מבזקי חדשות
סגירה
Investing Pro 0
קבלו תובנות מעשיות עם +InvestingPro הירשמו כאן

מדוע מניות השבבים צונחות? ניתוח יסודי מסמן כי השוק יתקן את עצמו

מאת גבי דיאמנטמניות22.05.2022 14:27
il.investing.com/analysis/article-200434795
מדוע מניות השבבים צונחות? ניתוח יסודי מסמן כי השוק יתקן את עצמו
מאת גבי דיאמנט   |  22.05.2022 14:27
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| גבי דיאמנט, CTO של חברת Deshe Analytics |

מדד מניות הטכנולוגיה נאסד"ק רשם ראלי מדהים לאחר משבר הסאבפריים (למעט כמה ירידות בדרך), וזינק בין 2009 ועד לשיאו האחרון בנובמבר 2021, ב- 1,065% - כפול מעלייתו של S&P 500 באותה התקופה, ופי שלוש ממה שהניב מדד הדאו ג'ונס, כאשר גם בתוך המדדים הללו, מי שהוביל את העליות בשנים האחרונות היו בעיקר מניות הטכנולוגיה.

גם עכשיו, לאחר מכירת החיסול הברוטאלית בסקטור הטכנולוגיה, 16 מתוך 20 החברות הגדולות ביותר בנאסד"ק באות מאותו המגזר. הדומיננטיות של הטכנולוגיה בשווקי המניות הפכה למובנת מאליה, וזה לא שאין לזה ביסוס: הרי שכלל הכלכלה ורוב חיי היום יום שלנו מבוססים טכנולוגיה.

בהמשך לזה, כל מוצר טכנולוגי בעולם המודרני עובד על שבבים (צ'יפים), בין אם מדובר במעבדים, שבבי זיכרון או מעגלים משולבים. ככל שתהליכי הדיגיטליזציה הולכים ומאיצים, הביקושים לשבבים הולכים וגוברים. כך לדוגמה, בשנת 2021 נוספו למאגרי המידע של הציביליזציה 82 זטה-בייט (82 טריליון ג'יגה) של נתונים, והתוספות השנתיות של המידע הנצבר גם הולכות וצומחות באופן אקספוננציאלי. אבל ייצור שבבי הזיכרון לא עומד בביקושים לאיחסון המידע העצום הזה; יצרניות לא מסוגלות לספק את הביקושים הנערמים, והלקוחות נאלצים לעשות הזמנות חודשים מראש.

אז קיימת כאן אנומליה: אם הביקוש לשבבים הוא כל כך חזק, אז למה יצרניות השבבים נופלות בבורסות? AMD (NASDAQ:AMD) איבדה 32% מתחילת השנה, אינטל (NASDAQ:INTC) איבדה 17%, מיקרון טכנולוג'י (NASDAQ:MU) הפסידה 22%, ASML (NASDAQ:ASML) נפלה ב-30% ואנבידיה (NASDAQ:NVDA) התרסקה ב- 40%. הרי אם הביקושים עולים, ועוברים בהרבה את ההיצע, אז יצרניות "הזהב המיקרו-אלקטרוני" אמורות לשבת על עלי דפנה ולספור רווחים, לא? אבל הן סופגות ירידות חדות, כמו מרבית חברות הטכנולוגיה.

מדד יצרניות השבבים Philadelphia semiconductor index SOX רשם ירידות מרובות השנה
מדד יצרניות השבבים Philadelphia semiconductor index SOX רשם ירידות מרובות השנה

כמובן שקיימים טיעונים דוביים בדיון לגבי התחזית למניות של יצרניות השבבים (ולשוק בכלל). בסופו של דבר, בחלקם הגדול הצ'יפים משמשים בייצור מוצרי הצריכה האלקטרוניים, מאוזניות ה-Bluetooth הפשוטות ועד למכוניות האוטונומיות. ואם לצרכנים נותר פחות כסף לאחר תשלום חשבונות האנרגיה והמחייה העולים בקצב אינפלציוני מסחרר, אזי הביקוש לגדג'טים ירד, ואיתו גם הביקוש לצ'יפים. כך, בסין, שם הכלכלה מעיטה בעקבות המשך סגרים ומגבלות הקורונה, ירד הביקוש לסמארטפונים בכמעט שליש ברבעון הראשון של השנה לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

אם זאת, נראה שמרבית הירידות במניות הצ'יפים נובעת מסך הרעת הסנטימנט כלפי מניות הטכנולוגיה. שבבים הפכו לכל כך קריטיים עבור מגוון מתרחב של מוצרים, עד שסביר שלא תהיה נסיגה מסיבית בהזמנות גם במקרה של מיתון משמעותי. הביקושים לשבבים יכולים להעט, בפרט בתקופת המימון, אך לא לרדת ממש, כי בלעדיהם לא נוכל לייצר כמעט שום דבר (ולמרבה המזל, אף אחד לא באמת צופה פה שפל כלכלי שבו הכל נעצר). ונכון לעכשיו, האנליסטים צופים המשך גידול נאה ברווחי יצרניות השבבים; תחזית הגדלת הרווח ב-2022 עומדת על 18%, לעומת 10% עבור מדד S&P 500.

