Reddit בכנס גולדמן זאקס Communacopia + Technology 2026: דחיפת צמיחה

ביום שלישי, 08.09.2026, השתמשה Reddit (RDDT) בכנס גולדמן זאקס Communacopia + Technology 2026 כדי להדגיש עסק הצומח במהירות, מייצר מזומן ועדיין עובד על שיפור המוצר המרכזי שלו. המנכ"ל סטיב האפמן אמר כי החברה נהנית ממעורבות משתמשים חזקה וביקוש גובר לתוכן שנוצר על ידי בני אדם, אפילו כשהיא ממשיכה לשפר את מערכות הפיד, השימור וההמלצות שלה.

האפמן גם הצביע על מספר נקודות לחץ: ל-Reddit עדיין יש מקום לשפר את מנוע ההמלצות שלה, תנועת המשתמשים שאינם מחוברים עלולה להיות תנודתית, והחברה מתמודדת עם אינטרנט משתנה המעוצב על ידי בינה מלאכותית. עם זאת, הוא אמר כי ההזדמנות ארוכת הטווח של החברה נותרת גדולה ו-Reddit רק מתחילה לנצל אותה.

ראשי פרקים

• Reddit אמרה כי הייתה רווחית על בסיס GAAP במשך זמן מה, עם צמיחה של 60% בהכנסות במשך שמונה רבעונים רצופים ומרג’ין ברוטו של 90%.
• ההנהלה אמרה כי שימור משתמשים חדשים השתפר ב-50% ברבעון האחרון, סימן מרכזי לכך ששינויי המוצר עוזרים להמיר מבקרים למשתמשים קבועים.
• האפמן טען כי התוכן שנוצר על ידי בני אדם ב-Reddit מעניק לה יתרון באינטרנט הרווי בינה מלאכותית, שבו משתמשים רוצים שיחות אמיתיות ולא תוכן מסוכם.
• החברה רואה בשוק הכולל הניתן לכתובת כמעט כל משתמש אינטרנט, והיא מאמינה כי ההזדמנות המסחרית שלה גדולה ממה שמשקיעים רבים מניחים.
• Reddit מתכננת להמשיך להשקיע במוצר, רכישות סלקטיביות ורכישה חוזרת של מניות, תוך מיקוד רוב המאמץ לטווח הקרוב באיכות הפיד.

תוצאות פיננסיות

האפמן אמר כי Reddit כבר חצתה מספר אבני דרך פיננסיות מאז ההנפקה הראשונה לציבור באמצע 2024.

• החברה הייתה רווחית על בסיס GAAP במשך זמן מה.
• שיעור גידול ההכנסות נשמר על 60% במשך שמונה רבעונים רצופים.
• מרג’ין הברוטו נשאר כ-90%.
• Reddit צופה כי תזרים המזומנים החופשי יעלה על $1 מיליארד בשנה.
• המזומן בהישג יד עמד על $2.8 מיליארד בסוף הרבעון האחרון.
• החברה מתקרבת לקצב הכנסות של $3 מיליארד.

האפמן גם ציין כי Reddit נוספה למדד S&P 500 כשבועיים לפני הכנס, וכינה זאת סימן נוסף להתקדמות החברה. הוא אמר כי העסק צמח בחדות בשנים האחרונות, וזכר כי השותפה ג’ן וונג הצטרפה לפני כשמונה שנים כאשר ההכנסות היו מתחת ל-$100 מיליון.

בנוגע להחזרת הון, Reddit אמרה כי כבר השלימה $250 מיליון של רכישה חוזרת של מניות השנה וצופה כי התוכנית תגיע לקצב שנתי של $500 מיליון.

עדכונים תפעוליים

החברה אמרה כי שיפורי המוצר מתחילים להופיע בהתנהגות המשתמשים, במיוחד בקרב משתמשים חדשים.

• שימור משתמשים חדשים השתפר ב-50% ברבעון האחרון.
• Reddit יצרה מיליארד פוסטים ותגובות חדשים ברבעון, שווה ערך ל-4% מארכיון התוכן המלא שלה בן 21 השנים.
• הפלטפורמה ממשיכה לראות מאות אלפי הורדות אפליקציה יומיות שאינן מונעות על ידי הפניות Google או רכישה בתשלום.
• המרה ממשתמשי אינטרנט סלולרי למשתמשי אפליקציה מואצת.
• קהילת Girl Dinner Diaries צמחה מאפס ל-6 מיליון קוראים בשנה אחת, שאותה תיאר האפמן כקהילה הצומחת הכי מהר בפלטפורמה.

