מטאלס אקספלורציון בפורום הכרייה אמריקס 2026: מעבר לניקרגואה

יום שלישי, 29.09.2026 — מטאלס אקספלורציון (MTL) השתמשה בפורום הכרייה אמריקס 2026 כדי להציג עסק בתהליך מעבר: מכרה זהב פיליפיני בשלב ירידה שעדיין מניב מזומנים, לצד פרויקט צמיחה גדול יותר בניקרגואה המתקרב לייצור ראשון. החברה הציגה תרחיש חיובי לטווח הארוך המבוסס על תפוקת זהב חדשה וחיפוש נחושת, תוך הכרה בסיום הקרוב של פעילות הכרייה הפיליפינית והסיכונים הכרוכים בפעילות בשווקים מתפתחים.

ראשי פרקים

• מטאלס אקספלורציון עוברת מפעילות זהב פיליפינית בשלה לפלטפורמת צמיחה ממוקדת ניקרגואה.
• הפעילות הפיליפינית נסגרת, אך עדיין צפויה לייצר תזרים מזומנים חופשי חזק ולתמוך במעבר.
• פרויקט קונדור גולד בניקרגואה בנוי ברובו, מורשה במלואו ומיועד להפוך למנוע הצמיחה הראשי של החברה.
• החברה שומרת על פוטנציאל עתידי ארוך טווח באמצעות חיפוש נחושת בפיליפינים וחיפוש מוקדם ב-La Grecia בניקרגואה.
• ההנהלה ציינה כי ניקרגואה מציעה הליכי רישוי מהירים יותר ותהליך אישור ישיר יותר מהפיליפינים, אם כי הסיכון הפוליטי נותר גורם משמעותי.

שינוי אסטרטגי

המנכ"ל דארן אמר כי אסטרטגיית החברה ממוקדת כעת בהחלפת הפעילות הפיליפינית הדועכת בעסק זהב גדול יותר במרכז אמריקה. מטאלס אקספלורציון נרכשה במצב פושט רגל בינואר 2019, ומאז תיקנה בעיות טכניות במכרה הפיליפיני, תוך בניית פלטפורמה חדשה באמצעות רכישת פעילות קונדור גולד בניקרגואה בינואר 2025.

• מכרה הפיליפינים הגיע לשיא של 84,000 אונקיות בשנה.
• התחזית הפיננסית הנוכחית לשנת 2024 עומדת על 40,000 עד 48,000 אונקיות ככל שהפעילות מצטמצמת.
• החברה ציינה כי 2024 תהיה שנת הכרייה האחרונה שלה בפיליפינים, כאשר הפעילות תסתיים בסוף 2024 והטחינה תסתיים בינואר 2025.
• ההנהלה תיארה את המעבר לניקרגואה כמעבר מנכס דועך לפרויקט צמיחה מוכן לבנייה.

תוצאות פיננסיות

מטאלס אקספלורציון ציינה כי הפעילות הפיליפינית נותרת מקור מזומנים חשוב אף שהייצור יורד. החברה ציינה כי הפעילות ייצרה כ-$115 מיליון תזרים מזומנים חופשי בשנה שעברה וצופה רמה דומה ב-2024.

• תזרים מזומנים חופשי פיליפיני בשנה שעברה: כ-$115 מיליון.
• תזרים מזומנים חופשי צפוי ב-2024: דומה לשנה שעברה.
• תחזית פיננסית לייצור ב-2024: 40,000 עד 48,000 אונקיות.
• מדרג כרייה נוכחי בפיליפינים: כ-1 גרם לטון, לעומת 2 גרם לטון בתחילת הפעילות.
• שיעור שחזור זהב: כ-85%, לעומת 90% שהושגו באמצע 2023.

שווי השוק של החברה עומד על כ-GBP 500 מיליון, ומניותיה רשומות ב-AIM. נתוני המניה בזמן אמת הראו את המניות ב-$16.8, עלייה של 1.2% מסיום המסחר הקודם של $16.6, בטווח של 52 שבועות בין $10.3 ל-$19.2.

עדכון פרויקט ניקרגואה

מוקד ההצגה היה פרויקט קונדור גולד בניקרגואה, אותו תיארה ההנהלה כמורשה במלואו ומוכן לבנייה. הפרויקט מחזיק במשאב של 2.3 מיליון אונקיות במדרג של 3.9 גרם לטון וצפוי להפוך למנוע הייצור הראשי של החברה.

