אולטה ביוטי בכנס ברקליס: צמיחה, מרג’ינים והימורים חדשים

ביום חמישי, 10.09.2026, השתמשה אולטה ביוטי (ULTA) בכנס הצרכני הגלובלי השנתי ה-19 של ברקליס כדי להציג עסק שממשיך לצמוח למרות רקע צרכני זהיר. ההנהלה אמרה כי שנים של השקעה בחנויות, נאמנות, כלים דיגיטליים ונתונים מניבות כעת מינוף, גם כשהחברה מתמודדת עם שוק פרומוציונלי יותר ועובדת להרחיב את הצמיחה מעבר לליבת תחום היופי.

המסר היה חיובי ברובו, אך לא נטול זהירות. אולטה ביוטי אמרה כי הביקוש ליופי נשאר חסין, אך היא גם מנהלת שינויים בקטגוריות, את סיום השותפות עם טארגט ואת האתגר של שמירה על יציבות המרג’ינים תוך השקעה לטווח ארוך.

נקודות מפתח

• אולטה ביוטי אמרה כי תוצאות הרבעון השני עקפו את התחזית הפיננסית והתחזית הפיננסית לשנה המלאה הועלתה לאחר הרבעון.
• החברה אמרה כי תחום היופי מחזיק מעמד היטב כרכישת מותרות במחיר סביר ומוצר טיפוח עצמי.
• מרג’ין התפעול עומד על 12.5% עד 12.6%, מעל יעד הטווח הארוך של החברה של כ-12%.
• אולטה ביוטי נשענת על 47 מיליון חברי מועדון נאמנות פעילים, המהווים 95% מהמכירות.
• תחומי צמיחה חדשים כוללים בריאות ורווחה, מכירות בשוק מקוון, התרחבות בינלאומית וקונים גברים נוספים.

תוצאות פיננסיות ותחזית פיננסית

המנכ"לית קסיה סטילמן וסמנכ"ל הכספים כריס דלאורפיס אמרו כי המודל הפיננסי לטווח הארוך של החברה נשאר שלם. אולטה ביוטי מטרגטת צמיחה שנתית של 4% עד 6% בשורת ההכנסות העליונה, צמיחה בהכנסה התפעולית בספרה בודדת באמצע הטווח וצמיחה דו-ספרתית נמוכה ברווח למניה.

• תוצאות הרבעון השני הגיעו מעל התחזית הפיננסית, עם צמיחה במכירות השוות ערך והרחבת מרג’ין.
• התחזית הפיננסית לשנה המלאה הועלתה לאחר הרבעון החזק יותר.
• מרג’יני התפעול עומדים כיום על כ-12.5% עד 12.6%, מעל רצפת היעד של החברה של כ-12%.
• ההוצאה הממוצעת לחבר מועדון נאמנות עלתה ברבעון השני בכל קבוצות ההכנסה וקבוצות הגיל.
• הכרטיס הממוצע נהנה מעוצמה בתחום הבשמים.

דלאורפיס אמר כי החברה אינה מנסה לדחוף את המרג’ינים גבוה יותר על חשבון הצמיחה. במקום זאת, אולטה ביוטי שואפת לביצוע מאוזן, כשצמיחת מכירות, מינוף תפעולי והוצאות ממושמעות פועלים יחד.

• המרג’ין הגולמי נתמך על ידי עבודת שרשרת האספקה, ניהול עלויות דלק ותמהיל ערוצים.
• SG&A צומח לאט יותר מהמכירות, ויוצר מינוף תפעולי.
• פרומוציות משמשות להנעת צמיחה רווחית, לא רק ניכיון.
• ההנהלה צופה שיפור מרג’ין צנוע בלבד במחצית השנייה, בהתחשב ברקע הפרומוציונלי הדינמי.

אולטה ביוטי גם הגדילה את הרשאת הרכישה החוזרת של מניותיה לשנה ל-$1.8 מיליארד מ-$1.5 מיליארד, המשקפת יצירת מזומנים חזקה ומשמעת הון.

עדכונים תפעוליים

סטילמן אמרה כי מודל העסקי של אולטה ביוטי עדיין מסתמך רבות על חנויות פיזיות, גם כשכלים דיגיטליים וערוצי שוק מקוון מתרחבים. כ-80% מהמכירות מגיעות מחנויות ו-20% מערוצים מקוונים.

• כ-75% מחברי מועדון הנאמנות קונים רק בחנויות.
• כ-20% קונים גם בחנויות וגם באינטרנט.
• רק 5% קונים רק באינטרנט.
• אולטה ביוטי אמרה כי זה מראה שהחנויות נשארות מרכזיות לחוויית הלקוח.

החברה גם הדגישה את תפקיד עובדי החנות, שסטילמן תיארה אותם כקשים לחיקוי. היא אמרה כי הידע שלהם ביופי והאותנטיות שלהם הם חלק מרכזי מהמותג.

