NetApp בכנס TMT של סיטי: הביקוש מתרחב

NetApp (NTAP) אמרה ביום שלישי, 08.09.2026, בכנס ה-TMT הגלובלי של סיטי לשנת 2026, כי הביקוש נותר חזק לאורך כל פעילותה, בסיוע אימוץ הבינה המלאכותית ומודרניזציה של תשתיות. החברה גם העלתה בחדות את תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה, אך הדגישה מתיחות מתמשכת בשרשרת האספקה, לחץ על המחירים ותחרות, בעודה מתקדמת לאורך שנת הכספים 2027.

נקודות מפתח

• NetApp אמרה כי תוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים עלו על התחזית הפיננסית בכל המדדים, וכי הביקוש היה רחב-בסיס בקרב לקוחות מהמגזר העסקי, המסחרי והממשלתי.
• החברה העלתה את תחזית ההכנסות לשנת הכספים המלאה 2027 בכ-2X לעומת התחזית שניתנה לפני 90 יום, ויותר מהכפילה את תחזית ה-EPS.
• הכנסות ממערכי הזיכרון הפלאש המלא עלו ב-47% על בסיס שנתי, בעוד שהפלאש ההיברידי חזר לצמיחה לרבעון השני ברציפות לאחר ירידה ממושכת.
• הכנסות הענן הציבורי צמחו ב-28% כפי שדווח, או 19% בהדרת שבוע נוסף, ו-Keystone Storage-as-a-Service המשיך להתרחב בקצב חזק.
• ההנהלה אמרה כי התחזית הפיננסית משקפת ביקוש בר-קיימא ולא אחסון מלאי בערוצי ההפצה, וכי הסדרי האספקה קיימים לתמיכה בתחזית הגבוהה יותר.

תוצאות פיננסיות

NetApp אמרה כי הכנסות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 עלו על התחזית הפיננסית בחתך כולל. ההנהלה תיארה את הרבעון כהתחלה חזקה לשנה, כאשר התוצאות הונעו על ידי ביקוש הקשור לבינה המלאכותית והוצאות מודרניזציה.

• הכנסות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 עלו על התחזית הפיננסית בכל המדדים.
• התחזית הפיננסית לשנה המלאה של שנת הכספים 2027 הועלתה בכ-2X לעומת התחזית שניתנה לפני 90 יום.
• תחזית ה-EPS לשנה המלאה יותר מהוכפלה.
• תחזית מרג’ין התפעול לשנת הכספים 2027 עלתה בכ-120 נקודות בסיס בנקודת האמצע.
• נאמר כי כל קווי המרג’ין דומים לציפיות מלפני 90 יום או טובים מהן.

וויסאם ג’אברה, סמנכ"ל הכספים של NetApp, אמר: "היה לנו התחלה מבריקה לשנה. כפי שציינת, דיווחנו בשבוע שעבר. בכל הנוגע לרבעון הראשון, ראינו עוצמה רחבת-בסיס ממש טובה בביקוש, המונעת על ידי אימוץ הבינה המלאכותית ומודרניזציה של תשתיות."

מגמות המוצרים והשירותים היו מעורבות אך חיוביות באופן כללי:

• הכנסות ממערכי הזיכרון הפלאש המלא צמחו ב-47% על בסיס שנתי ברבעון.
• הפלאש ההיברידי רשם צמיחה חיובית על בסיס שנתי לרבעון השני ברציפות, לאחר רבעונים רבים של ירידה.
• הכנסות הענן הציבורי צמחו ב-28% כפי שדווח, או 19% בהדרת השבוע הנוסף ברבעון.
• הכנסות מגורמים ראשוניים ושוק בתוך הענן הציבורי צמחו בכ-31% על בסיס שנתי.
• Keystone, הצעת ה-Storage-as-a-Service של NetApp, צמחה בקצב דומה לרבעון הרביעי ותוארה כ"צמיחה גבוהה ממש".
• מרג’ין הגולמי של הענן הציבורי הגיע ל-86% ומעלה, מעל טווח היעד ארוך הטווח של החברה שעומד על 80% עד 85%.

ההנהלה אמרה כי מרג’ין הגולמי על המוצרים צפוי להתמתן ברבעון השני לטווח של תחילת שנות ה-50. לשנה המלאה, מרג’ין הגולמי על המוצרים צפוי להיות נמוך במעט מהתחזית הפיננסית הקודמת, אך החברה אמרה כי התמהיל משתפר מפני שיותר הכנסות מגיעות ממוצרי פלאש בעלי מרג’ין גבוה יותר.

עדכונים תפעוליים

NetApp אמרה כי הביקוש היה רחב-בסיס בין אזורים, סוגי לקוחות ותעשיות. החברה אמרה כי אימוץ הבינה המלאכותית ומודרניזציה של תשתיות היו הגורמים המניעים העיקריים, אך ציינה גם כי הגבול בין ביקוש ספציפי לבינה מלאכותית לבין הוצאות תשתית רחבות יותר עשוי להפוך לפחות ברור במהלך השנתיים עד שלוש הקרובות.

