| אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש |
מדד המחירים לצרכן לחודש מאי עלה ב-0.6% לעומת התחזית שלנו לעלייה של 0.7%.
כל הסעיפים העיקריים במדד עלו, כאשר התרומה הגדולה ביותר לעלייה במדד המחירים הייתה של סעיף המזון (0.15%), הפירות (0.15%, כאשר אבטיח לבדו תרם כ-0.06%) והנסיעות לחו"ל (0.12%).
קצב האינפלציה הגיע ל-4.1%, הגבוה מאז 2011. קצב עליית המדד ללא אנרגיה עלה מ-3.5% ל-3.8%.
קצב האינפלציה ממשיך לעלות בסעיפי המזון, הירקות, הדיור, אחזקת דירה, החינוך. קצב הירידה של מחירי התקשורת ממשיך להתמתן.
סעיף ההלבשה ממשיך להיות חריג מאוד, לפיו בשנתיים האחרונות מחירי ההלבשה ירדו בישראל ב-8.2% לעומת עלייה של 11% בארה"ב, 8% בבריטניה וכ-3% באירופה. במוצרים שמיוצרים אותן המדינות באסיה, קשה להסביר פערים כל כך גדולים בין השינוי במחיר בעולם לבין ישראל.
קצב העלייה של סעיף הדיור עלה ל-3.7%, הגבוה בעשור. הלמ"ס פרסמו משקולות של קבוצות שונות שנמדדות בסעיף שכר דירה, שהוא הסעיף בעל משקל קטן יותר בסעיף הדיור.
מסתבר ש-90% מהסעיף מורכב משוכרים מצויים תחת חוזה קיים שהמחיר שלו לרוב לא משתנה במהלך השנה. אולם, יותר מפתיע שבסעיף שירותי דיור בבעלות דיירים, שמהווה המשקל העיקרי בסעיף הדיור ומשקף שינוי במחירים של החוזים החדשים שנחתמו בחודש האחרון לעומת החוזים שנחתמו בחודש הקודם, נרשמה עלייה של 0.1% בלבד בחודשיים האחרונים במצטבר.
בהתאם לדיווח של הלמ"ס שלפיו בחוזים מתחדשים המחירים עלו ב-1% ובחילופי דיירים המחיר עלה ב-5%, העלנו תחזית לסעיף הדיור לעלייה של 4.5% בשנה הקרובה.
יש גם כמה הורדות מחירים - קצב העלייה של מדד המחירים ליצרן ללא הדלק ירד מ-9.5% במרץ ל-7.5% במאי. הקצב השנתי בסעיף התרבות ובסעיף הבריאות - ירד.
במבט קדימה סביבת האינפלציה במשק ממשיכה להיות גבוהה ומושפעת משוק עבודה הדוק, ביקושים חזקים ועלייה במחירים המיובאים. התחזית:
- אנו צופים שמדד חודש יוני יעלה ב-0.3%. הוא יושפע בעיקר מעלייה במחירי הדלק, המזון והדיור. מנגד, מחירי ההלבשה והפירות צפויים לרדת מסיבות עונתיות.
- מדד יולי צפוי לעלות ב-0.3%.
- התחזית לאינפלציה ב-12 החודשים הבאים עומדת על 3.5%.
-
מסמך PDF: התגובה המלאה של מיטב דש למדד המחירים לצרכן
הכותב הוא כלכלן ראשי של בית ההשקעות מיטב דש. ניתוח זו נועד לשם מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בה חוות דעת, הצעה, המלצה או יעוץ/שיווק לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה של ניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים המתוארים בה. המידע המופיע בסקירה זו אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע פוטנציאלי ואינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו. סקירה זו אינה מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות המתחשב בנתוניו וצרכיו המיוחדים של כל אדם. למיטב דש ברוקראז', ולחברות אחיות וחברות אחרות בקבוצת מיטב דש השקעות בע"מ ו/או לבעלי עניין למי מבין החברות המפורטות דלעיל ולקוחותיהם, עשוי להיות עניין בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנכללים בסקירה זו.