מכלית גז טבעי מונזל נפגעה ממתקפת סייבר חשודה בים התיכון
בוסטון סיינטיפיק (BSX) אמרה ביום חמישי, 10.09.2026, בכנס הבריאות השנתי ה-21 של Wells Fargo, כי מתקפת סייבר שאירעה לאחרונה פגעה בתחזית הפיננסית לתקופה הקרובה, אף שהחברה הצהירה כי שחזרה את פעילותה הגלובלית ושמרה על אסטרטגיית הצמיחה לטווח הארוך. ההנהלה תיארה לחץ בתחומי WATCHMAN ואלקטרופיזיולוגיה, אך הצביעה על צנרת מוצרים רחבה ומספר השקות מוצרים שעשויות לתמוך בשנת 2028 טובה יותר.
ראשי פרקים
- החברה ציינה כי מתקפת סייבר שנמשכה שמונה ימים פגעה בכלל הפעילות הגלובלית, וסביר להניח שתמנע ממנה לעמוד בתחזית הפיננסית לרבעון השלישי ולשנת 2026 במלואה.
- הביקוש ל-WATCHMAN צפוי להישאר חלש בתקופה הקרובה, כאשר ההליכים בארה"ב צפויים לרדת בספרות בודדות-גבוהות עד בינוניות במחצית השנייה של 2026, וירידות שוק דומות צפויות גם ב-2027.
- FARAPULSE ממשיכה לצמוח, אך בוסטון סיינטיפיק ציינה כי נתח השוק שלה בתחום הניתוק בשדה פולסים ירד לכ-50% עם כניסת מתחרים לשוק.
- ההנהלה צופה צמיחה מינימלית ברווח למניה ב-2027, ולאחר מכן חזרה לצמיחה מסורתית יותר ב-2028 עם השקת מוצרים חדשים וצבירת תגמולי ארגון מחדש.
- רכישת Penumbra נותרת על המסלול לסגירה עד סוף 2026, כאשר תכנון האינטגרציה כבר בעיצומו.
עדכון תפעולי לאחר מתקפת הסייבר
המנכ"ל מייק מהוני אמר כי בוסטון סיינטיפיק שחזרה את כל המערכות המרכזיות לאחר מתקפת הסייבר, לרבות מערכות טכנולוגיית המידע, ההפצה, הייצור וקישורי ספקי הצד השלישי. החברה ציינה כי ההפסקה נמשכה שמונה ימים והשפיעה על כלל הפעילות הגלובלית, כולל כל מפעלי הייצור ומרכזי ההפצה.
- כל מערכות ה-IT חזרו לפעול כרגיל.
- רשתות ההפצה שוחזרו.
- יכולות הייצור פועלות שוב.
- הקישוריות עם ספקי צד שלישי שוחזרה אף היא.
עם זאת, ההנהלה ציינה כי האירוע ימנע כנראה מהחברה לעמוד בתחזית הפיננסית לרבעון השלישי ולשנת 2026 במלואה. הסוגיה המרכזית היא כמה מהעסקים ניתן לשחזר לאחר שהליכים עוכבו או אבדו במהלך ההשבתה.
מהוני אמר כי החברה עדיין עובדת על שיעור ההחזרה. "אנחנו פשוט צריכים לברר מהו שיעור ההחזרה, וזה עדיין מה שאנחנו עובדים עליו כעת," אמר.
- בתי חולים מסוימים הזמינו כנראה ממתחרים במהלך ההפסקה.
- ההשפעה הכספית נותרת לא ודאית.
- פרטים נוספים צפויים בשיחת הרווחים ב-28 באוקטובר.
- בוסטון סיינטיפיק ציינה כי תספק מסגרת ל-2027, ולא תחזית פיננסית רשמית, באותה עת.
- החברה אינה מתכננת לעדכן את התוכנית ארוכת הטווח שלה באוקטובר בשל השפעת מתקפת הסייבר.
ההנהלה ציינה גם כי האירוע זכה לתגובה חיובית מהתעשייה, כאשר מתחרים שיתפו שיטות עבודה מומלצות ומידע על סיכוני סייבר.
