שברון בכנס האנרגיה של ברקליס: ונצואלה במרכז תוכנית הצמיחה

ביום שלישי, 08.09.2026, השתמשה שברון (CVX) בכנס האנרגיה והכוח השנתי ה-40 של ברקליס כדי להציג אסטרטגיה רחבת היקף המשלבת שאיפות צמיחה עם משמעת הוצאות מחמירה יותר. החברה הדגישה תוכנית הרחבה מרכזית בוונצואלה, תפוקה חזקה יותר בנכסים מרכזיים וקיצוצי עלויות מתמשכים, תוך הכרה בכך שתנודות חדות אחרונות במחירי הנפט מעכבות לעת עתה את רכישות המניות החוזרות.

ראשי פרקים

• שברון הודיעה כי היא מתכננת להכפיל את הייצור בוונצואלה ל-600,000 חביות ליום עד 2031, בגיבוי השקעה של $7 מיליארד על פני חמש שנים.
• החברה מסרה כי השיגה קיצוצי עלויות מבניים של $3 מיליארד שישה חודשים לפני המועד שנקבע.
• הייצור בפרמיאן הגיע לרמת שיא של מיליון חביות ליום, כאשר עוצמת ההון צפויה לרדת ב-25% ב-2026 לעומת 2025.
• Tengizchevroil בקזחסטן הגדילה את כושר הנפט ל-320,000 חביות ליום לאחר עבודות הסרת צווארי בקבוק.
• שברון הודיעה כי היא שומרת על מדיניות הגדלת הדיבידנד שלה ומעניקה קדימות לעוצמת המאזן בעוד מחירי הנפט נותרים תנודתיים.

ונצואלה הופכת לאבן הפינה

שברון הודיעה כי ונצואלה היא כיום אחת מהזדמנויות הצמיחה החשובות ביותר שלה, הנתמכת בתנאים פיסקליים ומשפטיים משופרים שנוגעו עם הממשלה. החברה מסרה כי המסגרת החדשה כוללת תנאי תמלוגים ומיסים טובים יותר, סעיפי יציבות המגנים על תנאים אלה בין ממשלות שונות, וגישה לבוררות בינלאומית.

החברה מתכננת להשקיע $7 מיליארד על פני חמש שנים כדי להעלות את התפוקה מ-280,000 חביות ליום ל-600,000 חביות ליום עד 2031. ההנהלה מסרה כי בסיס הנכסים אמור לתמוך בסופו של דבר בשיא של 600,000 עד 700,000 חביות ליום למשך חמש עד עשר שנים במדרגת ההפקה הראשונית.

שברון תיארה את הפרויקט כפיתוח בעלות נמוכה בסגנון מפעל, עם עלויות כוללות מתחת ל-$20 לחבית. החברה מסרה כי התשתית הקיימת נמצאת במצב טוב, כלומר ההרחבה תדרוש רק חיבורי צינורות ושירותים קטנים ולא פרויקטים חדשים גדולים.

בונר כינתה את ההסדר "win-win-win" עבור ונצואלה, המשקיעים וביטחון האנרגיה האמריקאי. היא מסרה כי שברון פועלת במדינה כבר 100 שנה ויש לה כיום שלושה מיזמים משותפים שם.

תוצאות פיננסיות והקצאת הון

שברון מסרה כי יעד קיצוץ העלויות המבני של $3 מיליארד הושג שישה חודשים מוקדם מהמתוכנן, אבן דרך שדווחה לראשונה בשיחת הרווחים של הרבעון השני. ההנהלה מסרה כי כ-70% מהחיסכון נבע מרווחי יעילות, שהיא רואה בהם בני קיימא יותר מקיצוצים חד-פעמיים.

החברה מסרה כי החיסכון הגיע ממספר מקורות:

• אופטימיזציה של תיק ההשקעות באמצעות פילוג נכסים.
• ארגון מחדש של מודל התפעול, כולל ארגון מרוכז יותר.
• שימוש בטכנולוגיה כגון רובוטיקה, רחפנים, ניטור בזמן אמת ותחזוקה סטנדרטית.

שברון מסרה כי היא ממשיכה לתת קדימות לצמיחת הדיבידנד, מדיניות ותיקה שנמשכת כבר 39 שנים רצופות של העלאות שנתיות. החברה גם שמרה על מסגרת הרכישה החוזרת שלה בין $10 מיליארד ל-$20 מיליארד, אך מסרה כי הרכישות החוזרות מושהות לעת עתה בשל התנודתיות האחרונה במחירי הנפט. ההנהלה מסרה כי החברה משתמשת במזומן העודף לחיזוק המאזן עד שתמונת המחירים תתבהר.

