EssilorLuxottica דיווחה כי המכירות ברבעון השלישי עלו בקצב מוצק, בזכות ביקוש גובר למוצרים לבישים, צמיחה אזורית רחבה ורוח גבית ממטבעות חוץ, וזאת למרות השוואה קשה לרבעון החזק של השנה הקודמת. קבוצת משקפיים ושירותי הראייה מסרה כי ההכנסות עלו ב-7.2% במונחים של שערי מטבע קבועים, וב-9.0% לפי שער חליפין שוטף ברבעון השלישי של 2026. המנייה ירדה ב-1.02% ל-$150.50 במסחר האחרון, לעומת סיום יום המסחר הקודם של $152.05.
נקודות מפתח
- ההכנסות צמחו ב-7.2% במונחים של שערי מטבע קבועים, או 9.0% לפי שער חליפין שוטף, על אף בסיס השוואה קשה מהרבעון השלישי של 2025.
- הכנסות ממוצרים לבישים עלו ב-20%, עוד לפני תרומת מוצרים חדשים שהוצגו ב-Meta Connect 2026.
- אסיה-פסיפיק הייתה האזור החזק ביותר, עם צמיחה של 15.7% במונחים של שערי מטבע קבועים.
- רוח גבית ממטבעות חוץ הוסיפה כ-1.8 נקודות אחוז לצמיחה, ככל שמטבעות מרכזיים התחזקו מול האירו.
- ההנהלה מסרה כי התחזית הפיננסית לטווח הארוך נותרת ללא שינוי, עם צפי לצמיחה שנתית מוצקה בהכנסות במונחים של שערי מטבע קבועים.
ביצועי החברה
EssilorLuxottica סיימה רבעון נוסף של צמיחה רחבה, עם עוצמה בתחומי שירותי הראייה, מדטק ומוצרים לבישים. החברה מסרה כי הפעילות המסורתית שלה צמחה ב-6.5% במונחים של שערי מטבע קבועים, האצה ביחס למחצית הראשונה של השנה, בעוד שהפעילות במוצרים לבישים המשיכה להתרחב בקצב דו-ספרתי. על פי נתוני InvestingPro, החברה נותרת רווחית ב-12 החודשים האחרונים ומהווה שחקן בולט בתעשיית ציוד ואספקה לשירותי בריאות, עם למעלה מ-10 ProTips נוספים הזמינים לחותמים.
הרבעון היה בולט משום שהתקיים מול השוואה קשה. ברבעון השלישי של 2025 רשמה החברה צמיחה של 11.7% במונחים של שערי מטבע קבועים, מה שהפך את תוצאת 7.2% השנה לקשה יותר להשגה. עם זאת, ההנהלה תיארה את הביצוע כחזק, הנתמך על ידי ביקוש בכל האזורים המרכזיים ורקע מטבעי נוח יותר.
אסיה-פסיפיק הובילה את הפעילות, ואחריה תוצאות מוצקות ב-EMEA ובאמריקה הלטינית. צפון אמריקה צמחה לאט יותר, אך עדיין הציגה חוסן בפתרונות מקצועיים ובערוצי מכירה ישירה לצרכן. החברה ציינה גם כי לא ראתה סימן רחב לכך שהצרכנים עוברים למוצרים זולים יותר, כאשר תמהיל המחירים השתפר בכל האזורים הגיאוגרפיים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- צמיחת הכנסות: 7.2% במונחים של שערי מטבע קבועים, 9.0% לפי שער חליפין שוטף.
- צמיחת הפעילות המסורתית: 6.5% במונחים של שערי מטבע קבועים, מהיר יותר מהמגמה במחצית הראשונה.
- צמיחת מוצרים לבישים: 20%, ללא תרומת מוצרים חדשים מ-Meta Connect 2026.
- רוח גבית ממטבעות חוץ: 1.8 נקודות אחוז של צמיחה ממטבעות מרכזיים חזקים מול האירו.
- אסיה-פסיפיק: צמיחה של 15.7% במונחים של שערי מטבע קבועים.
- צפון אמריקה: צמיחה של 4.7% במונחים של שערי מטבע קבועים.
- EMEA: צמיחה של 7.5% במונחים של שערי מטבע קבועים.
- אמריקה הלטינית: צמיחה של 7.1% במונחים של שערי מטבע קבועים.
- חדירת Transitions: כ-60% ברשת הקמעונאות של החברה, לעומת 40% עד 50% שנה קודם לכן.
- הפצת Stellest: 12,000 נקודות B2B נפתחו בארה"ב ב-12 החודשים הראשונים של השיווק.
תוצאות מול תחזיות
התחזית שסופקה צפתה הכנסות של $7.33 מיליארד, אך החברה לא פרסמה נתון הכנסות בפועל בחומרים שנסקרו. נתוני רווח למנייה בפועל ותחזית רווח למנייה לא סופקו אף הם. כתוצאה מכך, אין נתון הפתעה מספרי לחישוב מהנתונים הזמינים.
עם זאת, העדכון התפעולי הצביע על רבעון בריא. צמיחת ההכנסות נותרה מוצקה, וההנהלה הדגישה מומנטום חזק יותר בפעילות המסורתית, עלייה של 20% במוצרים לבישים ותמיכה גוברת ממטבעות חוץ. בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, הצמיחה האטה מ-11.7% במונחים של שערי מטבע קבועים, אך זאת מול בסיס קשה בהרבה.
בהקשר זה, הרבעון נראה יותר כהמשך יציב של הצמיחה מאשר אירוע רווחים דרמטי. היעדר הכאה ברורה בנתונים הזמינים עשוי לסייע בהסבר מדוע תגובת המנייה הייתה מאופקת.
תגובת השוק
מניית EssilorLuxottica עמדה לאחרונה על $150.50, ירידה של 1.02% מהסיום הקודם של $152.05. הירידה מסתכמת בכ-$1.55 למנייה. המנייה נמצאת רחוק מתחת לשיא של 52 שבועות שעמד על $323.80 וקרובה יותר לקצה התחתון של הטווח השנתי, מה שמצביע על זהירות ממושכת מצד המשקיעים.
הירידה האחרונה הייתה מתונה ואינה מצביעה על גל מכירות חד לאחר הדוח. ללא הפתעה מדווחת ברווח למנייה או הכאה ברורה בהכנסות בנתונים הזמינים, לשוק לא היה תמריץ משמעותי לתמחר מחדש את המנייה בצורה אגרסיבית. במקביל, העדכון התפעולי של החברה היה חזק מספיק כדי למנוע ירידה גדולה יותר.
לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן להעריך האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה בהיקפה.
תחזית והנחיות
ההנהלה מסרה כי היא צופה שהפעילות המסורתית תשמור על קצב דומה בתחילת הרבעון הרביעי, על סמך שלושת השבועות הראשונים של אוקטובר. כמו כן נמסר כי פעילות המוצרים הלבישים צפויה ליהנות מעונת החגים ומהרחבת מגוון המוצרים, כולל משקפיים חדשים ממותג Meta וגרסת Ray-Ban Meta ללא מצלמה.
החברה אישרה מחדש את השקפתה לטווח הארוך: צמיחה מוצקה בהכנסות במונחים של שערי מטבע קבועים בכל שנה לאורך חמש השנים הבאות, עם רווחיות המתואמת באופן רחב לצמיחה בשורה העליונה. כמו כן נמסר כי עסקי שירותי הראייה הליבתיים והמדטק צפויים להמשיך לצמוח בשיעורים של אמצע ספרה בודדת ומעלה בטווח הבינוני.
לשנת 2026, ההנהלה צופה שקטגוריית המוצרים הלבישים תמשיך לצמוח בקצב דו-ספרתי, בעוד שהרוח הגבית ממטבעות חוץ עשויה להימשך אם שערי החליפין השוטפים יישמרו. החברה מסרה כי תדון ב-EBIT לכל השנה ובהשפעת הרווח של שערי החוץ בפרסום תוצאות פברואר 2027. ראוי לציין כי ההנהלה ביצעה רכישות חוזרות של מניות באגרסיביות, אם כי נתוני InvestingPro מצביעים על כך שהמנייה נסחרת במכפיל רווח גבוה ביחס לצמיחת הרווחים הצפויה בטווח הקרוב. משקיעים המעוניינים במדדי שווי מפורטים וניתוח שווי הוגן יכולים לחקור את הכלים המקיפים ותובנות המומחים של InvestingPro.