האפמן אמר כי מגמות אלו מראות את עוצמת מודל הקהילה של Reddit, שבו אנשים מתכנסים סביב תחומי עניין, תחביבים וחוויות חיים שקשה לשחזר במקום אחר באינטרנט. הוא אמר כי התוכן של החברה הופך לבעל ערך רב יותר ככל שהאינטרנט מתמלא בחומר שנוצר על ידי בינה מלאכותית.

"יש לנו מילה לתוכן בינה מלאכותית. הוא נקרא ’slop’", אמר האפמן. "ככל שהאינטרנט מסוכם ומעוקר יותר, לדעתי אפילו מדוהמן יותר, כך פלטפורמה כמו Reddit בולטת יותר, כי אנשים רוצים להתחבר עם אנשים אחרים סביב תחומי העניין שלהם, התשוקות שלהם, מה שמעניין אותם."

Reddit גם אמרה כי היא מעמיקה את העבודה עם מנהלי הקהילות (מודרטורים), הממלאים תפקיד מרכזי בעיצוב הקהילות. החברה משיקה את Rules Hub, תכונה המאפשרת למנהלי קהילות לצפות מראש כיצד כללים עשויים להשפיע על הרכב הקהילה. היא גם מפתחת כלי אכיפה מבוססי בינה מלאכותית כדי להפחית את הנטל הידני של האכיפה ולאפשר למנהלי הקהילות להתמקד יותר בניהול ובתרבות.

מעבר לניהול הקהילות, Reddit ממשיכה להשקיע בתשתית אופקית כגון חיפוש, וידאו וקניות, תוך התאמת מוצרים לשימושים ספציפיים כמו גיימינג, טלוויזיה ובידור, ספורט, הורות וסגנון חיים.

Google, בינה מלאכותית ומערכת אקולוגית של תוכן

האפמן אמר כי Reddit נותרת אחת ממונחי החיפוש הנפוצים ביותר ב-Google בארה"ב במשך שנתיים, לצד חדשות, מפות ומזג אוויר. הוא טען כי הדבר משקף את הערך של תוכן Reddit כמקור לידע ופרספקטיבה אנושית.

הוא גם אמר כי הנתונים של Reddit שימשו לבניית כל מודל הבינה המלאכותית המרכזי, עם או בלי רשות, וכי התעשייה כבר אינה מכחישה זאת. בעוד שסירב לדון בפרטי שיחות שותפות מתמשכות עם Google, הוא אמר כי דיונים רשמיים ובלתי רשמיים ממשיכים.

Reddit אמרה כי תנועת חיפוש של משתמשים שאינם מחוברים או חולפים עשויה לנוע מרבעון לרבעון, אך תנודתיות זו אינה משקפת בהכרח את בריאות העסק. ההנהלה רואה הזדמנות גדולה בהמרת אותם משתמשים עקיפים, כולל אנשים שמגיעים דרך חיפוש או פלטפורמות בינה מלאכותית, למשתמשי Reddit ישירים.

הקדימות של החברה, אמר האפמן, אינה לרדוף אחר מדדי תנועה זמניים אלא לגדל בסיס משתמשים ישיר שחוזר באופן קבוע.

הזדמנות שוק ואסטרטגיה

האפמן דחה את מה שתיאר כמספר אי-הבנות של משקיעים לגבי עסקי Reddit.

• הוא אמר כי השוק הכולל הניתן לכתובת אינו מוגבל לקהל נישה; לדעתו, הוא כולל כל משתמש אינטרנט.
• הוא אמר כי חששות לגבי תקרת הכנסות מתעלמים מגודל ההזדמנות.
• הוא טען כי פוטנציאל הפרסום של Reddit חזק יותר ממה שחלק מהמשקיעים מאמינים, במיוחד מכיוון ש-40% מהשיחות בפלטפורמה הן בעלות אופי מסחרי.
• הוא אמר כי גרף העניינים של Reddit עשוי להיות בעל ערך רב יותר למפרסמים מגרף חברתי מסורתי.
• הוא אמר כי הפלטפורמה פונה לקהל רחב, ממשתמשים בגיל 17 ומעלה לאורך כל הספקטרום של הרגלי האינטרנט ותחומי העניין.