• השלמת הרכישה: ינואר 2025.
• בסיס משאבים: 2.3 מיליון אונקיות ב-3.9 גרם לטון.
• משאב כרייה פתוחה: כ-700,000 עד 800,000 אונקיות.
• כושר מפעל עיבוד: 1.8 מיליון טון בשנה.
• מלאי עפרות נוכחי: 250,000 טון, צפוי לעלות ל-400,000 עד 500,000 טון עד תחילת הייצור.
• ציוד באתר: שני מחפרים מדגם CAT 6020 וחמישה עשר משאיות הובלה מדגם 777.
• יחס סטריפ בכרייה הפתוחה: 13 ל-1.

ההנהלה ציינה כי המפעל הראשי הושלם ברובו, עם טחנות מותקנות, מיכלי CIL מוכנים ומבנים ופלטפורמות במקומם. העבודה הנותרת היא בעיקר צנרת וחיבורים חשמליים. כל תשתיות חברת הבת כבר פועלות. מסלול העיבוד יעבור ממטחנת SAG למטחנת כדורים ל-CIL, עם מעגל elution פשוט ושיעור שחזור מוערך של 92%.

דארן אמר כי החברה צופה ייצור זהב ראשון בדצמבר השנה, עם השלמת הבנייה המלאה עד דצמבר 2026. הסיכום ציין גם כי התאריך נראה מתייחס לדצמבר 2025 על פי ההקשר.

תחזית ייצור בניקרגואה

מטאלס אקספלורציון פירטה תוכנית הדרגתית שתהפוך את ניקרגואה למנוע הרווחים הראשי של החברה בשנים הקרובות.

• ייצור זהב ראשון: דצמבר השנה.
• יעד ייצור ל-2027: 100,000 אונקיות.
• יעד ייצור ל-2028: 120,000 אונקיות.
• יעד לטווח ארוך מ-2029 ואילך: כ-145,000 אונקיות בשנה.
• יעד משאבים פנימי לטווח ארוך: 5 מיליון אונקיות, לעומת 2.3 מיליון אונקיות שזוהו כיום.

החברה ציינה כי הפרויקט תוכנן במקור ל-800,000 טון בשנה בהיתכנות הבנקאית, אך המפעל הורחב מאז ל-1.8 מיליון טון בשנה. ההנהלה ציינה כי תרחיש שלושת המכרות, ברגע שהכרייה התת-קרקעית ובור הפתוח השני יפעלו במלואם, אמור לתמוך ביעד השנתי של 145,000 אונקיות.

פוטנציאל חיפוש בניקרגואה

מעבר לתוכנית המכרה הראשית, מטאלס אקספלורציון ציינה כי היא רואה פוטנציאל נוסף ממטרות אחרות במדינה. החברה הדגישה את La Grecia, אתר מכרה היסטורי שנרכש לאחרונה עם מערכת ורידים המשתרעת כ-1.2 קילומטרים.

• כ-100 דגימות שבבי סלע ממוצעות של 18 גרם לטון.
• חיתוכי הוריד הראשי עלו על אונקיה אחת לטון משני צידי חסר התוקף הכרייתי הישן.
• תוכנית חיפוש מתוכננת לרבעון הראשון של 2025.
• החברה מעוניינת להשתמש ב-La Grecia כחלק ממודל "דיבר ורכזת", להזנת חומר עשיר יותר למפעל המרכזי.

ההנהלה ציינה כי המטרה היא להכניס נפחים נמוכים של עפרה עשירה מנכסים סובבים כדי להעלות את הייצור לכיוון 200,000 אונקיות בשנה לאורך זמן.

פעילות הפיליפינים ואסטרטגיית הנחושת

ככל שכריית הזהב בפיליפינים מצטמצמת, החברה מפנה את תשומת לבה לנחושת. מטאלס אקספלורציון ציינה כי היא שולטת בכ-1,200 קילומטרים מרובעים של קרקע מבטיחה, לעומת 550 קילומטרים מרובעים לאחר שמשא ומתן עם הממשלה הרחיב את חבילת הקרקעות.

• Batong Buhay: קידוח היסטורי על פני יותר מ-1 קילומטר מצביע על עפרה רציפה מהפני השטח לעומק על פני יותר מ-20 חורים.
• Abra ו-Manikbel: גיאוכימיה של פני שטח הראתה 3,000 חלקים למיליון, או 0.3%, נחושת, עם מדרגי ורידים בין 0.5% ל-3% ושיאים של עד 16%.
• חור קידוח היסטורי בודד ב-Manikbel ממוצע של 1.2% נחושת על פני 120 מטרים, כולל מרווח של 10 מטרים ב-4.5% נחושת.
• Bolinao: משאב היסטורי שאינו JORC של 50 מיליון טון ב-0.5% נחושת.