• עוצמת הביקוש נצפתה בקרב לקוחות מהמגזר העסקי, המסחרי והממשלתי.
• הפלאש המלא נותר תחום הצמיחה החזק ביותר, בעוד שהפלאש ההיברידי התייצב.
• צמיחת הענן הציבורי תוארה כבת-קיימא בטווח אחוזים גבוה של עשרות.
• Keystone המשיך להתרחב במהירות והיה תורם לשיפור מרג’ין הגולמי ומרג’ין התפעול.
• הזכיות בתחום הבינה המלאכותית היו גבוהות יותר ברבעון הראשון לעומת הרבעון הראשון של 2026, וגודל העסקה הממוצע עלה ככל שעבודות הוכחת היתכנות עברו לייצור.

ג’אברה אמר כי מודל המכירות הישיר של החברה מעניק לה תמונה ברורה יותר של הביקוש. "הפעילות שלנו מקושרת ישירות לביקוש של לקוח הקצה, כך שאין, למשל, דינמיקות של אחסון מלאי בערוצי ההפצה שפועלות בה," אמר.

NetApp גם השלימה שתי רכישות מסוג tuck-in במהלך הרבעון:

• DataPelago, מנוע תוכנה לעיבוד נתונים בעל ביצועים גבוהים הפועל בסביבות CPU ו-GPU תוך שמירת הנתונים בשכבת האחסנה. NetApp אמרה כי הוא יחזק את ה-AI Data Engine שלה וישפר עלות, ביצוע, אבטחה והגנת נתונים.
• JetStream Software, פתרון התאוששות מאסון לסביבות VMware. NetApp אמרה כי הוא משלים את הענן הציבורי כאפשרות אחסנה לשמירת נתונים ומוסיף יכולת לתיק.

החברה אמרה כי ארכיטקטורת NetApp AFX המפורקת שלה נמצאת בהסמכת לקוחות. היא מתוכננת לאפשר ללקוחות לבחור בין התמקדות בביצועים לבין התמקדות בקיבולת, בהתאם לצרכיהם.

NetApp גם אמרה כי ה-AI Data Engine שלה הוא מבדל מרכזי מפני שהוא משלב שירותי נתוני בינה מלאכותית על פלטפורמה מאוחדת. ההנהלה אמרה כי החברה ממשיכה להשקיע בחדשנות ותדגיש עבודת מוצר נוספת בהמשך החודש בכנס הלקוחות NetApp INSIGHT.

אספקה, תמחור ותחרות

ההנהלה הקדישה חלק מהשיחה לשרשרת האספקה ולתמחור. היא אמרה כי האספקה מובטחת באמצעות הסדרים ארוכי טווח ומערכות יחסים מחויבות עם ספקים, וכי רוב הסחורות מגיעות ממספר ספקים.

• האספקה נתמכת על ידי הסדרים ארוכי טווח ועסקים מחויבים עם ספקים.
• מערכות יחסים עם מספר ספקים קיימות עבור רוב הסחורות.
• אינפלציה בעלויות הרכיבים מועברת ללקוחות באמצעות שינויי תמחור.
• משך הצעות המחיר ומנגנוני התמחור שופרו כדי להגיב מהר יותר לשינויי עלויות.

NetApp אמרה כי עדיין מוקדם לומר האם מחירי הרכיבים יירגעו, אך היא מאמינה כי עמדת האספקה שלה מספיקה לתמיכה בתחזית הפיננסית המועלית.

ההנהלה גם הצביעה על לחץ תחרותי מספקי פתרונות full-stack ומתחרות אחסנה מסוג neocloud, כולל VAST Data ו-Weka. עם זאת, היא אמרה כי תיק החברה מעניק ללקוחות מגוון מודלי צריכה:

• מערכי פלאש מלא לצרכי ביצועים גבוהים.
• פלאש היברידי ללקוחות המתמקדים בקיבולת או רגישים לעלויות.
• Keystone ללקוחות המעדיפים לפרוס את ההוצאות על פני מספר שנים.
• ענן ציבורי למקרי שימוש מבוססי צריכה.

תחזית עתידית

NetApp אמרה כי תחזית שנת הכספים 2027 המעודכנת משקפת אמון בעמידות הביקוש. ההנהלה אמרה כי החברה אינה רואה סימנים להזמנות כפולות או לאחסון ערוצים חריג, וכי המודל הישיר ללקוח הקצה מעניק לה נראות טובה יותר בהשוואה לחברות המסתמכות על מפיצים.

