קפרי הולדינגס בוועידת גולדמן זאקס: ההתאוששות מואצת

יום שלישי, 15.09.2026 — קפרי הולדינגס (CPRI) השתמשה בוועידת הצרכנות והקמעונאות הגלובלית של גולדמן זאקס כדי להציג תוכנית התאוששות רחבה עבור מייקל קורס וג’ימי צ’ו, כאשר ההנהלה ציינה שיפור בתגובת הצרכנים למוצרים, פחות לחץ פרומוציונלי ומומנטום חזק יותר של המותגים. המסר היה אופטימי, אם כי המנהלים ציינו גם עבודת ניקיון שנותרה, ביקוש אירופי חלש ולחץ אינפלציוני.

נקודות מפתח

• מייקל קורס יוצא מאיפוס של 18 חודשים, כאשר ההנהלה אומרת שהמותג עובר מ"אופטימיות זהירה" ל"אופטימיות" לגבי ההתאוששות שלו.
• ג’ימי צ’ו מתרחב מעבר להנעלת אירועים לכיוון מותג לייפסטייל מלא, כאשר אביזרים והנעלה קז’ואל מניעים צמיחה.
• קפרי הולדינגס צופה עלייה של 40% ברווח למניה בשנה הפיסקלית הנוכחית, הנתמכת במכירות במחיר מלא גבוהות יותר ובעלויות הדוקות יותר.
• ההשקעה בשיווק עולה, אך החברה ציינה שהפחיתה כ-$400 מיליון בהוצאות מכירה, כלליות ומנהליות (SG&A) במשך שלוש שנים.
• ההנהלה רואה את צפון אמריקה כעמידה, את אירופה כחלשה יותר, ואת אסיה וסין כמשתפרות.

תוצאות פיננסיות

קפרי הולדינגס ציינה שהתמונה הפיננסית שלה משתפרת ככל שהחברה מתרחקת מהנחות ובונה מחדש את חום המותג.

• מלאי מייקל קורס ירד ב-27% ברבעון האחרון, עם המשך נורמליזציה צפויה.
• מלאי סילוק והפחתת מחיר ירד ב-50% משנה לשנה, המשקף מהלך מכוון להתרחקות ממכירות פרומוציונליות.
• החברה הסירה בכוונה כ-$150 מיליון בעסקי קידום מכירות של צד שלישי, וצופה שה-75% מהם יוחלפו במחצית השנייה של השנה.
• SG&A הופחת בכ-$400 מיליון במהלך שלוש השנים האחרונות, אפילו כאשר הוצאות השיווק עולות.
• הוצאות השיווק מתקרבות ל-10% מההכנסות במחצית השנייה של השנה.
• קפרי הולדינגס צופה עלייה של 40% ברווח למניה בשנה הפיסקלית הנוכחית.
• ההנהלה ציינה שציפיות ההכנסות נותרות מוצקות וכי ג’ימי צ’ו צפוי להיות רווחי השנה.

אסטרטגיית מותג ועדכוני מוצרים

ההנהלה ציינה שני מותגים שעוברים מיצוב מחדש כדי להתאים טוב יותר לביקוש הלוקסוס הנוכחי, שבו הצרכנים רוצים אופנה, שימושיות וערך.

• מייקל קורס השלים איפוס של 18 חודשים שכיסה מוצרים, שיווק והצגת חנויות.
• למותג יש כעת שלוש קולקציות תיקים מרכזיות: Laila, Hamilton ו-Nolita.
• תיק ה-Hamilton slouch נמכר כל כך מהר עד שקפרי הולדינגס ציינה שאינה מסוגלת לעמוד בביקוש — מצב שלא נראה בשש או שבע שנים.
• תיק חדש בשם Sammy גם הוא מציג ביצועים טובים, עם מכירות במחיר מלא חזקות.
• הנעלה משתפרת ברצף ככל שמוצרים עם מגמות נכונות יותר מגיעים לחנויות.
• כ-50% מעסקי מייקל קורס במחיר מלא מגיעים כעת מאביזרים איקוניים שאינם יוצאים למכירה.
• בחנויות האאוטלט, תיקים במחיר מלא מהווים 5% עד 7% מעסקי החנות.
• ג’ימי צ’ו הרחיב את פלטפורמות האביזרים שלו מכ-1 עד 1.5 לארבע: Bon Bon, Cinch, Curve ו-Bar.
• ג’ימי צ’ו עובר ממותג חתונות ומסיבות למותג לייפסטייל מלא הבנוי סביב מה שההנהלה כינתה מראה "מפתה ללא מאמץ".
• נעלי הספורט של ג’ימי צ’ו מהוות כעת 10% עד 15% מעסקי ההנעלה, בעוד מוקסינים ועקבים נמוכים גם הם מסייעים למשוך קונים צעירים יותר.

שיווק, חנויות וסיטונאות

קפרי הולדינגס ציינה שהיא משתמשת בשיווק ובשדרוגי חנויות כדי לתמוך בהתאוששות, בעוד שותפי הסיטונאות גם הם מגלים עניין מחודש.

• קמפיין Jet Set של מייקל קורס מתמקד כעת בנסיעות כחוויה, ולא רק בתמונות של מטוסים, מכוניות או סירות.
• השקת חנות TikTok של המותג הציגה ביצועים טובים פי ארבעה מהצפוי בשבועות הראשונים.
• קפרי הולדינגס ציינה שמספר המשפיענים הפעילים שלה עלה מכ-50 ל-450, כאשר מאות משפיענים נוספים בונים קשרים למותג ביוזמתם.
• החברה ערכה תצוגת אופנה של מייקל קורס בגן של מוזיאון MoMA.
• חנות הדגל של מייקל קורס ב-Rockefeller Center, ששופצה לפני כשנה, הניבה עלייה דו-ספרתית בתנועת לקוחות וצמיחה גבוהה מאוד דו-ספרתית במכירות.
• חנות Kenwood Towne Centre גם היא רשמה צמיחה גבוהה דו-ספרתית בתנועת לקוחות ועלייה חזקה במכירות.
• קפרי הולדינגס מתכננת לשפץ 50% מצי החנויות הגלובלי שלה במשך שניים עד שלוש שנים, וצופה ש-100 חנויות יושלמו עד השנה הבאה.
• החברה פתחה שבע עד עשר Jet Set Lounges, המציעות תה וכיבוד קל כדי לעודד ביקורים ארוכים יותר.
• מאות shop-in-shops בסיטונאות נמצאות בבנייה או בתהליך הקמה.
• שותפי חנויות הכלבו בונים מחדש shop-in-shops של מייקל קורס, וחלק מהשותפים לשעבר מבקשים לחזור.
• ג’ימי צ’ו פותח shop-in-shops בקומת הקרקע בחנויות כלבו.
• ההנהלה ציינה שחנויות הכלבו בונות מחדש את קטגוריית הלוקסוס במחיר כניסה, כאשר מייקל קורס נהנה מכך.

תחזית עתידית

המנהלים ציינו שהם צופים שהמחצית השנייה של 2026 תציג סימנים ברורים יותר של התאוששות, עם עלייה נוספת ברווחיות אפשרית לאורך זמן.

• מייקל קורס צפוי לחזור לצמיחה במחצית השנייה של 2026 ככל שמוצרים חדשים מגיעים והמלאי מתנרמל.
• החברה ציינה שהקריאה המוקדמת על המוצרים החדשים חיובית, ועוד השקות לסתיו ולחגים עומדות בפתח.
• ההנהלה צופה ש-75% מעסקי הפרומוציה שהחברה ויתרה עליהם יוחזרו במחצית השנייה.
• מייקל קורס שומר על נקודות מחיר נמוכות יותר, כולל תיקים מתחת ל-$200, כדי למשוך את דור ה-Z וקונים צעירים יותר.
• ג’ימי צ’ו שואף להגדיל את האביזרים ל-35% או יותר מסך העסקים לאורך זמן.
• הנעלה קז’ואל של ג’ימי צ’ו, ובמיוחד נעלי ספורט, צפויה להמשיך למשוך לקוחות צעירים יותר.
• ההנהלה צופה שהצרכנים בצפון אמריקה יישארו עמידים לאורך המחצית השנייה של 2026 ולאורך 2027.
• הצרכנים האירופיים צפויים להישאר תחת לחץ עד 2027.
• אסיה וסין מציגות חזרה הדרגתית לצמיחה שההנהלה צופה שתימשך עד 2027.
• שוק אביזרי הלוקסוס צפוי לחזור לצמיחה ב-2027 לאחר תקופה פלטה.
• המחירים ומחיר הקמעונאי הממוצע ליחידה צפויים לעלות במחצית השנייה של 2026 ככל שהמכירה במחיר מלא משתפרת והמבצעים פוחתים.

מרג’ינים, יעילות וטכנולוגיה

קפרי הולדינגס ציינה שיש לה עדיין מקום לשיפור הרווחיות באמצעות תמהיל מוצרים טוב יותר, פחות מבצעים ופעולות יעילות יותר.

• מייקל קורס מטווח חזרה למרג’יני תפעול בטווח הנמוך של 20%.
• ג’ימי צ’ו שואף למרג’ינים דו-ספרתיים נמוכים לאורך זמן.
• מכירות גבוהות יותר במחיר מלא ומחיר קמעונאי ממוצע גבוה יותר ליחידה צפויים לתמוך בעלייה במרג’ין הגולמי.
• יעילויות בהפצה ולוגיסטיקה הן חלק מהתוכנית.
• קפרי הולדינגס ציינה שג’ימי צ’ו מייצר כ-50% מהנעלתו באופן פנימי, מה שיוצר הזדמנויות ליעילות ייצור.
• סינרגיות בהוצאות תאגידיות ברחבי קפרי הולדינגס צפויות לסייע ל-SG&A של ג’ימי צ’ו.
• ההנהלה ציינה שבינה מלאכותית (AI) כבר נמצאת בשימוש בניתוח לקוחות, עיצוב מוצרים ועבודת המוקד העורפי.
• שימוש נוסף ב-AI מתוכנן לתכנון ביקוש והקצאה, עם עלייה משמעותית ביעילות צפויה ב-2027 לעומת 2026.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך השאלות, המנהלים סיפקו פרטים נוספים על מגמות צרכניות, ביקוש ללוקסוס ומאמץ המיצוב מחדש של המותג.

• ההנהלה ציינה שהצרכן הצפון אמריקאי נותר בריא, אם כי מייקל קורס טרם נהנה במלואו מכך בשל עבודת האיפוס.
• ג’ימי צ’ו נהנה מביקוש חזק ללוקסוס בצפון אמריקה.
• אירופה והמזרח התיכון חלשים יותר, כאשר ירידה בתיירות לאזור מכבידה על הביקוש.
• אסיה וסין מציגות שיפור הדרגתי, עם צרכנים שקונים באופן פעיל יותר.
• המנהלים ציינו שקוני הלוקסוס הופכים "בררניים" יותר, ומחפשים תמורה לכסף ולא רק מחירים נמוכים.
• מותגים עם אטרקטיביות אופנתית חזקה והצעת ערך ברורה מציגים ביצועים עדיפים.
• ההנהלה ציינה שמגזר הלוקסוס במחיר כניסה — בטווח של כ-$795 עד $1,500 — חזק ככל שחנויות הכלבו בונות מחדש את הקטגוריה.
• קולקציית Hamilton של מייקל קורס נמכרת בקצב שלא נראה בשנים, אפילו עם מגבלות מלאי.
• החברה ציינה שצינור המוצרים החדש מהדהד בערוצי המחיר המלא ובאאוטלט כאחד.
• מאמצי שיווק, כולל שותפויות TikTok ומשפיענים, מכוונים להגיע לצרכנים צעירים יותר ולתמוך בצמיחה במחצית השנייה של השנה.

קפרי הולדינגס ציינה שההתאוששות עדיין בעיצומה, אך המנהלים טענו שהעסק ממוקם כעת טוב יותר לצמיחה, מרג’ינים גבוהים יותר ו-2027 חזק יותר. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.