כמובן שתחזיות הרווח במצב כה תנודתי וחוסר וודאות כה גבוה, שוות בערך את נייר עליו הן כתובות. אבל אם הן מבוססות על נתונים פונדמנטליים, זה כבר סיפור אחר. כך לדוגמה, אחת הספקיות החשובות ביותר של אפל (NASDAQ:AAPL),טייוואן סמיקונדקטור מניופקטורינג (NYSE:TSM), דיווחה על הכנסות שיא ברבעון הראשון של השנה, ומבט על ניתוח הנתונים הפונדמנטליים מאושש את יכולתה להמשיך ולצמוח: https://report.desheanalytics.com/TSMQ1 .

בנוסף, הודות לביקושים הגועים וליכולת התמחור היוצאת מן הכלל, יכולה ענקית השבבים להעלות את המחירים מבלי לפגוע בנתח שוק שלה - וזה מה שהיא צפויה לעשות בשנה הבאה. בתוך הסערה הנוכחית בשוק המניות כל מניה, גם החזקה ביותר, יכולה לרדת עוד, אך במקרה של TSM אין כמעט ספק שלאחר הוזלה של 28% מתחילת השנה, היא נמצאת בקטגוריית BUY.

עוד מניית צ'יפים שספגה פגיעה אגבית היא Micron Technology. מניית החברה ירדה ב- 22% מתחילת השנה בעקבות הסלידה מהסיכון בשווקים, שכן נתוני החברה לא מספקים שום סיבה ממשית לירידת ערך המניה: https://report.desheanalytics.com/MUQ1. ברבעון הראשון של 2022, החברה הכתה את מתחריה בכל פרמטר פונדמנטלי, החל בתזרים מזומנים ועד למומנטום הרווחים. והיא גם הודיעה על הגדלת הדיבידנדים ב- 15% - דבר שלא קורה כל יום, ובטח לא בשוק יורד. מכל הסיבות הללו Micron היא בהחלט STRONG BUY.

בשוק דובי ועצבני, חשוב יותר מתמיד לבדוק את הנתונים הפונדמנטליים ואת נתוני התעשייה - הירידות החזקות מייצרות הזדמנויות קנייה מעולות למשקיעים שלא נכנסים לפאניקה, אלא בוחרים את "הסחורה" בקפדנות… ובזול.

הכותב הוא CTO של חברת הפינטק הישראלית דשא אנליטיקס, שפיתחה אלגוריתמים מתוחכמים, המבוססים על בינה מלאכותית, שמנתחים את החברות הציבוריות מסביב לעולם ומפיקים דוח מחקר והסבר על כל מניה ובכל שפה. עבודת ניתוח זו נועדה לשם מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בה חוות דעת, הצעה, המלצה או ייעוץ או שיווק לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה של ניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים המתוארים בה. הניתוח אינה מהווה תחליף לייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתוניו וצרכיו המיוחדים של כל אדם.

מדוע מניות השבבים צונחות? ניתוח יסודי מסמן כי השוק יתקן את עצמו
 

מאמרים נוספים

מדוע מניות השבבים צונחות? ניתוח יסודי מסמן כי השוק יתקן את עצמו

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
תגובות (2)
Haim Sarda
Haim Sarda 25.05.2022 7:59
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
שגיעה או לא שגיאה,מקוה שהדוח היום של אנבידיה יהיה חיובי ויאושש את השוק...
NAHUM HAREL
NAHUM HAREL 23.05.2022 13:11
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
שגיאות כתיב, מחליף בין א לע ב 3 מילים שונות בכתבה
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
האפליקציות שלנו
הורדהApp store
Investing.com
© 2007-2022 כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
  • הרשמו חינם וקבלו:
  • התראות בזמן אמת
  • אפשרויות תיק השקעות מתקדמות
  • גרפים מותאמים אישית
  • אפליקציה בסנכרון מלא
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל