Evolve Royalties בפורום הכרייה Americas 2026: הדחיפה לנחושת מואצת

רביעי, 30.09.2026 — Evolve Royalties (EVR) השתמשה במצגת שלה בפורום הכרייה Americas 2026 כדי להציג אסטרטגיית תמלוגים הממוקדת בנחושת, הבנויה סביב תזרים מזומנים מוקדם, צמיחת תיק השקעות וקו אשראי חוזר זמין במלואו. ההנהלה ציינה כי החברה עדיין נמצאת בשלבים המוקדמים של בניית הפלטפורמה שלה, אך כבר יש לה מספר נכסים מניבים ונכסים הקרובים לייצור. האתגר, לדבריה, הוא להמשיך לפרוס הון בשוק פעיל אך עדיין תחרותי.

ראשי פרקים

• Evolve Royalties אמרה שהיא רוצה שכ-75% משווי הנכסים הנקי יגיע מנכסים הקשורים לנחושת ככל שהיא צומחת.
• החברה צופה תזרים מזומנים חופשי של CAD 7 מיליון עד CAD 9 מיליון ב-2026, שיעלה ל-CAD 12 מיליון עד CAD 15 מיליון ב-2027.
• ההנהלה אמרה ששוק התמלוגים פעיל מאוד, עם ההזדמנות החזקה ביותר בעסקאות מתחת ל-CAD 150 מיליון.
• ל-Evolve יש 15 תמלוגים, CAD 10 מיליון במזומן והשקעות נזילות, ומתקן אשראי חוזר של CAD 75 מיליון שלא נמשך כלל.
• Highland Valley Copper נותרת הנכס המרכזי, בעוד Copper Mountain, McIlvenna Bay, Uis ו-Sal de los Angeles מוסיפים פוטנציאל צמיחה בטווח הקרוב.

אסטרטגיה: נחושת קודמת, מתכות יקרות שניות

הנשיא והמנכ"ל Joseph de la Plante אמר כי Evolve נבנתה כדי לרדוף אחר חלק שונה משוק התמלוגים מאשר רבים מהמתחרים הגדולים יותר. החברה מתמקדת במתכות בסיס ומתכות סוללות ולא במתכות יקרות, שאותן תיארה ההנהלה כתחום צפוף יותר עם תשואות נמוכות יותר ותנאי עסקה פחות אטרקטיביים.

• החברה שואפת להפוך את הנחושת למניע הערך הראשי בתיק.
• ההנהלה אמרה שהיא רואה כלכלה טובה יותר מחוץ למתכות יקרות, כולל יותר מקום לצמיחה אורגנית.
• Evolve אמרה ששוק עסקאות התמלוגים הקטנות והבינוניות נותר פתוח, במיוחד כאשר עסקאות גדולות הממוקדות בזהב יוצרות פער.
• De la Plante אמר שהחברה מנסה לשכפל את הגישה שנקטו חברות תמלוגים גדולות יותר, אך עם מיקוד סחורה שונה.

"אנחנו מיישמים את עצמנו לפתח מה שאנחנו חושבים שיהיה הזדמנות גדולה לאחד את הפעילות מחוץ למגזר תמלוגי הזהב," אמר de la Plante. "נחושת היא סחורה ייחודית מאוד כרגע."

תוצאות פיננסיות ומבנה הון

Evolve אמרה שהיא התקדמה במהירות מאז תחילת הפעילות בתחילת 2024 והנפקתה הציבורית בדצמבר של השנה הקודמת. החברה אמרה שגייסה כ-CAD 70 מיליון בשלב הפרטי שלה וכבר פרסה את רוב ההון הזה לתמלוגים.

• שווי שוק: CAD 150 מיליון
• מניות בהנפקה: כ-50 מיליון
• מזומן והשקעות נזילות: CAD 10 מיליון
• מתקן אשראי חוזר עם Bank of Montreal: CAD 75 מיליון, לא נמשך כלל
• הון שגויס בשלב הפרטי: כ-CAD 70 מיליון

ההנהלה אמרה שהחברה צופה שתזרים המזומנים החופשי יעלה ככל שיותר נכסים יתחילו לתרום. היא חזתה CAD 7 מיליון עד CAD 9 מיליון ב-2026 ו-CAD 12 מיליון עד CAD 15 מיליון ב-2027.

• תזרים מזומנים צפוי מתמלוגים ב-2024 מ-Highland Valley Copper ו-Uis: CAD 8 מיליון
• תשלום תמלוגי Copper Mountain: כ-CAD 1 מיליון לרבעון
• תחזית תמלוגי Uis ל-2024: בתחילה CAD 4 מיליון, כעת צפוי לעלות על CAD 6 מיליון בהתבסס על מחירי הבדיל הנוכחיים
• תשלום שנתי מוקרן של שלב ראשון של Sal de los Angeles: CAD 5 מיליון

עדכוני תיק

Evolve אמרה שתיק ההשקעות שלה כולל כעת 15 תמלוגים, כאשר ארבעה צפויים להיות מניבים או קרובים לייצור עד סוף 2024. החברה אמרה שהיא מנסה לבנות תמהיל נכסים שיכול לייצר תזרים מזומנים בקרוב תוך הצעת פוטנציאל עלייה ארוך טווח מחקירה והארכות חיי מכרה.

Highland Valley Copper

• מפעיל: Teck Resources
• סוג תמלוג: 0.5% ריבית רווח נקי
• סטטוס: נכס מרכזי ומחולל תזרים מזומנים ותיק
• חיי מכרה: הארכה שאושרה לאחרונה מעבר ל-2045
• עתודות: כ-1 מיליארד טון
• משאבים מדודים ומצוינים: כמעט עוד 1 מיליארד טון
• השלמת דחיפת מחצבה: 2028

ההנהלה אמרה ש-Highland Valley Copper כבר עברה מספר הארכות חיי מכרה ונותרת מרכזית לבסיס תזרים המזומנים של החברה.

Copper Mountain

• מפעיל: Hudbay
• סוג תמלוג: 5% תשואת מכרה נטו
• תשלום רבעוני נוכחי: כ-CAD 1 מיליון
• יתרת רווח נוסף: CAD 10 מיליון, צפוי להגיע ברבעון הרביעי

לאחר השלמת הרווח הנוסף, אמרה Evolve שתשלומי התמלוגים יצטברו במלואם לחברה.

McIlvenna Bay

• מפעיל: Eldorado Gold, לאחר רכישת Foran Mining ב-2023
• סוג תמלוג: תמלוג טונאז’ של CAD 0.75 לטון
• משאב נוכחי: 38 מיליון טון
• יעד ייצור מסחרי: סוף 2024
• חשיפה נוספת: 2% תשואת מכרה נטו על לוח א Balsam ו-2% תשואת מכרה נטו על לוח א Hanson Lake

ההנהלה אמרה שלנכס יש פוטנציאל צמיחה חזק, במיוחד עם קידוח מתמשך במרבץ טסלה, שהיא מצפה שיכול להיות דומה בגודלו ל-McIlvenna Bay. Eldorado גם התחילה בבחינת היתכנות להרחבת מפעל הטחינה.

מכרה בדיל-טנטלום Uis

• מיקום: נמיביה
• מפעיל: נתמך על ידי Orion Resource Partners
• סוג מכרה: להקות פגמטיט בדיל-טנטלום
• הפעלה: 2022
• משאב נוכחי: 80 מיליון טון ועדיין בקידוח
• חיי מכרה צפויים: יותר מ-50 שנה, עם מקום לצמיחה
• עלות רכישת תמלוג: CAD 32 מיליון

De la Plante אמר שהחברה ציפתה לכ-CAD 4 מיליון בתשלומי תמלוגים כשרכשה את הנכס, אך נתון זה צפוי כעת לעלות על CAD 6 מיליון בשל מחירי בדיל גבוהים יותר. "אנחנו מצפים להחזיר את ההון שלנו די מהר כאן ואז להיות חשופים כאן לעשרות שנים הבאות," אמר.

פרויקט ליתיום Sal de los Angeles

• מיקום: מחוז סלטה, ארגנטינה
• סוג תמלוג: 2% תשואת מכרה נטו
• עלות רכישה: CAD 5 מיליון
• סטטוס פרויקט: עבודות ראשוניות החלו בשלב ראשון
• מורשה עבור: פעולת קרבונט של 30,000 טון
• תשלום שנתי מוקרן של שלב ראשון: CAD 5 מיליון

ההנהלה אמרה שהפרויקט יכול להתחיל בבנייה לאחר קבלת אישור רגולטורי.

עדכונים תפעוליים וצוות

Evolve אמרה שהצוות הקטן שלה מתוכנן לנוע במהירות ולטפל בבדיקת נאותות טכנית ופיננסית פנימית.

• סך כל אנשי הצוות המרכזי: 3
• נשיא ומנכ"ל: Joseph de la Plante
• מנהל תפעול ראשי: מומחה להערכת משאבים
• סמנכ"ל כספים: שותף בן 20 שנה ב-PwC

הדירקטוריון כולל את Vince Metcalfe, שותף מייסד של Nomad Royalty Company Ltd.; Mathieu Gignac, מנכ"ל G Mining Services; Elif Lévesque, לשעבר סמנכ"לית כספים של Osisko Gold Royalties ו-Nomad Royalty Company Ltd.; ו-Fraser Laschinger, מנהל תיקים ולשעבר מנכ"ל Voyageur Mineral Explorers Corp.

בסיס בעלי המניות ומיצוב בשוק

ההנהלה אמרה שבסיס בעלי המניות של החברה מרוכז ונתמך על ידי משקיעים מתוחכמים.

• משקיעים מוסדיים מחזיקים בכ-40% מהרישום
• Orion Resource Partners מחזיקה ב-9%
• הדירקטוריון וההנהלה מחזיקים בכ-15%

Evolve אמרה שמבנה הבעלות הזה עוזר ליישר את ההנהלה עם בעלי המניות בעוד היא ממשיכה לבנות את הפלטפורמה.

תחזית עתידית

ההנהלה הצביעה על מספר אירועים בטווח הקרוב שיכולים לתמוך בתזרים המזומנים ובשווי התיק במהלך 12 עד 18 החודשים הבאים.

• ייצור מסחרי של McIlvenna Bay צפוי עד סוף 2024
• רווח נוסף של Copper Mountain צפוי להסתיים ברבעון הרביעי
• תוצאות קידוח טסלה ב-McIlvenna Bay צפויות בסתיו 2024
• עדכון הרחבת משאבי Uis צפוי בסתיו 2024
• Sal de los Angeles עשויה לנוע לכיוון בנייה בסוף 2024 או תחילת 2025
• בחינת הרחבת מפעל הטחינה של Eldorado Gold ב-McIlvenna Bay מתנהלת

במבט קדימה יותר, Evolve אמרה שהיא רוצה להמשיך להוסיף תמלוגים שיכולים לספק גם תזרים מזומנים וגם פוטנציאל עלייה מחקירה. ההנהלה אמרה שהיא נשארת פתוחה לנכסים שאינם צפון אמריקאיים אם פרופיל הסיכון מקובל והמפעיל חזק.

ראשי פרקים מסשן שאלות ותשובות

בסשן שאלות ותשובות, אנליסטים שאלו באיזו מהירות החברה מצפה להשתמש במתקן האשראי החוזר של CAD 75 מיליון וכיצד היא מתכננת לחלק הון בין רכישות חדשות והשקעה מחדש בשותפים קיימים.

• ההנהלה אמרה שהיא מצפה לפרוס הון במהירות מכיוון שהשוק פעיל מאוד.
• De la Plante אמר שפניות מבנקאים ושיחות קשרים היו תכופות באופן יוצא דופן.
• החברה אמרה שהיא רואה את ההזדמנויות הטובות ביותר בעסקאות עם שותפים קיימים, שבהם היא כבר מכירה את הנכס ואת המפעיל.
• ההנהלה אמרה שעסקאות גדולות בצד הזהב יוצרות מקום לעסקאות מתכות בסיס קטנות יותר.

"כרגע אני חושב שזה העמוס ביותר שראיתי אי פעם את מרחב התמלוגים," אמר de la Plante. "אנחנו אכן מצפים לפרוס את ההון במהירות."

סיכום

Evolve Royalties אמרה שהיא עדיין בשלב מוקדם של התפתחותה, אך היא מאמינה שהמיקוד שלה בנחושת, הנכסים המניבים תזרים מזומנים וההון הזמין מעניקים לה מקום לצמוח. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.