סושיאטה ז’נרל בכנס המנכ"לים השנתי של בנק אוף אמריקה: צמיחה ממושמעת

ביום שלישי, 22.09.2026, השתמשה סושיאטה ז’נרל (SOGN) בכנס המנכ"לים השנתי ה-31 של בנק אוף אמריקה בתחום הפיננסים כדי להציג תוכנית זהירה אך שאפתנית לארבע השנים הקרובות. המלווה הצרפתי הודיע כי יתמקד בשליטה על עלויות, שימוש ממושמע בהון וצמיחה יציבה, תוך התראה כי הבנקאות נותרת תחרותית ביותר וכי חלק מהרווחים הטכנולוגיים, כולל אלה הנובעים מבינה מלאכותית, ייקחו שנים עד שיבואו לידי ביטוי מלא.

נקודות מפתח

• סושיאטה ז’נרל הודיעה כי כבר קיצצה את סך העלויות ב-17% לעומת 2022, בהתאמה לשינויי היקף.
• הבנק מכוון לצמיחה שנתית מורכבת (CAGR) של 3% בהכנסות ו-2% ב-RWA מ-2026 עד 2029, עם ROTE של 13% עד 14% עד 2029.
• ההנהלה מתכננת להחזיר לבעלי המניות EUR 21 מיליארד עד 2029, כולל EUR 13 מיליארד בחלוקות רגילות ו-EUR 8 מיליארד בהון עודף.
• BoursoBank נותר מרכזי לאסטרטגיית הקמעונאות הצרפתית, עם יעד של יותר מ-14 מיליון לקוחות ו-ROTE מעל 45% עד 2029.
• הבנק רואה הזדמנויות בינה מלאכותית בהיקף של EUR 500 מיליון עד EUR 600 מיליון, אך צופה אופק יישום של 5 עד 10 שנים.

המסר האסטרטגי: שליטה קודם, צמיחה אחר כך

המנכ"ל סלאבומיר אמר כי התוכנית החדשה בנויה סביב מה שהבנק יכול לשלוט בו, בעיקר עלויות והקצאת הון, ולא על הנחות כלכליות אופטימיסטיות. הוא תיאר את האסטרטגיה כשמרנית במכוון ומתוכננת לכסות את רוב התרחישים הסבירים.

• הבנק שואף לצמיחה מבוקרת, לא להתרחבות אגרסיבית.
• ההון יופנה לעסקים עם תשואות שוליות על ההון מעל 20%, כאשר חלקם מעל 40%.
• ההנהלה אמרה כי התוכנית אמורה לתמוך בחוסן גבוה יותר אם תנאי השוק יחלשו.
• המנכ"ל אמר כי הבנק רוצה להימנע מבזבוז שנים של עבודת ייעול באמצעות צמיחה בלתי מבוקרת.

סלאבומיר אמר כי סושיאטה ז’נרל כבר עשתה התקדמות משמעותית בהוצאות. "ירדנו 17% מבחינת סך העלויות לעומת 2022, וזה די מרשים," אמר. "היעילות היא מסע, אך יצאנו מנקודה שבה היינו ממש מחוץ למדדי הייחוס."

יעדים פיננסיים והחזרי הון

הבנק קבע יעדים פיננסיים לטווח בינוני המצביעים על שיפור יציב, לא נפיץ, ברווחיות. ההנהלה אמרה כי התוכנית אמורה לאפשר לסושיאטה ז’נרל לכסות את עלות ההון שלה עם תשואות על ההון המוחשי לראשונה.

• תחזית פיננסית ROTE: 13% עד 14% עד 2029.
• יעד ROTE לטווח ארוך יותר: 15% עד 2030 ומעבר לכך.
• CAGR הכנסות: 3% מ-2026 עד 2029.
• CAGR RWA: 2% באותה תקופה.
• סך חלוקות לבעלי המניות: EUR 21 מיליארד עד 2029.
• חלוקות רגילות: כ-EUR 13 מיליארד.
• חלוקות הון עודף: כ-EUR 8 מיליארד.
• שיעור סכום משולם אפקטיווי: כ-80% מהרווח המדווח.

ההנהלה אמרה כי לא יורשה להון עודף לצבור מעל לסף של 13% אלא אם הבנק ימצא הזדמנויות גדילה בעלות ערך גבוה במיוחד. רכישות חוזרות צפויות להישאר הכלי העיקרי להחזרת הון עודף אם לא נמצא שימוש טוב יותר.

תמהיל עסקי: צמיחה מאוזנת בכל הקבוצה

סושיאטה ז’נרל אמרה כי הצמיחה תתפזר באופן יחסית שווה בין הקמעונאות הצרפתית, הפעילות הבינלאומית והניידות, ובנק ההשקעות. הבנק מצפה כי הקומבינציה של עלויות נמוכות יותר וצמיחה מתונה בנכסים תשפר את המינוף התפעולי.

