רולס-רויס בכנס ג’פריס הגלובלי לתעשיות 2026: איפוס הצמיחה

רביעי, 09.09.2026 — רולס-רויס (RR) השתמשה בכנס ג’פריס הגלובלי לתעשיות 2026 כדי להציג חברה שעברה מדאגות הישרדות למרווחים חזקים יותר, פעילות משופרת ואפשרויות צמיחה חדשות. המנכ"ל טופאן ארגינבילגיץ’ אמר כי ההיפוך יצר גם חוסן וגם פוטנציאל התרחבות, תוך שהוא מציין אינפלציה בשרשרת האספקה, סיכוני ביצוע והצורך בהמשך שיפור.

ראשי פרקים

• רולס-רויס אמרה כי הטרנספורמציה שלה הגדילה את הרווח בכ-50% משנה לשנה ויצרה עסק עם כושר, תרבות וחוזק פיננסי משופרים.
• החברה אמרה כי חיסלה את כל אירועי המטוסים המושבתים — טענה שלדבריה אף מתחרה בקבוצת עמיתיה אינו יכול להתאים.
• הביטחון נותר מנוע צמיחה חזק, עם CAGR של 9% מאז 2023 ומרווח של 21% בחצי הראשון, בסיוע תמהיל נוח ופעולות שיפור עצמי.
• מערכות הכוח (Power Systems) עוברות עיצוב מחדש סביב ביקוש ממרכזי נתונים, עם יעד CAGR של 25% עד 2030 והזמנות הנראות לאופק עד לאותה תקופה.
• ההנהלה אמרה כי לחץ עלויות גיאופוליטי משפיע על מחירי חומרים ושירותים, אך היא סבורה כי תמחור הסכמי השירות ארוכי הטווח הנוכחיים נותר מקובל על הלקוחות.

טרנספורמציה ואסטרטגיה

ארגינבילגיץ’ אמר כי השינוי בחברה רחב יותר מארגון מחדש מסורתי. הוא תיאר אותו כמעבר מנקודה A לנקודה B, שבו העסק צובר כושר חדש, תרבות חדשה, חשיבה חדשה וחוזק פיננסי חדש.

• המנכ"ל אמר כי החברה חסינה יותר כעת מבלי לוותר על צמיחה.
• הוא אמר כי הטרנספורמציה פתחה הזדמנויות שלא היו זמינות קודם לכן.
• הוא טען כי החברה ממוקמת כעת לצמיחה "שאין לה אח ורע" בתעשייה.
• הוא אמר כי נושא המותג "Raising the Bar" משקף שיפור מתמשך ולא תיקון חד-פעמי.

ארגינבילגיץ’ אמר גם כי ההתקדמות של החברה נובעת משיפור עצמי ותפעולי, לא רק מרקע שוק חזק יותר. הוא ציין כי שעות הטיסה נותרות מתחת לרמות ההיסטוריות, מתחת ל-13 עד 14 שעות, ולכן הביצוע נותר חשוב.

תוצאות פיננסיות

רולס-רויס הדגישה שיפור חד ברווחיות בכלל הקבוצה ובחטיבותיה המרכזיות.

• הרווח משנה לשנה השתפר בכ-50%, שלדברי ארגינבילגיץ’ אף מתחרה לא השיג.
• הביטחון הציג CAGR של 9% מ-2023 ועד היום, הרבה מעל שיעור גידול השוק של 0% עד 2%.
• הביטחון דיווח על מרווח של 21% בחצי הראשון, בסיוע תמהיל שוק לאחר המכירה וציוד מקורי נוח.
• ההנהלה אמרה כי מרווח של 21% אינו בר-קיימא לחלוטין, אך המרווחים הבסיסיים צפויים להישאר מעל הרמות ההיסטוריות.
• מערכות הכוח מכוונות ל-CAGR של 25% עד 2030, המונע בעיקר מביקוש ממרכזי נתונים.
• מרכזי נתונים מהווים כיום כ-80% מעסקי מערכות הכוח.
• מנועי גז מהווים כיום פחות מ-10% מעסקי מערכות הכוח, אך צפויים לעלות ל-15% עד 20% עד 2030.
• כ-50% מרווח מערכות הכוח מגיע משירותים.
• צמיחת השירות במערכות הכוח הייתה דו-ספרתית בשנתיים האחרונות, כולל השנה הנוכחית.

ארגינבילגיץ’ אמר כי הוא אינו מודד צמיחה רק לפי נפח, אלא לפי יכולת החברה ליצור ערך ולשפר ביצוע. הוא אמר כי שיפור הרווח משקף את השינוי הרחב הזה.

עדכונים תפעוליים

רולס-רויס אמרה כי הביצועים התפעוליים השתפרו בכלל עסקיה, כאשר אמינות ואיכות השירות נמצאות כעת ברמות הטובות ביותר בתחום.

