רד קט בכנס פייפר סנדלר: רחפנים מוכחים בקרב וצמיחה בכלי שיט אוטונומיים

יום שלישי, 15.09.2026 — Red Cat Holdings, Inc. (RCAT) השתמשה בכנס Growth Frontiers השנתי ה-5 של Piper Sandler כדי להציג את עצמה כחברת טכנולוגיה ביטחונית המבוססת על רחפנים מוכחים בשדה הקרב, כלי שיט אוטונומיים (USV) ויכולת פעולה משותפת עם מערכות צבאיות. יו"ר ומנכ"ל החברה, ג’ף תומפסון, אמר כי לחברה יש מומנטום בכמה שווקים, אך הצביע גם על מכשולי אימוץ, סטנדרטי רכישה מחמירים יותר ואתגר השכנוע של קוני ים מסורתיים.

נקודות מפתח

• Red Cat אמרה כי מוצריה אומתו בתנאי קרב אמיתיים, בעיקר באוקראינה, ולא רק מול דרישות רכישה כתובות.
• החברה רואה בכלי שיט אוטונומיים (USV) מנוע צמיחה מרכזי, כאשר ביקוש בינלאומי מצטבר באזורים כגון INDOPACOM, המזרח התיכון ודרום אמריקה.
• ההנהלה הדגישה יכולת פעולה משותפת עם מערכות כגון Lattice ו-פלנטיר טכנולוג’יז, וציינה כי פלטפורמות אוטונומיות חייבות לעבוד עם רשתות פיקוד ושליטה קיימות.
• Red Cat הדגישה את הרחבת הייצור בוולדוסטה, ג’ורג’יה, ואמרה כי היא יכולה לעבור במהירות ממתן חוזה לאספקה אם תזכה בתוכניות ייצור עתידיות.
• תומפסון אמר כי היתרון המרכזי של החברה הוא ניסיון מבצעי בזירות פעילות, לא רק עמידה במפרטים.

אסטרטגיית החברה ומיצוב בשוק

Red Cat, שנוסדה ב-2016, השלימה שבע רכישות לבניית טכנולוגיה לאורך מערכת האקולוגית של רחפני תצוגה מגוף ראשון (FPV), כולל Rotor Riot ו-Fat Shark. החברה נרשמה ל-Nasdaq ב-2021 והרחיבה מאז את פעילותה מעבר לרחפני FPV לרחפנים מרובעי סיבוב, מערכות המראה ונחיתה אנכיות היברידיות וכלי שיט אוטונומיים.

תומפסון אמר כי החברה משרתת כיום שווקי הגנה, אכיפת חוק ומגיבים ראשונים, עם מטרה רחבה יותר להפוך לספקית מערכות אוטונומיות רב-תחומיות. הוא תיאר את האסטרטגיה כזו המתמקדת באינטגרציה, לוגיסטיקה וביצוע בשדה הקרב.

• תיק המוצרים של Red Cat כולל רחפני ISR, רחפני FPV, כלי שיט אוטונומיים ועבודה על כלי שיט תת-ימיים.
• לפי תומפסון, החברה פועלת בארבע זירות פעילות.
• ההנהלה אמרה כי המיקוד הוא במערכות שיכולות לעבוד יחד בין אוויר, ים ומשימות תת-ימיות עתידיות.

תוצאות פיננסיות וכושר ייצור

בעוד שהכנס לא היה עדכון רווחים רבעוני, ההנהלה דנה במספר מדדי תפעול וכושר ייצור שהציגה כראיה להתקדמות.

• Red Cat אמרה כי השיגה אבן דרך של מוכנות לייצור עבור תוכנית SRR וקיבלה תשלום של $300,000.
• לחברה יש יותר מ-100,000 רגל מרובע של שטח ייצור בוולדוסטה, ג’ורג’יה, המוקדש לחטיבת Blue Ops USV שלה.
• ההנהלה אמרה כי היא יכולה לשלוח 20 כלי שיט V7 במכולה אחת בת 20 רגל באמצעות שימוש בגופות מודפסות בתלת-מימד ורכיבים מודולריים.
• תומפסון אמר כי ה-V7 פועל בפי שניים ממהירות פלטפורמת מתחרה שאליה התייחס בשם Sonic, תוך שמירה על טווח דומה ותמרון טוב יותר.
• הוא גם אמר כי Red Cat יכולה לבנות צי ימי שלם תמורת כ-$100 מיליון, מה שלטענתו יעלה על יכולת הגישות המסורתיות הרב-ספינתיות.
• באוקראינה, אמר תומפסון, הכוחות קונים כיום כ-350,000 רחפני DJI בשנה, מה שיוצר שוק החלפה אפשרי גדול לפלטפורמות ISR של Red Cat.

