דל בכנס Communacopia + Technology של גולדמן זאקס: הדחיפה לבינה מלאכותית

דל טכנולוגיות (DELL) ניצלה את יום רביעי, 09.09.2026, בכנס Communacopia + Technology 2026 של גולדמן זאקס כדי לטעון כי היא נמצאת בשלבים המוקדמים של מחזור תשתיות בינה מלאכותית רחב היקף. המנכ"ל מייקל דל אמר כי הביקוש מונע מתשואות עסקיות אמיתיות, אך הצביע גם על שוק שעדיין אינו אחיד, מוגבל מבחינת היצע ומובן רק בחלקו על ידי לקוחות.

החברה אמרה כי היא רואה מומנטום חזק בשרתי בינה מלאכותית, אחסנה וביקוש להחלפה של מחשבים אישיים ושרתים מיושנים. במקביל, היא מתמודדת עם לחץ מעלויות זיכרון גבוהות וסביבת היצע שדל צופה שתתהדק עוד יותר לקראת 2027.

נקודות מפתח

• דל אמרה כי היא משרתת כ-6,500 לקוחות ארגוניים של AI Factory ורואה באימוץ הבינה המלאכותית עקומת S בשלב מוקדם.
• החברה סיימה את הרבעון עם צבר הזמנות לשרתי בינה מלאכותית של $9.5 מיליארד, לאחר המרה של $1.3 מיליארד בהזמנות במהלך השנה הקודמת.
• הכנסות ממחשבים אישיים עלו ב-20% ברבעון האחרון, בעוד שאחסנת Dell IP צמחה ב-26%.
• הוצאות תפעוליות ירדו לכ-8% מהמכירות, שפל שיא שדל קשרה לשימוש הפנימי שלה בבינה מלאכותית ואוטומציה.
• מייקל דל אמר כי החברה רואה ביקוש בר-קיימא ממחזורי החלפה, פרויקטי בינה מלאכותית סוברין וחוסר מבני צפוי בשבבים.

המסר האסטרטגי: הבינה המלאכותית משנה את שוק התשתיות

מייקל דל אמר כי החברה מאמינה שהתעשייה עוברת ממחשוב מסורתי לעבר מה שכינה "אינטליגנציה". הוא תיאר את השינוי כשונה ממחזורי טכנולוגיה קודמים, מפני שהבינה המלאכותית משנה את האופן שבו חברות מנהלות פעילות, לא רק את האופן שבו הן מאחסנות או מעבדות נתונים.

• דל אמרה כי רק כ-10% עד 15% מהחברות מבינות במלואן את החשיבות האסטרטגית של הבינה המלאכותית כיום.
• רוב הלקוחות, לדבריו, עדיין בוחנים תרחישי שימוש ומתקדמים בקצבים שונים.
• הוא אמר כי השוק הופך ל"עולם רב-מהירויות", כאשר האימוץ משתנה לפי תעשייה וחברה.
• הוא טען כי מרכזי נתונים הופכים יותר ויותר למנועי יצירת ערך במקום מרכזי עלות.

הגישה של דל מתמקדת במודל ה-AI Factory שלה, המסייע ללקוחות לפרוס תשתיות בינה מלאכותית בחצרים. מייקל דל אמר שזה חשוב מפני שכ-85% מהנתונים הארגוניים נשארים בחצרים, גם בעולם שבו מחשוב ענן חשוב.

• החברה אומרת כי שמירת הנתונים קרוב לארגון מסייעת להגן על מידע קנייני ורכוש רוחני.
• דל אמרה כי המודל בנוי לסביבות היברידיות ורב-ענניות, לא לעולם של ענן בלבד.
• הוא אמר כי החברה פיתחה מאות פלטפורמות ייחוס, ערכות התחלה ותוכניות עבודה להאצת האימוץ.

תוצאות פיננסיות

דל הדגישה מספר סימני מומנטום בפעילות שלה, בעיקר בשרתי בינה מלאכותית, אחסנה ומחשבים אישיים.

• צבר הזמנות לשרתי בינה מלאכותית הגיע ל-$9.5 מיליארד בסוף הרבעון.
• החברה המירה $1.3 מיליארד בהזמנות במהלך השנה הקודמת.
• הכנסות ממחשבים אישיים צמחו ב-20% ברבעון האחרון, אם כי צמיחת היחידות הוגבלה על ידי עלויות זיכרון גבוהות.
• הכנסות אחסנת Dell IP עלו ב-26% ברבעון האחרון.
• הוצאות תפעוליות ירדו לכ-8% מהמכירות, שדל תיארה כשפל שיא.
• החברה אמרה כי הקצאת ההון שלה ממוקדת ברכישה חוזרת של מניות ודיבידנדים.
• דל גם אמרה כי היא ממשיכה לייצר מחזור המרת מזומנים שלילי.

