4DMedical בפורום משקיעים: דחיפה לטכנולוגיית הדמיית ריאות

יום חמישי, 17.09.2026 — 4DMedical (4DX) השתמשה בכנס Life Sciences Virtual Investor Forum כדי להציג את המקרה הרחב לפלטפורמת הדמיית הריאות שלה, תוך שהיא טוענת כי היא מנסה לסגור פער שהתקיים זמן רב בטיפול הריאתי. החברה תיארה התקדמות קלינית וביטוחית משמעותית, אך גם הצביעה על האתגר שבהפיכת ההבטחה הזו לאימוץ רחב יותר בבתי חולים, רשתות הדמיה ושווקים בינלאומיים.

ראשי פרקים

• 4DMedical אמרה כי CT:VQ הוא המוצר המוביל שלה והטכנולוגיה היחידה המאושרת על ידי ה-FDA שמודדת הן זרימת אוויר והן זרימת דם ללא חומר ניגוד מוזרק.
• החברה הדגישה נתונים קליניים המראים תכנון ניתוחי טוב יותר ובדיקות מהירות יותר של מטופלים, לצד החזר ביטוחי של CMS בסך AUD 650 לסריקה.
• ההנהלה אמרה כי לחברה יש כ-AUD 278 מיליון במזומן, עם שריפת מזומן שנתית של כ-AUD 30 מיליון, מה שמעניק לה מרחב להשקעה.
• תוכניות הצמיחה כוללות התרחבות בארה"ב, אירופה, טיפול בוותיקים והזדמנות שוק גדולה יותר בהדמיית תסחיף ריאתי.
• 4DMedical אמרה כי מגוון המוצרים שלה כולל כעת תשעה התקנים שאושרו על ידי ה-FDA, כ-120 פטנטים ופעילות בשלוש יבשות.

סקירת החברה

המייסד והמנכ"ל Andreas Fouras אמר כי החברה מתמקדת בבעיה בסיסית ברפואה: הריאות לא עברו מהדמיה מבנית להדמיה פונקציונלית באותה הדרך שעשו זאת תחומים רפואיים אחרים. הוא אמר כי תחומים אחרים כבר ביצעו את המעבר הזה, אך הדמיית הריאות נותרה מאחור.

Fouras אמר כי 4DMedical שואפת לשנות זאת עם תיק מוצרים הבנוי סביב הדמיית ריאות פונקציונלית ו-AI ריאתי מבני. החברה אמרה כי יש לה כעת:

• תשעה התקנים שאושרו על ידי ה-FDA
• כ-120 פטנטים
• 175 חברי צוות
• פעילות בשלוש יבשות

הוא תיאר את CT:VQ כמוצר הפונקציה הריאתית מהדור השלישי של החברה והצעת המסחר החשובה ביותר שלה.

תוצאות כספיות

4DMedical לא הציגה עדכון רווחים מלא בסיכום, אך נתנה מספר נתונים כספיים וביטוחיים המעצבים את תחזיתה לטווח הקרוב.

• מצב מזומנים: כ-AUD 278 מיליון
• שריפת מזומן שנתית נטו: כ-AUD 30 מיליון בשנה שעברה
• החזר CMS עבור CT:VQ: AUD 650 לסריקה
• חלוקת הכנסות: AUD 500 ל-4DMedical ו-AUD 150 לספק ההדמיה
• תשלום לרדיולוגיה: כ-2.5 פעמים החזר ה-CT הסטנדרטי
• אתרי מוצרי דור 2: 540, עלייה של 39% משנה לשנה

ההנהלה אמרה כי יתרת המזומן שלה מעניקה לה כסת רחבה ומאפשרת לה להשקיע במכירות, ייצור ראיות והתרחבות גיאוגרפית ללא תלות קרובת טווח בשוקי ההון. Fouras אמר כי מודלים שמרניים מצביעים על כך שהחברה תשמור על כסת מזומן משמעותית אף לאחר מימון יוזמות הצמיחה.

החברה גם אמרה כי הכלכלה תוכננה ליישר תמריצים בכל המערכת. מחלקות הרדיולוגיה מקבלות תשלום גבוה יותר, מטופלים נמנעים מחשיפה רדיואקטיבית, וכירורגים מקבלים מידע תכנוני טוב יותר. Fouras אמר כי מערכת הבריאות יכולה לקבל ערך רב הרבה יותר ממה שסכום ההחזר לבדו מרמז.

