מונדלז בכנס הצרכנות הגלובלי של ברקליס: הימורי הצמיחה מתרחבים

רביעי, 09.09.2026 — מונדלז אינטרנשיונל (MDLZ) השתמשה בכנס הצרכנות הגלובלי השנתי ה-19 של ברקליס כדי להגן על מודל הצמיחה שלה, לאחר תקופה של תנודות חדות במחירי הקקאו וביקוש צרכני לא אחיד. החברה אמרה כי תיק החטיפים שלה נותר עמיד, אך הודתה גם ברקע סוער שמניע אותה להשקיע מחדש בצורה אגרסיבית יותר במותגים, הפצה וחדשנות.

מנהלי העסקים לוקה זרמלה, מנהל התפעול הראשי, ואמיט בנאטי, סמנכ"ל הכספים, אמרו כי מונדלז עדיין צופה לספק את האלגוריתם ארוך הטווח שלה למכירות אורגניות של 3% עד 5% וצמיחה גבוהה בספרה בודדת ברווחים במטבע קבוע. הם הצביעו על ביצוע חזק יותר בצפון אמריקה, שיפור מגמות באירופה, ומומנטום מתמשך בשווקים מתעוררים כסימנים לכך שהחברה יכולה להמשיך לצמוח גם אם תנאי הקטגוריה יישארו מדוכאים.

נקודות מפתח

• מונדלז אמרה כי קטגוריות החטיפים המרכזיות שלה, ובמיוחד שוקולד ובישקוויטים, הציגו עמידות מחירים יוצאת דופן למרות תנודתיות הקקאו.
• השווקים המתעוררים צמחו ב-4.4% ברבעון על בסיס מונחה נפח ומהווים כיום כ-40% מהעסק.
• פלטפורמת השותפות Biscoff צפויה לייצר יותר מ-$300 מיליון בהכנסות השנה.
• Oreo הגיעה ל-$5 מיליארד בהכנסות גלובליות ותעבור השקה מחדש רחבה ב-2027.
• ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית לשורת ההכנסות אך השאירה את תחזית ה-EPS ללא שינוי, מה שמאותת על השקעה מחדש גדולה יותר ביוזמות צמיחה.

תוצאות פיננסיות ותחזית פיננסית

ההנהלה אמרה כי מונדלז בוחרת להחזיר רווח נוסף לעסק במקום למקסם את הרווחים בתקופה הקרובה. גמירת דעת זו באה לידי ביטוי בתחזית פיננסית מוגברת לשורת ההכנסות ובתחזית EPS ללא שינוי.

• השווקים המתעוררים רשמו צמיחה מונחית נפח של 4.4% ברבעון.
• השווקים המתעוררים מייצגים כיום כ-40% מסך העסקים.
• Oreo הגיעה ל-$5 מיליארד בהכנסות גלובליות וצומחת בקצב של ספרה בודדת אמצעית השנה.
• פלטפורמת Biscoff בדרך לחצות $300 מיליון בהכנסות השנה.
• כל העלויות הנוספות הקשורות לסכסוכים במזרח התיכון נספגו בתוך התחזית הפיננסית.

בנאטי אמר כי החברה עקבית בשימוש בעודפים למימון תחומים שעובדים, כולל שווקים מתעוררים, מותגים גדולים וחדשנות. הוסיף כי מונדלז צופה צמיחת EPS חזקה ב-2027, בסיוע ראייה ברורה יותר של עלויות סחורות, מודרניזציה של שרשרת האספקה ​​ומשמעת תקורה מתמשכת.

עדכונים תפעוליים

מנהלי העסקים תיארו מגוון רחב של שינויים בכל העסק, כאשר ההתקדמות הבולטת ביותר היא בצפון אמריקה.

צפון אמריקה

• החברה שיפצה את מבצעי המכירות כדי להתמקד בתוספתיות ולא בהפסד נפח.
• צוות המכירות בארה"ב שיפר את הביצוע של אסטרטגיה זו.
• מונדלז האיצה את הצמיחה בערוצים עם חדירה נמוכה כגון מועדוני ערך, מחוץ לבית ונוחות.
• ההשקעה במדיה ובמותגים עלתה בהשוואה לשנה שעברה.
• החדשנות מניעה צמיחה ב-Ritz, Oreo Minis, Oreo Zero Sugar ו-Sour Patch Kids.
• Ritz מוצב מחדש סביב אירועי נשנוש וצריכה.
• ההנהלה אמרה כי האזור יכול להמשיך לצמוח באמצעות רווחי נתח שוק והרחבת ערוצים גם אם הקטגוריה תישאר חלשה.

זרמלה אמר כי ארבעה דברים השתנו באופן מהותי ב-12 החודשים האחרונים: החברה תיקנה את אסטרטגיית המבצעים, הרחיבה ערוצים, הגדילה את ההשקעה מחדש וקידמה את החדשנות.

