אמפנול בכנס TMT הגלובלי של סיטי 2026: ביקוש ל-AI מניע צמיחה

רביעי, 09.09.2026 — אמפנול (APH) השתמשה בכנס TMT הגלובלי של סיטי לשנת 2026 כדי לתאר עסק הנהנה מביקוש חזק בתחומי ה-AI, הביטחון, מכשירי המובייל והשווקים התעשייתיים, גם כאשר ההנהלה הודתה שקצב ההשקה של חלק מהלקוחות עשוי להיות לא אחיד. החברה אמרה כי המכירות והמרג’ינים המשיכו להשתפר בקצב שהיא רואה כמבני, ולא זמני.

המנכ"ל אדם נורוול וסמנכ"ל הכספים קרייג למפו אמרו כי המודל הביזורי של החברה, תמהיל המוצרים הרחב ואסטרטגיית הרכישות מסייעים לה לתפוס יותר תוכן באלקטרוניקה מהדור הבא. הם גם הצביעו על עסקת CommScope כתורמת מרכזית לצמיחה, להרחבת המרג’ין ולהיקף הפעילות.

נקודות מפתח

• אמפנול דיווחה כי סך המכירות עלה ב-55% משנה לשנה, עם צמיחה אורגנית של 30% ברבעון הנדון.
• עסק ה-IT Data Comm וה-AI צמח ב-63% אורגנית, או 89% כולל רכישות, וכיום הוא גדול פי ארבעה ממה שהיה לפני שנתיים.
• CommScope צפויה כעת לייצר יותר מ-$4.5 מיליארד במכירות ב-2024, מעל כ-$3.5 מיליארד שצפויים היו בעת העסקה.
• יחסי הזמנות-לחיוב נשארו מעל 1.0 במשך מספר רבעונים ברוב שווקי הקצה, המאותתים על עוצמת הזמנות מתמשכת.
• ההנהלה אמרה כי היא ממשיכה להתמקד ב-M&A, דיבידנדים ותוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף $2 מיליארד המסתיימת בסוף השנה וצפויה להתחדש.

תוצאות פיננסיות

אמפנול דיווחה על מה שההנהלה כינתה ביצוע יוצא דופן, עם שיא מכירות וצמיחה רחבה ברוב תיק המוצרים שלה.

• סך המכירות עלה ב-55% לעומת השנה הקודמת, כולל רכישות.
• המכירות האורגניות עלו ב-30% משנה לשנה ברבעון הנדון.
• מגזר ה-IT Data Comm וה-AI רשם צמיחה אורגנית של 63% וצמיחה של 89% כולל רכישות.
• עסק זה גדול כיום פי ארבעה ממה שהיה לפני שנתיים, לפי נורוול.
• מגזר מכשירי המובייל צמח ב-14% אורגנית ברבעון, וההנהלה אמרה כי היא מצפה לצמיחה רצופה של 20% ברבעון השלישי.
• מכירות הרכב עלו ב-6% אורגנית למרות שצמיחת היחידות בשוק הרחב הייתה פלטה.

ההנהלה אמרה כי הביקוש היה חזק כמעט בכל שוק קצה. רשתות תקשורת היה המגזר היחיד שהראה ירידה אורגנית קלה, בעוד ביטחון, תעשייה וטכנולוגיה רפואית כולם צמחו.

• יחסי הזמנות-לחיוב נשארו מעל 1.0 במשך מספר רבעונים רצופים.
• מגמות חיוביות של הזמנות-לחיוב נצפו בכל שווקי הקצה למעט רשתות תקשורת.
• לקוחות מספקים נראות לטווח ארוך יותר ובמקרים מסוימים הזמנות שאינן ניתנות לביטול.

עסקת CommScope מוסיפה היקף ומרג’ין

החברה הקדישה זמן משמעותי לדיון ב-CommScope, שנרכשה בינואר 2024. אמפנול אמרה כי הנכס מניב ביצועים טובים מהצפוי.

• בעת הרכישה, CommScope הייתה צפויה להיות עסק של כ-$3.5 מיליארד.
• אמפנול מצפה כעת ליותר מ-$4.5 מיליארד במכירות מהיחידה ב-2024.
• ההנהלה אמרה כי המרג’ינים גבוהים ממה שתוכנן במקור וגדילת הרווחים טובה מהמתוכנן.
• יותר משלושה רבעים מעסקי CommScope ממוקדים באופטיקה.
• העסקה חיזקה את מעמדה של אמפנול בתחום חיבורי האופטיקה, שבו היא כיום אחת ממובילות העולם.

