AT&T בכנס TMT הגלובלי של סיטי 2026: סיבים אופטיים, בינה מלאכותית ותמחור

ביום חמישי, 10.09.2026, השתמשה AT&T Inc (T) בכנס TMT הגלובלי של סיטי לשנת 2026 כדי להציג עסק שלדבריה עבר הרחק מעבר לשורשיה כחברת תקשורת מסורתית ונכנס לשלב חדש של צמיחה. ההנהלה הצביעה על נכסי סיבים אופטיים ותקשורת אלחוטית חזקים יותר, ביקוש גובר הקשור לבינה מלאכותית ותמחור יציב יותר, תוך הכרה בשוק תחרותי עדיין ובצורך להמשיך ולהשקיע בהיקפים גדולים.

נקודות מפתח

• AT&T Inc אמרה כי השקיעה יותר מ-$150 מיליארד במשך חמש שנים כדי לעצב מחדש את החברה, לצמצם חוב ולבנות בסיס חזק יותר של סיבים אופטיים וספקטרום.
• מגזר העסקים הגיע לנקודת מפנה מרכזית ברבעון השני, עם צמיחה בהכנסות מהשירות של כמעט 2% בהשוואה שנה לשנה – הצמיחה החיובית הראשונה שלו לאחר תקופה ממושכת.
• ההנהלה אמרה כי הכנסות מהשירות של תקשורת אלחוטית, סיבים אופטיים ותקשורת אלחוטית קבועה עלו ביותר מ-5% על בסיס רחב, כאשר ה-EBITDA הקשור עלה ביותר מ-8%.
• החברה צופה להחזיר כ-100% מהתזרים מזומנים החופשי לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות.
• AT&T Inc רואה בבינה מלאכותית, פרישת רשת הנחושת והתכנסות בין תקשורת אלחוטית לסיבים אופטיים את המנועים המרכזיים לצמיחה עתידית.

תוצאות פיננסיות

AT&T Inc אמרה כי הטרנספורמציה שלה באה לידי ביטוי כעת במספרים. החברה הנחתה לצמיחה דו-ספרתית ברווח למניה ב-2024 ואמרה כי היא צופה להחזיר כמעט את כל התזרים מזומנים החופשי לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות.

• הכנסות מהשירות של תקשורת אלחוטית, סיבים אופטיים ותקשורת אלחוטית קבועה צמחו ביותר מ-5% על בסיס רחב ברבעון השני של 2024.
• ה-EBITDA הקשור לעסקים אלה עלה ביותר מ-8%.
• מגזר הקישוריות המתקדמת רשם צמיחה בהכנסות מהשירות של כמעט 2% בהשוואה שנה לשנה ברבעון השני – הצמיחה החיובית הראשונה שלו לאחר תקופה ממושכת.
• AT&T Inc חזרה על תחזית פיננסית לצמיחת EBITDA של 3% עד 4% לשנת 2024, כאשר הצמיחה צפויה להאיץ ליותר מ-5% עד 2028.
• התזרים מזומנים החופשי צפוי להמשיך לעלות בשנים הקרובות.
• מוצרים אסטרטגיים, כלומר תקשורת קווית ואלחוטית, מהווים כיום 80% מתיק העסקים – הרבה מעל לרמות ההיסטוריות.

פסקל דסרוש, סמנכ"ל הכספים של AT&T Inc, אמר כי החברה בנתה בסיס חזק יותר לאחר שנים של ארגון מחדש. "ב-5 השנים האחרונות, השקענו מעל $150 מיליארד כדי למצב מחדש את החברה," אמר. "כפי שאנו יושבים היום, יש לנו את רשת הסיבים האופטיים הרחבה ביותר בארץ. עמדת הספקטרום שלנו טובה כפי שהייתה אי פעם."

עדכונים תפעוליים

ההנהלה תיארה את המעבר של החברה כפיננסי וגם תפעולי. AT&T Inc אמרה כי מכרה את עסקי DirecTV ו-Time Warner, צמצמה חוב מהרבה מעל $150 מיליארד, והשתמשה בתמורה ובחיסכון כדי להתמקד בנכסי הרשת.

• החברה אמרה כי יש לה כעת את רשת הסיבים האופטיים הרחבה ביותר בארץ.
• עמדת הספקטרום שלה חזקה יותר מאשר בכל נקודה בשנים האחרונות.
• עד סוף 2024, AT&T Inc צופה שלא תידרש עוד להציע שירות נחושת ביותר מ-85% מטביעת הרגל שלה.
• היא אמרה שהיא יכולה להפסיק את שירות הנחושת בכ-30% מטביעת הרגל שלה, כאשר נתח זה צפוי לגדול עם הזמן.
• פרישת הנחושת אמורה לפנות כוח, עבודה ומשאבים אחרים הקשורים כעת לתשתית שאינה בשימוש מלא.
• AT&T Inc צופה כי היפרעות הנחושת ומכירתה מחדש יהפכו להזדמנות משמעותית לתקופה ארוכה ככל שהרשת תפרוש.

