פופולר בוועידת ברקליס: יעד תשואה מחודד וצמיחה יציבה

ביום שלישי, 15.09.2026, השתמשה Popular, Inc. (BPOP) בוועידת השירותים הפיננסיים הגלובלית השנתית ה-24 של ברקליס כדי להציג אסטרטגיה יציבה אך ממוקדת יותר תחת המנכ"ל החדש חורחה ח’. גארסיה. הוא אמר כי הבנק נכנס לשלב הבא עם מומנטום חזק, אך גם עם נקודות לחץ ברורות, כולל רף גבוה לרכישות, צורך בשיפור מתמיד של היעילות, ועין פקוחה על האשראי ועל כלכלת פוארטו ריקו.

גארסיה, שעבר לתפקיד המנכ"ל לאחר שכיהן כסמנכ"ל כספים, אמר כי ההתקדמות של Popular מונעת על ידי הארגון הרחב, לא על ידי אדם אחד. הוא השאיר את סדרי העדיפויות ארוכי הטווח של החברה ללא שינוי: להפוך לבנק מספר אחד ללקוחות, להישאר פשוט ויעיל, ולספק תשואות ברמה הגבוהה ביותר.

נקודות מפתח

• Popular קבעה יעד חדש לתשואה למניות רגילות לטווח ארוך של 14% עד 17%, תוך צמצום היעד הרחב הקודם של תשואה דו-ספרתית.
• הבנק אמר כי מצבו הכספי נותר חזק, עם יחס CET1 של כ-16% והמשך החזרי דיבידנד ורכישה חוזרת לבעלי המניות.
• ההנהלה תיארה את כלכלת פוארטו ריקו כיציבה, עם אבטלה נמוכה, השתתפות גבוהה יותר בשוק העבודה, ופעילות השקעות משמעותית.
• Popular רואה בזכיינות הפיקדונות שלה יתרון ליבה ומתמקדת בבנקאות מבוססת קשרים במקום בתחרות על מחיר.
• רכישות נותרות אפשריות, אך רק אם המטרה עומדת ברשימה ארוכה של תנאים הקשורים לפיקדונות, גיאוגרפיה, תרבות וגודל.

תוצאות פיננסיות ומצב הון

Popular אמרה כי מצבה הכספי נותר איתן ורמות ההון שלה הן מהחזקות בקבוצת העמיתים שלה.

• החברה קבעה יעד תשואה למניות רגילות לטווח ארוך של 14% עד 17%, תוך החלפת היעד הקודם הרחב יותר של תשואות דו-ספרתיות.
• ההנהלה אמרה כי הבנק פועל כיום קרוב לקצה העליון של אותו טווח.
• יחס ההון העצמי רובד 1 (CET1) עומד על כ-16%.
• Popular העלתה את הדיבידנד הרבעוני שלה ל-$0.90 למניה.
• לחברה יש הרשאה לרכישה חוזרת של $1 מיליארד וצפויה לפרוס $300 מיליון עד $400 מיליון ברכישות חוזרות במהלך שארית השנה.
• סך החזרי ההון דרך דיבידנדים ורכישות חוזרות מתקרב ל-100% מהרווח הנקי של השנה הקודמת.
• הון רובד 1 נוסף נמוך מאשר אצל חלק מהעמיתים, מה שגארסיה אמר עשוי ליצור מקום להנפקת מניות בכורה, אם כי הריביות הנוכחיות הופכות זאת לפחות אטרקטיבי.

גארסיה אמר כי יעד התשואה המצומצם נועד לחדד את אחריות הדיווח בכל הארגון. "לא הגענו לרווחיות. בואו נלך. בואו נמשיך," אמר, ומתאר את הלך הרוח שהוא רוצה בבנק גדול.

הוא גם אמר כי המאזן של החברה ממוקם באופן ניטרלי על שערי ריבית, מה שמעניק לה גמישות אם הפד יפנה לקיצוצים או להעלאות. תמחור מחדש של תיק ההשקעות עדיין מספק תמיכה במרג’ין בסביבה הנוכחית.

עדכונים תפעוליים

גארסיה אמר כי המומנטום של Popular נובע ממאמץ רחב בין שלוחות, מרכזי הזמנות, משרדים וחלקים אחרים של הבנק. הוא אמר כי המעבר מסמנכ"ל כספים למנכ"ל לא שינה את הכיוון האסטרטגי של החברה.

• הבנק ממשיך להתמקד בהפיכה לבנק המוביל ללקוחות, בפישוט הפעילות ובשיפור היעילות.
• Popular כבר השיגה כ-$50 מיליון בהפחתות הוצאות השנה.
• ההנהלה צופה כי הפחתות אלו יגיעו ל-$70 מיליון על בסיס מצטבר בשנה הבאה.
• צמיחת ההלוואות צפויה בקצה הנמוך של טווח של 3% עד 4%.
• הביקוש להלוואות מסחריות נותר איתן הן בארה"ב והן בפוארטו ריקו.
• תיק המשכנתאות ממשיך לצמוח לאחר שPopular בחרה להשאיר הלוואות מקור מובטחות FHA במאזן.
• תיק הבנייה בארה"ב ראה מספר סילוקי חשבון ומחזורי החלפה ארוכים יותר.