נורוול אמר כי הרכישה נהנתה ממאזן חזק יותר של אמפנול ומתרבות התפעול שלה. הוא אמר כי CommScope הייתה ממונפת מאוד לפני העסקה וכי אמון הלקוחות השתפר במהירות לאחר סגירת העסקה.

עדכונים תפעוליים

אמפנול אמרה כי המבנה הביזורי שלה נשאר יתרון מרכזי. החברה אמרה כי המנהל הכללי הממוצע שלה מועסק בחברה 17 שנה, מה שמקנה למנהיגים המקומיים ידע עמוק בשווקים ובלקוחות.

• החברה אמרה כי המנהלים הכלליים שלה יכולים לנוע במהירות, להסיט משאבים בהתאם לשינויים בביקוש.
• ההנהלה תיארה את המודל כבעל "רגל אחת על הגז ורגל אחת על הבלם", כלומר הוא יכול להתרחב או להאט לפי הצורך.
• המבנה עזר לאמפנול לתפוס ביקוש במהלך השקות ה-AI ומובייל מהדור הבא.
• קרייג למפו אמר כי משמעת העלויות נשארת חזקה מכיוון שהמנהלים חושבים על כל הוצאה ברמת המפעל.

לגבי CommScope, נורוול אמר כי הצוות אימץ את תרבות "הענווה והרעב" של אמפנול ופעל במהירות תחת המודל הביזורי של החברה.

• מנהלים פונקציונליים הומרו למה שההנהלה כינתה "Amphenolians".
• החברה אמרה כי המעבר שיפר את הבעלות ואחריות הדיווח.
• ההנהלה אמרה כי צוות CommScope הפך אגרסיבי יותר בגיוס הזמנות ושירות לקוחות.

אמפנול גם פירטה את בסיס הייצור הגלובלי שלה.

• החברה פועלת ב-45 מדינות.
• היא אמרה כי יש לה את טביעת הרגל הגדולה ביותר בתעשייה בהודו.
• יש לה גם נוכחות גדולה בדרום-מזרח אסיה, מקסיקו ומזרח אירופה.
• בארה"ב, יש לה 50 מתקנים ו-25,000 עובדים.
• סין נשארת מרכז ייצור חשוב ללקוחות מקומיים ולקוחות ייצור חוזי.
• ההנהלה אמרה כי היא אינה מקבלת החלטות גורפות על מיקום הייצור ובמקום זאת עוקבת אחר צרכי הלקוחות.

הרחבת מרג’ין ומשמעת עלויות

אמפנול אמרה כי הרחבת המרג’ין המשיכה בכל תיק המוצרים ככל שהמוצרים הפכו מורכבים יותר וחשובים יותר למערכות הלקוחות.

• ההנהלה אמרה כי פתרונות החיבור הופכים צפופים יותר, בעלי הספק גבוה יותר ומהירות גבוהה יותר.
• שינוי זה יוצר ערך רב יותר ללקוחות ותומך בכוח התמחור.
• אוטומציה ובקרת עלויות ממושמעת מסייעות לקזז אינפלציה.
• שיפור ההיקף גם מחזק את היחסים עם ספקים וסוכנים.
• CommScope ורכישות אחרות מוסיפות למגמת שיפור המרג’ין.

למפו אמר כי משמעת העלויות של החברה היא סיבה מרכזית לכך שהמרג’ינים נשארים חזקים.

"אתה פשוט לא שומר על זה בהגדרה. אתה שומר על זה כי אנחנו, כחברה והמנהלים הכלליים שלנו באופן ספציפי, נוהגים במשמעת עלויות רבה," אמר.

תחזית עתידית

ההנהלה אמרה כי היא רואה מספר מנועי צמיחה מרכזיים קדימה, בראשות AI, ביטחון, מכשירי מובייל, אוטומציה תעשייתית וטכנולוגיה רפואית.

• AI נשאר "הזדמנות עצומה" עם מסלול של מספר שנים, לפי ההנהלה.
• אמפנול אמרה כי תוכן החיבורים צריך להמשיך לעלות ככל שלקוחות מוסיפים יותר מחשוב ויותר חיבורים לשיפור הדיוק.
• נורוול אמר כי "המערכת העצבית המרכזית" של ה-AI הוא החיבור המקשר בין מעבדים והופך את המערכת לשימושית.
• החברה אמרה כי הצמיחה צריכה להמשיך במוצרי חיבור נחושת, אופטיקה והספק.
• היא אמרה כי התמהיל המדויק של GPUs ו-ASICs עשוי להשתנות, אך הביקוש הכולל לחיבורים צריך להמשיך לעלות.