העסק הבינלאומי של אולטה ביוטי דרך Space NK בבריטניה נשאר נקודת אור. ההנהלה אמרה כי Space NK ממשיכה לרשום מכירות שוות ערך חזקות דו-ספרתיות ונמצאת בשלב מוקדם יותר של מחזור הצמיחה שלה בהשוואה לעסק הליבה האמריקאי של אולטה ביוטי.

יציאה מטארגט ויישור מחדש של המותגים

אולטה ביוטי סיימה את שותפותה עם טארגט באמצע אוגוסט 2024, וההנהלה אמרה כי מותגי יוקרה מרכזיים חזרו כעת למערכת האקולוגית של אולטה ביוטי.

• L’Oréal, Estée Lauder, LVMH ומותגי יופי יוקרתיים אחרים חזרו.
• אולטה ביוטי אמרה כי השותפות עם טארגט גרמה בתחילה לקניבליזציה מסוימת.
• ההנהלה מצפה שלקוחות ימשיכו לחזור לחנויות אולטה ביוטי הייעודיות.
• טארגט משיקה את Target Beauty Studio, אך אולטה ביוטי אמרה כי המודל שלה עצמו נשאר פורמט יעד עם מומחיות יופי עמוקה יותר.

אולטה ביוטי אמרה כי יש לה נתונים על קונים שהשתמשו גם בטארגט וגם באולטה ביוטי, שיכולים לסייע בשיווק שימור ואיחזור לקוחות.

מגמות קטגוריות ומנועי צמיחה

אולטה ביוטי הקדישה חלק ניכר מהכנס לפירוט קטגוריות, והראתה כיצד היא מנסה לצמוח במספר מגזרי יופי ובריאות.

בשמים

• בשמים הם אחת הקטגוריות הגדולות והצומחות ביותר של אולטה ביוטי.
• הם סייעו להעלות את הכרטיס הממוצע ברבעון השני.
• החברה רוצה להפוך לקמעונאית הבשמים מספר 1 בארה"ב.
• היא גם מושכת צרכנים גברים צעירים יותר.
• ההנהלה אמרה כי קונים עוברים מבושם חתימה אחד למספר בשמים וריבוד.
• מותגים בלעדיים כוללים את NOYZ ושיתוף פעולה עם Ella Langley.

טיפוח עור

• K-beauty מובילה את הצמיחה בטיפוח עור.
• אולטה ביוטי אמרה כי הייתה קמעונאית K-beauty מספר 1 בארה"ב ב-18 החודשים האחרונים.
• כ-50% ממכירות K-beauty ברבעון השני הגיעו ממוצרים בלעדיים.
• החברה הכריזה על התרחבות C-beauty עם Proya, מותג היופי מספר 1 בסין.
• ההנהלה גם הצביעה על הזדמנויות מיקור ממקסיקו והמזרח התיכון.
• שימוש ב-GLP-1 משפיע על הביקוש למוצרי גמישות עור.
• אולטה ביוטי אמרה כי היא מסיימת תקופה של צמיחה חזקה מאוד בשנה הקודמת, שאמורה להקל על לחץ ההשוואה מאוחר יותר בשנה.

איפור

• אולטה ביוטי אמרה כי השוק עובר ממראה פנים טבעי לאיפור גלאם כבד יותר.
• היא הצביעה על טרנדים בהשראת שנות ה-80 ואיפור עיניים חזק יותר.
• ההנהלה אמרה כי צינור החדשנות נשאר חזק.

טיפוח שיער

• טיפוח שיער עובר מעבר לשמפו ומרכך.
• צרכנים מגלים עניין רב יותר בטיפוח קרקפת ואריכות חיי שיער.
• שירותים בחנות וייעוץ מומחים נשארים יתרון תחרותי.

בריאות ורווחה

• בריאות ורווחה עולה כהזדמנות מרכזית.
• אולטה ביוטי אמרה כי 95% מהלקוחות כבר קונים משהו בקטגוריית הבריאות והרווחה.
• החברה רואה שוק של $400 מיליארד שצומח מהר יותר מהיופי.
• ההנהלה תיארה את הבריאות והרווחה כקטגוריה הבאה האפשרית של מיליארד דולר.
• תחומי מיקוד מרכזיים כוללים תוספי תזונה, מנוחה והתחדשות, טיפוח אינטימי ומוצרי יומיום חיוניים.
• פיילוטים ראשוניים של חנויות בריאות ורווחה מניבים לקחים חיוביים.

נאמנות, נתונים והתרחבות דיגיטלית

אולטה ביוטי אמרה כי תוכנית הנאמנות שלה היא אחד הנכסים החזקים ביותר שלה. לחברה 47 מיליון חברי מועדון נאמנות פעילים על בסיס 12 חודשים מתגלגלים, ו-95% מהמכירות זורמות דרך אותם חברים.

