Magnite בכנס TMT של סיטי: CTV תופס תאוצה

ביום שלישי, 08.09.2026, השתמשה Magnite (MGNI) בכנס ה-TMT הגלובלי של סיטי לשנת 2026 כדי להציג עסק שצובר מומנטום בתחום הטלוויזיה המחוברת (CTV), תוך התמודדות עם רקע מעורב בחלקים מפעילות הווידאו הדיגיטלי שלה. ההנהלה אמרה כי פרסום פרוגרמטי תופס תפקיד גדול יותר בסטרימינג, ספורט חי ומדיה מסחרית, גם כאשר הרשת הפתוחה נמצאת תחת לחץ ותרופות האנטי-טראסט של Google עדיין אינן ברורות.

נקודות מפתח

• צמיחת CTV האיצה ל-36% ברבעון השני, וסייעה לדחוף את צמיחת ההכנסות הכוללת לטווח של 13% עד 14%.
• Magnite העלתה את תחזית פיננסית של מרג’ין EBITDA לפחות ל-37% ושמרה על תחזית פיננסית של תזרים מזומנים חופשי בטווח הגבוה של 40%.
• החברה אמרה כי קנייה פרוגרמטית הופכת לברירת המחדל ביותר עסקאות טלוויזיה, כולל upfronts ואירועים חיים.
• SpringServe, פלטפורמת ה-CTV של Magnite, פועלת יותר ויותר כמערכת הפעלה למונטיזציה, פשרה וניהול תשואה.
• ההנהלה רואה פוטנציאל לטווח ארוך מהפעלת נתונים בצד ההיצע, פרסום אג’נטי ורווחים אפשריים בנתח שוק הקשורים לתרופות Google.

תוצאות פיננסיות

Magnite אמרה כי ביצוע הרבעון השני הראה מינוף תפעולי חזק יותר ורווחיות משתפרת.

• צמיחת מגזר ה-CTV האיצה ברצף ל-36% ברבעון השני.
• צמיחת ההכנסות הכוללת של החברה הגיעה לכ-13% עד 14%, עלייה מ-10% עד 11% בתקופה המקבילה אשתקד.
• ההנהלה העלתה את תחזית פיננסית של מרג’ין EBITDA לפחות ל-37%, מנקודת פתיחה של 34.89% בתחילת השנה.
• תחזית פיננסית של תזרים מזומנים חופשי נקבעה בטווח הגבוה של 40%.
• הכאת הכנסות של $10 מיליון ברבעון השני תורגמה להכאת EBITDA של $8 מיליון.
• מעל לטווח הצמיחה של 13% עד 14%, ההנהלה אמרה כי היא מצפה ליותר מ-80% זרימה מהכאות בשורה העליונה ל-EBITDA.

החברה גם אמרה כי הגיעה לאפס חוב נטו לאחר הפחתת מחיר של קבלת הלוואה ממצב מינוף ראשוני של פי 6 ששימש למימון רכישות. ההנהלה אמרה כי החברה לא ביצעה עסקאות גדולות בארבע השנים האחרונות והסתמכה בעיקר על צמיחה אורגנית.

הקצאת ההון מתמקדת כעת בהשבת מזומנים לבעלי מניות ועסקאות סלקטיביות:

• יותר מ-50% מתזרים מזומנים חופשי מיועד לרכישות חוזרות של מניות.
• יתרת המזומנים זמינה למיזוגים ורכישות משלימות.
• תחזית פיננסית של CapEx היא $60 מיליון לשנה, וההנהלה אמרה כי רמה זו צריכה להישאר יציבה יחסית קדימה.

ההנהלה אמרה כי תשתית ה-on-premises של החברה יעילה בערך פי ארבעה מענן טהור לפעולות עומס בסיסי, מה שמסייע לתמוך בתוכנית ההוצאות הנוכחית. מרכז נתונים חדש בצפון קליפורניה גם הוא עומד להיכנס לפעולה.

עדכונים תפעוליים

רוב הכנס התמקד במיקומה של Magnite במעבר לעסקאות פרוגרמטיות בטלוויזיה ווידאו.