• החברה אמרה כי חיסלה את כל אירועי המטוסים המושבתים.
• היא אמרה כי כל המוצרים הובאו לרמות עמידות ואמינות הטובות ביותר בתחום.
• היא אמרה כי היא עומדת בכל דרישות הציוד המקורי בקרב בסיס לקוחותיה.
• היא אמרה כי שליטה פנימית בייצור טורבינות ולהבים נותרת יתרון מרכזי בתעופה האזרחית.
• היא אמרה כי ביצועי טורבינות ולהבים משופרים שיפרו את זמן הכנף.
• היא אמרה כי שירות לקוחות הטוב ביותר בתחום נובע כעת מהפרעות תפעוליות פחותות.

ארגינבילגיץ’ אמר כי הבסיס התפעולי הזה מעניק לחברה אמינות אצל לקוחות ותומך בצמיחה עתידית.

חטיבת הביטחון

הביטחון היה אחת מסיפורי הצמיחה הברורים ביותר בהצגה. ההנהלה אמרה כי העסק נהנה מתוכניות מורשת, הזמנות חדשות ושווקים מתעוררים.

• Eurofighter מקבל הזמנות רבות יותר מהצפוי, עם נראות המתארכת כעת לשנות ה-2030.
• A330 MRTT מקבל גם הוא הזמנות נוספות, ומשפר את הנראות.
• ME75 מתואר כתוכנית מרכזית עם עבודת ציוד מקורי ושוק לאחר המכירה, החל מ-2028 ואילך.
• תוכנית הנדסת מחדש של מנועי B-52 צפויה לעקוב אחרי ME75.
• GCAP מתרחב בבריטניה.
• AUKUS גם הוא מתרחב.
• מערכות אוטונומיות עולות כשוק חדש מרכזי.

רולס-רויס אמרה כי יש לה מנהיגות שוק במערכות אוטונומיות מבוססות טורבינות גז, לא במערכות חשמל או דיזל ברמה נמוכה יותר. היא אמרה כי חוזה MQ-25 הוענק ונבדק בטיסה, ועובר לייצור. היא גם אמרה כי יש לה חוזי כלי טיס קרביים שיתופיים עם גרמניה ובריטניה למערכות אוטונומיות מבוססות טורבינות גז בגודל בינוני.

החברה אמרה כי יש לה מיזם משותף למערכות אוטונומיות ואפקטורים קטנים יותר, וכי ארה"ב, גרמניה ובריטניה כולן מממנות מגוון מלא של פיתוח מערכות אוטונומיות. ההנהלה אמרה כי השוק צפוי לעבור מפיתוח לייצור, עם הזדמנויות נוספות הצפויות ממדינות אחרות.

מערכות כוח ומרכזי נתונים

מערכות הכוח עוברות עיצוב מחדש סביב ביקוש מהיפרסקיילרים ומרכזי נתונים. ההנהלה אמרה כי זהו כעת מנוע צמיחה מרכזי עם נראות ארוכה.

• רולס-רויס אמרה כי יש לה הזמנות מאובטחות ל-2028 והתחייבויות חוזיות עד 2030, עם קנסות מצורפות.
• היא אמרה כי ביקוש ממרכזי נתונים מעניק נראות עד 2030.
• החברה אמרה כי היא מציעה פתרון רחב יותר ממנועים בלבד, כולל ערכות גנרטורים ומארזים.
• היא אמרה כי ההצעה הרחבה הזו תומכת במרווחים טובים יותר מאשר אצל חלק מהמתחרים.
• היא אמרה כי היא משתמשת במבנה ניהול חשבון גלובלי לקשרי היפרסקיילר.
• היא אמרה כי היא בונה סדר יום של דיגיטציה עם שותפי היפרסקיילר.
• היא אמרה כי שותפויות ברמת מנכ"ל מפותחות עם היפרסקיילרים מרכזיים.

ההנהלה אמרה כי העסק אינו תלוי יתר על המידה בקו מוצרים אחד, מכיוון שהשירותים כבר מהווים כחצי מרווח מערכות הכוח. היא אמרה כי שירותי נתונים ושירותים תעשייתיים עדיין קטנים, אך צפויים לתרום יותר עם הזמן.

שרשרת אספקה ותמחור

ארגינבילגיץ’ אמר כי לחץ עלויות חיצוני הופך חשוב יותר, במיוחד בחומרים אלמנטריים ואדמת נדירה.