החברה מסרה כי יעילות ההון מאפשרת לה לממן צמיחה של 7% עד 10% בתיק ההשקעות ללא הוספת השקעה מצטברת, למעט ונצואלה. כמו כן נמסר כי שיפור המאזן האחרון בעקבות רכישת Hess מעניק לה גמישות רבה יותר.

הפרמיאן עובר מצמיחה לייצור מזומנים

שברון מסרה כי עסק הפצלים והנפט הצפוף שלה עבר לשלב חדש לאחר ארגון מחדש שאיחד את כל נכסי הפצלים והנפט הצפוף ליחידה אחת. החברה מסרה כי הייצור בפרמיאן הגיע למיליון חביות ליום ונמצא כעת במצב של קצירת תזרים מזומנים חופשי ולא במצב של צמיחה.

ההנהלה מסרה כי עוצמת ההון בפרמיאן צפויה לרדת ב-25% ב-2026 לעומת 2025. כמו כן נמסר כי יעילות הקידוח הוכפלה לעומת לפני שנתיים וכי האמינות הגיעה לרמות שיא ברבעון השני של 2024.

שברון מסרה כי מניעי היעילות העיקריים כוללים:

• תוכניות תחזוקה.
• אופטימיזציה של הרמת נוזלים מלאכותית.
• זיהוי אנומליה בזמן אמת.
• התמקדות חזקה יותר בעסק הבסיסי.
• תוכניות טכנולוגיה המשתמשות בכימיקלים מתקדמים וגירוי להגדלת התפוקה.

בונר מסרה כי החברה מקבלת "יותר עם פחות" על ידי שילוב פעולות בסגנון מפעל עם טכנולוגיה ומשמעת תהליכים.

Tengizchevroil מספקת כושר ייצור גבוה יותר

שברון מסרה כי Tengizchevroil בקזחסטן מתפקדת "מצוין" לאחר הפעלת המפעל מהדור השלישי וקמפיין הסרת צווארי הבקבוק. החברה מסרה כי כושר הנפט עלה מ-260,000 חביות ליום ל-320,000 חביות ליום, עלייה של יותר מ-20%.

העבודה כללה עצירה מתוכננת בסוף השנה שבמהלכה הוחלפו רכיבים פנימיים של עמודים לאחר שמהנדסים זיהו אילוצים טכניים. שברון מסרה כי שישה חודשים של בדיקות ביצועים אישרו את הכושר הגבוה יותר.

החברה גם התקינה מרכז פעולות משולב עם בקרת תהליכים מתקדמת, זרימות עבודה של בינה מלאכותית, ניטור מכונות ומודלים מהמאגר למפעל. ההנהלה מסרה כי השלב הבא יתמקד באופטימיזציה ברמת השדה ולא באילוצי המתקן, עם רווחים מצטברים צפויים לאורך זמן.

שברון מסרה כי היא נמצאת עדיין במשא ומתן חוזי עם ExxonMobil, Lukoil ו-KazMunayGas. נמסר כי אין מכשולים עיקריים והשיחות מתקדמות בקצב, אם כי לא ניתן לוח זמנים ספציפי.

תיק ההשקעות בחקלאות מתרחב

שברון מסרה כי עסק החיפושים שלה עוצב מחדש וחוזק. החברה רשמה שש תגליות במהלך השנתיים האחרונות, הגדילה את שטח הקרקע ב-35% בשנה שעברה והוסיפה 10 מיליון דונם השנה.

ההנהלה מסרה כי העסק מאורגן כעת סביב יחידת חיפוש מרוכזת, המחליפה סטרקצ’ר מבוזר יותר. כמו כן נמסר כי תיק ההשקעות מחולק בערך שווה בין הזדמנויות קרובות לתשתית ובין חיפוש בשטחי ספר.

שברון מסרה כי הצד הקרוב לתשתית מכוון לחיבורים מהירים יותר, בעוד שקידוח בשטחי ספר מציע פוטנציאל תגלית גדול יותר. החברה מסרה כי היא משתמשת במחסן הטכנולוגיה של Hess יחד עם יכולותיה שלה, בתוספת בינה מלאכותית וניתוח מתקדם, כדי לשפר החלטות חיפוש.

האזורים הפעילים שלה כוללים גיאנה, מערב אפריקה, מזרח הים התיכון ועיראק. במערב אפריקה, החברה ציינה את ניגריה, אנגולה ונמיביה. במזרח הים התיכון, היא הצביעה על ישראל, מצרים, קפריסין, יוון ומלטה.