• ההנהלה אמרה כי פרוגרמטי הופך יותר ויותר לשיטת העסקה המוגדרת כברירת מחדל ב-CTV.
• משא ומתן upfront בין קונים מרכזיים ובעלי מדיה מעביר יותר כסף לעסקאות פרוגרמטיות.
• אירועים חיים, כולל ספורט, עוברים מ-linear passthrough לפרסום דינמי, מה שפותח את הדלת לקנייה פרוגרמטית.
• הוצאות פרסום בספורט חי עלו ב-56% משנה לשנה מינואר עד יולי.
• ספורט חי מייצג כ-40% מהוצאות פרסום בטלוויזיה, אך חדירת הפרוגרמטי נותרת נמוכה יחסית.

Sean Buckley, נשיא ההכנסות ואסטרטגיית השוק, אמר: "פרוגרמטי פשוט עולה ולימין מבחינת הפיכתו למנגנון ברירת המחדל לעסקאות ב-CTV." הוא הוסיף כי upfronts, שהיו פעם מעוז של פרסום שנמכר ישירות, עוברים יותר ויותר לעסקאות פרוגרמטיות.

SpringServe נשארת מרכזית לאסטרטגיית ה-CTV של Magnite.

• ההנהלה תיארה את SpringServe כרכישה טרנספורמטיבית ומערכת הפעלה למונטיזציה של CTV.
• הפלטפורמה תומכת בהגשת מודעות, פשרה, הקלת ביקוש וניהול תשואה.
• Magnite אמרה כי יש לה אינטגרציה עמוקה עם כמעט כל שירותי הסטרימינג הנתמכים בפרסום בארצות הברית.
• שני מודלי אינטגרציה עיקריים בשימוש: קשרי שרת מודעות ייעודיים ופשרה, המשמשת כמרכז שליטה לפעולות פרוגרמטיות.

ההנהלה גם אמרה כי השיקה לאחרונה יכולות אג’נטיות המאפשרות הוצאה לפועל של קמפיינים דרך שפה טבעית, והוסיפה שכבת תזמור שיכולה לסייע לבעלי מדיה להעלות מלאי בצורה קריאת מכונה. החברה אמרה כי סוכני קונה ומוכר כבר נבדקו עם מספר שותפים וטיפלו במיליוני עסקאות עד כה. הקמפיין האג’נטי הראשון שלה באירופה, המזרח התיכון ואפריקה הושק עם M6 France.

בצד ההיצע, ההנהלה אמרה כי שחקנים מרכזיים בוחרים יותר ויותר להפעיל נתוני first-party על פלטפורמת Magnite במקום דרך מערכות צד הביקוש.

• הכרזתה של וולמארט תוארה כאיתות מרכזי לשוק.
• יצרני OEM, כולל יצרני טלוויזיות חכמות, השתמשו זה מכבר בכלי צד ההיצע להפעלת נתוני first-party ונתוני זיהוי תוכן אוטומטי.
• שחקנים מסחריים וחברות אחזקה מרכזיות גם הם נעים באותו כיוון.
• ההנהלה אמרה כי גמישות תהליכי עבודה ושליטה בנתונים הם הסיבות המרכזיות למעבר.

Magnite גם דנה ברכישת streamr.ai שלה, שמטרתה להוריד מחסומים יצירתיים לעסקים קטנים ובינוניים. במקום למכור ישירות למפרסמי SMB, החברה אמרה כי היא מתכננת להעניק רישיון לטכנולוגיה לשותפים. היא זיהתה את MNTN, Tatari ו-tvScientific כמקורות מרכזיים של היצע מפרסמי SMB, ואמרה כי פעילות עסקאות אחרונה, כולל רכישת Vibe.co על ידי וולמארט ורכישת tvScientific על ידי Pinterest, עשויה להאיץ את האימוץ.

בווידאו דיגיטלי פלוס, או DV+, ההנהלה אמרה כי קטגוריית האינטרנט מתמודדת עם לחץ ברחבי התעשייה משינויי תנועת הפניות ומהשפעות סקירת AI.