• עלויות אלמנטריות עלו בחדות בשל בקרות יצוא וביקוש גבוה יותר מייצור טילים.
• עלויות חומרי אדמה נדירה עלו גם הן בשל מגבלות בקרת יצוא ממדינה אחת.
• הוא אמר כי גורמים גיאופוליטיים משפיעים על שרשרת האספקה יותר מבעבר.
• הוא אמר כי רולס-רויס התאימה את תמחור הסכמי השירות ארוכי הטווח כדי לשקף אינפלציית עלות מוצרים וסיכון השקעה.
• הוא אמר כי לחברה יש תהליכים ואמצעי שקיפות להגנת מודל העסקי מפני אינפלציה.

ההנהלה אמרה כי הסכמי שירות ארוכי טווח נחתמים באופן רציף ואינם התפתחות חדשה. היא אמרה כי מסגרת העסקה של 2023 הוצגה לאחר מצוקה פיננסית קודמת של החברה, כאשר התמחור היה נמוך מדי. במסגרת המודל הנוכחי, היצרן נושא בסיכון תפעולי ועלויות, ולכן התמחור אופס כדי לשקף טוב יותר את החשיפה הזו.

תחזית עתידית

רולס-רויס אמרה כי שלב הצמיחה הבא שלה יגיע משלוש החטיבות, כאשר תעופה אזרחית, ביטחון ומערכות כוח מציעות כל אחת הזדמנויות שונות.

• בתעופה האזרחית, החברה עובדת על מנועי גוף צר מהדור הבא עם בואינג ו-Airbus.
• ההנהלה אמרה כי החלטת טכנולוגיית המנועים של בואינג כבר ברורה.
• עיתוי Airbus פחות ודאי, אך החברה אמרה כי יש לה אמינות דרך ביצוע ואספקה.
• תוכנית RISE היא יורשת UltraFan.
• רולס-רויס אמרה כי היא עובדת מוקדם יותר עם יצרני מסגרות מטוסים כדי לעצב יחד את עיצוב המטוס והמנוע.
• היא אמרה כי עדיין אין שיחות מסחריות על תמחור או שינויי TotalCare לתוכנית גוף הצר הבאה.
• היא אמרה כי יצירת ערך תחליט אם היא תשתתף בתוכניות עתידיות.

בביטחון, החברה מצפה כי תוכניות ייצור מרכזיות יתחילו מ-2028 ואילך, בהובלת ME75 ומאמץ הנדסת מחדש של מנועי B-52. היא גם מצפה כי GCAP, AUKUS ומערכות אוטונומיות יתקדמו עוד מפיתוח לייצור.

במערכות כוח, ההנהלה שמרה על יעד CAGR של 25% עד 2030. היא אמרה כי מנועי גז צפויים לגדול מפחות מ-10% מהעסק ל-15% עד 20% עד אז, בעוד צמיחת השירות צפויה להמשיך בקצב דו-ספרתי. היא גם אמרה כי שותפויות עם היפרסקיילרים ודיגיטציה נוספת צפויות לתמוך במודל עסקי בר-קיימא יותר.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך השאלות, ארגינבילגיץ’ התייחס לתחרות, תמחור ואסטרטגיית תוכניות.

• לגבי רכישת Consolidated Precision Products על ידי GE Aerospace, הוא אמר כי היא אינה משפיעה על התעופה האזרחית מכיוון שרולס-רויס שומרת על ייצור טורבינות ולהבים בפנים.
• הוא אמר כי העסקה עשויה לסייע בהוספת כושר ביציקה וזיוף, מה שעשוי להיות חיובי לשרשרת האספקה.
• הוא אמר כי רולס-רויס מיישמת קריטריוני מיזוגים ורכישות קפדניים, כולל יצירת ערך, סינרגיות ומקרה עצמאי חזק.
• הוא אמר כי המחיר המשולם הוא גורם קריטי בכל החלטת רכישה.
• לגבי מנועי גוף צר, הוא אמר כי התעשייה כבר יודעת את כיוון בואינג, בעוד Airbus נותרת פתוחה.
• הוא אמר כי השיחות עם יצרני מסגרות מטוסים מתמקדות בכיצד לבנות את המוצר יחד, לא בתנאים מסחריים.
• הוא אמר כי החברה עדיין אינה דנה בתמחור או בשינויי TotalCare למנוע גוף הצר מהדור הבא.
• לגבי מרווחי הביטחון, הוא אמר כי רמת 21% בחצי הראשון נעזרה בתמהיל ועולה על שיעור הריצה בר-הקיימא, אם כי עדיין טובה מהרמות ההיסטוריות.
• לגבי ריכוז מערכות הכוח, הוא אמר כי עסק מרכזי הנתונים אינו מדלל את המודל מכיוון שרולס-רויס מציעה יותר תוכן ויותר שירות מאשר עמיתיה.

ארגינבילגיץ’ סיים באומרו כי מיקוד החברה נותר על תרבות בטיחות, ביצוע ללא דופי והתקדמות ארגונית מתמשכת, גם כשהיא שואפת לצמיחה בכלל תיק ההשקעות.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.