האם תנופת מרכזי הנתונים באירופה תחולל תחייה גרעינית?
רביעי, 23.09.2026 — UCB הציגה בכנס הבריאות הגלובלי של בנק אוף אמריקה תחזית צמיחה המעוגנת ב-BIMZELX, גם כאשר החברה מתמודדת עם שינויים בתמהיל התמחור, סיכוני תחרות בתחום hidradenitis suppurativa ולחץ מתמשך של פקיעת בלעדיות על BRIVIACT. יצרנית התרופות הבלגית הצביעה על מכירות חזקות בחצי הראשון של השנה, גישה רחבה יותר ושורת מוצרים עמוקה יותר, תוך שהיא שואפת להאריך מסלול צמיחה שלדבריה עשוי להימשך יותר מעשור.
ראשי פרקים
- UCB דיווחה על צמיחה של 27% במכירות נטו בחצי הראשון של 2024 והעלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה.
- החברה העלתה את תחזית שיא המכירות של BIMZELX לפחות ל-€7 מיליארד לאחר נתונים קליניים ומסחריים חזקים.
- ההנהלה ציינה כי ל-BIMZELX יש יותר מ-10 שנות בלעדיות ומסלול ארוך בפסוריאזיס, דלקת מפרקים פסוריאטית ו-hidradenitis suppurativa.
- UCB משקיעה רבות בגישה, בפרסום ישיר לצרכן ובמודעות למחלות, במיוחד ב-hidradenitis suppurativa.
- החברה בונה גם שורת מוצרים באמצעות פיתוח פנימי ורכישות, כולל Neurona ו-Candid.
תוצאות פיננסיות
UCB ציינה כי חצי הראשון של 2024 היה חזק, עם עלייה של 27% במכירות נטו ושיפור ב-EBITDA עם התרחבות מרג’ין. החברה גם שדרגה את התחזית הפיננסית לשנת 2024 המלאה.
- מכירות נטו ב-H1 2024 עלו ב-27%.
- צמיחת EBITDA והתרחבות מרג’ין היו שתיהן חזקות.
- התחזית הפיננסית לשנת 2024 המלאה הועלתה.
- ההנהלה ציינה כי הוצאות מו"פ יישארו סביב 25% מהכנסות הפסגה.
- החברה ציינה כי כבר השיגה שיפור משמעותי לעבר רמות מרג’ין של עמיתים, עם מקום לשיפור נוסף באמצעות מינוף תפעולי.
סנדרין דופור, סמנכ"ל הכספים של UCB, אמרה כי מנוע הצמיחה הגדול ביותר של החברה, BIMZELX, מחזיק "ביותר מ-10 שנות בלעדיות", מה שמעניק לו תקופה ארוכה לבניית מכירות.
היא גם ציינה כי החברה מרגישה בנוח עם הערכת ההכנסות של השוק ל-2026 עבור BIMZELX של €3.3 מיליארד, תוך ציון שתמהיל הנפח והמחיר ימשיך להשתנות ככל שתנאי הגישה ישתנו.
עדכונים תפעוליים
UCB ציינה כי BIMZELX נשאר במרכז האסטרטגיה המסחרית שלה. לתרופה צבור כעת 5 שנות נתוני יעילות בפסוריאזיס, 4 שנים בדלקת מפרקים פסוריאטית ו-3 שנים ב-hidradenitis suppurativa.
- נתוני BE BOLD הראו כי BIMZELX עלה על SKYRIZI ביעילות מפרקית ובעל פרופיל בטיחות חזק.
- UCB ציינה כי לתרופה יש יותר מ-10 שנות בלעדיות.
- מרשמים שבועיים נשמרו ביותר מ-9,000 לאורך הקיץ.
- החברה ציינה כי משוב הרופאים היה עקבי באופן רחב בין האזורים הגיאוגרפיים.
- פסוריאזיס נשאר האינדיקציה המובילה, בעוד ש-hidradenitis suppurativa נתפסת כעת כתורמת מספר שניים משמעותית מבחינת הכנסות.