מייקל דל אמר כי עסק המחשוב המסורתי של החברה צפוי לצמוח ב-100% בשנת הכספים 2027. הוא קשר את התחזית לבסיס מותקן גדול של מערכות מיושנות שיצטרכו להיות מוחלפות.

• דל זיהתה 400 מיליון מחשבים אישיים בני יותר מארבע שנים.
• היא גם הצביעה על 1.3 מיליון שרתים מדור 13 ומעלה כמועמדים להחלפה.
• ההנהלה אמרה כי מחזור ההחלפה הזה אמור לתמוך בביקוש מעבר לשנת הכספים 2027.

עדכונים תפעוליים

דל אמרה כי היא משתמשת בבינה מלאכותית פנימית כמו גם מוכרת אותה ללקוחות. מייקל דל אמר כי החברה החלה מאמץ מודרניזציה לפני כשלוש שנים והשתמשה באוטומציה ובתהליכי עבודה אוטונומיים כדי להפריד בין צמיחת ההכנסות לצמיחת העלויות.

• דל אמרה כי שינויי התהליכים הפנימיים שלה סייעו להוריד את שיעור ההוצאות התפעוליות לכ-8% מהמכירות.
• החברה אמרה כי היא משתמשת במיפוי תהליכים וסטנדרטיזציה לשיפור היעילות.
• ההנהלה הציגה זאת כהוכחה ללקוחות השוקלים שינויים דומים.

החברה גם הדגישה את תיק המוצרים הרחב שלה ואת קשרי שרשרת האספקה הארוכים שלה.

• דל אמרה כי יש לה עמדות מובילות בכמעט כל קטגוריה בשוק הנגיש שלה.
• באחסנה ארגונית, היא תיארה את עצמה כמספר אחת וגדולה ממספר 2, מספר 3 ולעתים קרובות מספר 4 גם יחד.
• היא אמרה כי קשרי הלקוחות הישירים שלה מעניקים לה אמינות חזקה של איתות ביקוש.
• היא גם אמרה כי קשרים של עשרות שנים עם שותפי שבבים וספקי רכיבים מסייעים לה לנהל את מורכבות ההיצע.

מייקל דל אמר כי מורכבות פריסות הבינה המלאכותית פועלת לטובת החברה מפני שלקוחות זקוקים לעזרה בהתקנה, אמינות, זמינות ותיאום.

• דל אמרה כי היא מציעה מימון, תיאום שרשרת אספקה ושירותים בנוסף לחומרה.
• היא אמרה כי לקוחות מעדיפים לעתים קרובות ספק אחד עם יכולות רחבות במקום להתמודד עם ספקים רבים.
• החברה אמרה כי היא מנהלת פריסות אשכולות גדולות ופרויקטי מימון תשתיות.

דל גם הצביעה על שותפויות ברחבי מערכת האקולוגית של הבינה המלאכותית.

• החברה אמרה כי היא עובדת עם ספקי מודלים מתקדמים ושותפי תשתיות ענן.
• היא אמרה כי פרויקטי בינה מלאכותית סוברין מתגלים כהזדמנות מרכזית.
• ההנהלה אמרה כי היא רואה שתיים עד שלוש יוזמות בינה מלאכותית סוברין בכ-50 מדינות לפי דירוג תוצר מקומי גולמי.

תחזית עתידית

מייקל דל אמר כי החברה רואה מסלול ארוך לביקוש לתשתיות בינה מלאכותית. הוא אמר כי השלב הנוכחי הוא רק ההתחלה וכי הגבול בין שרתים מסורתיים לשרתי בינה מלאכותית עשוי להיטשטש עם הזמן.

• דל צופה ביקוש בסביבות קצה, מרכזי נתונים, neocloud והיפרסקיילר.
• היא אמרה כי אחסנה ארגונית אמורה להרוויח כאשר מודלי בינה מלאכותית מייצרים יותר נתונים.
• ההנהלה תיארה מחזור שבו בינה מלאכותית טובה יותר מובילה לנתונים רבים יותר, אשר בתורם יוצרים ביקוש רב יותר לאחסנה ומחשוב.
• דל גם אמרה כי רובוטיקה ותיאום רב-סוכני בעולם הפיזי עשויים להפוך למניע ביקוש מרכזי.

החברה אמרה כי שוק המחשבים האישיים אמור גם הוא להשתפר ככל שהמכשירים מתיישנים וארגונים מחדשים מערכות לצרכי בינה מלאכותית ואבטחת סייבר.

• היא אמרה כי עלויות זיכרון גבוהות גורמות לחלק מהלקוחות לדחות רכישות.
• היא צופה כי הביקוש הנדחה יומר ככל שהמכשירים הישנים יהפכו לבלתי שמישים.
• דל אמרה כי מחזור ההחלפה אמור לתמוך הן בביקוש הצרכני והן בביקוש הארגוני.

