ABG Sundal Collier רשמה רבעון שלישי שיא

ABG Sundal Collier הודיעה כי הרבעון השלישי של 2026 היה החזק ביותר בתולדות החברה, עם הכנסות שעלו ב-25% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ל-NOK 594 מיליון, ורווח למניה מדווח שזינק ב-16% ל-NOK 0.47. הרווח למניה המתואם, בנטרול מחיקות הקשורות להפסקת פעילות פלטפורמת הבנקאות הפרטית, עלה ב-30%. המניה נסחרה ללא שינוי ב-$7.19, סמוך לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה, $6.9 עד $8.4.

נקודות מפתח

• ההכנסות עלו ב-25% בהשוואה לשנה הקודמת, בזכות עוצמה רחבה בכל תחומי הפעילות, האזורים הגיאוגרפיים והמוצרים.
• הרווח למניה המדווח עלה ב-16%, בעוד הרווח למניה המתואם עלה ב-30%, ומשקף רווחיות בסיסית חזקה יותר לאחר מחיקות חד-פעמיות.
• שוקי ההון המנייתיים ושוקי ההון החוביים נותרו פעילים, כאשר מספר עסקאות גדולות תמכו בתוצאות.
• הכנסות מיזוגים ורכישות וייעוץ כמעט הוכפלו בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בסיוע מימון פרוייקט ועסקאות בולטות אחדות.
• החברה הודיעה על שותפות בנקאות פרטית עם Nordnet, שצפויה להוריד את בסיס העלויות המאוחד בכ-NOK 50 מיליון בשנה עם השקתה ב-2027.

ביצועי החברה

ABG Sundal Collier ציינה כי הפלטפורמה הנורדית שלה הניבה תוצאות שיא לרבעון השלישי, אף שתקופה זו נחשבת בדרך כלל לשקטה יחסית עבור חברות שוקי ההון. צמיחת ההכנסות הייתה רחבה ולא מרוכזת בשוק אחד או קו מוצרים אחד, מה שההנהלה אמרה כי משקף את עוצמת הפלטפורמה.

בתשעת החודשים הראשונים של 2024, ההכנסות עלו ב-19% ל-NOK 1.7 מיליארד, בעוד מרג’ין טרום-מס עמד על 20.6%, קרוב לרמת השנה הקודמת. עלויות התפעול לתקופה הסתכמו ב-NOK 1.4 מיליארד, ויחס הפיצויים עמד על 57% מההכנסות. ההכנסות לעובד הגיעו ל-NOK 5 מיליון, עלייה של 15% בהשוואה לשנה הקודמת.

החברה ציינה גם כי רכישת FIH Partners משתלבת היטב, כאשר דנמרק רשמה תוצאות שיא לאחר הקומבינציה. ההנהלה אמרה כי הגידול בכוח האדם נבע בעיקר מאותה השתלבות ומהרחבת פעילות בנקאות להשקעות של החברה.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: NOK 594 מיליון, עלייה של 25% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ברבעון השלישי של 2024.
• רווח למניה מדווח: NOK 0.47, עלייה של 16% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
• רווח למניה מתואם: עלייה של 30% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, לאחר נטרול מחיקות הבנקאות הפרטית.
• מחיקות: כ-NOK 20 מיליון הקשורות להפסקת פלטפורמת הבנקאות הפרטית הנוכחית.
• הכנסות מצטברות מתחילת השנה: NOK 1.7 מיליארד, עלייה של 19% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2023.
• מרג’ין טרום-מס: 20.6% לתשעת החודשים הראשונים, בקנה אחד עם השנה הקודמת.
• עלויות תפעול: NOK 1.4 מיליארד מצטבר מתחילת השנה.
• יחס פיצויים: 57% מההכנסות מצטבר מתחילת השנה.
• הכנסות לעובד: NOK 5 מיליון מצטבר מתחילת השנה, עלייה של 15%.

תוצאות מול תחזיות

לא סופקה תחזית אנליסטים עם הדוח, ולכן לא ניתן לערוך השוואה ישירה עם הציפיות. עם זאת, הנתונים המדווחים מצביעים על רבעון חזק. צמיחת הכנסות של 25% וצמיחת רווח למניה מתואם של 30% מרמזות כי הרווחיות השתפרה מהר יותר מהמכירות, דבר המהווה בדרך כלל סימן לאפקט מינוף תפעולי טוב.

העלייה ברווח למניה המדווח הייתה קטנה יותר מהעלייה ברווח למניה המתואם בשל מחיקות של כ-NOK 20 מיליון הקשורות לפלטפורמת הבנקאות הפרטית. אף על פי כן, המגמה הבסיסית נותרה חזקה, וההנהלה תיארה את הרבעון כטוב ביותר ברבעון השלישי בתולדות החברה.

