טיילר טכנולוגיות בכנס גולדמן זאקס: ענן, בינה מלאכותית וצמיחה עד 2030

טיילר טכנולוגיות (TYL) השתמשה בכנס Communacopia + Technology 2026 של גולדמן זאקס, ביום רביעי, 09.09.2026, כדי להציג תוכנית ארוכת טווח המשלבת מעבר לענן, בינה מלאכותית ותוכנה הממומנת מעסקאות. סמנכ"ל הכספים בריאן מילר אמר כי החברה רואה נתיב לצמיחה חזקה יותר ולמרג’ין רחב יותר עד 2030, אפילו כשחלק מהמגמות הנוכחיות בהכנסות עדיין מוגבלות בשל פקיעת חוזים ועיתוי השקת עסקאות חדשות.

המסר היה אופטימי אך מדוד. טיילר הצביעה על שיאי הזמנות, הזדמנות ענן גדולה יותר וסימנים ראשוניים לכך שכלי בינה מלאכותית יכולים לפקד על תמחור פרמיום, תוך ציון שחלק מהעסקאות שצומחות מהר ביותר של החברה לא יתרמו באופן משמעותי להכנסות עד להשלמת היישום.

נקודות מפתח

• טיילר מציגה את Cloud Living כשלב המרכזי הבא במעבר שלה לענן, עם יתרונות לשימור לקוחות, מכירות ומרג’ין.
• החברה עדיין צופה צמיחה אורגנית בהכנסות חוזרות של 10% עד 12% עד 2030, כשרכישת לקוחות חדשים נחשבת לחלק הרגיש ביותר בתחזית זו.
• ההנהלה העלתה את יעד מרג’ין התפעול ל-2030 לאמצע שנות ה-30, לעומת יעד קודם של 30%.
• הבינה המלאכותית צפויה להוסיף הכנסות ויעילות פנימית, אך אינה כלולה בתחזית הצמיחה הבסיסית של החברה.
• תוכנה הממומנת מעסקאות הופכת לחלק גדול יותר מהמודל, אם כי הכרה בהכנסות תפגר אחרי חתימת העסקאות.

תוצאות פיננסיות וביצועים נוכחיים

טיילר אמרה כי הביקוש נותר חזק, עם שיאי הזמנות ברבעון השני של 2024. אך צמיחת ההכנסות החוזרות השנתיות המדווחת עומדת על כ-8% בספרות בודדות גבוהות, בחלקה בשל פקיעה מתוכננת של חוזה תשלומים בטקסס.

• חוזה טקסס הניב כ-$45 מיליון בהכנסות שנתיות אך נשא מרג’ין של 8% בלבד.
• בנטרול אותו גורם מעכב, צמיחת ARR הבסיסית עמדה על כ-11% ברבעון האחרון, קרוב יותר לטווח היעד של ההנהלה.
• החברה אמרה כי בסיס ההכנסות שלה הוא כעת 55% ענן ו-45% מקומי (on-premises).
• לטיילר 50,000 התקנות ב-16,000 סמכויות שיפוט, כשלקוחות משתמשים בממוצע ב-2 עד 3 מוצרים מתוך 8 עד 10 אפשריים.

מילר אמר כי הרקורד הארוך של החברה במיזוגים ורכישות נותר חלק ממנוע הצמיחה שלה. במשך 29 שנים, טיילר השלימה כ-65 רכישות, וההנהלה אמרה כי עסקאות אלו הוסיפו בדרך כלל צמיחה בספרות בודדות נמוכות מעל ההתרחבות האורגנית.

• רכישות שנעשו בשלוש השנים האחרונות צמחו בשיעור צמיחה שנתי מורכב (CAGR) באמצע שנות ה-20.
• קצב זה הוא פי 2 בערך משיעור הצמיחה הבסיסי של החברה.
• ההנהלה אמרה כי M&A משמש בעיקר לעסקאות השלמה (tuck-ins), פערי מוצרים, תת-ורטיקלים חדשים והרחבת הגעה לשוק.

Cloud Living והשלב הבא של המעבר

חלק גדול מהתיק ארוך הטווח של טיילר נשען על Cloud Living, המונח של החברה לשלב הבא במעבר לענן. מילר אמר כי המעבר אמור לשפר את השימור, לסייע לחברה לבצע מכירות צולבות ומכירות כלפי מעלה ביתר יעילות, ולתמוך בהרחבת המרג’ין.

הוא אמר כי טיילר צופה כעת ש-85% מהלקוחות המקומיים (on-premises) יעברו לענן עד 2030, לעומת ציפיות קודמות של 75% עד 80%. שיא פעילות ההמרה צפוי בין 2027 ל-2029.

• Cloud Living צפויה לשפר את חוויית הלקוח ולהפוך את המכירות ליעילות יותר.
• איחוד גרסאות הוא יתרון מרכזי, כשקווי מוצרים מסוימים עוברים מ-8 גרסאות ל-2.
• ככל שלקוחות נוספים עוברים ל-Amazon Web Services, טיילר צופה עלויות יחידה נמוכות יותר בזכות היקף.
• החברה החלה בפגישות רשמיות לתכנון מעבר לענן עם כל לקוחות ה-on-premises.

מילר אמר כי הדחיפה לענן אינה רק עניין טכנולוגי. הוא הצביע על סיכוני אבטחת סייבר ברשתות מקומיות ועל בעיות כוח אדם בממשל, כולל פרישות וקושי בגיוס כישרונות טכניים, כסיבות נוספות לכך שלקוחות עוברים.

"אני חושב שזה באמת ההשפעה של השלב הבא של מעבר הענן שלנו, שאנו מכנים אותו Cloud Living," אמר מילר. "יש לכך הרבה השפעות. זה משפיע על הרחבת המרג’ין, על חוויית הלקוח שלנו, ובסופו של דבר על יכולתנו לבצע מכירות צולבות ומכירות כלפי מעלה ביתר יעילות."

תחזית צמיחה עד 2030

טיילר אישרה מחדש את יעד הצמיחה האורגנית ארוכת הטווח בהכנסות חוזרות של 10% עד 12% עד 2030. מילר אמר כי לחברה מספר מנועים התומכים בתחזית זו.

• אופטימיזציה של תמחור
• רכישת לקוחות חדשים
• הרחבה בחשבונות קיימים
• מעברי ענן עם עלייה בהכנסות
• צמיחה בהכנסות מעסקאות

הוא אמר כי החברה בטוחה מאוד ברכיבים אלה, אם כי צמיחת לקוחות חדשים נותרת החשופה ביותר לתנאי השוק הרחבים.

"אנו בטוחים מאוד כיצד כל אלה תורמים ל-CAGR של 10%-12%," אמר מילר. "זה בקנה אחד עם הצמיחה האחרונה שלנו. אני חושב שאם אתם מחפשים מה עשוי להיות בעל הסיכון הגדול ביותר, זה כנראה סביב הלוגואים החדשים, שכפופים יותר לתנאי השוק הרחבים."

שוק המגזר הציבורי של טיילר הוא גדול אך נע לאט. לקוחות אינם מתחרים זה בזה, החלטות הן לרוב שמרניות מבחינת סיכון, ומחזורי החלפה יכולים להימשך שנים. החברה אמרה כי ממשלות רבות שומרות על מערכות ישנות עד שהחומרה קורסת או שתוכנה ישנה הופכת לבלתי ניתנת לתמיכה.

• מערכות מסוימות עדיין פועלות על COBOL שנכתב לפני עשורים.
• ההחלפה מונעת יותר ויותר משאלות ROI, כגון בתי משפט ללא נייר ותיוק אלקטרוני.
• טיילר אמרה כי מימון ממשלתי פחות חשוב מהעובדה שהחלטות החלפה הן לרוב בעדיפות גבוהה ברגע שמופעלות.

תוכנה הממומנת מעסקאות צוברת תאוצה

נושא מרכזי נוסף היה השימוש של טיילר במודלים של תוכנה הממומנת מעסקאות, בעיקר בתחום הנופש בחיק הטבע ורישום כלי רכב דיגיטלי. בהסדרים אלה, לקוחות משלמים באמצעות דמי עסקה במקום רק באמצעות מנויי תוכנה מסורתיים.

מילר אמר כי המודל אטרקטיבי לממשלות מדינה מכיוון שהוא מאפשר להן לממן מערכות חדשות באמצעות דמי שימוש במקום לבקש הקצבות תקציב. הוא גם אמר כי הקשרים הארוכים של טיילר עם 28 ממשלות מדינה, שנבנו בחלקם דרך עסקי NIC Inc. לשעבר, מסייעים לחברה לזכות בעסקאות ללא אותה רמה של מכרזים תחרותיים.

• הדוגמה ההיסטורית הגדולה ביותר היא מערכת נופש בחיק הטבע בקליפורניה בשווי של כ-$200 מיליון בסך הכל.
• עסקאות גדולות אחרונות כוללות חוזה ARR של $10 מיליון עם קונטיקט וחוזה ARR של $20 מיליון עם ניו ג’רזי לרישום כלי רכב דיגיטלי.
• עסקאות אלו לא יניבו הכנסות עסקאות משמעותיות עד להשלמת היישום ב-2025.
• תוכנה הממומנת מעסקאות נושאת מרג’ין דמוי תוכנה, שגבוה בהרבה מפרופיל המרג’ין של כ-8% של חוזי תשלומים מסורתיים.

מילר אמר כי החברה צופה שתוכנה הממומנת מעסקאות תוסיף 1 עד 2 נקודות אחוז להרחבת המרג’ין עד 2030. הוא גם ציין כי המודל אינו אוניברסלי ועובד בעיקר היכן שניתן לגבות דמי עסקה מצרכן או עסק.

"העסקאות הגדולות ביותר שלנו בשני הרבעונים האחרונים היו שתיהן מסוג זה," אמר מילר. "נתחיל לראות את ההכנסות במחצית השנייה של השנה הבאה ולא במחצית השנייה של השנה הזו. אבל עסקאות מצוינות. זהו מודל מצוין לממשלות מדינה. אבל זה משפיע בטווח הקצר."

אסטרטגיית בינה מלאכותית ותוצאות ראשוניות

טיילר אמרה כי בינה מלאכותית הופכת לחלק חשוב במפת הדרכים של המוצרים שלה, אך ההנהלה אינה כוללת אותה ביעד הצמיחה הבסיסי של 10% עד 12%. במקום זאת, בינה מלאכותית מטופלת כפוטנציאל רווח.

התוצאות הראשוניות נראות חזקות. מילר אמר כי לקוחות מסוימים משלמים פרמיות השוות ל-20% ועד יותר מ-100% מהכנסות התוכנה הבסיסיות עבור יישומים מבוססי בינה מלאכותית. הוא הדגיש את אוטומציית המסמכים במערכות בתי משפט כדוגמה מובילה.

• במקרה אחד, לקוח המשלם $1 מיליון עבור מערכת בית משפט משלם גם $1 מיליון עבור תוספת בינה מלאכותית.
• אותו לקוח חוסך $2 מיליון בהוצאות עבודה, לפי מילר.
• טיילר רואה בינה מלאכותית כשימושית במיוחד בסביבות ממשלתיות עם מחסור בכוח אדם.
• מקרי שימוש כוללים בדיקת היתרים, הזנת נתוני בית משפט ועיבוד תיקים.

החברה אמרה כי לקוחות רוצים בינה מלאכותית משובצת במערכות הרישום המרכזיות, לא כלי נפרד. אמון ופרטיות נתונים חשובים במיוחד במגזר הציבורי, שבו לטיילר כבר יש גישה לכמויות גדולות של נתוני ממשל שיכולים לסייע באימון מודלים מתמחים.

"לקוח שמשלם לנו $1 מיליון בהכנסות שנתיות עבור מערכת בית המשפט משלם $1 מיליון עבור תוספת הבינה המלאכותית לאוטומציה של הזנת הנתונים, אבל הוא חוסך $2 מיליון בהוצאות עבודה שיש לו תקציב עבורן, אבל לא אנשים," אמר מילר. "זהו ROI חזק מאוד עבורם."

טיילר צופה שהכנסות בינה מלאכותית משמעותיות יתחילו במחצית השנייה של 2025 ככל שפרויקטי פיילוט יצרו המלצות ומאמץ המכירות הרחב יתרחב. צוותי מכירות המוצרים הקיימים, ולא כוח מכירות נפרד לבינה מלאכותית, יטפלו במאמץ השיווקי.

"הלקוחות שלנו אומרים לנו בבירור שהם רוצים בינה מלאכותית שמשובצת או משולבת במערכות הרישום המרכזיות שלהם ולא מחוברת אליהן, והם רוצים אותה ממישהו שהם סומכים עליו," אמר מילר. "אמון הוא גורם גדול במגזר הציבורי."