• תחזית ההכנסות לשנה המלאה גבוהה בכ-2X מהתחזית הקודמת שניתנה לפני 90 יום.
• תחזית ה-EPS יותר מהוכפלה.
• התחזית הפיננסית לחצי הראשון ולחצי השני של השנה שתיהן השתפרו, כאשר ההכנסות צפויות להתחלק בערך 50/50 לאורך השנה.
• צמיחת הענן הציבורי צפויה להישאר בטווח אחוזים גבוה של עשרות.
• מרג’ין הענן הציבורי צפוי להישאר בטווח ארוך הטווח של 80% עד 85%, עם נטייה מסוימת כלפי מעלה, אם כי NetApp שומרת מקום להשקעה.
• Keystone צפוי להמשיך לצמוח ב"קצב נאה" תוך שמירה על רווחיות ותרומה חיובית למרג’ין.
• הוצאות התפעול צפויות לצמוח בפחות ממחצית קצב צמיחת ההכנסות.

ההנהלה אמרה כי החברה תמשיך להשקיע בשירותי נתוני בינה מלאכותית ובתחומי צמיחה אחרים תוך שמירה על משמעת תפעולית. היא גם חזרה על תוכנית הקצאת ההון שלה להחזרת עד 100% מתזרים המזומנים החופשי לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות, תוך שימוש ברכישות סלקטיביות לחיזוק התיק.

ג’אברה אמר כי החברה רואה הזדמנות רחבה יותר מעבר לבינה המלאכותית בלבד. "שיעור הגידול של עשרות אחוזים גבוהים הוא בר-קיימא. זהו עסק שהוא מאוד מובחן. אנו ממשיכים לבצע השקעות בו ולהוסיף יכולות ומניה כבדה כדי להבטיח שהוא יישאר מובחן וישמור על מעמד המנהיגות שבו הוא נמצא," אמר.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, המשקיעים התמקדו בעמידות הביקוש, האספקה, התמחור וקצב הצמיחה בחצי השני של השנה.

• בנוגע לעמידות הביקוש, ההנהלה אמרה כי צינור העסקות, ההזמנות והמצבור הראו כולם עוצמה רחבת-בסיס, ללא תבניות חריגות.
• בנוגע לאספקה, החברה אמרה כי היא נוחה עם עמדתה ויש לה מספיק אספקה לספק את התחזית הפיננסית הגבוהה יותר.
• בנוגע לתמחור, ההנהלה אמרה כי עליות מחירים הן נורמליות בסביבה אינפלציונית, אך הצמיחה מונעת בעיקר על ידי אימוץ הבינה המלאכותית ומודרניזציה.
• בנוגע לצמיחה בחצי השני, החברה אמרה כי החצי השני של השנה עדיין צפוי להיות חזק יותר מהתחזית הפיננסית הקודמת וכי החלוקה של 50/50 משקפת עונתיות רגילה.
• בנוגע למרג’ין, ההנהלה אמרה כי מרג’ין הגולמי על המוצרים צפוי להתמתן ברבעון השני בשל אינפלציה ברכיבים, אך התחזית לשנה המלאה נותרת איתנה.
• בנוגע לתמהיל פלאש מלא לעומת היברידי, החברה אמרה כי לפלאש היה תמהיל גבוה יותר ברבעון הראשון, אך היא לא תניח כי תבניות המרג’ין הישנות יישמרו בסביבה הנוכחית.
• בנוגע לגודל עסקאות הבינה המלאכותית, ההנהלה אמרה כי יותר עסקאות עוברות מהוכחת היתכנות לייצור, וגודל העסקה הממוצע עולה.
• בנוגע לאחסנה המחוברת לעומסי עבודה של בינה מלאכותית, החברה אמרה כי ההזדמנות עשויה להתרחב מעבר לשרתי בינה מלאכותית לפריסות שרתי CPU רחבות יותר.
• בנוגע לחשיפת הענן הציבורי לבינה המלאכותית, ההנהלה אמרה כי היא רואה פעילות בינה מלאכותית בתחום אך יש לה נראות מוגבלת בשל דינמיקות של לקוח-של-לקוח.
• בנוגע למרג’ין הענן הציבורי, ההנהלה אמרה כי תוצאת 86% ומעלה נעזרה בשבוע הנוסף, אך המרג’ין עדיין היה מתעגל ל-86% בלעדיו.
• בנוגע ל-Keystone, ההנהלה אמרה כי חלק מהלקוחות משתמשים גם במוצרים מקומיים וגם ב-Keystone עבור עומסי עבודה שונים, בהתאם לצרכיהם.
• בנוגע להקצאת הון, החברה אמרה כי תמשיך להחזיר מזומן לבעלי המניות תוך ביצוע רכישות tuck-in סלקטיביות.
• בנוגע לתקציבי לקוחות, ההנהלה אמרה כי קונים מעדיפים בינה מלאכותית ומודרניזציה אפילו כשהם מנהלים הוצאות על פני מחשוב, אחסנה ותשתיות אחרות.

NetApp אמרה כי כנס INSIGHT הקרוב שלה בהמשך החודש אמור לספק פרטים נוספים על חדשנות המוצרים ומפת הדרכים של החברה.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים על הערות NetApp בכנס ה-TMT הגלובלי של סיטי לשנת 2026.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.