עדכונים תפעוליים

4DMedical אמרה כי האימוץ מתרחב בארה"ב ובחו"ל. היא אמרה כי חמישה מתוך 20 בתי החולים הפולשניים המובילים בארצות הברית משתמשים כעת ב-CT:VQ. היא גם אמרה כי רשת SimonMed, הכוללת יותר מ-170 מרכזי הדמיה ב-10 מדינות, עוברת לקראת אינטגרציה מלאה של הטכנולוגיה.

נקודות תפעוליות נוספות כללו:

• מוצרי דור 2 נמצאים כעת ב-540 אתרים
• מספר האתרים עלה ב-39% לעומת שנה קודמת
• לחברה יש פעילות בשלוש יבשות
• הצוות שלה כולל 175 אנשים

Fouras אמר כי הרכישה האחרונה של contextflow מעניקה לה פעילות מסחרית אירופית מיידית, קשרים מבוססים עם מבטחים ומוצר מוכן ב-AI ריאתי מבני. הוא אמר כי העסקה נעשתה בשווי שוק נמוך מאוד וכללה הטבות מס. החברה מצפה שהזדמנויות מכירה צולבת עם לקוחות contextflow יתחילו בתחילת לוח השנה של 2027.

4DMedical גם אמרה כי עסקת contextflow מרחיבה את מגוון המוצרים שלה, ומאפשרת לה להציע כלי הדמיה מבניים ופונקציונליים כאחד בפלטפורמה אחת. Fouras אמר כי זה מעניק לרדיולוגים תהליך עבודה במסך אחד ומפחית את הצורך לשלב מוצרים מספקים שונים.

אימות קליני ומיצוב בשוק

החברה נשענה רבות על ראיות קליניות לתמיכה במקרה המסחרי שלה. Fouras ציטט מחקר של אוניברסיטת מישיגן שפורסם ב-American Journal of Respiratory and Critical Care Medicine שהראה שיפור של 46% עד 76% בתוצאות תכנון ניתוחי כאשר נעשה שימוש ב-CT:VQ. הוא גם ציטט נתונים של Cleveland Clinic המראים כי זמן בדיקת המטופל ירד משבע שבועות לשלוש שבועות.

4DMedical אמרה כי CT:VQ היא הטכנולוגיה היחידה המאושרת על ידי ה-FDA שיכולה למדוד הן זרימת אוויר והן זרימת דם ללא חומר ניגוד מוזרק. היא אמרה כי המוצר הוא תחליף אחד-לאחד להדמיית VQ ברפואה גרעינית וניתן להשתמש בו במספר הגדרות, כולל:

• הפחתת נפח ריאות ברונכוסקופית
• הפחתת נפח ריאות ניתוחית
• תכנון כריתה
• זיהוי תסחיף ריאתי
• ניטור מחלות כרוניות
• CTEPH
• ניטור דחייה בהשתלה

החברה אמרה כי השוק האמריקאי הנוכחי להדמיית VQ גרעינית הוא כ-1 מיליון סריקות בשנה, שאותו היא השוותה לשוק פוטנציאלי של AUD 500 מיליון ב-AUD 500 לסריקה. היא אמרה כי למוצר יש כבר התאמה קלינית וכלכלית חזקה מכיוון שהוא נמנע מחשיפה רדיואקטיבית, מזרז החלטות ומשפר תוצאות.

Fouras אמר: "מיצבנו את המוצר הזה. CT:VQ הוא הדור השלישי שלנו בכך שהוא לא רק האבולוציה הטכנולוגית, הוא לא רק הטכנולוגיה המובילה בתחום זה, הוא המוצר המוביל. כי יש לנו את ההתאמה האידיאלית בין מוצר לשוק בדיוק משום שהרופאים לא צריכים לבחור. עם CT:VQ, הם יכולים לקבל הכל."

תחזית עתידית

ההנהלה תיארה מספר מסלולי צמיחה מעבר לשוק החלפת ה-VQ הנוכחי.

