וול סטריט מצמצמת הפסדים ברקע ראלי באג"ח, אך העלייה במחירי הנפט מעיבה על הסנטימנט
ביום שני, 28.09.2026, השתמשה Wildcat Resources (WC8) בפורום הכרייה Americas 2026 כדי להציג פרויקט ליתיום שלדבריה מתקדם בצורה עקבית לקראת ייצור, אך עדיין מתמודד עם הסיכונים הרגילים של מימון, בנייה ותנודות במחירי הסחורות. החברה הצביעה על כלכליות חזקה של הפרויקט במחירי ספודומן הנוכחיים, תוך שהיא מדגישה כי היא עובדת על היתכנות, מימון ורכש פריטים בעלי זמן אספקה ארוך לפני קבלת גמירת דעת סופית להשקעה.
ראשי פרקים
- Wildcat אמרה כי לפרויקט Tabba Tabba שלה במערב אוסטרליה יש משאב גדול ברמת ביטחון גבוהה וכלכליות חזקה במחירי הליתיום הנוכחיים.
- החברה מטווחת ייצור לסוף 2028 או 2029, כאשר מחקר היתכנות סופי צפוי בחודשיים הקרובים.
- ההנהלה הדגישה עלויות תפעול נמוכות, תשתית קיימת ומגוון אפשרויות מימון, כולל חוב, מימון ממשלתי והסדרי offtake.
- פוטנציאל חיפוש נוסף נותר חלק מהסיפור, במיוחד גילוי Bolt Cutter הסמוך, שעשוי להוסיף עפרה ולהאריך את חיי המכרה.
- Wildcat הכירה בתנודתיות הליתיום ואמרה כי היא מתכננת לירידות מחירים באמצעות אחסנה והגנות מחיר רצפה.
תוצאות פיננסיות וכלכליות הפרויקט
Wildcat אמרה כי הכלכליות של Tabba Tabba נראית אטרקטיבית במחירי השוק הנוכחיים, במיוחד לאחר עלייה חזקה במחירי הספודומן בהשוואה לרמה שנעשה בה שימוש במחקר הטרום-היתכנות שלה.
- מחקר הטרום-היתכנות, שהושלם ביולי 2025, השתמש במחיר ספודומן קונצנזוס של ברוקרים של AUD 1,384 לטון.
- במחיר השוק הנוכחי של כ-AUD 2,000 לטון, אמרה החברה כי הפרויקט מציג ערך נוכחי נקי לאחר מס של AUD 2.9 מיליארד.
- Wildcat ציינה גם תזרים מזומנים חופשי של AUD 6.5 מיליארד לאורך חיי הפרויקט.
- שיעור התשואה הפנימי צפוי לעלות על 40%.
- הוצאות הון מוערכות ב-AUD 687 מיליון.
- תקופת הפרעון מוקרנת ב-1.7 שנים.
- החברה אמרה כי עלות התפעול C1 שלה היא AUD 541 לטון ספודומן, עם עלויות שמירה כוללות של AUD 658 לטון.
AJ, המנכ"ל של Wildcat, אמר: "במחיר ספודומן של $2,000 של היום, יש מרג’ין רווח גדול שהנתונים הפיננסיים מציגים."
הוא הוסיף כי מבנה העלויות נוח בהשוואה ליצרני ליתיום אחרים, אם כי לא בתחתית ממש של העקומה הגלובלית. החברה אמרה כי הפרויקט נהנה ממיקומו ליד Port Hedland ומעלויות הובלה נמוכות יותר מאשר חלק מהמתחרים בחו"ל.
- Tabba Tabba נמצאת כ-80 קילומטרים מ-Port Hedland.
- ההנהלה אמרה כי הובלה לנמל עולה כ-$20 בהשוואה לכ-$300 בקנדה.
- החברה תיארה את הפרויקט כנמצא ברבעון הנמוך ביותר בעולם מבחינת עלויות ייצור ליתיום.
בסיס משאבים וגאולוגיה
Wildcat הקדישה חלק ניכר מהמצגת לגודל ואיכות משאב Tabba Tabba, שלדבריה נקדח לרמת ביטחון גבוהה כדי לתמוך בשלבי המחקר והמימון הבאים.
- משאב ראשוני: 74.1 מיליון טון בדרגת חיתוך של 0.45% תחמוצת ליתיום.
- משאב מורחב בדרגת חיתוך של 0.3%: 90 מיליון טון.
- קטגוריה מצוינת: 94% מהמשאב.
- שיעורי שחזור: מעל 70%.
- החברה אמרה כי גוף העפרה כולל טונות גדולות למטר אנכי, התומכות בגאומטריית כרייה יעילה.