דברי המנהלים
"רבעון זה היה חזק נוסף עבור EssilorLuxottica," אמר סטפנו גראסי, סמנכ"ל הכספים הראשי של הקבוצה, תוך שהוא מצביע על צמיחה של 7.2% במונחים של שערי מטבע קבועים ו-9% בדיווח, למרות בסיס השוואה קשה.
"הפעילות הלבישה שלנו עלתה בספרה כפולה, 20%, עוד לא כולל תמיכה מהותית מהמוצרים החדשים שהוצגו לאחרונה ב-Meta Connect 2026," הוסיף, תוך שהוא מדגיש את המומנטום של הקטגוריה.
"יש לנו השקפה לטווח ארוך עם פריסה שנתית, ואותה השקפה שנתית, ברור, מתארת צמיחת הכנסות מוצקה במונחים של שערי מטבע קבועים ורווחיות המתואמת באופן רחב במונחים של שערי מטבע קבועים לשורה העליונה שלנו, ואנו מאשרים זאת," ציין גראסי, תוך חיזוק התחזית הפיננסית של החברה.
סיכונים ואתגרים
- השוואות קשות: הצמיחה נמדדת מול תקופה חזקה בשנה הקודמת, מה שעלול להקשות על שמירת הרווחים בעתיד.
- האטה בצפון אמריקה: הצמיחה באזור הייתה צנועה יותר מאשר באסיה-פסיפיק, מה שעלול להכביד על המומנטום הכולל אם יימשך.
- השוואות משקפי AI: ערוצי האלקטרוניקה לצרכן התמודדו עם השוואות קשות משנה לשנה, שעלולות ליצור תנודתיות בצמיחת המוצרים הלבישים.
- לחץ מאקרו וגיאופוליטי: ההנהלה ציינה תנודות בחלקים מאירופה וסגירות חנויות מסוימות הקשורות לאי-שקט, גם אם ההשפעה הייתה מוגבלת.
- תלות בשערי חוץ: הרוח הגבית האחרונה ממטבעות חזקים עלולה להתפוגג אם שערי החליפין יתהפכו נגד החברה.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות במוצרים לבישים, מרג’ינים, ניהול קוצר ראייה ומסלול הצמיחה לטווח הארוך של החברה. השאלות התרכזו בשאלה כמה מהפעילות הלבישה נבעה מתמהיל מחירים לעומת נפח, כיצד חדירת עדשות Transitions משתנה, ואם החברה יכולה לשמור על צמיחת הפעילות הליבתית בשיעור של אמצע ספרה בודדת.
ההנהלה מסרה כי תמהיל המחירים משתפר במוצרים לבישים וכי חדירת Transitions הגיעה לכ-60% ברשת הקמעונאות שלה, עלייה חדה מהשנה הקודמת. כמו כן נמסר כי חדירת עדשות מרשם במוצרים לבישים עמדה על כשליש מהמכירות.
נושא מרכזי נוסף היה Stellest, עדשת ניהול קוצר הראייה של החברה. ההנהלה מסרה כי שוק ארה"ב עדיין בשלביו הראשונים, אך כי פתחה 12,000 נקודות הפצה B2B בשנתה הראשונה ורואה שוק פוטנציאלי גדול בקרב ילדים הנושאים עדשות לראייה בודדת.
שאלות נוספות עסקו בשותפות עם אפלייד מטיריאלס ו-Nuance Audio Plus. ההנהלה תיארה את השותפות כצעד אפשרי לקראת עדשות דור הבא עם יכולות תצוגה, תוך שציינה כי מוצר Nuance דור שני כולל הגברת קול משופרת, חיי סוללה ארוכים יותר ופונקציונליות שיחות טלפון.
האנליסטים שאלו גם על ביקוש הצרכנים ואם הקונים עוברים למוצרים זולים יותר. ההנהלה מסרה כי אינה רואה ראיה רחבה לכך, תוך שהיא מצביעה על תמהיל מחירים חזק יותר בכל האזורים וביצוע מוצק של מכירה ישירה לצרכן בכל ארבעת השווקים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