האפמן תיאר את Reddit כסוג של "סופר-אפליקציה" בפועל, גם אם היא נראית פשוטה על פני השטח. הוא אמר כי הפלטפורמה משרתת תחומים רבים, כולל גיימינג, טלוויזיה, ספורט, קניות, הורות וסגנון חיים, וכי התוכן שלה אינו יכול להיות מושכפל על ידי מערכות בינה מלאכותית הנעדרות חוויה אנושית אמיתית.

"ה-TAM של Reddit הוא כל משתמש אינטרנט", הוא אמר. "לכל אדם בכדור הארץ יש קהילות, יש תחביבים, יש תחומי עניין, יש דברים שהם עוברים. Reddit יכולה להיות גדולה כמו כולם."

תחזית עתידית

במבט קדימה, האפמן אמר כי העבודה החשובה ביותר של החברה במשך 12 עד 18 החודשים הבאים היא שיפור הפיד. Reddit מאמינה כי היא עדיין נמצאת כ-12 עד 18 חודשים מאחורי טכנולוגיית ההמלצות המתקדמת ביותר, מה שמותיר מקום לרווחים משמעותיים.

• מאמץ הפיד כולל שיפורי ממשק משתמש, עבודת בינה מלאכותית בצד השרת ומערכות המלצות טובות יותר.
• ההנהלה אמרה כי אותה עבודה אמורה לעזור הן למשתמשים חדשים והן למשתמשים קיימים על ידי הובלתם לתוכן שהם רוצים מהר יותר.
• Reddit מתכננת להמשיך להשקיע בפיתוח מוצר מרכזי, כולל אנשים ומשאבי מחשוב.
• החברה תמשיך ב-M&A סלקטיבי, עם דגש על טכנולוגיה וכישרון ולא על קניית צמיחת משתמשים.
• רכישה חוזרת של מניות צפויה להמשיך בקצב שנתי של כ-$500 מיליון.

האפמן אמר כי ברגע שהחברה תשפר עוד יותר את חוויית המשתמש החדש ואת השימור, היא עשויה לשקול הזדמנויות רכישה רחבות יותר שיכולות לסייע בהרחבת בסיס המשתמשים. לעת עתה, עם זאת, הוא אמר כי המשימה העיקרית של החברה היא לשפר את הפיד ולהקל על המשתמשים למצוא את הקהילה הנכונה במהירות.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך השאלות, האפמן חזר לאותם נושאים: תוכן אנושי, שיפור מוצר וסקייל לטווח ארוך.

• הוא אמר כי הדוגמה של Girl Dinner Diaries מראה כיצד Reddit יוצרת מרחבים לסיפור אותנטי שקשה למצוא במקום אחר באינטרנט.
• הוא אמר כי עבודת הפיד עוזרת הן למשתמשים חדשים, שצריכים להבין את הערך של Reddit, והן למשתמשים מרכזיים, שרוצים להגיע ליעדם במהירות.
• הוא אמר כי תפקידה של Reddit בבינה מלאכותית הוא פרדוקסלי: ככל שתוכן הבינה המלאכותית מתפשט, כך התוכן האנושי של Reddit הופך לבעל ערך רב יותר.
• הוא אמר כי יחסי המנהלים עם הקהילות מתפתחים מאכיפה לכיוון ניהול קהילה, בסיוע כלי בינה מלאכותית.
• הוא חזר ואמר כי סדרי העדיפויות ההוניים של החברה הם להשקיע בעסק, לרדוף אחר M&A לטכנולוגיה וכישרון, ולהחזיר מזומן באמצעות רכישות חוזרות.

האפמן אמר כי החברה מאמינה ששיעור הצמיחה הנוכחי שלה יכול להמשיך, נתמך על ידי צמיחת משתמשים, שימור חזק יותר והזדמנות מסחרית גדולה יותר. הוא הוסיף כי Reddit אינה רואה תקרת הכנסות קשיחה בהתחשב בגודל הקהל שלה ובכמות הדיון המסחרי המתקיים כבר בפלטפורמה.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים על הערות Reddit בכנס.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.