• אולטה ביוטי אמרה כי הנתונים שלה נקיים ומנוהלים היטב, מה שמסייע בשימוש ב-AI.
• הוצאות הון קודמות על מערכות ותשתיות תומכות כעת בעבודת השוק.
• החברה משתמשת בדירוג חברים כדי להעביר לקוחות מברונזה לפלטינה ליהלום.
• UB Media מסייעת לאולטה ביוטי להציג לשותפי המותג את ההחזר על הוצאות השיווק שלהם.

סטילמן אמרה כי החברה היא "לא פחות חברת נתונים מאשר קמעונאית", וכי בסיס הנתונים שלה אמור לסייע לה להשתמש בבינה מלאכותית לפרסונליזציה ושותפויות מותג.

אולטה ביוטי גם בונה עסק שוק מקוון ועובדת עם TikTok Shop.

• השוק המקוון כבר מייצר מכירות.
• מוצרי גברים הם בין המוצרים הנמכרים ביותר.
• Particle, מותג גברים, הוא אחד השמות החזקים ביותר בשוק המקוון.
• ההנהלה אמרה כי השוק המקוון הוא גם דרך להביא יותר קונים גברים למערכת האקולוגית של אולטה ביוטי.

התנהגות צרכנים ותחזית שוק

ההנהלה אמרה כי היא אינה רואה שינויים רחבים בהתנהגות הקנייה, גם עם לחץ מאקרו-כלכלי ועלויות סחורות גבוהות יותר. סטילמן אמרה כי צרכנים עדיין מתייחסים ליופי כמותרות במחיר סביר וצורה של טיפוח עצמי.

• אולטה ביוטי אמרה כי ההוצאות היו יציבות בכל רמות ההכנסה וקבוצות הגיל.
• אותה חוסן גלוי גם ב-Space NK בבריטניה.
• החברה אמרה כי טווח המחירים הרחב שלה, מרמת כניסה ועד יוקרה, מסייע לה לשרת סוגים רבים של קונים.
• צרכנים גברים הופכים נוחים יותר לקנות באולטה ביוטי.

דלאורפיס אמר כי מודל הצמיחה של החברה יוצר מקום לשיפור רווחים. הוא תיאר "גלגל תנופה משובץ" שבו מכירות חזקות תומכות במרג’ינים טובים יותר, יותר תזרים מזומנים והשקעה נוספת בעסק.

ראשי פרקים של שאלות ותשובות

• הביקוש ליופי נשאר יציב מכיוון שצרכנים רואים בו פינוק קטן ובמחיר סביר גם כשהם מצמצמים במקומות אחרים.
• רק 15% עד 20% ממכירות החברים הם פריטי חידוש, בעוד 80% עד 85% הם פריטים חדשים.
• תמהיל זה, אמרה ההנהלה, תומך בגילוי ושומר על בריאות העסק.
• אולטה ביוטי אמרה כי ערך אינו רק עניין של מחיר, אלא גם של מגוון, חוויה ומומחיות.
• ההנהלה אמרה כי האינטרנט לא יחליף חנויות, מכיוון שרוב הלקוחות עדיין רוצים את חוויית הקנייה בחנות.

סטילמן גם אמרה כי העובדים של החברה, הידע ביופי והגישה האותנטית קשים לחיקוי על ידי מתחרים. היא אמרה כי אולטה ביוטי אינה דורשת מהקונים להתאים לדימוי או סגנון אחד כשהם נכנסים לחנות.

אסטרטגיה לטווח ארוך יותר

במבט קדימה, אולטה ביוטי אמרה כי היא רואה מספר נתיבי צמיחה בשלוש עד חמש השנים הבאות.

• בריאות ורווחה יכולה להפוך לקטגוריית אבן יסוד.
• Space NK מציעה מודל לצמיחה בינלאומית.
• שוק מקוון ו-TikTok Shop יכולים להוסיף טווח הגעה מבלי להחליף את העסק המרכזי.
• K-beauty ו-C-beauty יכולות להעמיק את מגוון המוצרים של החברה.
• שירותים, AI ושיווק מותאם אישית נשארים חלקים מרכזיים בתוכנית.
• טיפוח גברים ובשמים עשויים לפתוח מגזר לקוחות נוסף.

כרגע, אולטה ביוטי מציגה את עצמה כקמעונאית עם עסק בסיס חזק, קובץ לקוחות נאמן ומספר מנועי צמיחה חדשים. החברה אמרה כי בכוונתה להמשיך להגדיל מכירות, להגן על מרג’ינים ולהחזיר מזומנים לבעלי המניות בזמן שהיא בונה את ההזדמנויות הבאות הללו.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.