WATCHMAN מתמודדת עם ביקוש חלש ותחרות גוברת
בוסטון סיינטיפיק ציינה כי עסק ה-WATCHMAN לסגירת אוזנית פרוזדור שמאלי נמצא תחת לחץ. התחזית הפיננסית הנוכחית מרמזת על ירידות שנה-על-שנה בספרות בודדות-גבוהות עד בינוניות בהליכים בארה"ב במחצית השנייה של 2026, וההנהלה צופה ירידה דומה בשוק ב-2027.
- לבוסטון סיינטיפיק נתח שוק של כ-90% ב-WATCHMAN.
- החברה צופה לצמוח מתחת לשוק ב-2027 עם כניסת מתחרה חדש.
- ההנהלה ציינה כי 30% עד 40% מחולי הפרפור הפרוזדורי בסיכון גבוה בארה"ב ובמערב אירופה נותרים ללא הגנה מפני שבץ מוחי.
- התווית הנוכחית, המתייחסת לחולים עם "נימוק רפואי מתאים לחפש חלופה לנוגדי קרישה דרך הפה לתקופה ארוכה", נתפסת כמעורפלת מדי.
- עדכון תווית ב-2027 עשוי להבהיר את WATCHMAN כאפשרות קו ראשון לחולים שאינם יכולים, אינם רוצים או לא צריכים ליטול נוגדי קרישה דרך הפה לתקופה ארוכה.
הרופא הראשי ד"ר קן שטיין אמר כי הדיון בשוק הוטשטש בשל נתונים קליניים אחרונים מ-PALLON-AF, OCEAN, CLOSURE ו-CHAMPION-AF. הוא ציין כי CLOSURE הראה שקילות בשבץ מוחי אך הציג שיעורי סיבוכים גבוהים בהרבה מהניסיון האמריקאי, מה שמגביל את רלוונטיותו לפרקטיקה הנוכחית.
"לא צריך להיות ספק שאותם חולים מרוויחים מסוג כלשהו של הגנה מפני שבץ מוחי. WATCHMAN הוא ללא ספק האפשרות המוכחת הטובה ביותר הקיימת," אמר שטיין.
הוא הוסיף כי ההשוואה המרכזית אינה מול טיפול תרופתי, אלא מול אי-עשייה כלל. "ההשוואה המתאימה אינה לתרופות. ההשוואה המתאימה היא מה יקרה לחולים אם לא יקבלו כלום," אמר, תוך שהוא מצביע שוב על הקבוצה הגדולה של חולים שנותרים ללא הגנה.
ההנהלה ציינה מספר צעדים שנועדו להחיות את הצמיחה ב-WATCHMAN:
- חינוך רפואי נוסף באמצעות צוות הענייניים הרפואיים של החברה.
- הגברת הפעלה ישירה לחולים.
- משאבים מסחריים ייעודיים נוספים.
- עדכון תווית אפשרי על בסיס נתוני CHAMPION-AF.
- תמיכה מעדכוני הנחיות SCAI ו-HRS האחרונים.
בוסטון סיינטיפיק ציינה כי קיצוץ מוצע של 20% בהחזר הרופאים צפוי להשפיע לשלילה באופן מתון בלבד, בעוד שהחזר בתי החולים נותר תומך בצמיחת התוכנית. החברה ציינה גם כי הליכי WATCHMAN נלווים, המבוצעים יחד עם הליכים לבביים אחרים, יוצרים חוסר יעילות מסוים אך גם מהווים הזדמנות.
הצמיחה באלקטרופיזיולוגיה נמשכת, אך נתח השוק ירד
בוסטון סיינטיפיק ציינה כי עסק האלקטרופיזיולוגיה שלה, בהובלת פלטפורמת הניתוק בשדה פולסים FARAPULSE, נותר חזק מבחינה קלינית אך איבד נתח שוק מהר יותר מהצפוי.
- בוסטון סיינטיפיק מעריכה את נתח השוק שלה בתחום PFA בכ-50%.
- זהו ירידה ממעמד דומיננטי בעת ההשקה.
- חדירת PFA בארה"ב מתקרבת ל-90%.
- החדירה באירופה ובאסיה-פסיפיק נמוכה בהרבה, מה שמותיר מקום רב יותר לצמיחה.