עדכונים מבצעיים

רוב הדיון התמקד בבדיקות שטח וניסיון קרב. תומפסון אמר כי רחפן ה-ISR Black Widow של Red Cat אומת דרך תוכנית הסיור לטווח קצר (SRR) של הצבא האמריקאי וכי החברה ניצחה את Skydio בבדיקות הערכה מבצעית ראשונית פנים מול פנים ב-Red Flag 16.

הוא אמר כי גישת החברה שונה ממתחרים המתמקדים בעיקר בעמידה במפרטים. Red Cat, לדבריו, שלחה צוותים לקווי החזית באוקראינה ליותר מ-20 ימי בדיקה רצופים והשתמשה במשוב זה לפיתוח הגרסה Hellcat.

• החברה אמרה כי הדגימה יכולת חזרה אוטונומית לבסיס ללא GPS או תקשורת ממיקומים מתקדמים של 14 קילומטר.
• היא אמרה כי הרחפנים פעלו בסביבות בהן GPS נחסם ובסביבות לוחמה אלקטרונית, שלא טופלו במלואן בדרישות ה-SRR המקוריות.
• Red Cat אמרה כי שילבה עם פלטפורמות פיקוד ושליטה כולל Lattice ו-פלנטיר טכנולוג’יז.
• תומפסון אמר כי החברה שותפה גם עם Havoc, חברה פרטית מרוד איילנד, על שכבת שליטה משותפת.
• הוא אמר כי המטרה היא לוודא שמערכות עובדות עם כלים צבאיים אחרים, והוסיף: "אם הציוד שלך לא עובד עם הציוד של כולם, הציוד שלך פשוט חסר ערך."

תוכנית שליטה ברחפנים ואינטגרציה קינטית

תומפסון אמר כי Red Cat פעילה גם בתוכנית Drone Dominance הממשלתית. הוא תיאר את עבודת החברה ב-Gauntlet One וב-Gauntlet Two כהוכחה שביצוע חשוב לא פחות מהטכנולוגיה.

• Gauntlet Two נמשך תשעה ימים, ו-Red Cat סיפקה מוקדם מהמתוכנן.
• החברה אמרה כי עבדה עם שני ספקים קינטיים, בהתאם להנחיות התוכנית.
• תומפסון אמר כי כחצי ממקבלי פרס Gauntlet One לא סיפקו מערכות.
• הוא אמר כי התוכנית התפתחה מרחפני FPV בלבד לכלול תיאום ISR ופלטפורמות מפציצים כגון VAMPIRE.
• הוא אמר כי המודל באוקראינה הוא כזה שבו רחפני ISR מכוונים רחפני FPV למטרות, מה שמפחית ניקוז סוללה ומשפר אפקטיביות.

פיתוח USV ו-Blue Ops

עסקי ה-USV של Red Cat, המנוהלים תחת המותג Blue Ops, נראו כסיפור הצמיחה הברור ביותר בהצגה. תומפסון אמר כי החברה בנתה כלי שיט באורך 15 מטר הדומה ל-MAGURA V5, שתיאר כפלטפורמת USV המוצלחת ביותר בסכסוך האוקראיני.

הוא גם הדגיש את ה-V7 בן 28 הרגל ככלי שיט רב-משימות שיכול לשאת טילים, טורפדות, מקלעים ומערכות רדאר Echodyne. הכלי תומך גם ביכולת שיגור רחפנים.

• גרסת ה-V5 בת 15 המטר מתמקדת במשימות קמיקזה קינטיות.
• ה-V7 ממוצב כפלטפורמה גמישה יותר למשימות מרובות.
• תומפסון אמר כי החברה ניצחה בכל תרגיל מול מתחרים, אם כי לא מינה אותם בשם.
• הוא אמר כי Red Cat השיגה שיעור שחיקה של כ-25% עד 30% מול הצי הרוסי בים השחור במבצעים באוקראינה.
• הוא גם אמר כי החברה השתתפה במעורבות USV מול USV הראשונה אי פעם.
• ל-Blue Ops יש בסיס ייצור בוולדוסטה, ג’ורג’יה, ושותפות עם Hinckley Yachts, שיש לה מאה שנות ניסיון בבניית סירות.

תחזית בינלאומית

תומפסון אמר כי Red Cat רואה ביקוש חזק מחוץ לארצות הברית, בעיקר באזורים שבהם מתכנני צבא מחפשים מערכות אוטונומיות בעלות נמוכה יותר. הוא הצביע על INDOPACOM, המזרח התיכון ודרום אמריקה כהזדמנויות מרכזיות.