שיחות עיראק נמשכות על שלוש הזדמנויות

שברון מסרה כי היא מנהלת משא ומתן בלעדי עם הממשלה העיראקית על שלוש הזדמנויות: נכס התפעול West Qurna 2, שדה Nassiriya והשתתפות אפשרית בצינורות.

החברה מסרה כי נספח להסכם עקרונות נחתם על כל שלושת הפריטים. היא תיארה את West Qurna 2 כנכס תפעולי גדול עם ייצור מהותי, בעוד ש-Nassiriya מציעה שטח חיפוש סמוך ואופציית הצינור יכולה לספק מסלול חלופי לשוק.

ההנהלה מסרה כי היא מצפה לעבוד על התנאים המסחריים והתחרותיים על פני אופק של כשנה.

עסק האנרגיה מקבל דריסת רגל חדשה

שברון גם הדגישה את עסק ייצור החשמל שלה, ומסרה כי הכריזה על מפעלה הראשון בקנה מידה של גיגה-וואט בפרמיאן. החברה מסרה כי היא כבר מפעילה 5 גיגה-וואט של ייצור חשמל ברחבי העולם, הקשורים בעיקר לפעילות נפט וגז.

ההנהלה מסרה כי לשברון מספר יתרונות בשוק החשמל, כולל גז טקסס בשפע, זמינות טורבינות, ניסיון בהפעלת מערכות חשמל אמינות וקשרים ותיקים עם בעלי עניין בטקסס המערבית. הפרויקט החדש כולל גם הסכם רכישת חשמל ל-20 שנה מהלקוח.

תחזית עתידית ועדיפויות אסטרטגיות

שברון מסרה כי התחזית הפיננסית שלה לצמיחת ייצור של 7% עד 10% עד סוף העשור נמצאת במסלול. ההנהלה מסרה כי פוטנציאל עתידי נוסף יכול לנבוע מכימיקלים, ונצואלה ואופטימיזציה מתמשכת של תיק ההשקעות.

החברה מסרה כי האפשרויות ארוכות הטווח שלה נותרות רחבות ואיכות תיק ההשקעות שלה "לא הייתה חזקה או גבוהה יותר מעולם." כמו כן נמסר כי היא רואה חיסכון בעלויות נוסף בעתיד מנכסים חופפים הקשורים למיזוג Hess, אופטימיזציה של חוזים ושיפורים תפעוליים נוספים.

בונר מסרה כי החברה מאמינה שהיא "גדולה יותר, טובה יותר וחזקה יותר ממה שהייתה אי פעם," תוך הצבעה על עקביות אסטרטגית, משמעת הון והחזרים לבעלי המניות. היא מסרה כי שברון מממשת את תוכניתה ויש לה מומנטום תפעולי חזק השנה.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, שברון התייחסה למספר חששות ונושאים של משקיעים:

• לגבי ונצואלה, ההנהלה מסרה כי צמיחת הייצור אמורה להתורגם ישירות לצמיחת תזרים המזומנים, כאשר תקופת ההשקעה של חמש שנים מתארכת לתחילת שנות ה-2030.
• לגבי תשתית, החברה מסרה כי הרשת הקיימת תוחזקה לרמה גבוהה וכי נדרשת רק עבודת חיבור מוגבלת להרחבה.
• לגבי תנאים פיסקליים, שברון מסרה כי המסגרת החדשה הושוותה למדדי ייחוס גלובליים וחוזקה עם סעיפי יציבות וזכויות בוררות.
• לגבי רכישות חוזרות, החברה מסרה כי התנודה החדה האחרונה של $35 במחירי הנפט במהלך החודש האחרון מצדיקה זהירות עד שתמונת המחירים תתבהר.
• לגבי יעילות הפרמיאן, ההנהלה מסרה כי ארגון מחדש של נכסי הפצלים והנפט הצפוף היה הגורם המרכזי לביצועים טובים יותר וצרכי הון נמוכים יותר.
• לגבי Tengizchevroil, שברון מסרה כי המשא ומתן נמשך וכי פרויקטים גדולים בקנה מידה זה לוקחים לעתים קרובות זמן.
• לגבי חיפוש, ההנהלה מסרה כי המעבר למודל מרוכז ועסקי יותר סייע לשפר את שיעורי ההצלחה.

סיכום

שברון עזבה את הכנס עם מסר של ביצוע יציב, עלויות נמוכות יותר ומסלול צמיחה ארוך יותר, בהובלת ונצואלה ותיק השקעות יעיל יותר.

קראו את התמליל המלא למטה לפרטים נוספים משיחת הכנס.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.