- שוק ה-PFA הכולל עדיין צפוי לצמוח בשיעור דו-ספרתי.
מהוני אמר כי החברה לא העריכה נכון את קצב שחיקת נתח השוק ב-2026, אך ציין כי הסוגיה קשורה יותר לרוחב תיק המוצרים מאשר לחששות קליניים. בוסטון סיינטיפיק סבורה כי ל-FARAPULSE עדיין פרופיל בטיחות ויעילות חזק.
החברה מבקשת לייצב את מעמדה באמצעות מספר מהלכי מוצר ופלטפורמה:
- מערכת המיפוי OPAL HDx ממשיכה להתקדם ונותרת מרכזית לאסטרטגיית FARAPULSE.
- FARAWAVE Ultra מתוכננת להשקה במחצית השנייה של 2027.
- FARAWAVE Ultra מתוכננת לשלב מיפוי בהגדרה גבוהה וניתוק בצנתר אחד.
- הדבר עשוי להפחית את הצורך בצנתרי מיפוי מתחרים ולשפר את מעמד בוסטון סיינטיפיק.
- FARAFLEX, צנתר ניתוק גמיש, נכנס לתהליך פטור ממכשיר חקירתי.
- מתחרים עשויים להגיע לשוק לפני שאושר FARAFLEX.
- החברה מתכננת גם להיכנס לשוק האקוקרדיוגרפיה תוך-לבבית.
בוסטון סיינטיפיק ציינה כי היא פתוחה לשותפויות בטכנולוגיות חדשות כגון ניתוק בשדה פולסים בננו-שניות, אך ההנהלה הביעה ביטחון בצנרת המוצרים הפנימית שלה.
מהוני תיאר את שינוי העסק במילים ישירות: "היה לנו עסק EP גרוע. סליחה. היה לנו עסק EP רע, ועכשיו יש לנו עסק EP גלובלי חזק במקום השני. אם אתה מוצא יהלום בגלם כזה, אתה עושה את זה."
התחזית הפיננסית מצביעה על צמיחה מוגבלת ב-2027
בהסתכלות קדימה, בוסטון סיינטיפיק ציינה כי 2027 צפויה להביא צמיחה מינימלית בלבד ברווח למניה. ההנהלה קישרה תחזית זו ללחץ על מרג’ין הברוטו מגמות WATCHMAN והאלקטרופיזיולוגיה, שמקוזז חלקית על ידי רווחים בעסקים אחרים ותגמולי ארגון מחדש.
- הצמיחה האורגנית ב-2027 צפויה להיות בטווח של 2% עד 4%, על בסיס המסגרת הנוכחית של החברה.
- ההנהלה צופה צמיחה מינימלית ברווח למניה ב-2027.
- בוסטון סיינטיפיק ציינה כי אמורה לחזור לצמיחה מסורתית יותר ב-2028, קרוב לצמיחת השוק הממוצעת המשוקללת או טוב ממנה.
- פעולות ארגון מחדש צפויות לקזז חלק מהלחץ מדילול Penumbra.
- Penumbra צפויה לדלל את הרווחים ב-$0.06 עד $0.08 למניה בשנה הראשונה.
החברה ציינה כי לא תספק תחזית פיננסית רשמית ל-2027 באוקטובר. במקום זאת, תציג מסגרת בשיחת הרווחים ב-28 באוקטובר, לאחר שהשפעת מתקפת הסייבר תהיה ברורה יותר. עדכון מלא לתוכנית ארוכת הטווח צפוי מאוחר יותר, בינואר 2027.
צנרת מוצרים ומנועי צמיחה עתידיים
בוסטון סיינטיפיק ציינה כי מספר מוצרים ועסקים עשויים להניע צמיחה בטווח הבינוני, גם בזמן שהיא מנהלת לחץ לטווח הקרוב.
- Seismic IVL לשימוש כלילי נתפס כמנוע משמעותי ב-2028.
- שוק ה-IVL הכלילי כבר עולה על מיליארד דולר ועדיין צומח.
- עצבוב כלייתי מחדש נותר הזדמנות מרכזית, כאשר ניסוי יתר לחץ דם צפוי לסיים גיוס משתתפים ב-2026.