אילוצי היצע היו נושא מרכזי נוסף. מייקל דל אמר כי החברה צופה כי מחסור מבני בשבבים יחמיר ב-2027 בהשוואה ל-2026.

• הוא אמר כי היקף שרשרת האספקה של דל וקשרי הספקים הארוכים שלה אמורים לסייע לה לנווט את המחסור.
• הוא הוסיף כי לקוחות נותנים עדיפות גוברת לזמינות ולהבטחת היצע על פני מחיר.
• ההנהלה אמרה כי היא עוקבת מקרוב אחר סימנים של הזמנות כפולות או מלאי עודף ולא ראתה אותם.

מייקל דל גם אמר כי בינה מלאכותית סוברין עשויה להיות הזדמנות גלובלית גדולה, במיוחד מחוץ לארצות הברית.

• הוא העריך כי כ-50% מההזדמנות הגלובלית נמצאת מחוץ לארה"ב.
• הוא אמר כי האימוץ בשווקים רבים עשוי לפגר אחרי ארה"ב ב-12 עד 18 חודשים.
• אף על פי כן, הוא אמר כי היקף ההזדמנות נותר משמעותי.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, מייקל דל חזר מספר פעמים על עמידות הביקוש, מורכבות הבינה המלאכותית ותיק המוצרים הרחב של החברה.

• על עמידות הביקוש, הוא אמר כי המחזור הנוכחי מונע מתשואה על ההשקעה, לא מתנודות תקציב קצרות טווח או קנייה ספקולטיבית.
• הוא אמר כי דל עוקבת אחר הזמנות כפולות ומלאי עודף, אך לא ראתה סימנים לאחד מהם.
• הוא אמר כי לקוחות מתעניינים יותר בקבלת היצע מאשר בקבלת המחיר הנמוך ביותר.

על מודל ה-AI Factory, דל אמרה כי החלק הקשה אינו רק מכירת חומרה.

• הוא אמר כי פריסה, התקנה ותפעול אמין הם קשים.
• הוא אמר כי יכולת החברה לממן, לתאם ולתמוך בפרויקטים מוסיפה ערך.
• הוא טען כי המורכבות היא יתרון מפני שהיא מעלה את הרף עבור מתחרים.

על אחסנה, דל אמרה כי ההזדמנות מתרחבת ככל שמפעלי בינה מלאכותית פורסים פלטפורמות PowerScale ו-ObjectScale.

• הוא אמר כי אחסנה חיונית להצלחת הבינה המלאכותית.
• הוא סיכם את הנקודה בפשטות: "אין נתונים, אין בינה מלאכותית. נתונים גרועים, בינה מלאכותית גרועה."

על מחשבים אישיים, הוא אמר כי עלויות זיכרון גבוהות מעכבות רכישות, אך הביקוש אמור לחזור ככל שהמכשירים מתיישנים וחברות מתמודדות עם מודרניזציה.

• הוא אמר כי ארגונים זקוקים למערכות חדשות יותר לעבודה עם בינה מלאכותית ואבטחת סייבר.
• הוא הציע כי הביקוש הנדחה יומר בסופו של דבר להזמנות.

על רוחב תיק המוצרים, דל אמרה כי טווח החברה של יותר מ-20 קטגוריות מוצרים מסייע לשמור לקוחות במערכת האקולוגית שלה.

• הוא אמר כי לקוחות רבים מעדיפים ספק יחיד במקום לקנות ממתחרים רבים.
• הוא אמר כי שירותים ומימון מחזקים את הקשרים הללו.

על שימוש פנימי בבינה מלאכותית, דל אמרה כי רווחי היעילות של החברה עצמה הופכים אותה לאמינה יותר בעיני לקוחות.

• הוא אמר כי שינויי התהליכים של החברה סייעו להפחית עלויות תוך תמיכה בצמיחה.
• הוא מסגר זאת כראיה לכך שבינה מלאכותית יכולה לשפר הן את הפרודוקטיביות והן את איכות השירות.

"אני חושב שאנחנו נמצאים בתהליך הדרגתי שבו יותר ויותר ארגונים מגלים שהבינה המלאכותית היא כלי עוצמתי להפליא מבחינת דמיון מחדש של האופן שבו הם משיגים תוצאות בעסק שלהם", אמר מייקל דל. "זהו עולם רב-מהירויות."

הוא גם אמר: "אנחנו פשוט בתחילת הדרך. האם בעוד חמש שנים נדבר על שרתים מסורתיים ושרתי בינה מלאכותית? לא, הכל פשוט יהיו שרתים."

לקוראים המעוניינים בפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.