אירופה

• מגמות הנפח השתפרו לאחר פעולות תמחור קודמות.
• מגמות נתח השוק משתפרות בשווקים מרכזיים.
• בריטניה ושווקים כמו פולין מציגים ביצועים טובים.
• שותפות Biscoff עם Cadbury ו-Milka צוברת תאוצה בשוקולד ובישקוויטים.
• Milka Chocobakery הפכה לעסק משמעותי בגרמניה ועשויה להתרחב לשווקים אחרים.
• Chipita מעניקה למונדלז עמדה חזקה יותר בעוגות ומאפים.
• Milka Croissant הוא כיום עסק צומח עם מקום להתרחבות ברחבי אירופה.
• נתח השוק בבישקוויטים נותר מתחת ל-10% עד 15% ברוב השווקים האירופיים, מה שמותיר מקום לצמיחה.
• מודרניזציה של שרשרת האספקה ​​מתוכננת למפעלים ולקווי ייצור מרכזיים.

ההנהלה אמרה כי אירופה נעה לקראת פרופיל צמיחה מאוזן יותר לאחר השפעת התמחור. כמו כן ציינה כי לאזור עדיין יש מקום מבני לצמוח במוצרים פרמיום, פריטים עונתיים וקטגוריות סמוכות.

שווקים מתעוררים

• השווקים המתעוררים הציגו צמיחה מונחית נפח של 4.4% ברבעון.
• Cadbury Silk מוביל את הפרמיומיזציה בהודו.
• מקררי Visi-Cooler ממשיכים לתמוך בצמיחת הקטגוריה ועדיין יש להם מקום להתרחבות.
• Ricolino מסייעת בערוצי הסחר המסורתי בברזיל ובמקסיקו.
• מונדלז משקיעה בחנויות חטיפים בסין ובמסחר מהיר בהודו.
• החברה רואה ב-4 השווקים הגדולים — סין, הודו, ברזיל ומקסיקו — מסלול צמיחה מרכזי.
• שווקים משניים בדרום מזרח אסיה, המזרח התיכון ואפריקה, האנדים ומרכז אמריקה ודרום מרכז אירופה נמצאים גם הם במיקוד.

ההנהלה אמרה כי הסקאלה של החברה, מערכת הגעה לשוק והצוותים המקומיים מעניקים לה עמדה חזקה בשווקים שבהם החדירה עדיין נמוכה. צוין כי הפצת הבישקוויטים מגיעה לכ-3 מיליון חנויות בסין מתוך יקום של 6 מיליון, ולכ-3 מיליון חנויות בהודו מתוך 9 מיליון עד 10 מיליון.

שותפות Biscoff ובניית מותג

אחת מסיפורי הצמיחה הברורים ביותר בכנס הייתה פלטפורמת השותפות Biscoff. מונדלז אמרה כי העסק חורג מהרחבת קו פשוטה ומטופל כפלטפורמת מותג חדשה עם תמיכה שיווקית משלה וצנרת חדשנות.

• הפלטפורמה צפויה לחצות $300 מיליון בהכנסות השנה.
• Cadbury & More נצרכה במהירות בשוק.
• קו הבישקוויטים ההודי נמכר תוך שישה חודשים, וקו שני מתוכנן.
• Lacta ו-Biscoff עומדים להשיק בברזיל בתחילת השנה הבאה, עם דגש על חג הפסחא.
• ההנהלה אמרה כי הפלטפורמה מושכת צרכנים צעירים יותר ויוצרת קניבליזציה מועטה.
• מנהלי העסקים תיארו את השותפות עם Lotus כהסדר מוצלח לשני הצדדים.

זרמלה אמר כי למותג יש "הצעה שיווקית חדה מאוד" והוא ממוקם באופן ייחודי. לדבריו, מעט פלטפורמות יכולות להוסיף כל כך הרבה הכנסות כל כך מהר.

שוק הקקאו וסביבת התמחור

מונדלז התייחסה גם לקקאו, שהיה אחד ממקורות התנודתיות הגדולים ביותר עבור החברה ועבור תעשיית הממתקים הרחבה.

• תמחור הקקאו החזיק היטב באירופה.
• תמחור המותג הפרטי נשאר בקנה אחד עם 6 עד 12 החודשים האחרונים.
• מתחרים ממותגים ביצעו שינויי תמחור קטנים בלבד.
• ההנהלה אמרה כי השוק הפך עצבני לאחר התנודתיות הקודמת וייתכן שהגיב בצורה מוגזמת.
• ההיצע היה עודף בשנתיים האחרונות.
• הייצור האחרון היה מספיק לכסות את הגרעון הקודם.
• חששות מ-El Niño כבר גולמו בתמחור.
• המתחרים נראים כיום מכוסים לפחות ל-10 חודשים של אספקת קקאו.
• מחוץ לאפריקה, מדינות רבות מגדילות את אספקת הקקאו בשיעורים דו-ספרתיים.