בפוארטו ריקו, אמר גארסיה, הכלכלה נותרת יציבה וחסינה יותר ממה שצופים רבים מחוץ לאי.

• האבטלה נמצאת בשפל היסטורי.
• השתתפות כוח העבודה עלתה אפילו לאחר ירידה של 10% באוכלוסייה בעשור האחרון.
• השכר עלה בשנים האחרונות, מה שסייע לקזז את האינפלציה.
• יותר אנשים מועסקים כיום מאשר לפני 10 שנים, למרות האוכלוסייה הקטנה יותר.

הוא אמר כי כלכלת האי נתמכת על ידי מספר זרמי השקעות, כולל בנייה הקשורה לכספי ההתאוששות הפדרליים מהוריקן ופרויקטים פרטיים, פנאי ותיירות, ופעילות מחסנים ולוגיסטיקה. הוא גם הצביע על כ-$3 מיליארד בהשקעות פרמצבטיות וביוטכנולוגיות שהוכרזו מחברות כולל אליי לילי ו-Amgen.

הייצור עדיין מהווה 40% עד 50% מכלכלת פוארטו ריקו, כאשר פארמה וביוטכנולוגיה במרכז הבסיס הזה. גארסיה אמר כי תעריפי מכס עשויים ליצור הזדמנויות להעברת ייצור לפוארטו ריקו, אם כי רבות מההכרזות הנוכחיות עדיין מתמקדות בבנייה והרחבת מתקנים ולא בגיוס עובדים מיידי.

הוא הוסיף כי הלוואות רכב בפוארטו ריקו נמצאות תחת לחץ מכיוון שעליות עלויות הקשורות לתעריפי מכס דחפו את מחירי הרכב הממוצע לכ-$48,000 עד $49,000.

זכיינות פיקדונות ואסטרטגיית מימון

גארסיה אמר כי זכיינות הפיקדונות של Popular היא היתרון התחרותי החשוב ביותר שלה והחלק בעסק שמבדיל אותה בצורה הברורה ביותר מהמתחרים.

• הבנק מדגיש בנקאות מבוססת קשרים במקום להתחרות רק על מחיר.
• כספים ציבוריים הם מקור חשוב לפיקדונות, אם כי הם יקרים יותר.
• כספים לא-ציבוריים מתוארים כפיקדונות עסקאות בעלות נמוכה וליבת הזכיינות.
• ההנהלה צופה כי צמיחת הפיקדונות בפוארטו ריקו תישאר צנועה, ככל הנראה סביב 1% עד 2%, אלא אם יופיע זרז חדש.
• התנהגות הלקוחות השתנתה לאחר ההוריקנים והמגפה, כאשר יותר לקוחות שומרים על קשרים עם מספר בנקים, מה שיוצר הזדמנויות לנתח שוק.
• ותק העובדים נותר ארוך, כאשר עובדים רבים מגיעים ל-25 עד 40 שנות שירות, התומך בקשרים מקומיים ובהמשכיות.

גארסיה אמר כי הבנק מחדש את התמקדותו בפיקדונות לאחר תקופה שבה צמיחת ההלוואות אולי הסיחה את תשומת הלב מאותו חלק של הזכיינות. הוא גם אמר כי מבני התגמול מותאמים כדי לתגמל איסוף פיקדונות ומימון בעלות נמוכה.

חברת הברוקר הבת של Popular משמשת גם היא להצעת מגוון רחב יותר של מוצרים ללקוחות המחפשים תשואות גבוהות יותר. בנוסף, הבנק רואה תאוצה חזקה בפלחים ממוקדים כגון אנשי מקצוע בתחום הבריאות, כולל רופאים, רופאי שיניים ווטרינרים, שם הוא משלב תמיכה קמעונאית, מסחרית, ביטוחית וברוקר.

איכות אשראי וניהול סיכונים

ההנהלה תיארה את הרבעון השני כחזק מבחינת האשראי, ללא סימני התראה מרכזיים בכל תיק ההשקעות.

• ביצוע הלוואות הצרכנים נותר בריא, עם מחיקות נטו נמוכות.
• ספר המשכנתאות ממשיך להציג איכות חזקה.
• הלוואות לעסקים קטנים הן תחום לצפייה בשל עלויות מחיה גבוהות ומחירי דלק מוגבהים.
• צוותי הגבייה חוזקו ומוכנים להידרדרות אפשרית.
• Popular אמרה כי בסיס ההון והרזרבות שלה חזקים מספיק כדי להתמודד עם לחץ אם התנאים יחמירו.

גארסיה אמר כי אין סימנים רחבים של בעיות בתיק, אך הבנק מנטר לחץ יומיומי על יוקר המחיה בפוארטו ריקו, במיוחד כאשר מחירי הנפט נותרים גבוהים. הוא אמר כי התמהיל הכלכלי של האי הופך מגוון יותר, מה שעשוי לסייע בהפחתת סיכון הריכוז לאורך זמן.

טכנולוגיה ושינוי דיגיטלי

Popular אמרה כי ביצעה השקעות משמעותיות בכלים דיגיטליים, מודרניזציה של שלוחות וטכנולוגיה מול לקוחות, כאשר מספר פרויקטים מציגים כבר תוצאות.

• מוצרי אוצר מסחרי וניהול מזומנים מופצים בקרב בסיס הלקוחות בפוארטו ריקו.
• החברה אמרה כי כלים אלו כבר משפרים את הפריון.
• מוצר כרטיס אשראי תאגידי הושק בסוף הרבעון הראשון וראה אימוץ חזק ברבעון השני.
• השקה זו גם סייעה להכנסות שאינן ריבית.
• מודרניזציה של שלוחות והוצאות טכנולוגיה אחרות צפויות לקחת זמן אך אמורות לשפר את שירות הלקוחות ואת פריון העובדים.

גארסיה אמר כי בינה מלאכותית עדיין בשלב מוקדם ב-Popular, אך הבנק כבר בנה מסגרת ממשל. העבודה מאורגנת סביב חמישה תחומים: פיתוח תוכנה, סודיות בנקאית ואבטחת סייבר, ניהול תביעות, זיהוי הונאות ויוזמות רחבות מלמטה למעלה.

הוא אמר כי החברה עוקבת מקרוב כדי לוודא שעובדים אינם משתמשים בכלי בינה מלאכותית מחוץ לסט הטכנולוגיות המאושר. הוא גם ציין כי בינה מלאכותית ככל הנראה עדיין תדרוש "אדם באמצע", מה שעשוי להגביל חלק מהרווחים ביעילות גם כאשר הפריון ישתפר לאורך זמן.

תחזית עתידית ואסטרטגיית מיזוגים ורכישות

בנוגע לרכישות, גארסיה אמר כי Popular פתוחה לעסקאות באופן עקרוני, אך הרף גבוה.

• מטרה תצטרך לשפר את זכיינות הפיקדונות האמריקאית של Popular עם פיקדונות בעלות נמוכה.
• היא תצטרך מודל עסקי מונחה מסחרית ומיקוד נישה.
• הגיאוגרפיה תצטרך להיות סמוכה לטביעת הרגל הקיימת של Popular, כגון דרום פלורידה, מרכז פלורידה, או אזור מטרו ניו יורק.
• המטרה תצטרך להתאים לתרבות ולערכים של Popular.
• היא גם תצטרך להיות בגודל הנכון, כאשר גארסיה מצביע על מוסדות של כ-$14 מיליארד עד $15 מיליארד ולא על עסקה בקנה מידה מלא של Popular, Inc.

הוא אמר כי מעט בנקים עומדים כיום בסטנדרטים אלה, ולכן Popular מצפה לתעדף צמיחה אורגנית בהלוואות והחזרים לבעלי המניות דרך דיבידנדים ורכישות חוזרות בתקופה הקרובה. "אנחנו לא נאיביים. אנחנו לא הולכים לומר שלעולם לא נעשה מיזוגים ורכישות, או שאנחנו לא פתוחים למיזוגים ורכישות," אמר. "המציאות היא שמיזוגים ורכישות עבורנו צריכים לענות על מספר דברים, וזה יוצר רף גבוה מאוד."

גארסיה גם אמר כי הגישה השמרנית של Popular להון משקפת ניסיון עבר ארוך ורצון להישאר גמיש הן לסיכונים והן להזדמנויות. הוא אמר כי ריכוז הבנק בפוארטו ריקו מצדיק חיץ הון גבוה יותר מאשר אצל חלק מהעמיתים.

עיקרי שאלות ותשובות

במושב שאלות ותשובות, שאל צ’רלי על הערכת נכס מס נדחה ומימוש הפסדים תפעוליים נטו.

• גארסיה אמר כי הבנק בוחן את נכס המס הנדחה בכל רבעון.
• הבדיקה שוקלת הן ראיות חיוביות והן שליליות הקשורות ליצירה ושימוש עתידיים בהפסדים תפעוליים נטו.
• הוא אמר כי ההתאמה האחרונה בוצעה ב-2023 או 2024, בהתבסס על אמון ביציבות הרווחים.
• כל שחרור עתידי יהיה תלוי באמון גבוה שהרווחים יעלו על הסכומים השמורים כיום.
• הוא אמר כי התהליך הוא צופה פני עתיד וקשור לנראות לתוצאות עתידיות, לא רק לביצועי הרבעון הנוכחי.

סיכום

Popular הציגה את עצמה כבנק בעל הון חזק, איכות אשראי גבוהה, בסיס פיקדונות יציב ומרחב להמשיך להחזיר מזומנים לבעלי המניות. במקביל, ההנהלה איתתה כי הצמיחה תהיה ככל הנראה יציבה ולא מהירה, וכי כל עסקה תישאר סלקטיבית.

לפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.