הגישה השתפרה בהתמדה. UCB ציינה כי יש לה כעת כיסוי חוזי מסחרי של כ-80% וגישה רחבה ל-Medicare ו-Medicaid. ביוני 2024, זכתה בגישה קו ראשון עם מנהל הטבות תרופות מרכזי בארה"ב, תוך מעבר ממיקום דו-שלבי לשימוש בקו ראשון.
- רווחי נתח שוק היו חזקים תחת חוזה הקו הראשון החדש.
- PBM מרכזי אחד נשאר מגביל ב-hidradenitis suppurativa, מה שעדיין מניע שימוש בחריג רפואי.
- נפחי החריג הרפואי נשארים משמעותיים ומשקפים תמיכה מתמשכת של רופאים ב-BIMZELX.
החברה ציינה כי אסטרטגיית הגישה אינה עוסקת בהפחתות מחיר מוחלטות, אלא בשינויים בתמהיל הערוצים ובמיקום ברשימת התרופות. תמהיל זה עשוי להשפיע על המחיר הנטו, אך UCB ציינה כי המטרה היא לתמוך בצמיחת הנפח ולשמור על הערך.
קמפיין פרסום ישיר לצרכן ומודעות למחלות
UCB ציינה כי הגבירה את הפרסום הישיר לצרכן ב-2024, במיוחד עבור BIMZELX. ההנהלה ציינה כי אוגוסט 2024 סימן את ההוצאה הגבוהה ביותר בטלוויזיה עבור כל תרופה פרמצבטית.
- החברה תיארה את ההוצאה כהשקעה מכוונת, ולא כתגובה לביקוש חלש יותר.
- UCB ציינה כי היא מצפה להחזר חיובי על ההוצאה.
- הקמפיין מכוון להעלאת המודעות ל-hidradenitis suppurativa, שבה האבחון מתעכב לעתים קרובות ב-7 עד 10 שנים.
- UCB מעריכה כי המחלה משפיעה על כ-1% מהאוכלוסייה.
דופור אמרה כי החברה מתמקדת בהגעה לחולים שאולי אינם יודעים שיש להם את המחלה או שקיימות אפשרויות טיפול. היא ציינה כי החברה זהירה באופן שבו היא מקצה משאבים ומצפה שההוצאה תתרום לצמיחה.
תחזית עתידית
UCB ציינה כי תחזית הצמיחה שלה נתמכת על ידי BIMZELX, הרחבת גישה והשקעה מתמשכת במותג. ההנהלה ציינה כי החברה מרגישה בנוח עם הערכת הקונצנזוס ל-2026 להכנסות BIMZELX ומצפה לצמיחת נפח מתמשכת ככל שיותר חולים יקבלו גישה.
- שיעורי יציאה בסוף 2025 יסייעו לעצב את הנראות ל-2026.
- נפח ומחיר צפויים להישאר משתנים ככל שמשא ומתן על גישה ימשיך.
- פקיעת הבלעדיות של BRIVIACT תישאר גורם מעכב ותהיה גלויה ב-2027.
- UCB מצפה לספק תחזית פיננסית ספציפית יותר ל-2027 בפברואר 2025.
- ההנהלה ציינה כי התרחבות המרג’ין צריכה להימשך ככל שהמינוף התפעולי יתחזק.
על BIMZELX, UCB ציינה כי ההזדמנות לטווח הארוך עדיין בשלביה הראשונים. החברה עובדת להרחיב את השימוש בפסוריאזיס, דלקת מפרקים פסוריאטית ו-hidradenitis suppurativa, והיא גם מקדמת עבודת מחזור חיים ב-palmoplantar pustulosis ובחולים מתבגרים.
ב-hidradenitis suppurativa, ההנהלה ציינה כי התחרות מגיעה אך לא באופן מיידי. החברה טענה כי הראיות ארוכות הטווח שלה מהעולם האמיתי, כולל 86% מהחולים שמשמרים יעילות בשלוש שנים, מעניקות לה עמדה חזקה. דופור גם ציינה כי רופאים עשויים להיות זהירים לגבי מתחרים חדשים יותר אם יופיעו אותות בטיחות כגון דימום או חבורות.