AJ אמר: "יש לנו 74 מיליון טון בדרגת חיתוך של 0.45%. בדרגות החיתוך הנוכחיות שנעשה בהן שימוש זה כ-0.3. זה 90 מיליון טון. וקדחנו אותו ב-94% מצוין."
Wildcat תיארה גם את המרבץ כעבה ורציף באופן יוצא דופן, שלדבריה אמור לסייע הן לכרייה בקרקע פתוחה והן לכרייה תת-קרקעית. החברה אמרה כי מרבץ Luke רחב 40 עד 60 מטרים, בעוד מרבץ Lehr רחב 100 עד 180 מטרים.
בנוסף לליתיום, התיק עדיין כולל את משאב הזהב של Mount Adrah של 770,000 אונקיות ב-1.1 גרם לטון.
עדכונים תפעוליים וסטטוס פיתוח
החברה אמרה כי פרויקט Tabba Tabba כבר נהנה ממספר צעדים להפחתת סיכונים, כולל היתרים, הסכמים ותשתית אתר בסיסית.
- חכירת כרייה הוענקה.
- הסכם זכויות ילידים בוצע עם Nyamal First Nations.
- האתר כבר כולל תשתית מחנה עם כושר אירוח ל-80 אנשים.
- רישיונות מים ושדות קידוח קיימים.
- כביש גרירה קיים זמין לשימוש מיידי.
- הפרויקט קרוב ל-Port Hedland ולכ-20 קילומטרים מכביש ראשי.
- Wildcat אמרה כי בור טנטלום קיים ורישיון עוברים המרה מאישור טנטלום לאישור ליתיום.
ההנהלה אמרה כי עיצוב מפורט החל כשלושה חודשים לפני המצגת, תוך שימוש במזומנים קיימים. החברה אמרה כי עבודת העיצוב הגיעה לרמת פירוט המעניקה לה ביטחון להתחיל להתקדם בפריטים בעלי זמן אספקה ארוך.
AJ אמר: "העיצוב נעשה לרמה גבוהה של שלמות, כך שאנחנו די בנוחות להתחיל לנוע על ההיבטים האלה של הפרויקט."
Wildcat זיהתה את הפריטים העיקריים בעלי זמן האספקה הארוך כמכתש, טחנות כדור ורכיבי מעבה. היא מצפה לקבל התחייבות להזמנות אלה בשלושה עד ארבעה החודשים הקרובים, כאשר בניית הכביש והמחנה תבוא לאחר מכן.
תוכנית כרייה ועיבוד
החברה תיארה קונספט פיתוח המשלב כרייה בקרקע פתוחה וכרייה תת-קרקעית, עם תשתית משותפת להורדת עלויות.
- כ-80% מהעפרה צפויה להגיע מהמכרה הפתוח.
- כ-20% צפויה להגיע ממרבץ Luke התת-קרקעי.
- המכרה הפתוח מתוכנן להיות כ-1 קילומטר על 1.2 קילומטרים.
- כושר מפעל העיבוד מתוכנן ל-4.5 מיליון טון לשנה.
- תפוקת הספודומן צפויה להגיע ל-565,000 טון בשנה 3.
- המפעל ישתמש בתהליך ריסוק דו-שלבי של צף שלם.
- טחינה ראשונית מתוכננת ב-180 מיקרון, עם טחינה מחדש של 150 מיקרון.
- שתי טחנות כדור אחיות מתוכננות, במרווח של כ-18 חודשים זו מזו.
- מעגלי צף מתוכננים במרווח של כ-12 חודשים זה מזה.
- כפר ל-600 אנשים מתוכנן כחלק מהתשתית.
- חווה סולארית צפויה לתמוך באספקת החשמל.
Wildcat אמרה כי מתקני עיבוד פטליט וטנטלום אופציונליים יוכלו להתווסף מאוחר יותר ולמומן מתזרים מזומנים חופשי. החברה אמרה כי גישה שלבית זו נועדה להתאים את הוצאות ההון לייצור המזומנים של הפרויקט.
פוטנציאל חיפוש וייצוב אזורי
מעבר ל-Tabba Tabba, Wildcat אמרה כי היא ממשיכה לראות פוטנציאל חיפוש אזורי על פני חבילת קרקע גדולה בפילברה.
- החברה שולטת בכמעט 2,000 קילומטרים רבועים של זכויות.
- היא אמרה כי ביצעה שלושה גילויים במשך שלוש שנים.
- הגילוי החדש ביותר הוא Bolt Cutter, כ-10 קילומטרים מ-Tabba Tabba.
- Bolt Cutter מתואר כמרבץ פגמטיט דמוי סרט טיפוסי יותר.
- המרבץ הוא בגודל של כ-2.1 קילומטרים על 1 קילומטר.
- אומדן משאב עבור Bolt Cutter נמצא בהכנה.
