מוסאלם מהפד מזהיר מפני שתיקת הבנקים המרכזיים בעת תנודתיות
ביום שני, 28.09.2026, השתמשה NovaGold Resources (NG) בפורום הכרייה אמריקס 2026 כדי להציג שינוי אסטרטגי מהותי: עסקה לרכישת חלקה של Paladin Resources בשיעור 40% בפרויקט Donlin Gold, ולהפוך לבעלים הבלעדי של אחד ממאגרי הזהב הגדולים שטרם פותחו בצפון אמריקה. החברה אמרה כי המהלך עשוי לפשט את קבלת ההחלטות ולחזק את פרופיל הפיתוח שלה, גם אם היא עדיין מתמודדת עם היתרים סופיים, מימון הפרויקט והדרך הארוכה לקראת הבנייה.
ראשי פרקים
- NovaGold אמרה כי תהפוך לבעלת 100% מ-Donlin Gold אם עסקת Paladin תיסגר כמתוכנן בדצמבר.
- החברה תיארה את Donlin כפרויקט בעל דירוג גבוה ואורך חיים ארוך, עם יותר מ-45 מיליון אונקיות של משאבים ותפוקה שנתית מעל 1 מיליון אונקיות.
- NovaGold אמרה כי ברשותה כ-$370 מיליון במזומן, עם אופציה לסילוק שטר חוב של $170 מיליון של Barrick תמורת $100 מיליון.
- ההנהלה אמרה כי ההיתרים הפדרליים הושלמו, בעוד שהיתרי המדינה הנותרים מתקדמים.
- שינויי ממשל חדשים יביאו את John Paulson כיו"ר, עם Tom Kaplan ו-Marcelo Kim כנציגי דירקטוריון.
שינוי אסטרטגי: שליטה מלאה ב-Donlin
המנכ"ל גרג אמר כי העסקה מסמנת נקודת מפנה עבור החברה ועבור הפרויקט.
- NovaGold רוכשת את חלקה של Paladin Resources בשיעור 40% ב-Donlin Gold.
- החברה מצפה שהעסקה תיסגר בדצמבר.
- בעלי המניות של Paladin יקבלו מניות NovaGold בהנחה של כ-10% מהשווי המיוחס.
- NovaGold אמרה כי הסטרקצ’ר הוא מיידית מצמיח לבעלי המניות שלה.
- הגנות ממשל יגבילו את זכויות ההצבעה של Paladin לפחות מ-20% מהמניות.
- John Paulson יהפוך ליו"ר, בעוד Tom Kaplan ו-Marcelo Kim ישמשו כנציגי דירקטוריון.
גרג אמר כי העסקה מסירה את מה שכינה "מרוץ שלושת הרגליים" של בעלות משותפת ומעניקה לחברה נקודת שליטה יחידה בפרויקט שתיאר כאחד ממאגרי הזהב הגדולים שטרם פותחו בארץ.
"ברגע שעסקה זו תושלם בחודשיים הקרובים, נהיה הבעלים של 100% מאחד ממאגרי הזהב הגדולים שטרם פותחו בארץ, עם אורך חיי מכרה של כמעט 30 שנה ותפוקה שנתית של מעל 1 מיליון אונקיות בשנה," אמר.
תוצאות פיננסיות ומצב המאזן
NovaGold הקדישה חלק ניכר מהשיחה לנזילות, הערכת שווי ומבנה בסיס ההון שלה.
- החברה אמרה כי ברשותה כ-$370 מיליון במזומן.
- היא השלימה העלאת הון מוקדם יותר ב-2024 במחיר של $10 למניה.
- לא הונפקו כתבי אופציה במימון זה.
- ל-NovaGold יש אופציה לסילוק שטר חוב של $170 מיליון החייב ל-Barrick תמורת $100 מיליון.
- החברה אמרה כי השטר יכול להיפרע באמצעות תמורות מהעלאת ההון.
- ההנהלה אמרה כי המאזן יישאר בלתי משועבד ונזיל מספיק להשלמת מחקר הכדאיות ולתמיכה בצעדי המימון העתידיים.