• מחקר CLEAR: בהובלת Mass General Brigham של הרווארד, שמטרתו להרחיב את השוק הפוטנציאלי ב-5 מיליון סריקות נוספות בשנה
• גודל שוק פוטנציאלי: כ-AUD 2.5 מיליארד לאחר ההרחבה הזו
• הזדמנות לטווח ארוך: כ-AUD 3 מיליארד בשנה עם מרג’ין של 99%
• הזדמנות CTPA: שוק גדול פי חמישה משוק ה-VQ הגרעיני
• תוצאות מחקר CTPA: צפויות ב-2027

Fouras אמר כי החברה מאמינה שתוכל בסופו של דבר לכבוש את שוק החלפת ה-VQ הגרעיני המלא מכיוון שהמוצר מסיר פשרות עבור רופאים ומטופלים. הוא גם אמר כי CT:VQ יכול להפוך לתוספת סטנדרטית לסריקות CT חזה שגרתיות לאורך זמן, תוך מעבר מבדיקה מתמחה לכלי תהליך עבודה רחב יותר.

בנוגע לתסחיף ריאתי, החברה אמרה כי יישום ה-CTPA העתידי שלה יכול לבטל את הצורך בהזרקת חומר ניגוד ולחסוך כשעה אחת למטופל בתהליכי עבודה של מחלקות חירום. היא אמרה כי תסחיף ריאתי נותר בעיה בריאותית מרכזית, עם יותר מ-100,000 מקרי מוות בשנה בארצות הברית, כ-7% ממקרי המוות בבתי חולים הקשורים למצב וכי תסחיף ריאתי נמצא ב-30% מנתיחות הגופה.

טיפול בוותיקים ותוכניות התרחבות אחרות

4DMedical גם הדגישה חוזה פיילוט במסגרת חוק AIR CARE for Vets. החברה אמרה כי הפיילוט שווה AUD 20 מיליון ונועד לשרת ותיקים עם מחלות ריאה הנגרמות מרעלנים שנשאפו. היא אמרה כי ההזדמנות יכולה להגיע ל-AUD 200 מיליון בשנה.

החברה אמרה כי תוכנית הוותיקים מסופקת עם Philips. היא גם ציינה כי חוק PACT הקצה AUD 280 מיליארד לשירותי בריאות לוותיקים הקשורים לרעלנים שנשאפו, שאותם ההנהלה רואה כשוק פוטנציאלי גדול.

מעבר לארה"ב, 4DMedical אמרה כי הרכישה של contextflow מעניקה לה מסלול מהיר ופחות יקר לאירופה מאשר בנייה מאפס. החברה אמרה כי יש לה כעת תשתית מסחרית, התאמה בין מוצר לשוק וקשרים עם מבטחים, שאמורים לתמוך באימוץ רחב יותר ומכירה צולבת ב-2027.

ראשי פרקים מהשאלות ותשובות

במהלך מושב בורסה של שאלות ותשובות, ההנהלה חזרה לשלושה נושאים מרכזיים: החזר ביטוחי, פריסת הון ועסקת contextflow.

• בנוגע להחזר ביטוחי, Fouras אמר כי תשלום CMS של AUD 650 לסריקה מסיר מחסום מרכזי עבור בתי חולים והופך את הכלכלה לאטרקטיבית עבור ספקי הדמיה.
• בנוגע להון, הוא אמר כי החברה מצפה להשתמש בפחות ממחצית יתרת המזומן הנוכחית שלה במודלים שמרניים, תוך השארת מרחב להשקעה אגרסיבית.
• בנוגע ל-contextflow, הוא אמר כי הרכישה הושלמה במחיר נוח ומעניקה ל-4DMedical נוכחות אירופית מיידית ומוצר שכבר מתפקד היטב.

ההנהלה גם אמרה כי פריסת SimonMed תשמש כפלטפורמת למידה. החברה מצפה להשתמש בשותפות זו לבניית ספר משחקים לגבי החזרים ביטוחיים שניתן יהיה ליישם מאוחר יותר על לקוחות אחרים. היא אמרה כי שקיפות בהסדר SimonMed אמורה לעזור לה להבין כיצד לייעל תביעות והחזרים ביטוחיים, תוך הרחבת השימוש ברחבי הרשת.

Fouras אמר כי כל דולר נוסף של החזר ביטוחי ל-SimonMed מחזיר בערך AUD 0.80 עד AUD 1 ל-4DMedical, מה שלדבריו עוזר ליישר תמריצים.

סיכום

4DMedical עזבה את הפורום עם מסר של אימות קליני, תמיכה בהחזרים ביטוחיים ומגוון גדול של אפשרויות צמיחה, אך החברה עדיין עומדת בפני המבחן המעשי של הפיכת הנכסים הללו לאימוץ מסחרי רחב יותר.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.