- ההנהלה רוצה לשלב את Bolt Cutter בתוכנית הכרייה כדי להוסיף עפרה, להאריך את חיי המכרה או לתמוך בהרחבה.
החברה אמרה כי עמדת הקרקע שלה ממקמת אותה בין החוקרים האזוריים המשמעותיים יותר בפילברה, עם הפוטנציאל להפוך גילויים נוספים למזון מכרה לאורך זמן.
תחזית עתידית ואסטרטגיית מימון
Wildcat אמרה כי ששת עד תשעת החודשים הבאים יהיו חשובים כאשר היא עוברת מעבודת מחקר לקראת מימון והחלטות פרויקט סופיות.
- מחקר ההיתכנות הסופי צפוי בחודשיים הקרובים.
- אומדן משאב Bolt Cutter צפוי בתקופה קרובה.
- הזמנות פריטים בעלי זמן אספקה ארוך מתוכננות לשלושה עד ארבעה החודשים הקרובים.
- בניית כביש ומחנה אמורה להתחיל לאחר אותן התחייבויות.
- גמירת דעת סופית להשקעה צפויה תוך שישה עד תשעה חודשים.
- הייצור מטוווח לסוף 2028 או 2029.
- חיי המכרה צפויים להיות כ-20 שנה.
ההנהלה אמרה כי היא רודפת אחר מספר מסלולי מימון בו-זמנית.
- מימון ממשלתי לפרויקטים של מינרלים קריטיים.
- חוב בנק מסחרי.
- הסדרי תשלום מראש של offtaker ומבני הלוואות.
- אפשרויות שותפות ברמת הנכס.
Wildcat אמרה כי אינה מתכננת לוותר על כל ה-offtake שלה, וכי היא רוצה גמישות באופן שבו היא מסדרת מכירות ומימון. החברה אמרה כי היא גם מנהלת משא ומתן על הגנת מחיר רצפה עם offtakers כדי להפחית חשיפה לתנודות מחירים.
ההנהלה אמרה כי שותפות עשויה לכלול שותף שלוקח כ-20% מהחזקת offtake בניכיון קל מהערך הנוכחי הנקי.
ראשי פרקים מסשן השאלות והתשובות
במהלך מושב השאלות והתשובות, שאלו משקיעים על עיתוי, חוסן עלויות ומשא ומתן על offtake. ההנהלה אמרה כי הפרויקט מתוכנן להתקדם ללא עיכובים משמעותיים אם הלוח הזמנים הנוכחי יישמר.
- לגבי פריטים בעלי זמן אספקה ארוך, Wildcat אמרה כי הציוד הראשי כבר זוהה וכי החלטות רכש צפויות בשלושה עד ארבעה החודשים הקרובים.
- לגבי חוסן עלויות, החברה אמרה כי היא יכולה לאחסן עפרה אם המחירים יחלשו ויכולה לעבור למצב עיבוד בלבד במהלך ירידה.
- לגבי תנודתיות השוק, ההנהלה אמרה כי הליתיום היה אחת הסחורות התנודתיות ביותר בשנים האחרונות, אך החברה מתמקדת בגורמים שהיא יכולה לשלוט בהם.
- לגבי offtake, Wildcat אמרה כי העניין הנכנס חזק והמשימה העיקרית היא בחירת השותפים הנכונים, לא מציאת קונים.
החברה אמרה כי פרופיל המוצר שלה אטרקטיבי למזקקות מכיוון שהוא דל ברזל והתפקד היטב בעבודות בדיקה.
AJ אמר: "הוא דל ברזל. חיי המכרה הם כמעט 20 שנה. וזה מוצר טוב מאוד שצף ומזקק ממש טוב."
Wildcat אמרה כי הקומבינציה של איכות המוצר, חיי המכרה והלוגיסטיקה של הפרויקט משכה עניין מ-offtakers פוטנציאליים, אפילו כאשר שוק הליתיום הרחב יותר נותר לא אחיד. החברה ציינה כי הליתיום היה הסחורה בעלת הביצועים הגרועים ביותר במשך ארבע שנים והסחורה בעלת הביצועים הטובים ביותר במשך ארבע שנים במהלך העשור האחרון, מה שמדגיש את התנודתיות של השוק.
עמדה בשוק ומבט סיכום
Wildcat הציגה את Tabba Tabba כנכס ליתיום אוסטרלי גדול עם נתיב ברור דרך היתכנות, מימון ובנייה, המגובה בתשתית שכבר קיימת ובסיס משאבים שלדברי ההנהלה יכול לתמוך בייצור ארוך טווח. החברה גם הבהירה כי השלב הבא יהיה תלוי בביצוע ממושמע, מימון וכיוון מחירי הליתיום.
הקוראים מוזמנים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