• הקמעונאות הצרפתית תיהנה מצמיחת לקוחות BoursoBank ומעבר ללקוחות אמידים יותר ברשת המסורתית.
• הפעילות הבינלאומית והניידות תכלול השקעה בצ’כיה וברומניה.
• בנק ההשקעות יצמח בצורה מבוקרת, עם התמקדות בתחומים שבהם לבנק כבר יש יכולות חזקות.
• Ayvens, עסק החכר הציוד, יישאר שמרני, עם דגש על היפרעות מרג’ין ומשמעת חיתום.

סלאבומיר אמר כי הבנק מתכנן להשקיע 2% CAGR ב-RWA כדי לייצר 3% CAGR בהכנסות. "הצמיחה שאנחנו מתכננים לעשות, ואנחנו משקיעים 2% CAGR מבחינת RWA, ואנחנו מתכננים להגיע ל-3% CAGR מבחינת צמיחה," אמר. "צמיחה זו תגיע לבסיס עלויות נמוך יותר, מינוף תפעולי גבוה יותר, וחוסן גבוה יותר לתנאי השוק."

הקמעונאות הצרפתית ו-BoursoBank במרכז

BoursoBank נותר חלק מרכזי באסטרטגיית הקבוצה בצרפת. ההנהלה אמרה כי הבנק הדיגיטלי צפוי להמשיך לצמוח במהירות תוך שמירה על רווחיות גבוהה מאוד.

• יעד לקוחות: יותר מ-14 מיליון עד 2029.
• קצב צמיחה: כ-2 מיליון לקוחות חדשים בשנה.
• יעד ROTE: מעל 45%.
• ציפיית הכנסות לשנה הנוכחית: כ-EUR 300 מיליון.
• ROTE לחצי הראשון: כ-60%.

הבנק אמר כי BoursoBank פועל בעלות של כשנים-עשר אחד מהעלות של בנק קמעונאי צרפתי מסורתי, תוך שמירה על דירוג גבוה בשביעות רצון הלקוחות. ההנהלה רואה בכך הוכחה כי בנקאות דיגיטלית יכולה לשלב היקף ויעילות.

סושיאטה ז’נרל תיארה גם את מודל הקמעונאות הצרפתי שלה כיוצא דופן בשוק. הוא משלב כעת את רשת הקמעונאות המסורתית, BoursoBank, בנקאות פרטית וביטוח תחת חזון אחד ללקוחות פרטיים בצרפת.

• רשתות הקמעונאות לשעבר של Crédit du Nord וסושיאטה ז’נרל מנוהלות כעת יחד.
• הרשת המסורתית מופנית ללקוחות אמידים ועשירים.
• BoursoBank משרת בסיס שוק המוני רחב יותר.
• הבנק אמר כי יש לו שיעור חדירה חזק יותר בפלחי בעלי הון גבוה מאשר בשוק הכולל.

ההנהלה אמרה כי מבנה זה מעניק לסושיאטה ז’נרל שילוב נדיר של היקף מקוון ומוצרי עושר. זה כולל חשבונות עו"ש, כרטיסי אשראי, מוצרי השקעה, מעטפות ביטוח חיים לוקסמבורגיות, שירותי דמי עמילות, פורטל פיננסי המדורג במקום הראשון בצרפת, ומוצרי פרישה. הבנק אמר גם כי יכולת ההלוואות נותרת יתרון שלחלק מהמתחרים המקוונים הטהורים אין.

עסקי השווקים: תחזית פיננסית גבוהה יותר והשקעות חדשות

בנק ההשקעות והתאגידים היה מוקד נוסף של המצגת. סושיאטה ז’נרל העלתה את תחזית ההכנסות משווקים, ואמרה כי הטווח הקודם היה שמרני מדי.

• תחזית פיננסית חדשה להכנסות שווקים: EUR 6 מיליארד עד EUR 6.5 מיליארד עד 2029.
• תחזית פיננסית קודמת: EUR 5.1 מיליארד עד EUR 5.7 מיליארד.
• ROE שווקים: מעל 20%.
• ROE כולל CIB: 19%.

ההנהלה אמרה כי העסק נהנה מהשקעות ב-cash prime brokerage, בעיקר בארה"ב, ומרכישת Bernstein, התומכת במערכות הנדרשות להפעלת אותו עסק בהיקף. הבנק גם הצביע על שילוב Newedge הקודם, שנתן לו יכולות מובילות בסליקה ובמסחר בפיוטשרס.

סלאבומיר אמר כי עסקי השווקים התרחבו תוך הפחתת השימוש ב-global stresses ב-70%. הוא תיאר את היחידה כאחד ממייצרי ההכנסות היציבים ביותר בתעשייה ואמר כי התחזית הפיננסית החדשה משקפת טביעת רגל גדולה וחזקה יותר, לא חזרה לנטילת סיכונים אגרסיבית.