מליסה ארנולדי, סגנית נשיא בכירה ומנהלת כללית של AT&T Business, אמרה כי תמהיל העסקים של החברה השתנה בחדות. "כשאתם מסתכלים על המוצרים האסטרטגיים שלנו היום, שהם תקשורת קווית ואלחוטית, הם מהווים 80% מהתיק שלנו היום," אמרה. "זה הבדל גדול ממה שהיה לפני שנים."

AT&T Inc גם אמרה כי שיפרה את אופן המכירה ללקוחות. החברה עברה ממודל עקיף בעיקרו ומשתמשת כעת בגישה מאוזנת יותר הכוללת ערוצים דיגיטליים ישירים ושותפויות מפיצים. מעבר זה סייע לה להגיע לעסקים קטנים ובינוניים, מגזר שההנהלה אמרה כי לא קיבל שירות מספק בעבר.

• החברה הציגה חבילות פשוטות יותר המכוונות לאמינות, אבטחה וצרכי עסקאות יומיומיות לעסקים קטנים יותר.
• היא הוסיפה כלי שירות לקוחות מבוססי בינה מלאכותית כדי להפחית חיכוך ולשפר ציוני מקדם נטו.
• עבור לקוחות המגזר הציבורי ו-FirstNet, היא השיקה את Product Fusion, שנועד לשפר את יכולת הפעולה ההדדית בין התקנים וספקים מרכזיים במהלך אסונות.
• היא משקיעה בשירותי 400 ג’יגה-ביט ומעלה במספר אזורי מטרופולין לתמיכה בעומסי עבודה של בינה מלאכותית.
• היא השלימה את רכישת טביעת הרגל של סיבי הצרכנים של Lumen וספקטרום EchoStar בשנה הקודמת, תוך הוספת גמישות רבה יותר לשאר העשור.
• היא גם הקימה מיזם משותף עם ורייזון קומיוניקיישנס ו-T-Mobile לתקנון תשתית לוויינית לאזורים מרוחקים.

מגזר עסקים ותמחור

AT&T Inc אמרה כי הרבעון השני סימן נקודת מפנה חשובה עבור מגזר העסקים שלה. ההנהלה אמרה כי הצמיחה לא הייתה אירוע חד-פעמי והצביעה על מומנטום בסיבים אופטיים, תקשורת אלחוטית קבועה, 5G, אבטחה ושירותים בעלי ערך מוסף.

• צמיחת הכנסות השירות במגזר העסקים התקרבה ל-2% בהשוואה שנה לשנה ברבעון השני.
• ההנהלה אמרה כי השיפור משקף תמהיל מוצרים טוב יותר, ביצוע חזק יותר ומודל מכירות מאוזן יותר.
• המרג’ינים משתפרים מרבעון לרבעון ככל שהחברה צוברת יותר תאוצה בעסקים קטנים ובינוניים.
• אוטומציה מונעת בינה מלאכותית יוצרת גם מינוף תפעולי שניתן להשקיע מחדש במוצרים, כושר רשת ופלטפורמות.

AT&T Inc אמרה כי גם נקטה פעולות תמחור ברבעון השני. החברה העלתה מחירים ללקוחות ספר-אחורי אלחוטיים ואמרה כי הגלגול יתר ירד מעט, מה שההנהלה תיארה כטוב מהצפוי.

• הכנסות שירות אלחוטי צפויות לצמוח מהר יותר מהתחזית הפיננסית לשנה המלאה לאחר פעולות התמחור של הרבעון השני.
• הכנסות שירות סיבים אופטיים צפויות לצמוח מעט לאט יותר מהאלחוטי, אך עדיין לתמוך בצמיחת הכנסות שירות קישוריות מתקדמת של יותר מ-5%.
• AT&T Inc אמרה כי היא מצפה להמשיך להעלות מחירים ללקוחות ספר-אחורי בצורה ממושמעת.
• ההנהלה אמרה כי מחירי ההתקנים עולים בעוד שהוצאות הקידום נשארות בתוך תקציב יציב, מה שעשוי להשפיע על הביקוש עם הזמן.

תחזית עתידית

ההנהלה אמרה כי עתיד החברה יתמקד בתקשורת אלחוטית, סיבים אופטיים ותקשורת אלחוטית קבועה. עד סוף העשור, AT&T Inc צופה שעסקיה יהיו ממוקדים הרבה יותר מאשר היום, כאשר הנחושת תהיה בעיקרה מאחורינו ויותר מהרשת תהיה מותאמת לשירותים בעלי ערך גבוה יותר.

• AT&T Inc צופה כי צמיחת הרווחים תאיץ מהרמות הנוכחיות.
• עד סוף העשור, החברה צופה להיות בעיקרה עסק של תקשורת אלחוטית, סיבים אופטיים ותקשורת אלחוטית קבועה.
• פרישת הנחושת אמורה להיות מושלמת בעיקרה עד סוף העשור.
• תמחור הסיבים האופטיים צפוי לעלות עם הזמן ככל שלקוחות מייחסים ערך רב יותר לאמינות וברוחב פס.
• תקשורת אלחוטית קבועה נתפסת כאופציה לצמיחה לעסקים קטנים וכפתרון זמני בזמן שבניית הסיבים האופטיים מושלמת עבור לקוחות ארגוניים.
• החברה צופה להמשיך לצבור יותר מחלקה ההוגן בתקשורת האלחוטית על ידי שילוב ניידות עם סיבים אופטיים ותקשורת אלחוטית קבועה.

