קמעונאיות המזון נמצאות בתקופה מאתגרת: מה צפוי להן בהמשך?

| שירה אחיעז, אנליסטית קמעונאות IBI בית השקעות |

| קמעונאות מזון – סיכום עונת הדוחות 

לפי עיבודי IBI לנתוני סטורנקסט, שוק מוצרי הצריכה הציג עלייה של 3.6% ברבעון השלישי של 2022 (בהשוואה למקביל), זאת בעיקר הודות לחודש ספטמבר שרשם צמיחה נאה של 8.4%.

להערכתנו, עיתוי חגי תשרי ותמהיל ימי המסחר תמכו במידה מה בצמיחה בהכנסות, זאת מלבד רשת טיב טעם (TASE:TTAM) שנהנתה מימי מכירה מוגברים בתקופה המקבילה ולכן הציגה ירידה בשורה העליונה.

עם זאת, אנו סבורים כי עלייה משמעותית בהיקף הטיסות לחו"ל קיזזה חלק מהצמיחה בסקטור.

התרחבות בשטחי המסחר לצד התרחבות בתחומים המשיקים לפעילות המזון המסורתית (דוגמת התרחבות יוחננוף (TASE:YHNF) בתחום הסטוק) סייעו לצמיחה של רשתות שיווק המזון, כאשר ראוי לציין את רשת רמי לוי (TASE:RMLI) שהציגה את שיעור הצמיחה הגבוה ביותר (הן בהכנסות והן בנתוני ה-SSS), שלהערכתנו נתמך הודות לאסטרטגיית המחירים הנמוכים של הרשת בימים של העלאות מחיר.

בעוד שבהיבט הרווחיות הגולמית נרשמה מגמה מעורבת, כל רשתות שיווק המזון הציגו שחיקה בפן התפעולי על רקע עלייה בתשומות (דוגמת חשמל) בין היתר כתוצאה מעלייה באינפלציה. ובכך, הרווחיות הגולמית הממוצעת בענף הסתכמה בכ-27% ברבעון (בדומה לתקופה המקבילה) והרווחיות התפעולית הממוצעת ירדה לרמה של 4.6% ברבעון (לעומת 5.6% במקביל).

עוד נציין כי במהלך הרבעון השלישי, שופרסל (TASE:SAE), רשת הקמעונאות הגדולה בישראל, הציגה הפסד נקי משמעותי של 96 מיליון שקל על רקע התנעת תכנית ההתייעלות החדשה של הרשת שגררה הוצאות חד"פ של 170 מיליון שקל ברבעון בגין הפחתות כתוצאה מסגירת סניפים.

| במבט קדימה

אנו סבורים כי קמעונאיות המזון נמצאות בעיצומה של תקופה מאתגרת הכוללת עלייה בשלל תשומות לצד ירידה ריאלית בביקושים שנובעת בעיקרה בעקבות עליות המחירים, כל זאת לצד הערכתנו לעלייה ברמת התחרות.

בנוסף, אנו מעריכים כי עליות המחירים בענף וסביבת המאקרו הנוכחית צפויות להמשיך ולהוביל צרכנים לצמצום מסוים של סל הקנייה בסופר.

הכותבת היא אנליסטית קמעונאות בבית ההשקעות אי.בי.אי ואינה בעלת עניין אישי בנושא הסקירה. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם