מיריאד ג’נטיקס בכנס וולס פארגו: התמקדות בסרטן תוך לחץ עסקי

יום חמישי, 10.09.2026 — מיריאד ג’נטיקס (MYGN) ניצלה את הופעתה בכנס הבריאות השנתי ה-21 של וולס פארגו כדי להודות ברבעון מאתגר, תוך הצגת תוכנית לייצוב העסק והעמקת הפעילות בתחום בדיקות הסרטן. המנכ"ל סם ראהא וסמנכ"ל הכספים בן וילר ציינו כי החברה מתמודדת עם ביקוש מוחלש לבדיקות טרום לידה ולחץ על ההחזרים בתחום סרטן תורשתי, אך הצביעו גם על מוצרים חדשים, שינויים תפעוליים וסקירת תיק כסימנים לאיפוס ארוך טווח.

נקודות מפתח

• ההכנסות ברבעון השני ירדו ב-11% בהשוואה לשנה הקודמת, ומחירי המכירה הממוצעים ירדו ב-9%, מה שהוביל את מיריאד לקצץ את התחזית הפיננסית לשנה המלאה.
• ההנהלה ציינה כי חולשה בבדיקות טרום לידה ולחץ על ההחזרים בתחום סרטן תורשתי היו הסיבות העיקריות לתוצאות החלשות.
• החברה מתמקדת בשרשרת טיפול הסרטן, עם פרויקט Ascend, סקירת תיק ושינויים במחזור ההכנסות שמטרתם שיפור היעילות והצמיחה.
• בדיקת הסרטן התורשתי MyRisk ממשיכה לצמוח בקצב של ספרה בודדת גבוהה עד ספרה כפולה נמוכה, בתמיכת הנחיות חדשות ומאמצי מכירות חדשים.
• GeneSight נשאר מבצע יציב, בעוד מוצרים חדשים יותר כגון FirstGene ,Alpha MRD ו-Prolaris + AI עדיין בשלבים מוקדמים של פעילותם המסחרית.

תוצאות כספיות

מיריאד דיווחה כי תוצאות הרבעון השני היו חלשות מהצפוי, עם ירידה של 11% בהכנסות בהשוואה לשנה קודמת וירידה של 9% במחירי המכירה הממוצעים. החברה הגיבה בהפחתת התחזית הפיננסית לשנה המלאה.

• היקפי בדיקות טרום הלידה ירדו ב-9% ברבעון ונותרו מתחת לציפיות ההנהלה.
• בדיקות הסרטן התורשתי ספגו לחץ על ההחזרים ממספר מצומצם של גורמי תשלום.
• GeneSight רשם צמיחה מתמשכת, אך הרבעון השני כלל מחיקה של חייבים ישנים בסך $4 מיליון.
• נזילות כוללת בסוף הרבעון השני עמדה על $190 מיליון, רמה שההנהלה הצהירה כי היא מרוצה ממנה.
• התחזית הפיננסית מניחה כי לחץ מחיר המכירה הממוצע מהרבעון השני ימשיך לאורך המחצית השנייה של 2026, ללא שיפור מובנה.
• התחזית אינה כוללת כל תרומה מכ-100 אנשי מכירות שגויסו במחצית הראשונה של 2026 ואינה מסתמכת על סיוע מהותי מהשקות מוצרים חדשים.

ראהא אמר כי החברה קבעה את התחזית הפיננסית באופן שמרני, וציין כי מיריאד מייצרת היסטורית כ-51% עד 52% מהכנסותיה השנתיות במחצית השנייה של השנה. הוא אמר כי הכפלת הכנסות המחצית הראשונה בשניים מתקרבת לנקודת האמצע של התחזית המעודכנת, מה שמוסיף שכבת זהירות נוספת.

עדכונים תפעוליים

ההנהלה תיארה מספר יוזמות שנועדו לשפר את הביצוע ולתמוך בצמיחה עתידית.

• ניהול מחזור הכנסות: מיריאד השיקה מאמץ אופטימיזציה המתמקד באנשים, תהליכים וכלים. החברה ציינה כי היא עובדת להפחתת חיכוך הנובע מאישורים מוקדמים, בקשות לרשומות רפואיות ודחיות, בעיקר בתחום סרטן תורשתי ובדיקות טרום לידה.
• החזרים עבור MyRisk: יוזמה אסטרטגית נפרדת מכוונת ליישור בין הפרקטיקה הקלינית, המדיניות הרפואית ומדיניות גורמי התשלום לשיפור ההחזרים עבור בדיקות סרטן תורשתי.
• פרויקט Ascend: זהו תוכנית ארגונית ותהליכית רב-שנתית שנועדה להפוך את החברה לפרודוקטיבית, יעילה וניתנת להרחבה יותר. ההנהלה ציינה כי היא מכסה פעולות מסחריות, ניהול מחזור הכנסות ועבודה צולבת נוספת, עם תועלות ראשוניות צפויות ב-2027 ותועלות נוספות ב-2028.
• סקירת תיק: מיריאד בוחנת את מוצריה ופלחי העסקים שלה כדי להחליט מה מתאים ביותר לשלב הבא של החברה. ההנהלה ציינה כי יש לה נטייה ברורה לכיוון שרשרת טיפול הסרטן ומצפה להחלטות מרכזיות בתוך חודשיים הקרובים.

ראהא אמר כי החברה מנסה לחזק את הערך עבור מטופלים, ספקי שירותי בריאות ומשקיעים, תוך שיפור ההכנסות, מרג’ין הגולמי, הרווחיות והנזילות. הוא אמר כי הסקירה תסייע לקבוע היכן על מיריאד להפנות משאבים.

בדיקות סרטן תורשתי

זרוע הסרטן התורשתי נותרת אחד מתחומי הכוח של מיריאד. ההנהלה ציינה כי MyRisk ממשיכה לרשום צמיחה בהיקפים של ספרה בודדת גבוהה עד ספרה כפולה נמוכה לאורך מספר רבעונות.

• החברה ציינה כי שוק הסרטן התורשתי הכולל עומד על כ-$7 מיליארד.
• כ-$5 מיליארד מתוכם נמצאים בפלח הבלתי מושפע, וההנהלה ציינה כי פחות משליש מהשוק הזה חדור.
• מיריאד השיקה ציון סיכון פוליגני מעודכן שיכול להעריך סיכון לסרטן לאורך חמש עד עשר שנים.
• ב-01.04.2026, החברה פיצלה את צוות המכירות לבריאות האישה לקבוצות נפרדות המתמקדות ב-OBGYN ובפלח הבלתי מושפע.
• מיריאד גם ציינה כי תוכניות שיווק, כולל קמפיינים להערכת סיכון לסרטן שד, מסייעות להגברת המודעות.
• החברה ציינה שינויים בהנחיות NCCN לשנת 2026 הממליצות כעת על בדיקות סרטן תורשתי עבור חולי סרטן שחלות וחולי סרטן המעי הגס והקיבה בכל גיל או שלב.

ראהא אמר כי הזדמנות השוק נותרת גדולה ולא חדורה דיה. הוא גם אמר כי החברה רואה תנופה מציון הסיכון הפוליגני החדש ומהמבנה הייעודי של המכירות.

מחלה שיורית מולקולרית והרחבה באונקולוגיה

מיריאד גם מנסה לבנות נוכחות גדולה יותר בתחום בדיקות מחלה שיורית מולקולרית, או MRD, באמצעות פלטפורמת Alpha שלה.

• Alpha הושקה בסרטן שד במרץ 2026.
• הפלטפורמה הורחבה לסרטן המעי הגס וסרטן הכליה באמצע 2026.
• היא פעילה כעת ביותר מתריסר אתרי גישה מוקדמת, עם מספר משתמשים בכל אתר.
• ההנהלה ציינה כי היא רואה היקפי הזמנות גדלים והזמנות חוזרות מאותם רופאים.
• משוב הלקוחות הדגיש את איכות הבדיקה, בעוד החברה עובדת על שיפורים בהזמנה ובדיווח.
• מיריאד ציינה כי שיעור כשל הבדיקה נמוך, דבר שהיא רואה כיתרון תחרותי.
• החברה השלימה הגשה ל-MolDX עבור סרטן שד בסוף יולי 2026 ומצפה להחלטה במחצית הראשונה של 2027.
• הגשות עבור סרטן המעי הגס וסרטן הכליה צפויות לקראת סוף 2026 או תחילת 2027.

מיריאד ציינה כי היא גם מנהלת מחקרים ושיתופי פעולה בעשרות סוגי גידולים, כולל עבודה עם Memorial Sloan Kettering, MD Anderson Cancer Center ו-National Cancer Center Hospital East ביפן. החברה מצפה כי נתונים יוצגו בכנסים כולל San Antonio Breast Cancer Symposium, ASCO GI בינואר, כנס האיגוד האמריקאי לחקר הסרטן וכנס האגודה האמריקאית לאונקולוגיה קלינית.

בדיקות טרום לידה נותרות הגורם המעכב העיקרי

בדיקות טרום לידה היו נקודת החולשה הבולטת ביותר ברבעון. ההנהלה ציינה כי ההיקפים ירדו ב-9% ונותרו מתחת לציפיות, כאשר תחרות, בעיות תזמון בכוח המכירות ואובדן לקוחות כולם השפיעו לרעה על התוצאות.

• מיריאד ציינה כי התחרות בין שני ספקי טרום הלידה המובילים התגברה.
• ארגון מחדש של כוח המכירות של החברה העביר חלק מהצוות המנוסה לכיוון סרטן תורשתי, מה שהשפיע על הביצוע בתחום טרום הלידה.
• ההנהלה ציינה כי ייצוב יתבטא בירידות רבעוניות קטנות יותר, רכישת לקוחות חדשים שתקזז אובדן לקוחות ובסופו של דבר היקפים יציבים או גדלים.
• התחזית הפיננסית המעודכנת אינה מניחה כל שיפור בהיקפי בדיקות טרום הלידה.

החברה השיקה את FirstGene כחודש לפני הכנס. המוצר מציע הערכה סימולטנית של האם והעובר, בתוספת סטטוס RhD, בשבוע שמונה להיריון, עם זמן עיבוד של 14 יום.

• משוב לקוחות ראשוני היה חיובי.
• חלק מהלקוחות שאבדו בעבר חזרו לנסות את המוצר.
• ל-FirstGene הכנסה ממוצעת גבוהה יותר לבדיקה בהשוואה לתיק טרום הלידה הקיים.
• עלות המכר שלו עקבית עם ההצעה הקיימת, מה שהופך אותו לתורם לשיפור מרג’ין הגולמי והרווחיות.
• ההנהלה ציינה כי אינה מסתמכת על תרומה מהותית מ-FirstGene ב-2026.

GeneSight ומוצרים נוספים

GeneSight, בדיקת בריאות הנפש של מיריאד, ממשיכה להיות נקודת אור יחסית.

• הזרוע צמחה בשיעורי שוק או מעליהם במשך שישה רבעונות רצופים.
• ההנהלה ציינה כי GeneSight נותרת הבדיקה המובילה בשוק שלה ובעלת ציון Net Promoter Score גבוה מאוד.
• הצמיחה נעזרה בחקיקת ביומרקרים הנמצאת כעת בתוקף ביותר מ-21 מדינות.
• מיריאד ציינה כי צוות שוקי גורמי התשלום שלה זוכה לכיסוי באותן מדינות, עם רווחים המצטברים לאורך זמן.
• הרבעון השני כלל מחיקה של חייבים ישנים בסך $4 מיליון, שהחברה מצפה שתמשיך להוות גורם מעכב עד הרבעון הרביעי של 2026.
• ההנהלה מצפה כי הלחץ יפחת ב-2027 ברגע שבעיית החייבים לא תהיה עוד קיימת.

Prolaris, בדיקת סרטן הערמונית של החברה, גם קיבלה תשומת לב. מיריאד ציינה כי השיקה את Prolaris + AI לפני מספר חודשים ותיארה אותה כבדיקה היחידה המשלבת בדיקה מולקולרית עם בינה מלאכותית.

• המוצר ניתן לשימוש עם MyRisk ו-Precise Tumor.
• ההנהלה ציינה כי היא רואה עניין ראשוני, במיוחד עבור גברים עם ציונים מולקולריים לא ודאיים.
• הבדיקה נועדה לסייע לרופאים להחליט בין מעקב פעיל לניתוח.
• מיריאד ציינה כי המוצר עשוי לסייע לה לחזור ולהשיג נתח שוק, אפילו לנוכח רוח נגד מהנחיות הממליצות על בדיקת ביומרקרים לפני ביופסיות.

תחזית עתידית

המסר של ההנהלה לשאר שנת 2026 היה זהיר אך נחרץ. ראהא אמר כי החברה מבינה את האתגרים ופועלת במהירות להתמודד איתם.

• פרויקט Ascend צפוי להתחיל לייצר תועלות ב-2027, עם רווחים נוספים ב-2028.
• סקירת התיק צפויה להוביל להחלטות משמעותיות בתוך מספר חודשים.
• מיריאד מתעדפת את שרשרת טיפול הסרטן וציינה כי תפנה יותר משאבים לשם.
• התחזית הפיננסית אינה מניחה כל שיפור במחירי המכירה הממוצעים, אין סיוע מהותי מגיוסי מכירות חדשים ואין תרומה מרכזית ממוצרים חדשים.
• ההנהלה ציינה כי היא מתמקדת בשמירה על מזומנים, התחייבויות חוב והזדמנויות הצמיחה האטרקטיביות ביותר.

ראהא אמר כי החברה מאמינה שהיא בדרך לשנות את העסק ולבנות מחדש את אמון המשקיעים. הוא הוסיף כי מיריאד מתקדמת ביוזמות שתיארה וכי התחזית הפיננסית הנוכחית משקפת עמדה זהירה.

ראשי פרקים מסשיית השאלות והתשובות

במהלך השאלות, חזרו המנהלים לאותם נושאים: לחץ על ההחזרים, תחזית פיננסית שמרנית והערך ארוך הטווח של עסק הסרטן.

• בנוגע להחזרים, ההנהלה ציינה כי הבעיה ברבעון השני נבעה ממספר קטן של גורמי תשלום ולא משינוי במדיניות רפואית.
• החברה ציינה כי היא עובדת להפחתת חיכוך באמצעות ביצוע טוב יותר של מחזור ההכנסות ויישור קו הדוק יותר בין טכנולוגיה, הנחיות ומדיניות גורמי תשלום.
• ראהא אמר כי למיריאד יש היסטוריה של שיפור מחירי המכירה הממוצעים כאשר היא מזהה שינויים בהתנהגות גורמי התשלום ומגיבה במהירות.
• בנוגע לתחזית הפיננסית, הוא אמר כי החברה לא הניחה כל שיפור במחירי המכירה הממוצעים, כל עלייה מגיוסי המכירות החדשים או כל תועלת מהותית מהשקות מוצרים.
• בנוגע לסרטן תורשתי, הוא הצביע שוב על שוק ה-$7 מיליארד וההזדמנות הגדולה עדיין בפלח הבלתי מושפע.
• בנוגע ל-MRD, ההנהלה ציינה כי השימוש בגישה מוקדמת גדל, ההזמנות החוזרות עולות והחברה בדרך לקבלת החזרים ומסחור רחב יותר ב-2027.
• בנוגע לנזילות, המנהלים ציינו כי מצב המזומנים של $190 מיליון מותיר אותם בנוח בזמן שהם משקיעים באופן סלקטיבי.

ראהא סיכם באומרו כי החברה מבינה את אתגריה, מתמודדת איתם ישירות ומאמינה כי התוכנית הנוכחית יכולה לתמוך בעסק חזק ורווחי יותר לאורך זמן.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.