אורקל מצפה לגייס בין 45-50 מיליארד דולר ב-2026 עבור פיתוח בינה מלאכותית
בזמן שרוב המשקיעים מסתכלים על זרימות הכספים ל ETF בארה"ב או על נתוני האינפלציה של הפד, סכנה שקטה ומשמעותית הרבה יותר מתבשלת במזרח. הבנק המרכזי של יפן (BoJ) נערך למהלך שעשוי לשמש כסיכה שתפוצץ את בועת הנזילות הנוכחית, והביטקוין צפוי להיות הנפגע המיידי עם תיקון צפוי של כ 20%. ההיסטוריה, כפי שראינו בבירור, עומדת לחזור על עצמה.
המנגנון הכלכלי: מלכודת ה Yen Carry Trad
כדי להבין למה החלטה בטוקיו תפיל את הביטקוין, צריך להבין את ה "Yen Carry Trade". במשך שנים, הריבית ביפן הייתה אפסית (או שלילית). משקיעים מוסדיים וקרנות המירו אותם לדולרים, וקנו נכסי סיכון, מניות טכנולוגיה וביטקוין.
התרחיש שמתממש: ברגע שיפן מעלה את הריבית, היין מתחזק מול הדולר. פתאום, ההלוואות של אותם משקיעים מתייקרות דרמטית. הם נאלצים לבצע "Margin Call" עצמי: למכור בדחיפות את הנכסים הרווחיים שלהם (ביטקוין) כדי להחזיר את ההלוואות ביפן. זהו תהליך של De-leveraging (הקטנת מינוף) אגרסיבי.
ההוכחה ההיסטורית: "יום שני השחור" של אוגוסט 2024
אנחנו לא צריכים לנחש מה יקרה, כי כבר ראינו את הפרומו המדויק לכך.
ב 31 ביולי 2024, הבנק המרכזי של יפן העלה את הריבית מ-0.1% ל-0.25%. השינוי היה מזערי על הנייר, אך ההשפעה הייתה קטסטרופלית עבור נכסי הסיכון:
קריסת השווקים (5 באוגוסט 2024): ימים ספורים לאחר ההודעה, מדד הניקיי היפני קרס ב 12.4% ביום אחד (היום הגרוע ביותר מאז 1987).
הנפילה של הביטקוין: הביטקוין הגיב באלימות. ממחיר של כ-$65,000, הוא צלל בתוך פחות מ 48 שעות לאזור ה-$49,000. זו הייתה ירידה של כ 24%.
הסיבה: התחזקות מהירה של היין (USD/JPY נפל מ 161 ל 142) הכריחה ספקולנטים למכור קריפטו בכל מחיר כדי לכסות הפסדי מט"ח.
למה זה רלוונטי עכשיו?
השווקים מתמחרים כרגע שהבנק היפני יבצע העלאת ריבית נוספת כדי להילחם באינפלציה הפנימית ולייצב את המטבע. להבדיל מארה"ב ששוקלת הורדות ריבית, יפן נמצאת במגמת הידוק.
המשמעות היא שמיליארדי דולרים של "כסף זול" שמתדלקים את העליות הנוכחיות בקריפטו עומדים להישאב חזרה ליפן.
השורה התחתונה
ביטקוין הוא הנכס הרגיש ביותר לנזילות גלובלית. כשהברז נפתח, הוא עולה ראשון. כשהברז נסגר ובייחוד הברז היפני העצום הוא יורד ראשון וחזק.
אם ההיסטוריה של אוגוסט 24 היא אינדיקציה, העלאת הריבית הקרובה ביפן לא תעבור בשקט. תרחיש של ירידה של 20% ממחיר השוק הנוכחי הוא לא רק סביר, הוא מתבקש מבחינה מתמטית של זרימת כספים גלובלית. משקיעים חכמים צריכים לעקוב אחרי שער היין לא פחות מאשר אחרי הגרף של הביטקוין.