תגובת השוק

המניה נסחרה ללא שינוי ב-$7.19, בהשוואה לסיום הקודם של $7.19, תנועה של 0%. ללא תגובת מחיר מיידית, נראה כי משקיעים נקטו גישת המתנה וצפייה למרות התוצאות התפעוליות החזקות.

המניה נסחרת כ-4.2% מעל לשפל 52 השבועות שלה של $6.9 וכ-14.4% מתחת לשיא 52 השבועות שלה של $8.4. זה ממקם את המניה במחצית התחתונה של הטווח השנתי שלה, מה שמרמז כי השוק עדיין זהיר לגבי החברה אפילו לאחר רבעון שיא. על פי נתוני InvestingPro, המניה אכן נסחרת סמוך לשפל 52 השבועות שלה ובמכפיל רווח נמוך ביחס לצמיחת הרווחים הצפויה בטווח הקרוב, מה שעשוי להציג הזדמנות למשקיעים המחפשים ערך. הפלטפורמה מזהה את ABGA כמוערך בחסר על בסיס ניתוח השווי ההוגן שלה. משקיעים המעוניינים בתובנות מעמיקות יותר יכולים לגשת ל-6 טיפים נוספים של InvestingPro עבור ABGA, יחד עם מדדים פיננסיים מקיפים והשוואות עם חברות דומות.

תחזית והנחיות

ההנהלה ציינה כי החברה נכנסת לרבעון הרביעי עם צינור עסקאות מגוון היטב בין מוצרים ואזורים גיאוגרפיים. החברה צופה להמשיך לשרת לקוחות בכל הפלטפורמה הנורדית שלה תוך המשך הרחבת פעילות בנקאות להשקעות ודמי עמילות.

יוזמה אסטרטגית מרכזית היא מיזם הבנקאות הפרטית המשותף עם Nordnet, שמתוכנן להשיק ב-2027. עם השקתו, אמרה ABG Sundal Collier כי בסיס העלויות המאוחד שלה אמור לרדת בכ-NOK 50 מיליון בשנה על בסיס הקצב הנוכחי. חלקה של החברה של 50% ברווח הנקי של המיזם ידווח אז כהכנסה מהשקעות המטופלות בשיטת השווי המאזני.

החברה ציינה גם כי הסינרגיות הצפויות מהשתלבות FIH Partners נמצאות על המסלול הנכון. Sverre Tyrhaug עתיד לקחת את תפקיד המנכ"ל במהלך הרבעון הרביעי.

דברי ההנהלה

"זהו הרבעון השלישי החזק ביותר בתולדות ABG Sundal Collier, המשקף את עוצמת הפלטפורמה הנורדית שלנו," אמר המנכ"ל Kristian B. Fyksen. הדברים הדגישו את רוחב הרוחב של הרווחים של החברה בשווקים ובמוצרים.

Fyksen ציין כי ההכנסות עלו ב-25% בהשוואה לשנה הקודמת, עם רווח למניה מדווח שעלה ב-16% ורווח למניה מתואם שעלה ב-30% לאחר מחיקות. ניסוח זה הדגיש הן את התוצאות הכותרתיות והן את המגמה הבסיסית החזקה יותר.

בנוגע לעסקת Nordnet, הוא אמר כי תגובת השוק הייתה "מעודדת מאוד" והוסיף כי החברה מצפה להשיק את המיזם ב-2027. הוא ציין גם כי המבנה החדש אמור להפחית את בסיס העלויות בכ-NOK 50 מיליון בשנה.

סיכונים ואתגרים

• מחיקות חד-פעמיות עלולות לגרום לרווחים המדווחים להיראות חלשים יותר מהביצוע הבסיסי, ועלולות להמשיך לטשטש השוואות.
• עוצמת שוקי ההון המנייתיים נתמכה על ידי מספר עסקאות גדולות מאוד, שאינן בהכרח חוזרות על עצמן בכל רבעון.
• פעילות שוקי ההון החוביים עלולה להיפגע ממרווחי אשראי רחבים יותר ושיעורי ריבית ארוכי-טווח גבוהים יותר בארה"ב ובאירופה.
• מספר עסקאות המיזוגים והרכישות היה נמוך במעט בהשוואה לשנה הקודמת, מה שמצביע על סביבת עסקאות פחות פעילה.
• עלויות טכנולוגיה ואינפלציה כללית עולות, דבר שעלול ללחוץ על המרג’ינים אם צמיחת ההכנסות תאט.

שאלות ותשובות

לא הועלו שאלות במהלך השיחה. ההנהלה ציינה כי המצגת נראתה ברורה למאזינים, ומושב הבורסה הסתיים ללא מעקב מצד אנליסטים. זה השאיר את הערות החברה על הביצועים, התקדמות ההשתלבות ושותפות Nordnet כנקודות המפתח העיקריות מהשיחה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.