, הצרכני וההשקעתי. השנייה, שלשלטונות סין יכולת מוכחת לתמוך בכלכלה - ואכן אנו רואים בד בבד עם הסרת המגבלות, שהבנק המרכזי במדינה התחיל להזרים כמויות גדולות של נזילות לשוק ולמשק, וגם מסייע לשוק הדיור ולבנקים. אני מניח שנשמע על עוד צעדים בכיוון בימים הקרובים.

כמו כן, למזלה של סין, האינפלציה שם נמוכה (בניגוד למערב) וגם לריבית יש מאיפה לרדת אם יהיה צורך.

הנקודה הקריטית היא שנשיא סין שִי ג'ינפינג אמר שהשלטונות קיבלו החלטה אסטרטגית לתעדף את הסיוע לצרכנים ומשקי הבית במדינה על פני מלחמה כוללת בקורונה. זוהי הבשורה ששוקי ההון מחכים לשמוע מאז שמדינות המערב עשו כן כבר לפני שנה.

מן הסתם, למחאות הנדירות ברחבי סין נגד הסגרים היתה השפעה על ההחלטה. למפלגה הקומוניסטית בסין מושלי מחוזות, שמחויבים לשמור על פרנסת התושבים כדי לשרוד בתפקידם. אך ברגע שהשלטונות עוברים מאפס סובלנות כלפי הקורונה למדיניות של חיים לצד הקורונה, זוהי בשורה חשובה ברמה המקומית והגלובלית.

אם אכן במהלך הרבעון השני של השנה סין תימצא במצב שבו התגברה על גל התחלואה ובו זמנית העלאות הריבית בעולם יגיעו לסיומן - מה שאומר שיצליחו להכיל את האינפלציה - מבחינה כלכלית זו תוכל להיות נקודת תפנית חיובית, שתתבטא בהמשך השנה גם בשווקים.

הכותב הוא כלכלן שווקים ראשי של בנק מזרחי טפחות. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

תגובות אחרונות

טוען את המאמר הבא...
התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