בינה מלאכותית: הבטחה, אך דרך ארוכה

ההנהלה אמרה כי בינה מלאכותית יכולה להפוך למנוף רווח משמעותי לאורך זמן, אך לא במהירות. הבנק זיהה הזדמנויות הקשורות לבינה מלאכותית בהיקף של EUR 500 מיליון עד EUR 600 מיליון, כאשר EUR 350 מיליון כבר משולבים בפעילות.

• הזדמנות בינה מלאכותית משוערת: EUR 500 מיליון עד EUR 600 מיליון.
• כבר משולב: EUR 350 מיליון.
• לוח זמנים ליישום צפוי: 5 עד 10 שנים.

המנכ"ל אמר כי הוא משוכנע לחלוטין שהבינה המלאכותית תשנה עבודה ידנית כבדה ומערכות ישנות. אך הוא גם אמר כי אסדרת הבנקאות והצורך באמון יאטו את האימוץ. "אני מאמין שזה ייקח זמן," אמר. "האמון בתעשייה שלנו הוא ערך שלא ייעלם."

הוא הוסיף כי אם התעשייה תיתקל בבעיות אמון עם בינה מלאכותית, הבנקים יחזרו במהירות להתמקדות באמון ובטיחות. הוא השווה את פריסת הבינה המלאכותית הצפויה לתהליך הארוך של תיעוד מודלי אשראי באירופה, שלקח שנים להפוך לנוהג סטנדרטי.

דוגמה אחת לפוטנציאל הבינה המלאכותית, אמר, היא BoursoBank, הפועל כבר על בסיס עלויות נמוך מאוד. "יש לנו מקרה בוחן שבו עם קצת בינה מלאכותית, אך עדיין לא הרבה, יש לנו עסק הפועל בשנים-עשר אחד מהעלות של הפעלת עסק בנקאות קמעונאית בצרפת אחרת," אמר.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות: תחזית פיננסית שמרנית, אך מרחב לעלות ממנה

במהלך מושב השאלות והתשובות, אמר סלאבומיר כי יעד ROTE של 13% עד 14% אינו רק כסת. הוא אמר כי הוא משקף עבודה מפורטת על עלויות וצמיחה, תוך השארת מרחב לעלייה אם השווקים יהיו נוחים והביצוע יהיה מהיר מהצפוי.

• ההנהלה אמרה כי יעד צמיחת ההכנסות ניתן להשגה, אך אינו תובעני.
• הבנק רוצה לשמור על צמיחה מבוקרת כדי שלא תפגע ברווחי היעילות.
• ההון יועבר מפלחים בעלי תשואה נמוכה לפלחים חזקים יותר.
• ניתוח רווחיות ברמת הלקוח נעשה שימוש פעיל יותר, בעיקר בבנק ההשקעות.

הוא גם אמר כי משמעת הצמיחה של הבנק חשובה מכיוון שסושיאטה ז’נרל היתה היסטורית חזקה בהרחבת עסקים. האתגר כעת, הוא רמז, הוא לצמוח מבלי לאבד את יתרונות איפוס העלויות.

עמדה תחרותית בצרפת ומחוצה לה

ההנהלה תיארה את השוק הצרפתי כתחרותי ביותר ואמרה כי הבנק חייב להמשיך להשתפר כדי להישאר קדימה. סושיאטה ז’נרל אמרה כי המודל המשולב שלה נותן לה יתרון על פני מתחרים קמעונאיים מסורתיים ושחקנים מקוונים טהורים כאחד.

• למתחרים המסורתיים יש היקף, אך לא אותה שילוב מקוון.
• למתחרים המקוונים הטהורים יש עוצמה דיגיטלית, אך לא מגוון מלא של מוצרי עושר וחיסכון.
• מורכבות האסדרה מקשה על מתחרים מקוונים להתאים את ההצעה הבנקאית המלאה.
• החברה אמרה כי היא יכולה להתאים מבני עלויות לקבוצות לקוחות שונות.

ההנהלה גם אמרה כי צרפת מציעה הזדמנות גדולה בשל מאגר הנכסים הפיננסיים הגדול שלה ושיעור החיסכון הגבוה. אך המנכ"ל הדגיש כי ההצלחה תלויה בביצוע, לא רק בכך שיש את התמהיל הנכון של עסקים.

תחזית

המסר של סושיאטה ז’נרל מהכנס היה ברור: הבנק רוצה שהמשקיעים ישפטו אותו על ביצוע ממושמע, לא על הבטחות נועזות. התוכנית מצביעה על צמיחת הכנסות יציבה, שימוש הדוק יותר בהון ותשואות גבוהות יותר, כאשר BoursoBank, השווקים וההתרחבות הבינלאומית הסלקטיבית עושים את רוב העבודה.

לעת עתה, הבנק מציג את עצמו כסיפור צפוי יותר, עם רווחיות חזקה יותר, החזרי הון גדולים יותר ומסלול ארוך לרווחים טכנולוגיים.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.