גרג אמר כי מקרה הערכת השווי של החברה מעוגן בהיקף ובדירוג של Donlin. במחירי הזהב הנוכחיים של כ-$4,000 לאונקיה, אמרה NovaGold כי הפרויקט נושא ערך נוכחי נטו לא מהוון של יותר מ-$20 מיליארד.
"זה יוצר ממש את חברת הפיתוח המובילה בארה"ב," אמר. "Donlin כבר היה נכס מרשים ב-60% בעלות שלנו. כבעלים של 100%, הוא מצמיח מיידית במדדים מרכזיים רבים."
פרופיל פרויקט Donlin וסטטוס ההיתרים
ההנהלה הציגה את Donlin כמכרה גדול ובעל אורך חיים ארוך עם דירוג חריג ורקורד היתרים שלדבריה מייחד אותו באלסקה.
- סך המשאבים עולה על 45 מיליון אונקיות זהב.
- התפוקה השנתית המתוכננת היא יותר מ-1 מיליון אונקיות.
- אורך חיי המכרה מוערך בכ-30 שנה.
- דירוג העפרה הוא 2.25 גרם לטון, לעומת ממוצע תעשייתי של כ-1 גרם לטון.
- NovaGold אמרה כי הדירוג אמור לתמוך בעלויות תפעול מזומן ברבעון הנמוך.
- 45 מיליון האונקיות של המשאבים נמצאות בפחות מ-3 קילומטרים של מערכת נושאת זהב באורך 8 קילומטרים.
- נכס Donlin מייצג רק 7.5% מסך אחזקות הקרקע של NovaGold באלסקה.
גרג אמר כי הפרויקט מתוכנן לעמוד במגוון רחב של מחירי זהב בשל הדירוג שלו.
"כשאתה מסתכל על הדירוג של Donlin ב-2.25 גרם, ומשווה אותו לדירוג התעשייתי של כ-גרם אחד," אמר, "הדירוג הגבוה הזה הוא שמעניק ל-Donlin עלויות ייצור מזומן נמוכות ומציב את הנכס הזה היטב לרכוב על כל מחזור מחירים שניתן לדמיין."
בנוגע להיתרים, אמרה NovaGold כי האישור הפדרלי כבר בידיה.
- החברה אמרה כי השלימה את ההיתרים הפדרליים לפני מספר שנים.
- היא קיבלה החלטת רישום משותפת משתי סוכנויות פדרליות.
- ההיתרים הנותרים הם ברמת המדינה ומתייחסים לסכר הפסולת ולמבני שימור המים.
- ההנהלה אמרה כי ההיתרים הללו מתקדמים כמתוכנן וצפויים להסתיים הרבה לפני החלטת הבנייה.
- החברה אמרה כי תהליך ההיתרים ארך שש שנים ויותר מ-$150 מיליון.
גרג אמר כי לפרויקט יש תמיכה פוליטית חזקה באלסקה והוא ממוקם על קרקע המיועדת לכרייה על ידי הממשלות הפדרלית והמדינתית. הוא גם אמר כי ל-NovaGold יש הסכמים לאורך חיי המכרה עם Calista Corporation, המחזיקה בזכויות המינרלים, ועם The Kuskokwim Corporation, המחזיקה בזכויות השטח.
"אנחנו מכרה בעל היתר פדרלי," אמר. "יש לנו פרופיל ייצור הרבה מעל 1 מיליון אונקיות בשנה. אורך חיי מכרה הנמדד בעשורים. ההיתרים הושלמו. זה לקח לנו שש שנים ומעל $150 מיליון. אנשים רבים אמרו שלא ניתן להוציא היתר מכרה באלסקה, אבל הוכחנו שזה לא המצב."
עדכונים תפעוליים וצוות הפרויקט
NovaGold אמרה כי היא בונה את הצוות הטכני וצוות המימון הדרושים להתקדמות Donlin לקראת החלטת בנייה.