החברה ציינה כי Batong Buhay עשויה לראות קידוח בתחילת 2025 אם יושגו אישורי קהילה, בעוד שקידוח ב-Abra מתוכנן ל-2027. ההנהלה תיארה את תוכנית הנחושת כמאמץ פיתוח של חמש עד עשר שנים שמטרתו בניית מתחם נחושת משולב תוך שימוש בתשתיות נמל ולוגיסטיקה משותפות.

ההנהלה על פעילות וגיאוגרפיה

דארן אמר כי צוות ניקרגואה מורכב כולו מאנשים שעבדו איתו בעבר בקולומביה וברפובליקה הדומיניקנית, מה שסייע לחברה לנוע במהירות למרות המרחק בין פעילויותיה.

• פעילות ניקרגואה מטופלת בשעות הבוקר המוקדמות.
• פעילות הפיליפינים מטופלת בהמשך הבוקר.
• משרד לונדון פועל אחר הצהריים.
• ההנהלה ציינה כי המבנה מאפשר לחברה לנהל סמכויות שיפוט שונות עם חפיפה מוגבלת.

הוא גם ציין כי ניסיון החברה בשווקים מתפתחים סייע לה לנהל סביבות פוליטיות משתנות. הסיכום ציין כי החברה זכתה בארבע פרסי הסביבה לתעשיית המינרלים הנשיאותית ברצף בפיליפינים וסיימה שנייה ושלישית בפרסי המינרלים של ASEAN, שההנהלה הציגה כראיה לביצוע תפעולי וסביבתי.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך השאלות, משקיעים שאלו על הסיכון הפוליטי בניקרגואה ועל האתגר של ניהול פעילות על פני אזורי זמן ומדינות שונות.

• בנושא הסיכון הפוליטי, דארן אמר כי הממשלה הנוכחית צפויה להישאר יציבה בטווח הבינוני עד הארוך וכי לחברה יש קשרים חזקים עם מנהלים.
• הוא אמר כי תהליך האישור בניקרגואה מהיר בהרבה מהפיליפינים, שם עיכובי הרישוי נמשכו כשש שנים.
• הוא אמר כי הממשלה רואה בכרייה מקור מרכזי להשקעה זרה ולהכנסות ייצוא.
• הוא השווה את ניקרגואה למדינות אחרות באזור שבהן חברות כרייה גדולות כמו B2Gold, Equinox, Mineros ו-Mako פעלו במשך שנים.
• בנושא הלוגיסטיקה, הוא אמר כי החברה למדה לנהל פעילויות מרוחקות באמצעות לוח פגישות ממושמע וצוות מקומי מנוסה.

דארן אמר כי המהלך המהיר של החברה לקרקעות חדשות בניקרגואה מדגים את היתרון של מערכת אישורים מהירה יותר. "תוך שבועיים מקבלת החזקות הקרקע השניות, אנחנו כבר קודחים בניקרגואה," אמר. "זה ההבדל. ההבדל, אולי זה לא יציב כמו, אבל ההבדל הוא שזה נע מהר מאוד ומתקדם מהר, מה שמסייע לחברה קטנה כמונו להתקדם."

תוכניות התרחבות אזורית

ההנהלה ציינה כי ניקרגואה היא רק נקודת הפתיחה לאסטרטגיה רחבה יותר במרכז אמריקה. החברה עוקבת אחר שינויי מדיניות באל סלבדור ובקוסטה ריקה ככל שאותם שווקים נפתחים מחדש לכרייה.

• ההנהלה תיארה את החברה כמובילה ראשונה באזור.
• המטרה היא להגדיל את הנוכחות ברחבי מרכז אמריקה.
• החברה ציינה כי פלטפורמה אזורית גדולה יותר יכולה ליצור עסק גדול יותר לאורך זמן.

"אנחנו מובילים ראשונים באזור, ואם נצליח להגדיל את הנוכחות שלנו באזור, אנחנו הולכים לבנות עסק גדול יותר," אמר דארן.

תחזית

מטאלס אקספלורציון נכנסת לשלב חדש ככל שמכרה הזהב הפיליפיני שלה מצטמצם ופרויקט ניקרגואה מתקרב לייצור. החברה מהמרת על כך שתזרים המזומנים לטווח הקרוב מהפיליפינים, בשילוב עם פעילות זהב גדולה יותר בניקרגואה ונכסי נחושת לטווח ארוך, יתמכו בפלטפורמת כרייה רחבה יותר במרכז אמריקה ובפיליפינים.

הקוראים מוזמנים לעיין בתמלול המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.