"האם אתה רוצה לשים חולה על התרופה הפחות יעילה כשאתה יודע לאן זה מוביל אותך היא שאלה מרכזית," אמרה.
שורת מוצרים ורכישות
מעבר ל-BIMZELX, UCB ציינה כי היא בונה שורת מוצרים עם גישה ממושמעת המעדיפה נכסים בשלב מוקדם יותר עם פוטנציאל לטווח ארוך.
- Neurona נרכשה לטיפול באפילפסיה קשה.
- Candid נרכשה להכנסת cesulanic, פלטפורמת מעורב T-cell לטיפול במחלות אוטואימוניות.
- Galvacianib הוא נכס רב-ספציפי עם נתוני Phase II-B לדרמטיטיס אטופית צפויים עד סוף 2027.
- שתי מחקרי איתות נשימתיים גם הם החלו עבור galvacianib.
- Doxecitine אושרה והושקה בארה"ב עבור מצב ילדים נדיר ביותר ומסכן חיים.
UCB ציינה כי galvacianib מפותחת עם עיצוב מחקר של 52 שבועות, עבודת טווח מינון והערכת ניסוח תת-עורי. החברה ציינה כי לא תפרסם נתוני 16 שבועות בשל חששות הנוגעים לרכוש רוחני.
ההנהלה ציינה כי גישת Phase II נועדה לשפר את סיכויי ההצלחה בפיתוח מאוחר יותר ולהבהיר את עיצוב Phase III הטוב ביותר. UCB ציינה כי אינה מחפשת להאיץ את התוכנית להחלטת שלב מאוחר לפני שהנתונים מוכנים.
על Neurona, ההנהלה ציינה כי ייעוד RMAT אינו מאפשר מסלול תיוק מוקדם. השלמת Phase III עדיין תידרש לפני התיוק.
ראשי פרקים מסשן השאלות והתשובות
במהלך מושב השאלות והתשובות, המשקיעים התמקדו במרשמי BIMZELX, תמחור, גישה ועיתוי אבני דרך בשורת המוצרים.
- על מרשמים פלטיים לאחר גישת קו ראשון, ההנהלה ציינה כי יש להסתכל על הנפח השבועי בהקשר וכי BIMZELX עדיין פועלת ביותר מ-9,000 מרשמים בשבוע.
- UCB ציינה כי תבניות עונתיות וחגים עשויים להשפיע על מגמות שבועיות, אך המסלול הרחב יותר נשאר בהתאם לציפיות.
- על שסע ההוצאה בטלוויזיה באוגוסט, ההנהלה ציינה כי הקמפיין היה יזום ונועד לשפר את נתח הקול ואת מעורבות הרופאים.
- על הכנסות 2026, UCB ציינה כי השקעת גישה מובילה לשינויים ברשימת התרופות ולמעברי תמהיל ערוצים ולא להפחתות מחיר פשוטות.
- על תחרות ב-hidradenitis suppurativa, ההנהלה ציינה כי הביקוש לחריג רפואי נשאר גבוה ומשקף את אמונת הרופאים ביעילות ובבטיחות של BIMZELX.
- על galvacianib, UCB ציינה כי היא מעדיפה לסיים את עבודת Phase II לפני המעבר ל-Phase III ולא תחשוף חלק מהנתונים המוקדמים מטעמי רכוש רוחני.
- על Neurona, ההנהלה ציינה כי אין מסלול לתיוק על בסיס נתוני Phase II בלבד.
- על הערת הצמיחה של 10 שנים של החברה, UCB ציינה כי המסלול עשוי שלא להיות ליניארי והשיא עשוי להגיע לפני סוף התקופה.
סיכום
UCB השתמשה בכנס כדי לחזק מסר של צמיחה בת קיימא, בהובלת BIMZELX ובתמיכת רווחי גישה, השקעה שיווקית ושורת מוצרים רחבה יותר. החברה גם הודתה כי תמהיל התמחור, התחרות וירידת BRIVIACT ימשיכו להיות חלק מהתמונה.
לפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