- Fluor נשכרה לעדכון מחקר הכדאיות.
- Hatch מטפלת בעבודות חמצון לחץ.
- Worley תומכת בתכנון הצינור.
- WBPS עובדת על תחנת הכוח.
- עבודות המחקר החלו בתחילת 2024 וצפויות להסתיים באמצע 2025.
- Frank Arkis הוא מנהל הפרויקט ויש לו ניסיון בבניית פרויקטים בתנאי ארקטי.
- Endeavour ו-Macquarie מייעצות בנושא מימון הפרויקט.
ההנהלה אמרה כי הצוות כולל גם את Richard Williams, המנכ"ל וסגן הנשיא והמנהל התפעולי הראשי, שסייע בעבר להוביל את פרויקט Pueblo Viejo של Barrick בדומיניקן רפובליק. גרג אמר כי החברה עדיין מגייסת ומחזקת את הארגון שלה.
תחזית עתידית ורקע שוק
NovaGold קשרה את סיפור הפרויקט שלה לתפיסה שורית רחבה יותר על זהב ועל תנאי ההיצע בתעשיית הכרייה.
- החברה אמרה כי הביקוש של הבנקים המרכזיים לזהב נמצא בשיאים היסטוריים.
- היא אמרה כי ייצור התעשייה יורד.
- היא אמרה כי תגליות חדשות פוחתות.
- ההנהלה טענה כי מגמות אלו תומכות בשוק השוורים החילוני ארוך הטווח בזהב.
- גרג אמר כי הזהב עלה על רוב הנכסים הפיננסיים האחרים במשך שנים ותופס תפקיד גדול יותר כמטבע בשווקים לא ודאיים.
NovaGold גם הצביעה על אלסקה כיתרון מרכזי. החברה תיארה את המדינה כאזור ייצור הזהב השני בגודלו בארה"ב ואמרה כי הפרויקט נהנה מתמיכה דו-מפלגתית בממשלת המדינה. היא גם אמרה כי חבילת הקרקע של Donlin היא רק חלק קטן מאחזקותיה הרחבות יותר באלסקה, ומשאירה מקום לחקירה ופיתוח עתידיים.
ההנהלה אמרה כי אבני הדרך הבאות של החברה כוללות את עסקת Paladin, עדכון מפורט יותר בסוף השנה על לוח הזמנים של מחקר הכדאיות, והשלמת המחקר המעודכן באמצע 2025.
ראשי פרקים מהשאלות והתשובות
במהלך מושב השאלות והתשובות, התייחסה ההנהלה לשאלה מדוע Barrick בחרה למכור וכיצד NovaGold מתכננת לגשת לחקירה.
- גרג אמר כי Barrick התמקדה בסדרי עדיפויות אחרים, כולל Reko Diq בבלוצ’יסטן ומעבר רחב יותר לנכסי נחושת.
- הוא אמר כי Donlin הפך לנכס לא-ליבתי עבור Barrick, ויצר מה שתיאר כמצב של קונה מוכן ומוכר מוכן.
- הוא אמר כי השוק הגיב בחיוב לתוכניות הרכישה של NovaGold.
- בנוגע לחקירה, ההנהלה אמרה כי החברה מקפיאה מודלים במהלך שלבי ההיתרים והכדאיות.
- NovaGold אמרה כי המודלים הגיאולוגיים כבר עודכנו עם קידוחים אחרונים.
- לאחר השלמת מחקר הכדאיות, החברה מתכננת לחקור במעלה ובמורד המגמה לאפסייד ארוך טווח.
ההנהלה אמרה כי פוטנציאל החקירה נשאר חלק חשוב מהסיפור, אך מדובר ביתרון בשלב מאוחר יותר ולא בגורם מניע לטווח הקרוב.
סיכום
NovaGold אמרה כי עסקת Donlin, אם תושלם, תפשט את הבעלות ותחדד את פרופיל הפיתוח שלה בעת שהיא מקדמת פרויקט זהב גדול באלסקה. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