הרחבת מרג’ין ומינוף תפעולי

טיילר העלתה את יעד מרג’ין התפעול ל-2030 לאמצע שנות ה-30, מעל יעד קודם של 30%. ההנהלה אמרה כי הנתיב ליעד זה מגיע ממספר מקורות שצפויים להיבנות עם הזמן.

• 3 עד 4 נקודות אחוז ממעבר הענן
• 3 עד 4 נקודות אחוז מיעילות פנימית מונעת בינה מלאכותית
• 1 עד 2 נקודות אחוז מעסקי העסקאות

חלק הענן צפוי לנבוע מאיחוד גרסאות, היקף AWS ואופטימיזציה של מוצרים. בינה מלאכותית צפויה לסייע בהורדת עלויות בעבודה כללית ומנהלית, מחקר ופיתוח, ומכירות ושיווק. ההנהלה אמרה כי היתרונות אמורים להיות טעונים יותר לכיוון הסוף עד 2030.

טיילר גם אמרה כי המינוף התפעולי אמור להשתפר ככל שההכנסות יעלו מכ-$2.5 מיליארד לכיוון $3 מיליארד עד $4 מיליארד. החברה אמרה כי יש חפיפה מועטה בין החלקים השונים של גשר המרג’ין.

אסטרטגיית M&A ופילוסופיית רכישות

רכישות נותרות חלק מרכזי באסטרטגיית טיילר. מילר אמר כי החברה הפכה את M&A לחלק מזהותה, תוך שימוש בעסקאות למילוי פערי מוצרים, התרחבות לתת-ורטיקלים חדשים והגדלת השוק הניתן לכתובת.

• טיילר השלימה 65 רכישות במשך 29 שנים.
• רובן הן עסקאות השלמה (tuck-in), אך החברה גם ביצעה עסקאות גדולות יותר.
• חלק מהרכישות העבר היו כ-20% מגודל טיילר באותה עת.
• קריטריוני הבחירה כוללים תרבות, הערכת שווי, שיעור גידול, פוטנציאל עסקאות ויכולת בינה מלאכותית.

ההנהלה אמרה כי רכישות אחרונות צמחו מהר יותר מהעסק הבסיסי וצפויות להמשיך להוסיף צמיחה בספרות בודדות נמוכות מעל ההתרחבות האורגנית. החברה אמרה כי היא עדיין מחפשת עסקאות שניתן למכור דרך כוח המכירות הקיים שלה ולמכור בצורה צולבת לבסיס המותקן שלה.

ראשי פרקים מהשאלות ותשובות

במהלך השאלות, מילר אמר כי משקיעים עשויים להמעיט בהשפעת Cloud Living על מרג’ין, חוויית לקוח והזדמנויות מכירה צולבת. הוא גם אמר כי החברה אינה רואה חפיפה מרכזית בין מקורות שונים של הרחבת מרג’ין.

• Cloud Living נתפסת כחלק הכי לא מוערך בסיפור.
• צמיחת לקוחות חדשים היא החשופה ביותר לתנאי השוק.
• לבינה מלאכותית יש פוטנציאל רווח חזק, אך ההנהלה לא הציעה הערכת הכנסות מוצקה ל-2030.
• תוכנה הממומנת מעסקאות מוגבלת לקטגוריות מוצרים מסוימות ואינה יכולה לשמש לכל מוצר של טיילר.
• מדדי SaaS מסורתיים נותרים שימושיים, אך משקיעים צריכים לשים לב להבדלי עיתוי בהכרת הכנסות מעסקאות.

מילר אמר כי האתגר של החברה הוא לא רק ביצוע, אלא גם הסבר ברור של הזדמנות הבינה המלאכותית. הוא הציע כי טיילר מתכננת להוכיח את המקרה דרך תוצאות, בדיוק כפי שעשתה עם מעבר הענן.

סיכום

טיילר טכנולוגיות הציגה תוכנית ארוכת טווח הבנויה על מעבר לענן, בינה מלאכותית ותוכנה הממומנת מעסקאות, תוך הכרה בכך שחלק מצמיחת ההכנסות ייקח זמן להופיע בתוצאות המדווחות. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.