• הרשת הפתוחה ותצוגה ירדו בספרות בודדות גבוהות.
• אפליקציות מובייל, אודיו ושילוט דיגיטלי חוץ-ביתי הודגשו כתחומי צמיחה.
• Magnite אמרה כי יש לה יותר מ-20 שותפויות מדיה מסחרית ב-DV+ וב-CTV.
• החברה מצפה שהאינטרנט יהפוך לחלק קטן בהרבה מ-DV+ בשנתיים עד שלוש השנים הבאות.

לאירועים חיים, ההנהלה אמרה כי בנתה כלים להקל על תנועה עבור מערכות צד הקנייה.

• Live Stream Acceleration נועד לטפל בבעיות קצב כאשר תנועת אירועים חיים נשלחת לפלטפורמות צד הביקוש.
• Live Scheduler מאטמט הגדרה ידנית לאירועים המתרחשים מחוץ לשעות עסקים רגילות.
• הכלים נועדו להפוך את תנועת האירועים החיים לקלה יותר לעיכול עבור מערכות פרוגרמטיות.

תחזית עתידית

ההנהלה אמרה כי מספר מגמות לטווח ארוך צריכות לתמוך בצמיחה, במיוחד כאשר יותר מלאי טלוויזיה הופך לזמין דרך ערוצים פרוגרמטיים.

• פרוגרמטי צפוי להמשיך להתרחב ל-upfronts ואירועים חיים.
• רק כ-30 מפרסמים גלובליים שולטים ב-80% ממלאי ה-CTV, אך ההנהלה מצפה שגיוון הקונים יגדל עם הזמן.
• מונטיזציה של ספורט חי צריכה להאיץ ככל שיותר בעלי מדיה יאפשרו פרסום דינמי.
• שותפויות מדיה מסחרית צפויות להמשיך לצמוח הן ב-DV+ והן ב-CTV.

פרסום אג’נטי עדיין בשלב מוקדם, אך ההנהלה רואה בו צעד אפשרי הבא באבולוציה של השוק.

• עסקאות נוכחיות הן בעיקר אחד-לאחד, כלומר קונה אחד עם בעל מדיה אחד.
• החברה מצפה למעבר לקנייה אחד-לרבים על פני בעלי מדיה מרובים.
• ההנהלה אמרה כי שכבת התזמור שלה יכולה לעבוד עם כלים אג’נטיים של צד שלישי.
• מערכות אג’נטיות יכולות לסייע לאטמט את יתרת המלאי שנמכר ישירות ולשפר אופטימיזציה רב-מפרסמים.

החברה גם מצפה שהפעלת נתונים בצד ההיצע תמשיך לצבור תאוצה.

• יצרני OEM, שחקנים מסחריים וקונים מרכזיים משתמשים יותר ויותר בצד ההיצע לשליטה והפעלת נתונים.
• גמישות תהליכי עבודה הופכת לגורם תחרותי מרכזי.
• שליטה בנתוני first-party נשארת חשובה למפרסמים וחברות מסחר.

Magnite אמרה כי תמהיל תיק ההשקעות שלה צפוי להמשיך להשתנות.

• האינטרנט צפוי לייצג חלק קטן בהרבה מ-DV+ בשנתיים עד שלוש שנים.
• אפליקציות מובייל, אודיו ושילוט דיגיטלי חוץ-ביתי צפויים לתפוס חלק גדול יותר.
• מדיה מסחרית נתפסת כהזדמנות מרכזית לטווח ארוך.

ההנהלה גם אמרה כי CapEx עשוי לעלות אם הצמיחה תואץ, אך תיארה זאת כהוצאה מבוססת הצלחה ולא כלחץ מבני. החברה אמרה כי המודל ההיברידי שלה, המשלב מערכות on-premises וענן, מעניק לה גמישות לטפל הן בעומס בסיסי והן בשסעי תנועה, כגון אלה הקשורים לאירועים חיים מרכזיים.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, אנליסטים התמקדו בתיק האנטי-טראסט של Google, SpringServe, ספורט חי, הפעלת נתונים, פרסום אג’נטי, תמהיל DV+, הקצאת הון ומעבר סמנכ"ל כספים.