דסרוש אמר כי AT&T Inc משקיעה בכוונה לפני הביקוש במקום לנסות למזער הוצאות. "אנחנו מוכנים לעומסי עבודה עתידיים," אמר. "אולי נוכל, אבל חשוב מכך, אנחנו לא רוצים להשאיר דבר על השולחן כי אנחנו מאמינים שצריך להיות מוכנים לעומסי העבודה שיהיו בעתיד."

AT&T Inc אמרה כי בינה מלאכותית עשויה ליצור שלוש הזדמנויות הכנסה עיקריות:

• קישוריות בעלת קיבולת גבוהה יותר, כולל שירותי 400 ג’יגה-ביט ומעלה.
• שירותי חוסן ואבטחה ללקוחות המפעילים עומסי עבודה של בינה מלאכותית.
• מוצרים חדשים שעוזרים ללקוחות לנטר, לנהל ולהעביר תעבורה בזמן אמת.

החברה אמרה כי היא ממוקמת היטב להעביר עומסי עבודה של בינה מלאכותית בין עננים, מרכזי נתונים ואתרי הסקה בקצה בשל עמוד השדרה הארצי שלה, נוכחות מטרופולין, אחזקות ספקטרום ורשת סיבים אופטיים. היא גם אמרה כי עסקאות סיבים כהים עם חברות היפר-סקייל יכולות לסייע, אך ההזדמנות הגדולה יותר עשויה להיות בשירותים מוארים ובאינטליגנציה של הרשת המונחים על גבי אותה תשתית.

ההנהלה אמרה כי אינה רואה צורך מיידי להצטרף למכירות פומביות עתידיות של ספקטרום, בהתחשב בבסיס הנכסים הנוכחי שלה ורכישות אחרונות. היא אמרה כי הרכישות האחרונות של סיבים אופטיים וספקטרום מעניקות לה גמישות משמעותית לשאר העשור.

ראשי פרקים של שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, חזרו המנהלים לתפנית הארוכה של החברה ולבחירות שאפשרו אותה.

• AT&T Inc אמרה כי נכנסה לתקופה עם נכסים חלשים, כולל ספקטרום מיד-בנד מוגבל, הסתמכות על DSL לפס רחב, עסק DirecTV דועך וחוב כבד.
• ההנהלה אמרה כי ההחלטה למכור את DirecTV ו-Time Warner ולצמצם את הדיבידנד הייתה קריטית לשחרור הון להשקעה מחדש.
• ארנולדי אמרה כי נקודת המפנה של הרבעון השני במגזר העסקים נראית בת-קיימא מכיוון שהמומנטום רחב-בסיס בין מוצרים וקבוצות לקוחות.
• מנהלים אמרו כי עסקים קטנים ובינוניים רוצים מוצרים פשוטים ומאובטחים ושירות קל, בעוד לקוחות ארגוניים רוצים קיבולת של 400 ג’יגה-ביט ומעלה, רשתות ואבטחה לבינה מלאכותית.
• ביקוש המגזר הציבורי נתמך על ידי FirstNet ו-Product Fusion, שנועד לשפר את יכולת הפעולה ההדדית במהלך מצבי חירום.
• ההנהלה אמרה כי המרג’ינים משתפרים ככל שהחברה חודרת לשוק העסקים הקטנים ומשתמשת בבינה מלאכותית לאוטומציה של יותר עבודת שירות.
• מנהלים אמרו כי לקוחות התכנסות – אלה הרוכשים סיבים אופטיים או תקשורת אלחוטית קבועה יחד עם תקשורת אלחוטית – נשארים זמן ארוך יותר, קונים יותר שירותים ובעלי ערך אורך חיים גבוה יותר.
• AT&T Inc אמרה כי שימור טוב יותר אמור לתמוך בגלגול יתר נמוך יותר, עלויות רכישה נמוכות יותר והכנסות שירות גבוהות יותר עם הזמן.
• בנושא התחרות, ההנהלה אמרה כי שוק התקשורת האלחוטית נשאר אינטנסיבי, אך AT&T Inc מאמינה כי הצעת התקשורת האלחוטית ופס הרחב המשולבת שלה מעניקה לה יתרון.
• בנושא תחרות לוויינית, מנהלים אמרו כי שירותים כאלה יכולים לסייע לאזורים מרוחקים, אך הרשת העירונית והפרברית של AT&T Inc נשארת העוצמה המרכזית שלה.
• בנושא פרישת הנחושת, ההנהלה אמרה כי התהליך אמור להאיץ ככל שיותר מטביעת הרגל אינה דורשת עוד שירות מורשת.

דסרוש סיכם את עמדת החברה באומרו כי חמש שנות ההשקעה האחרונות הותירו את AT&T Inc עם בסיס נכסים חזק הרבה יותר ויותר מקום לצמוח. הוא הוסיף כי החברה "רק מתחילה."

לפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.