- ההנהלה ציינה כי השוק מתחזק וכלכלת ההחזר משתפרת.
- TAVR נותר הזדמנות לטווח ארוך יותר אם ניסויים קליניים יתקדמו כראוי.
- תמיכה מחזורית להלם לבבי היא תחום השקעה נוסף.
- השקת פלטפורמת דפיברילטור מתוכננת למחצית השנייה של 2027.
- קוצב הלב ללא עופרת EMPOWER צפוי גם הוא במחצית השנייה של 2027.
- כשמונה פלטפורמות צפויות להיכנס לשווקים בשווי כולל של יותר מ-$25 מיליארד.
- עסק האורולוגיה צפוי להשתפר ב-2027 עם השקת מוצרים חדשים ובשלות הארגון המסחרי.
רכישת Penumbra נשארת על המסלול
בוסטון סיינטיפיק ציינה כי הרכישה המתוכננת של Penumbra נותרת בלוח הזמנים לסגירה עד סוף 2026. ההנהלה ציינה כי הזמן הנוסף לפני הסגירה אמור לסייע בתכנון האינטגרציה ושימור העובדים.
- אדם וצוות Penumbra ממשיכים לבצע היטב, ציינה ההנהלה.
- אישורי מוצרים אחרונים וצנרת מוצרים חזקה תומכים בהיגיון העסקה.
- בוסטון סיינטיפיק ציינה כי היא מתמקדת בשמירה על המנהיגות המסחרית וכוח המכירות של Penumbra במקומם.
- החברה ציינה כי ברצונה להימנע מהשיבוש שחוותה בעסקאות קודמות, כולל Axonics.
- ייתכן שיידרשו פילוגים מסוימים, ופרטים יפורסמו בסגירה.
ההנהלה ציינה כי למדה מאינטגרציות קודמות. היא הצביעה על Silk Road כדוגמה לעסק שחווה שיבוש מסחרי אך התאושש לאחר מכן, בסיוע העברת ייצור למינסוטה ותגובת צוות חזקה יותר.
ראשי פרקים מפגישת שאלות ותשובות
במהלך השאלות, ההנהלה חזרה מספר פעמים למתקפת הסייבר, וציינה כי ההשפעה הייתה רחבה ולא פגעה באזור גיאוגרפי או קו עסקי אחד יותר מאחר. החברה ציינה כי היא עדיין עובדת על מדידת כמה מנפח ההליכים האבוד ניתן לשחזר.
לגבי WATCHMAN, ההנהלה ציינה כי המטרה העיקרית של עדכון התווית תהיה להעביר את המוצר ממעמד קו שני לשיקול קו ראשון לחולים המתאימים. שטיין אמר כי הראיה הנוכחית תומכת ברעיון שחולים מרוויחים יותר מהגנה מפני שבץ מוחי מאשר מאי-הגנה כלל.
לגבי האלקטרופיזיולוגיה, ההנהלה ציינה כי אובדן נתח השוק האחרון ב-FARAPULSE משקף מגבלות תיק מוצרים ותחרות, ולא אובדן אמון בטכנולוגיה הבסיסית. החברה ציינה כי השקות חדשות אמורות לסייע לייצב את מעמדה לאורך זמן.
ההנהלה ציינה גם כי הקיצוץ המוצע בהחזר הרופאים עבור WATCHMAN אמור להשפיע באופן מוגבל בלבד. היא ציינה כי כלכלת בתי החולים נותרת נוחה, וכי הליכים נלווים עדיין יכולים לסייע בהרחבת השוק למרות חוסר יעילות מסוים.
לגבי רכישות, בוסטון סיינטיפיק ציינה כי תוכנית Penumbra משקפת לקחים מ-Axonics, שבה שיבוש מסחרי ותחלופת מכירות פגעו באינטגרציה המוקדמת. ההנהלה ציינה כי היא כעת מתמקדת יותר בשימור מנהלים מרכזיים וצוות המכירות מהתחלה.
מהוני אמר כי החברה רואה ערך גם בתקופות קשות. "האתגרים בריאים רק כדי להביא שריר נוסף לצוות," אמר. "אתה לומד הרבה כשאתה עובר אתגרים."
הקוראים מוזמנים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