הביטחון היה תחום נוסף של אופטימיות.

• ההנהלה השוותה את מחזור חדשנות הביטחון הנוכחי לעידני מלחמת העולם השנייה ומרוץ החלל.
• היא אמרה כי המחזור נתמך בהוצאות חזקות ובמגוון רחב של תוכניות לקוחות.
• יחס הזמנות-לחיוב בביטחון נשאר חזק.

שווקי התעשייה והרפואה גם נשארו בריאים.

• הביקוש התעשייתי מסייע לאוטומציה מונעת AI בציוד בנייה, HVAC, מכונות עפר, אוטומציה של מפעלים ותחומים אחרים.
• טכנולוגיה רפואית מאיצה בפני עצמה, בנפרד ממגמות ה-AI.
• תעופה מסחרית גם מניבה ביצועים טובים, כאשר Carlisle Interconnect Technologies מרחיבה את יכולות אמפנול.

במכשירי מובייל, ההנהלה אמרה כי היא מצפה לחדשנות מוצרים מתמשכת.

• תוכניות חדשות מושקות.
• מכירות הרבעון השלישי במגזר צפויות לעלות ב-20% ברצף.
• החברה אמרה כי הביקוש העתידי עשוי להתרחב ככל שמחשוב מבוסס AI יהפוך נפוץ יותר בלבישים, משקפיים, אוזניות ומכשירים אחרים.
• נורוול אמר כי העסק הניב כ-8% צמיחה אורגנית שנתית במשך 18 שנה למרות תחזיות חוזרות ונשנות שהשוק יהפוך לסחורה.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך השאלות, ההנהלה אמרה כי ההפתעה החזקה ביותר ברבעון הייתה רוחב הביקוש, כאשר כמעט כל שוק קצה צמח אורגנית.

• רשתות תקשורת היה המגזר היחיד עם ירידה אורגנית קלה.
• צמיחת הרכב הגיעה למרות שוק הרכב הרחב היה פלט.
• ביטחון, תעשייה ורפואה כולם הראו מה שההנהלה כינתה "פריחת חדשנות שלא נראתה כמותה בדור".

אנליסטים גם לחצו על ההנהלה לגבי עמידות הביקוש ל-AI והסיכון של בנייה יתרה בכושר האופטי. אמפנול אמרה כי היא ממוקדת בהתחייבויות לקוחות, לא בהכרזות פומביות.

• ההנהלה אמרה כי היא עובדת בשיתוף פעולה הדוק עם לקוחות ומקבלת התחייבויות רבות.
• היא אמרה כי היא אינה מכריזה על אותן התחייבויות.
• נורוול אמר כי החברה תמשיך בגישה זו.
• החברה אמרה כי היא חולקת סיכון עם לקוחות באמצעות הזמנות לטווח ארוך והשקעות מותאמות אישית.

לגבי AI, נורוול אמר כי ההזדמנות עדיין בשלבים מוקדמים.

"המערכת העצבית המרכזית של ה-AI היא החיבור," אמר, והוסיף כי החברה מצפה ליותר תוכן ככל שהמערכות הופכות מורכבות ומדויקות יותר.

לגבי CommScope, ההנהלה אמרה כי התוצאות הטובות מהצפוי משקפות הן מאזן חזק יותר והן שינוי תרבותי. החברה אמרה כי העסק עבר מסיכון מחדל כמעט תחת מינוף כבד למעמד יציב יותר בתוך אמפנול.

הקצאת הון

אמפנול אמרה כי תמשיך להשתמש בתזרים מזומנים חופשי באופן מאוזן, כאשר M&A נשאר העדיפות העליונה.

• ההנהלה אמרה כי כ-50% מהתזרים מזומנים החופשי מופנה בדרך כלל לרכישות לאורך זמן.
• החברה אמרה כי יש לה צינור רכישות חזק.
• תשלומי דיבידנד נשארים חלק מהתוכנית.
• תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף $2 מיליארד אמורה להסתיים בסוף השנה וצפויה להתחדש.
• המינוף נשאר בריא, והיצירת תזרים מזומנים חופשי תוארה כחזקה ביותר.

נורוול אמר כי המשמעת ארוכת הטווח של החברה עוזרת לה לנהל הן צד עלייה והן צד ירידה. הוא אמר כי המנהל הכללי הממוצע עבר מחזורים רבים ומבין כיצד להשקיע תוך הגנה על העסק אם הביקוש נחלש.

לקוראים המבקשים פרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.