• בנוגע ל-Google, ההנהלה אמרה כי בית המשפט העדיף תרופות התנהגותיות על פני מבניות, אך הצו המלא עדיין חתום ל-14 יום.
• החברה מצפה שרוב תרופות ההתנהגות המוצעות יוצוו, אם כי שינויי המכירה פומבית המדויקים עדיין אינם ברורים.
• ההנהלה אמרה כי כל שיפור בתחרותיות המכירה פומבית אינו משתקף עדיין בהערכות וול-סטריט.
• היא ציינה כי שיעורי הזכייה של Magnite נשארים בספרות בודדות נמוכות מאוד, בהשוואה לשיעורים דו-ספרתיים של Google.

בנוגע ל-SpringServe, ההנהלה אמרה כי ערך הפלטפורמה נובע הן ממקרי שימוש של שרת מודעות והן מפשרה, יחד עם האינטגרציה העמוקה שלה בקרב מפרסמי סטרימינג. היא אמרה כי הפלטפורמה מעניקה ל-Magnite בסיס ליכולות חדשות, כולל כלים אג’נטיים.

בנוגע לספורט חי, ההנהלה אמרה כי המחסום המרכזי אינו הגירת קהל לסטרימינג, אלא ההחלטה של בעלי מדיה לעבור מ-linear passthrough לפרסום דינמי. היא אמרה כי מוכנות טכנית, החלטות עסקיות וחוויית משתמש כולם חשובים.

בנוגע להפעלת נתונים, ההנהלה אמרה כי המעבר לשליטת צד ההיצע אינו חדש ליצרני OEM, אך הוא מתפשט כעת באופן רחב יותר בקרב מסחר וקונים מרכזיים. המהלך של וולמארט תואר כאבן דרך חשובה.

בנוגע לפרסום אג’נטי, ההנהלה אמרה כי החברה כבר בדקה סוכני קונה ומוכר עם שותפים ורואה מסלול מניסוי לקנה מידה. היא אמרה כי השוק עשוי בסופו של דבר לעבור מעסקאות אחד-לאחד לעסקאות אחד-לרבים.

בנוגע לתמהיל DV+, ההנהלה אמרה כי האינטרנט נמצא תחת לחץ מבני ברחבי התעשייה, בעוד אפליקציות מובייל, אודיו ושילוט דיגיטלי חוץ-ביתי צומחים מהר יותר. היא מצפה שהתמהיל ישתנה באופן מהותי בשנים הקרובות.

בנוגע להקצאת הון, ההנהלה אמרה כי הפחתת מחיר החוב של החברה יצרה מקום לרכישות חוזרות ו-M&A סלקטיבי. היא גם אמרה כי הרבעון השני הראה מינוף תפעולי חזק, כאשר הכאות הכנסות זרמו ל-EBITDA בשיעור גבוה.

בנוגע ל-M&A, ההנהלה אמרה כי היא מעדיפה טכנולוגיות סמוכות הבונות על עוצמות פנימיות, תוך הצבעה על SpringServe ו-streamr.ai כדוגמאות לעסקאות bolt-on מוצלחות.

בנוגע ל-AI, ההנהלה אמרה כי כלים פנימיים מסייעים לצוותי פעולות לבנות יכולות מבלי לעבור דרך צינור ההנדסה המלא. היא אמרה כי מאזן עומסים פנימי אחד חוסך כ-$20,000 ביום וכי חלק מקבלני הפעולות מוחלפים על ידי סוכנים.

בנוגע ל-CapEx, ההנהלה אמרה כי תוכנית $60 מיליון נשארת בת-קיימא מכיוון שתשתית on-premises יעילה הרבה יותר לעבודת עומס בסיסי, בעוד מערכות ענן נשארות שימושיות לשסעים בביקוש.

לבסוף, ההנהלה אמרה כי ממחיש לסמנכ"ל הכספים הפורש David Day צפוי להיות מוכרז בקרוב.

סיכום

Magnite עזבה את הכנס עם מסר של צמיחת CTV מהירה יותר, יצירת מזומנים חזקה יותר ותפקיד רחב יותר במעבר לפרסום פרוגרמטי. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.