• הוא אמר כי החברה פעילה בקוריאה, הפיליפינים, טייוואן ויפן במשך ארבעה עד חמישה חודשים.
• Red Cat עובדת עם משרד ההגנה של יפן ועם מנהיגים צבאיים בקוריאה, כולל גנרל לומברדו, לפי תומפסון.
• הוא גם ציין שיחות עם מפקד INDOPACOM לשעבר, גנרל פלין.
• תומפסון אמר כי יפן, הפיליפינים, טייוואן וקוריאה זקוקות למערכות שיכולות לפעול בסמוך לאזורים שנויים במחלוקת ובתיאום עם נכסים אחרים.
• הוא אמר כי בקשות לייצור מקומי ושותפויות רישוי מגיעות מדי יום.

תחזית עתידית

בהסתכלות קדימה, תומפסון אמר כי עסקי ה-USV של Red Cat הם המיקוד העיקרי לטווח הקרוב ועשויים להפוך למנוע הכנסות מרכזי ככל שהייצור מתרחב. הוא אמר כי השוק עובר לצי אוטונומי שניתן לבנות מהר יותר ובעלות נמוכה יותר מפלטפורמות ימיות מסורתיות.

• הוא אמר כי תקרית מיצר הורמוז הגבירה את העניין ב-USV ברחבי העולם.
• הוא מצפה לביקוש לרכישה ממדינות המפרץ, מדינות INDOPACOM ומדינות דרום אמריקה.
• הוא אמר כי ייצור מקומי יהפוך ככל הנראה לסטנדרט עבור בעלות ברית רבות.
• הוא תיאר את יכולת החברה לשלוח 20 יחידות V7 במכולה אחת כיתרון מרכזי לפריסה מהירה.
• הוא אמר כי עבודה עתידית תכלול יותר אינטגרציה של ISR ו-FPV, תמיכה לוגיסטית, תדלוק, אספקה מחדש וכלי שיט תת-ימיים.
• הוא גם אמר כי מקורות רכיבים מקומיים יהפכו לאירוע סינון עבור ספקים ככל שכללי הרכישה מתהדקים ב-2025 ומעבר לכך.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, תומפסון חזר מספר פעמים לאותם נושאים: הוכחה בשדה הקרב, יכולת פעולה משותפת ומהירות אספקה.

• על צרכי ה-SRR של הצבא, הוא אמר כי הדרישות המקוריות לא טיפלו במלואן בתנאים של חסימת GPS או לוחמה אלקטרונית, למרות שאלו מרכזיים בקרב אמיתי.
• על ההשוואה ל-Skydio, הוא אמר כי Red Cat "מחצה" את החברה בבדיקות Red Flag 16 וקיבלה מכתב בחירה כחודש לאחר מכן.
• על INDOPACOM, הוא אמר כי הזירה תדרוש אלפים עד עשרות אלפי מערכות קטנות וחכמות הפועלות יחד בין משימות אוויר, ים ולוגיסטיקה.
• על אינטגרציה, הוא אמר כי מושג "חומת הדלתא" מאוקראינה, שבו כל רחפן גלוי על תמונה מבצעית משותפת, הוא המודל לפעולות עתידיות.
• על תוכנית Drone Dominance, הוא אמר כי ל-Gauntlet One היו בעיות ביצוע, בעוד ש-Gauntlet Two נוהל באופן מקצועי והראה כי מתחרים רבים עדיין לא מסוגלים לספק.
• על תחרות USV, הוא אמר כי מתחרים רבים הם חברות תוכנה ללא עומק הנדסה ימית, ולכן Red Cat שותפה עם Hinckley Yachts.
• על אימוץ הצי, הוא אמר כי אדמירלים מסורתיים עדיין מעדיפים ספינות, מה שעשוי להאט את המעבר לצי אוטונומי.

ציטוטים נבחרים

• "80% מכל הפעילות באוקראינה היא מרחפני FPV. זה התחמושת הבולטת ביותר, ואתה צריך רחפן ISR לעשות את זה, שאותו אנחנו מייצרים — Black Widow."
• "מחצנו אותם פנים מול פנים ב-Red Flag 16, וקיבלנו מכתב חודש לאחר מכן."
• "אתה שם את הדבר הזה בתרמיל שלו, שולח אותו למלחמה, והוא עלול למות כי המוצר לא עובד."
• "אם הציוד שלך לא עובד עם הציוד של כולם, הציוד שלך פשוט חסר ערך."
• "האדמירלים אוהבים ספינות. הם אוהבים ספינות גדולות לפקד עליהן, ובדרך החדשה של עשיית דברים, אף אחד לא האמין ש-FPV יהיה התחמושת המוצלחת ביותר במלחמה גדולה. וזה כך."

הצגת Red Cat בכנס Piper Sandler הראתה חברה המנסה להפוך ניסיון בשדה הקרב לפלטפורמת הגנה רחבה יותר. המבחן הבא, לפי ההנהלה, הוא האם האסטרטגיה הזו יכולה להתרגם לפרסי ייצור גדולים יותר וצמיחת מכירות מהירה יותר.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.