מנהלי העסקים אמרו כי תמונת ההיצע-ביקוש לקקאו השתפרה באופן משמעותי לשנים הקרובות, מה שאמור לסייע בהתבססות הסביבה התפעולית.

תחזית עתידית ותוכניות ל-2027

בהסתכלות קדימה, מונדלז הציגה תוכנית רב-שנתית המסתמכת על השקעה מחדש, לא רק על בקרת עלויות. החברה אמרה כי היא צופה צמיחה בשורת ההכנסות מונחית נפח מיוזמות עובדות ורואה ב-2027 שנה מרכזית לצמיחת הרווחים.

• מודרניזציה של שרשרת האספקה ​​בארה"ב צפויה להתחיל לתרום ב-2027.
• משמעת התקורה תימשך.
• ההשקעה תימשך במותגים, יכולות דיגיטליות ומערכות הגעה לשוק.
• הנראות לסחורות טובה יותר בסלי הסחורות של החברה.
• ההנהלה צופה צמיחת EPS חזקה ב-2027.

Oreo תהיה מרכזית לתוכנית זו. המותג הגיע ל-$5 מיליארד בהכנסות שנתיות וצמח בקצב גבוה של ספרה בודדת ב-5 עד 10 השנים האחרונות. מונדלז אמרה כי תשיק השקה מחדש מלאה של 360 מעלות ב-2027.

• ההשקה מחדש תכלול שינויי אריזה.
• ארכיטקטורת מחיר-אריזה תתרחב על פני נקודות מחיר וערוצים נוספים.
• שיפורי איכות ונוסחאות חדשות מתוכננים.
• החברה רוצה להעמיק את תפקיד Oreo סביב טקס הפיתול, הליקוק והטבילה.
• Oreo Minis, Oreo Thins, Oreo Zero Sugar ו-OREO Gluten Free נתפסים כתוספתיים מאוד.
• ל-Oreo יש כ-20% נתח שוק בסין, כ-10% בארה"ב ופחות מ-5% ברוב השווקים האחרים.

ההנהלה אמרה כי זה מעניק למותג מסלול גדול לרווחי נתח שוק, במיוחד מחוץ לשווקים החזקים ביותר שלו.

הקצאת הון ומיזוגים ורכישות

מונדלז אמרה כי היא נשארת ממושמעת ברכישות ותתמקד בעסקים המתאימים לאסטרטגיה שלה ויכולים ליצור ערך.

• תחומי קדימות כוללים חטיפים בריאים יותר, חלבון, פינוק פרמיום וחטיפי בר.
• החברה פתוחה גם לקטגוריות סמוכות כגון עוגות ומאפים.
• שטחים גיאוגרפיים לבנים נותרים מטרה שבה ניתן לרכוש סקאלה ולהרחיבה.
• ההנהלה אמרה כי יש לה ספר משחק שילוב מוכח לסינרגיות.
• עם זאת, הדגישה השקעה מחדש בעסק הקיים בשל מסלול הצמיחה הגדול הקיים כבר.

ראשי פרקים של שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, שבו מנהלי העסקים חזרו למספר נושאים: עמידות אלגוריתם הצמיחה של החברה, עוצמת הביקוש לחטיפים ותפקיד ההשקעה מחדש.

• הם אמרו כי שוקולד נותר הקטגוריה הטובה ביותר בתוך החטיפים מכיוון שצרכנים מהססים לעבור ממנו.
• בישקוויטים תוארו כהזדמנות גדולה, כאשר Oreo הוא הדגל לדוגמה.
• הם אמרו כי ארה"ב עדיין מציעה מקום לצמיחה למרות לחץ כלכלי.
• הם הצביעו על הרחבת ערוצים מעבר למזון ולקמעונאות המוני כמנוף חשוב.
• הם אמרו כי החברה משקיעה רבות במותגים, יכולות, הגעה לשוק וכלים דיגיטליים.
• הם אמרו כי תוכניות שרשרת האספקה ​​בארה"ב ובאירופה אמורות להוסיף הן רווחים והן דלק לצמיחה.

זרמלה אמר כי מונדלז עברה "תקופה סוערת" ב-18 החודשים האחרונים אך מאמין כי העסק עובר התבססות. לדבריו, החברה יצאה היסטורית חזקה יותר לאחר אתגרים גדולים.

מונדלז אמרה כי שלב הצמיחה הבא יגיע ממזיג של משמעת תמחור, הרחבת ערוצים, מוצרי פרמיום, השקות מחדש של מותגים ורווחי שרשרת אספקה. מסר החברה למשקיעים היה כי העסק עדיין בנוי לצמיחה יציבה, אפילו בשוק תנודתי יותר.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים על הדיון.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.